【正文】 企業(yè)需要在 兩 者之間找 到 一個(gè)平衡點(diǎn)，即 確定 一個(gè) 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。企業(yè) 大量融資貸款 ， 雖 然能夠利用杠桿效益取得 較大 的收益， 但是 要 記得 當(dāng)企業(yè)處于困境的時(shí)候，它的風(fēng)險(xiǎn)也是 瞬間 增加很多 。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù) 自身 不同發(fā)展階段的 具體情況，適時(shí)對(duì)內(nèi)部控制系統(tǒng)進(jìn)行修改、完善，最大 力度 地發(fā)揮其 內(nèi)部 控制功能，使企業(yè)的經(jīng)營管理取得更大的 突破。這樣堅(jiān)持下去， 才能使企業(yè)的各個(gè)方面的工作有的放矢進(jìn)行。 所以 計(jì)劃的制訂 往往會(huì)根據(jù)以前的經(jīng)驗(yàn)和后期的預(yù)測(cè)來對(duì)計(jì)劃做出相對(duì)準(zhǔn)確制定 。更重要的是必須在 體系 的 執(zhí)行 過程中強(qiáng)化 對(duì)內(nèi)部控制管理 。 內(nèi)部控制目標(biāo)是 加強(qiáng)責(zé)任管理完善公司體系 。 所以，企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的優(yōu)化是至關(guān)重要的。 （ 1） 優(yōu)化控制環(huán)境。因此，中小企業(yè)這方面加大了銀行或投資人的成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難 第 4 章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策 （一）加強(qiáng)中小企業(yè)的內(nèi)部控制 內(nèi)部控制是 企業(yè)的一個(gè)重要體系結(jié)構(gòu) ，包括控制環(huán)境、控制目標(biāo)、內(nèi)部控制系統(tǒng)的持續(xù)完善三方面的內(nèi)容。 （ 3）信譽(yù)不足。正確的投資決策是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān) 鍵。從而造成資金的重大浪費(fèi)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。 2. 中小企業(yè)內(nèi)部自身的原因 （ 1）盲目擴(kuò)張投資規(guī)模。銀行融資渠道不流暢 14 也會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)。 （二） 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題的原因分析 國家宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，都有可能對(duì)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、融資形式產(chǎn)生一定的影響。 第三，資金的使用效率低下。這些中小企業(yè)只是看到了多元化經(jīng)營可能為企業(yè)帶來的好處，比如能夠?yàn)槠髽I(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)以 及擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，卻沒有意識(shí)到它也能帶來財(cái)務(wù)危機(jī)。這些年來，很多企業(yè)不客觀的衡量自身的實(shí)力，而是盲目投資，一旦經(jīng)營過程中稍有不慎，可能就會(huì)使企業(yè)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)資金是企業(yè)的核心，一旦資金周轉(zhuǎn)不靈，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)就有可能破產(chǎn)。由于籌資比較困難使得中小企業(yè)與大企業(yè)相比有著極大的劣勢(shì)，目前籌資 困難使得中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展愈加困難。中小企業(yè)自身規(guī)模較小，因此盈利能力遠(yuǎn)如大企業(yè)，持續(xù)穩(wěn)定性較差，所以融資相對(duì)來說比較困難。這都給企業(yè)造成了 嚴(yán)重的損失 ， 與 企業(yè)的持續(xù)發(fā)展 背道而馳 。 （ 3） 管理權(quán)責(zé)不清 權(quán)責(zé)不清現(xiàn)象 在 我國的 中小 企業(yè)中 相當(dāng) 嚴(yán)重，在企業(yè)中 總是會(huì) 存在著﹁些 管與不管都可以的 “ 自由 ” 區(qū) 域，當(dāng)這些 地方 出了問題后 都會(huì) 推卸責(zé)任， 最后 無法追究責(zé)任，最終不了了之。 我國 很多公司 還 沒有內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，或者建立的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。 （ 2） 公司治理機(jī)制不完善 內(nèi)部控制 是 管理當(dāng)局為履行諸管理目 的 而建立的一系列規(guī)則、政策和組織實(shí)施程序。 （ 1） 企業(yè)未能正確認(rèn)識(shí)內(nèi)部控制 國內(nèi)很多企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)還 是相當(dāng)淺顯的 ，認(rèn)為內(nèi)部控制就是監(jiān)督，大多企業(yè)把內(nèi)部控制看作是 各種 手冊(cè)、各種文件和制度；也有的企業(yè)把內(nèi)部成本控制、內(nèi)部資產(chǎn)安全控制等視為控制；有的企業(yè)甚至對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)還未理性化。 第３章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題及成因分析 （一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題 1. 內(nèi)部控制存在的問題 長時(shí)間以來 ，我國 多數(shù) 企業(yè)沒有內(nèi)部控制制度， 導(dǎo)致 了會(huì)計(jì)信息 不準(zhǔn) ， 企業(yè)財(cái)務(wù) 經(jīng)營活動(dòng)紊亂 ， 因此就給了那些不法分子攜款外逃機(jī)會(huì) ，使國家和企業(yè)的財(cái)產(chǎn)遭受重大損失。