ipo定價過程與估價(ppt43)-經(jīng)營管理-文庫吧資料
2024-08-24 15:12本頁面
【正文】 。 ? 公司分析員主要介紹公司情況，包括公司基礎(chǔ)條件、經(jīng)營業(yè)績及其與國內(nèi)外同行的比較。 ? 行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富和管理素質(zhì)高的管理層 中國電信買點(diǎn) ? 境外投資者投資快速增長的中國電信業(yè)唯一的機(jī)會 ? 中國經(jīng)濟(jì)增長最快、最富有的省份、 Cellular用戶增長最快的市場的 Leader ? 公司最大的股東 (%股權(quán) )郵電部強(qiáng)有力的支持 ? 在中國 Cellular市場占有 98%的市場份額，居絕對壟斷地位。 ? 一托產(chǎn)品不受國家關(guān)稅保護(hù)，價格遠(yuǎn)低于國際市場， WTO有利于一托擴(kuò)大出口。農(nóng)產(chǎn)品價格和貸款逐年增加。 因此，首先需要界定買 給投資者一種什么樣的概念？概念股？成長 股？ 蘭籌股？ ? 60年代，美國股票市場青睞 electronic概念公司。 二、估 價 估價的重要性：投資者有多種投資選擇，因此，通過估價，把發(fā)行公司定位為比目前投資者可選擇的投資機(jī)會更具有吸引力。最終確定路演時的發(fā)行價格區(qū)間。包括公司所在國家、產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品市場發(fā)展前景，與主要競爭對手業(yè)績或行業(yè)業(yè)績基準(zhǔn)水平比較等，確保在路演談判中以充分的理由和證據(jù)來解釋和支持估價。 IPO定價過程與估價 －為融資客戶首次成功進(jìn)入股票市場提供高質(zhì)量的投資銀行服務(wù) 朱 武 祥 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系 2020年 3月 23日 內(nèi) 容 一、 IPO定價過程概述 二、估價模型及其技術(shù)問題 三、 IPO定價實(shí)例－中國電信 IPO－ 企業(yè)成長與融資 一、 IPO定價全過程 高 低 定價前 7 周 前 5 周 前 4 周 前 3 周 前 1 周 定價盡職調(diào)查發(fā)行公司潛在定價范圍股 票 發(fā)行 最 終定價 ●股票發(fā)行最終定價營銷及估價 路演和定價?進(jìn)行機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)和運(yùn)營重組 ?準(zhǔn)備財務(wù)報表和特定資產(chǎn)估值 ?準(zhǔn)備估值財務(wù)模型 ?為財務(wù)模型做出運(yùn)營及財務(wù)假設(shè) ?承銷團(tuán)分析員對話 ?關(guān)鍵性投資概念的描述和股權(quán)故事 ?就估價假設(shè)、預(yù)測及估價框架在調(diào)研分析員之間達(dá)成一致 ?就下一步與投資者展開的估值討論制定指導(dǎo)原則 ?綜合投資者關(guān)于估值與股權(quán)故事的意見 ?為“初步招股書”和正式路演確定價格范圍 ?與投資者就故事進(jìn)行交流 ?累計認(rèn)購開始 ?考慮二級市場表現(xiàn)，對需求質(zhì)量和價格敏感度進(jìn)行估測 ?提出 IPO定價建
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