債券市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)評(píng)判闡述-文庫(kù)吧資料
2025-04-05 13:48本頁(yè)面
【正文】 三、企業(yè)債券的發(fā)行條件與2004年國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知》中確定的企業(yè)發(fā)債條件相比，《通知》重新規(guī)定了企業(yè)公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債券應(yīng)符合的條件，特別規(guī)定了股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)(不包括少數(shù)股東權(quán)益)的40％；最近三年可分配利潤(rùn)(凈利潤(rùn))足以支付企業(yè)債券一年的利息。這既不利于企業(yè)債券發(fā)行，也對(duì)投資者安排投資計(jì)劃帶來(lái)不便。符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)會(huì)同時(shí)拿到債券額度，之后也會(huì)在相對(duì)集中的時(shí)間段里，進(jìn)入發(fā)行核準(zhǔn)程序。第三，增加了融資彈性。原計(jì)劃管理模式下，因涉及額度審批和發(fā)行核準(zhǔn)等多個(gè)環(huán)節(jié)，企業(yè)發(fā)行債券的周期較長(zhǎng)，且不確定性相當(dāng)大，從上報(bào)審批至拿到額度大概需要半年的時(shí)間，經(jīng)常造成資金供求脫節(jié)，難以靈活安排資金使用計(jì)劃。原來(lái)國(guó)家發(fā)改委事先下達(dá)全年債券發(fā)行的最高額度，發(fā)行企業(yè)債券有額度限制，現(xiàn)在是“合適一家發(fā)一家”，規(guī)模上沒(méi)有上限，對(duì)企業(yè)融資是有利的。在原來(lái)的計(jì)劃管理模式下，國(guó)家發(fā)改委在收集一定量的企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)后，集中向國(guó)務(wù)院報(bào)規(guī)模、批額度，再審批各企業(yè)債券的發(fā)行方案，即分為先核定規(guī)模、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié)。其中，企業(yè)(公司)債券募集說(shuō)明書(shū)的主要內(nèi)容又包括債券發(fā)行依據(jù)、本次債券發(fā)行的有關(guān)機(jī)構(gòu)、發(fā)行概要、承銷方式、認(rèn)購(gòu)與托管、債券發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)、認(rèn)購(gòu)人承諾、債券本息兌付辦法、發(fā)行人基本情況、發(fā)行人業(yè)務(wù)情況、發(fā)行人財(cái)務(wù)情況、已發(fā)行尚未兌付的債券、籌集資金用途、償債保證措施、風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策、信用評(píng)級(jí)、法律意見(jiàn)、其他應(yīng)說(shuō)明的事項(xiàng)和備查文件共19項(xiàng)內(nèi)容?！锻ㄖ窂?qiáng)調(diào)
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