如在對(duì) 固定資產(chǎn)投資 的 決策 中，應(yīng)采用 財(cái)務(wù)管理學(xué)中專業(yè)知識(shí) ，計(jì)算各種投資方案的投資報(bào)酬率、投資回收期、內(nèi)含報(bào)酬率及凈現(xiàn)值等指標(biāo)，并對(duì) 這些指標(biāo) 進(jìn)行 認(rèn)真的 評(píng)估 ，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最 合適 的方案。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在 決策 過程中應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用 定量分析方法 ，并運(yùn)用科學(xué)的決 策模型進(jìn)行決策。 由于 目前財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的情況，企業(yè) 高層管理人員 應(yīng)定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 培訓(xùn) ，努力提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并能夠貫徹于整個(gè) 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 的始 末 。 同時(shí) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ，甚至破產(chǎn) 。并適時(shí)采取及時(shí)有效的方法進(jìn)行防范和控制，以經(jīng)濟(jì)合理可行的方法進(jìn)行處理，以保障理財(cái)活動(dòng)安全正常開展，保證其經(jīng)濟(jì)利益免受損失的管理 過程。 （四） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述 12 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一種特殊的 管理功能 ，是在前人的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和近現(xiàn)代科技成就的基礎(chǔ)之上發(fā)展起來的一門新的 管理科學(xué) 。 四是收益與損失共存性 風(fēng)險(xiǎn)與收益 、損失 成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高 ，損失越大。 二是全面性 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中 的各個(gè)環(huán)節(jié)，在籌 資 、 投資 、 運(yùn)營 、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中 都 會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中 都存在 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要特征表現(xiàn)在： 一是客觀性 風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)刻存在的 。一般意義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是由于籌資決策導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。例如科學(xué)發(fā)明和文明進(jìn)步，都可能使風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生變動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)的可變性是指在一定條件下風(fēng)險(xiǎn)具有可轉(zhuǎn)化的特性。風(fēng)險(xiǎn)的不確定性主要表現(xiàn)在空間上的不確定性、時(shí)間上的不確定性和損失程度的不 確定性。 風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后不會(huì)有損失，那么就沒有必要研究風(fēng)險(xiǎn)了。 11 風(fēng)險(xiǎn)具有損失性。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力的提高，還會(huì)不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失也越來越大。 風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性。風(fēng)險(xiǎn)是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移，獨(dú)立于企業(yè)意志之外的客觀存在。 2. 風(fēng)險(xiǎn)的特征 風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、普遍性、損失性、不確定性和可變性五種特征。這種在一定環(huán)境下和一定限期內(nèi) 客觀 存在的、影響企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各種不確定性事件就是 風(fēng)險(xiǎn) 。 策略 中 小企業(yè)具有一些共同的特點(diǎn)：一是規(guī)模小，投資少，投資與見效的周期相對(duì)較短，同樣投資使用勞動(dòng)力更多；二是對(duì)市場反應(yīng)靈敏，具有以新取勝的內(nèi)在動(dòng)力和保持市場活力的能力；三是小企業(yè)環(huán)境適應(yīng)能力強(qiáng)，對(duì)資源獲取的要求不高，能廣泛地分布于各種環(huán)境條件中；四是在獲取資本、信息、技術(shù)等服務(wù)方面處于劣勢(shì)，管理水平較低，死亡率較高。 第 2 章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述 （一）中小企業(yè)的界定及特征 中小企業(yè)，又稱中小型企業(yè)，它與大型企業(yè)相比資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的。財(cái)務(wù)活動(dòng)估測(cè)體系是從財(cái)務(wù)流程的四個(gè)方面分別設(shè)立相應(yīng)的估測(cè)指標(biāo)預(yù)算 10 本文以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、投資學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)為基礎(chǔ)，分析了中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題及產(chǎn)生的原因，并重點(diǎn)闡述了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問 題及對(duì)策以及中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)成。