財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)分析-文庫吧資料
2024-08-28 16:02本頁面
【正文】 ％ 成本費(fèi)用 ＝營業(yè)成本＋銷售費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋所得稅 這一比率高，說明企業(yè)為獲得利潤付出的代價(jià)小，獲利能力高，成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營管理水平較高。 根據(jù)資料 ,假設(shè)公司 20*6年年末資產(chǎn)總額為 112020萬元、年末凈資產(chǎn)為 63480萬元， 20 6年度至 20 8年度發(fā)行在外的普通股股數(shù)均為 8000萬股，該公司 20 7年度和 20 8年度每股收益的計(jì)算如表所示 權(quán)益乘數(shù) 根據(jù)每股收益的公式 20 7年度指標(biāo)： ％ % = ① 第一次替代： % % = ② 第二次替代： % % = ③ 第三次替代 : % % = ④ 第四次替代 : % % = ⑤ ② ① == 營業(yè)凈利率下降的影響 ③ ② == 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響 ④ ③ == 權(quán)益乘數(shù)上升的影響 ⑤ ④ == 平均每股凈資產(chǎn)增加的影響 股數(shù)發(fā)行在外的普通股平均優(yōu)先股股利現(xiàn)金股利總額每股股利 ??.6每股利潤每股股利股利發(fā)放率 ?.7每股利潤每股市價(jià)市盈率 ?.8返回 9= 股 東 權(quán) 益 總 額. 每 股 凈 資 產(chǎn)發(fā) 行 在 外 的 股 票 股 數(shù) 9=股 東 權(quán) 益 總 額. 每 股 凈 資 產(chǎn)發(fā) 行 在 外 的 股 票 股 數(shù) 每股凈資產(chǎn)沒有一個確定的標(biāo)準(zhǔn)，但投資者可以比較分析公司理念的每股凈資產(chǎn)的變動趨勢，來了解公司的發(fā)展趨勢和獲利能力。 銷售收入凈額是指產(chǎn)品銷售收入扣除銷售退回、銷售折扣與折讓后的凈額 公司的稅后利潤是最后的凈利潤，我們知道這個公司每銷售 100塊錢的產(chǎn)品，可以得到多少錢的利潤。該比率越高，企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。式中的稅前利潤指繳納所得稅之前的利潤總額 ,利息費(fèi)用既包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用 ,如實(shí)際支出的借款利息 ,債券利息等 ,還包括記入固定資產(chǎn)成本的資本化利息 . 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) = 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量＋現(xiàn)金利息支出＋付現(xiàn)所得稅 現(xiàn)金利息支出 第三節(jié) 企業(yè)營運(yùn)能力分析 2.1期末存貨余額期初存貨余額平均存貨平均存貨銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率???用于測定企業(yè)存貨的 變現(xiàn) 速度 ? 以上計(jì)算結(jié)果表明 ,該公司 20 7年度的存貨周轉(zhuǎn)率比20 6年度有所延緩 ,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)由 ,周轉(zhuǎn)天數(shù)由 .這反映出該公司20 7年度的存貨管理效率不如 20 6年度 ,其原因可能與20 7年度存貨較大幅度增長有關(guān) . 應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?.2反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率 賒銷收入凈額 =銷售收入凈額 現(xiàn)銷收入凈額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款平均收賬期 360?考試計(jì)算中經(jīng)常我們用營業(yè)收入代替賒銷收入。一般的， 至少要大于 1，否則難以償付債務(wù)及利息。 權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益＝ 1+負(fù)債總額 /股東權(quán)益 ＝ 1＋產(chǎn)權(quán)比率＝ 1/[(資產(chǎn)總額－負(fù)債總額） /資產(chǎn)總額 ] =1/(1資產(chǎn)負(fù)債率） 有形凈值債務(wù)率 ＝負(fù)債總額 /(股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值） 該比率更為保守的反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。 權(quán)益乘數(shù) 表明 1元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。 % ??資產(chǎn)總額股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù) ?倒數(shù) 股東權(quán)益比率的倒數(shù)被成為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍?？紤]到穩(wěn)健性，將短期債務(wù)包括在用于計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率的負(fù)債總額中是合適的。 這是因?yàn)槎唐谪?fù)債作為一個整體，在企業(yè)的生產(chǎn)循環(huán)中不停地被使用，這種長期的占用，就可以被視為長期性資本來源的一部分。 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)的負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。我們知道企業(yè)的資金來源有兩種方式，一是通過所有者的原始投資和盈利的轉(zhuǎn)入投資；二是通過負(fù)債得到，資本結(jié)構(gòu)就是指這兩種資金來源的比例關(guān)系。 例 5:根據(jù)資料 ,同時假設(shè)該公司 2020年度和 2020年度的經(jīng)營現(xiàn)金流量分別為 3000萬元和 5000萬元 (經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的數(shù)據(jù)可以從公司的現(xiàn)金流量表中獲得 ),則該公司2020年度和 2020年度的現(xiàn)金流量比率分別為 : 通過上表可以看出， 2020年公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與流動負(fù)債比率為 125%,說明公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以滿足流動負(fù)債的需要，企業(yè)的資產(chǎn)流動性較好，短期償債能力較強(qiáng) 。與 1， 2指標(biāo)相比，該指標(biāo)避免了對非現(xiàn)金資產(chǎn)變現(xiàn)能力的考慮，使其更具客觀性。 (四） 現(xiàn)金流動比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 /流動負(fù)債 該指標(biāo)旨在反映本期經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以支付流動負(fù)債的可靠性，表明了企業(yè)短期債務(wù)的安全程度。 ? 簡單案例： 簡單分析威力強(qiáng)勁 ? 藍(lán)圖股份公司代碼： 600709，現(xiàn) ST生態(tài) ? 資本擴(kuò)張： 營業(yè)收入： ? 流動比率： 速動比率： ? 凈營運(yùn)資金：－ （流動資產(chǎn)－流動負(fù)債） ? 藍(lán)田股份是湖北的一家上市公司，上市后短短幾年資本迅速擴(kuò)張， 2020年對它的報(bào)表進(jìn)行分析，應(yīng)該對該公司停止貸款，因?yàn)樗膬攤芰Ψ浅２睢? 例 :根據(jù)資料 ,該公司 2020年的流動比率如下(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位 ,下同
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