【正文】 。根據(jù)董事會(huì)的職責(zé)，董事會(huì)擁有決定公司的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃、投資方案的權(quán)力，它提出設(shè)立投資決策委員會(huì)的方案，并報(bào)請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，并授權(quán)董事會(huì)具體實(shí)施，這是符合董事會(huì)職責(zé)。理論上講，公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，它決定公司的重大事項(xiàng)。法人治理結(jié)構(gòu)包括四大結(jié)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。二、綜合案例分析題參考答案：從案例可知，這案例講述的是法人治理結(jié)構(gòu)的問題。何項(xiàng)條款對(duì)投資者和發(fā)行人雙方的利益保護(hù)作了規(guī)定？贖回條款的目的是什么？參考答案：（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定；（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本，降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失；（3）回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)到一定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將持有的債券賣給發(fā)行人。案例四：可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出；（4）市場利率水平與走勢；（5）債券籌資的其他條件。存在的弊端：（1）會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；（2）會(huì)影響公司的再籌資能力。發(fā)行條件和對(duì)新股承銷的要求，各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書，以投標(biāo)方式相互競爭股票承銷業(yè)務(wù)，中標(biāo)標(biāo)書中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。（3）券商競價(jià)。（2）機(jī)構(gòu)投資者（法人）競價(jià)。競價(jià)法在具本實(shí)施過程中，又有下面三種形式：（1）網(wǎng)上競價(jià)。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行，向投資者介紹和推薦該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)文件，征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量，通過對(duì)反饋回來的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，主承銷商和發(fā)行人對(duì)最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。（1）固定價(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開發(fā)售。議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。其二是受加入WTO的影響，銷量增加受制約，因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎分析后再進(jìn)行投資決策。貴州仙募集的資金與投資戰(zhàn)略基本配匹，投資立項(xiàng)與時(shí)間也配匹，主要是關(guān)注募集資金是否能夠足額運(yùn)用到投資計(jì)劃上；（6）盈利預(yù)測。缺點(diǎn)：改組難度大，容易產(chǎn)生職工對(duì)改組的抵觸，管理體制不規(guī)范，難以擺脫體制約束；（4）同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易。貴州仙的改制重組屬于串聯(lián)分解方式，優(yōu)點(diǎn)是提高上市公司日后的競爭力，把非生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)留在集團(tuán)公司。①注意問題：如何確定合適的股本規(guī)模；股權(quán)性質(zhì)設(shè)計(jì)問題；充分考慮主發(fā)起人的控股地位，合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)、國有股的界定和管理。改制上市的條件是企業(yè)必須依靠自身的經(jīng)營能力和財(cái)務(wù)狀況設(shè)計(jì)達(dá)到。必要性：國企通過正當(dāng)?shù)某绦蚧蚴侄螌?duì)企業(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計(jì)，達(dá)到上市要求，并依托逐漸完善的資本市場改進(jìn)公司的運(yùn)營機(jī)制。參考答案：改制上市對(duì)國有企業(yè)的迫切性，體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，特征是政企不分，經(jīng)營低效。該公司對(duì)中小股東權(quán)益采取了何種保護(hù)措施？為何要提出此問題？參考答案：為了保護(hù)少數(shù)股東遭欺詐或壓制，《公司章程》對(duì)中小股東權(quán)益采取了一系列的保護(hù)措施：（1）制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃，提高公司的透明度；（2）認(rèn)真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真實(shí)性、確定性等；（3）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；（4）通過獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)。第五篇：《財(cái)務(wù)案例研究》課程作業(yè)答案《財(cái)務(wù)案例研究》作業(yè)（1）參考答案一、單項(xiàng)案例分析題案例一：闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。傳統(tǒng)的資金核定方法是依據(jù)銷售，歷史占用水平和日常的經(jīng)驗(yàn)判斷來確定，這帶有很大的承受意性和主觀成分。3如何確定各省市的財(cái)力分支機(jī)構(gòu)的存款以及成員單位在財(cái)務(wù)公司的備付金額度，這是一個(gè)十分棘手的問題。2該集團(tuán)的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)是各成員單位（各分支機(jī)構(gòu)）一各省市結(jié)算中心一總公司財(cái)務(wù)公司結(jié)算中心。利率的浮動(dòng)、貸款的監(jiān)控和貸款的處罰等規(guī)則來體現(xiàn)整個(gè)結(jié)算系統(tǒng)運(yùn)作中的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任的統(tǒng)一。