分別針對(duì)財(cái)務(wù)流程的籌資、投資、經(jīng)營、收益分配四個(gè)方面列出了相應(yīng)的對(duì)策。 第三部分 論述了目前我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，包括企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題以及財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問題，并分析了產(chǎn)生這些問題的原因。本文研究的意義和關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的國內(nèi)外相關(guān)研究動(dòng)態(tài)分析，也介紹了本文的主要結(jié)構(gòu)、本文使用的研究方法。 2020 年，黃錦亮、白帆認(rèn)為應(yīng)緊緊圍繞 “ 企業(yè)價(jià)值最大化 ” 這一理財(cái)目標(biāo)，提出針對(duì)籌資、投資、資金回收和收益分配四個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)建立起由 “ 識(shí)別 — 評(píng)估 — 防范和控制 ” 三個(gè)環(huán)節(jié) 組成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，對(duì)其中狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要還是通過指標(biāo)分析法和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)法來進(jìn)行。然而相比之下，直到 1996年，我國周首華等人所發(fā)表的《論財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析》中，以企 業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)體系，提出了如何預(yù)測(cè)企業(yè) 陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的 F 分?jǐn)?shù)模式。從總體上看，國外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，先前主要集中于保險(xiǎn)金融 業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，處理方式主要研究財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生后如何應(yīng)付和如何擺脫危機(jī)的策略問題，而很少對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前管理等方面進(jìn)行研究，后來研究逐漸轉(zhuǎn)向企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠創(chuàng)造價(jià)值有所涉及。 ” 威雷特博士簡明的定義卻概述了風(fēng)險(xiǎn)的三層涵義： (1)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是不確定性； (2)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的； (3) 風(fēng)險(xiǎn)被人們厭惡、不愿其發(fā)生。在中國，許多中小企業(yè)因各種各樣的財(cái)務(wù)問題而導(dǎo)致破產(chǎn)的現(xiàn)象已經(jīng)屢見不鮮，因此建立一個(gè)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是非常重要的，且切實(shí)可行的。而我國的中小企業(yè)很多都沒有足 夠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防患意識(shí)，內(nèi)部也沒有建立系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱。然而，中小企業(yè)占整個(gè)中國企業(yè)總數(shù)的大半部分，已經(jīng)成為中國市場經(jīng)濟(jì)中不可或缺的部分，但是中小企業(yè)相比較那些風(fēng)險(xiǎn)管理體系比較完善的大企業(yè)而言，還是存在著很多的問題。我國的企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，作為獨(dú)立的市場經(jīng)濟(jì)實(shí)體必須要去勇于面對(duì)這些危機(jī)。目前的企業(yè)已經(jīng)是全球化的競爭，而且現(xiàn)代的企業(yè)競爭已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是單純靠自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)競爭，一個(gè)良好的資本運(yùn)作體系己經(jīng)成為一個(gè)企業(yè)是否有競爭力的關(guān)鍵。 financial risk management。 financial risk。s risk management has bee an important part of sustainable development, of course, financial risk management is the core of enterprise risk management. Financial risk management is, from all aspects of corporate finance activities, control and related financial risk management theory, the integrated use of knowledge and methods of management, Investment and economics and other disciplines, from concept definition of financial risk management for Small and mediumsized enterprise to start, outlines our financial risk management for Small and mediumsized enterprise the problems, there are