但并不意味著將各子公司的全部現(xiàn)金完全集中到資金總庫，而是關(guān)于資金的動(dòng)員、資金流動(dòng)和投資等決策過程的集中化，各分子公司的僅限是在核定的范圍內(nèi)擁有較大的經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)。比如票據(jù)貼現(xiàn)，最關(guān)鍵的問題是財(cái)務(wù)公司管企業(yè)辦理貼現(xiàn)后可能無法順暢地在票據(jù)到期時(shí)收回墊款，貼現(xiàn)協(xié)議明確規(guī)定申請(qǐng)貼現(xiàn)的單位必須承諾同意遵守《中國石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理辦法》的各項(xiàng)規(guī)定，無條件承擔(dān)票據(jù)最終承付發(fā)生糾紛所造成的一切經(jīng)濟(jì)損失。使財(cái)務(wù)的內(nèi)部控制體系能通過權(quán)責(zé)利的落實(shí)貫穿在資金結(jié)算的事前。大大提高了票據(jù)和資金的流程效率，使集團(tuán)總部對(duì)各分（子）公司的資金的流轉(zhuǎn)現(xiàn)狀的掌握和統(tǒng)一配置成為現(xiàn)實(shí)，改變了過去由各企業(yè)和公司自行設(shè)計(jì)票據(jù)、自行規(guī)定流程、自行與銀行辦理結(jié)算、由各管理主體授權(quán)控制但最終無人控制的局面。.教材案例八運(yùn)作中，其票據(jù)流、資金流、信息流是如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？對(duì)參與集中結(jié)算的各方如何界定責(zé)任和權(quán)限？集團(tuán)公司采取二級(jí)財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)在哪里？答：在本案例中由于涉及的企業(yè)、公司其管理主體各異，分屬于當(dāng)?shù)卣褪偣竟芾?由于采取統(tǒng)一的結(jié)算模式，使得煉化企業(yè)、大區(qū)公司、省市石油公司到財(cái)務(wù)公司分支機(jī)構(gòu)、最終到銀行，采取統(tǒng)一的票據(jù)傳遞，從時(shí)間。第三政策變化和市場變化。⑴對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者的要求，必須具備豐富閱歷、見識(shí)、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、能力，具有創(chuàng)新精神、敬業(yè)精神、充沛的精力、敢于冒險(xiǎn)、和較強(qiáng)的責(zé)任感。⑶可行性研究報(bào)告出具人的背景資料。⑴ 可行性研究報(bào)告出具人必須具備豐富財(cái)務(wù)和管理知識(shí)，有豐富工作經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員。.一個(gè)經(jīng)過可行性研究被認(rèn)為可行的項(xiàng)目，實(shí)施結(jié)果卻效益很差，這種情況在經(jīng)濟(jì)生活中經(jīng)常出現(xiàn)。（5）債券籌資的其他條件。為了保證能到期還本付息和公司的籌資資信，必須測算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益量入為出。企業(yè)債券利率不得高與銀行同期居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%。確定企業(yè)債券利率大小的原則是依資金供求的真真實(shí)實(shí)變動(dòng)和發(fā)債企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)差異，在基準(zhǔn)利率上再上浮一定幅度。一般債券籌資的利率應(yīng)高與同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。債券融資的缺點(diǎn)：債券有固定到期日并定期支付利息，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；債券籌資受到公司資本結(jié)構(gòu)的限制，也會(huì)影響公司的再籌資能力。（2）從控制權(quán)來分析，債券融資不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)利結(jié)構(gòu)，而股權(quán)融資因新股東的加入，公司的管理結(jié)構(gòu)受到影響導(dǎo)致控制權(quán)分散。與股權(quán)融資相比，債券的發(fā)行費(fèi)用較低。因此深科新公司對(duì)佳和公司的轉(zhuǎn)讓可以說是勢在必行，把握了戰(zhàn)略調(diào)整的最佳時(shí)機(jī)。佳和公司是深科新公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，佳和公司擴(kuò)充的難題是與深科新公司一樣缺錢。深科新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直比較分散，大股東支持力度不夠；股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散，使深科新公司無法爭取到政策性強(qiáng)、扶持力度大的大規(guī)模舊城改造和新區(qū)成片開發(fā)項(xiàng)目，使深科新公司的融資渠道比較單一，只能通過配股、增發(fā)和從銀行貸款，由于從股市融資受到限制較多，而銀行貸款無疑會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此深科新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)制約了公司規(guī)模的擴(kuò)張速度。目前大連萬達(dá)、金地集團(tuán)、天鴻集團(tuán)等大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)力圖擴(kuò)張經(jīng)營規(guī)模，打造房地產(chǎn)業(yè)的航母；作為國內(nèi)房地產(chǎn)界的第一品牌，深科新公司也制定了相應(yīng)的計(jì)劃，力圖成為全國性的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的龍頭。房地產(chǎn)市場化程度高的上海、深圳、北京等大城市，深科新公司的營銷模式被模仿，品牌的附加值面臨挑戰(zhàn)，公司原有的市場營銷優(yōu)勢正在弱化。多元化是指將企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營分散與不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項(xiàng)目，其優(yōu)勢是多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味著將面臨不同的進(jìn)入壁壘；多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳方法?！蹋芾矸刃?。√ 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