貨幣金融學bt7中央銀行與金融政策(參考版)
2024-10-24 23:39本頁面
【正文】 2024年10月21日星期一4時53分37秒Monday, October 21, 2024 相信相信得力量。上午4時53分37秒上午4時53分04:53:3724.10.21 一馬當先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。2024年10月上午4時53分24.10.2104:53October 21, 2024 作業(yè)標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年10月21日上午4時53分24.10.2124.10.21 追求至善憑技術開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務樹立形象。04:53:3704:53:3704:53Monday, October 21, 2024 安全在于心細，事故出在麻痹。04:53:3704:53:3704:5310/21/2024 4:53:37 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。,樹立質量法制觀念、提高全員質量意識。資產負債表的各項目如何影響商業(yè)銀行準備金的變動？ 傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具有哪些有缺點？,貨幣政策最終目標的含義是什么？目標之間是怎樣的關系？ 為什么要選擇貨幣政策的中間目標？中間目標應具備怎樣的條件？中間目標體系的分類和具體內容是什么？ 比較凱恩斯學派和貨幣學派在貨幣傳導機制上的不同觀點。,本章基本概念與復習思考題,基本概念 （略） 復習思考題 中央銀行的性質和宗旨是什么？ 簡述中央銀行的三大職能。 資本賬戶自由化。沖銷式，即反之亦然。,匯率管理 央行干預外匯市場主要目的在于，抑制匯率短期的大幅度單向波動；保衛(wèi)匯率目標區(qū)；配合公開市場操作等其他政策工具，實現(xiàn)多元政策目標；以及其他目標。 在國際儲備結構的確定上，各國通常根據(jù)分散原理安排預防性儲備貨幣的幣種結構，即實行儲備貨幣多樣化。,一國選擇匯率制度的標準 該國經濟市場化的程度 金融市場的發(fā)達程度 金融管理的法律法規(guī)及信息披露制度的完善程度 本國貨幣國際化的程度 其他因素,中央銀行的外匯管理 國際儲備管理 國際儲備，指各國政府為了彌補國際收支赤字,保持匯率穩(wěn)定,以及應付其他緊急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有流動資產的總稱。 如果把匯率作為政策目標，則央行一般是通過明確設定匯率水平，把匯率固定在一個點上或者固定在一個區(qū)域，已達到穩(wěn)定匯率，金融和經濟的目的。 管理浮動（骯臟浮動）：政府干預。 國際貨幣本位制度決定匯率制度。,匯率制度的選擇 匯率制度的種類與性質 匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當局對匯率制度本國匯率變動的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。 道義勸導 窗口指導,我國的貨幣政策工具 綜合信貸計劃和資金分配 再貸款和再貼現(xiàn) 法定存款準備金制度 基準利率 公開市場業(yè)務 其他貨幣政策工具，如窗口指導等,第5節(jié) 匯率制度與外匯管理,匯率制度的概念 匯率制度是指一個國家、一個經濟體或一個經濟區(qū)域或國際社會對于確定、維持、調整與管理匯率的原則、方法、方式和機構等所作出的系統(tǒng)規(guī)定。 主要手段有： ◆ 規(guī)定利率最高限（如美國的Q項條款）； ◆ 信貸配額； ◆ 流動性比率要求等。 5.預繳進口保證金 中央銀行要求進口商存入銀行相當于進口總值一定比率的存款，以抑制進口的過快增長。 主要措施是規(guī)定房地產貸款最高限額、最長期限、首次付款比率及最低金額。 例如提高購買證券的保證金比率,對有關證券交易的各種貸款進行限制，目的在于限制過度投機 。 當經濟過熱，通貨膨脹率較高時，就可以緊縮消費信貸； 當經濟增長乏力，消費需求不振時，則采取措施擴大消費信用。 （2）規(guī)定消費貸款的條件和最長期限等。 選擇性貨幣政策工具的影響只是局部的而非全局的，這樣就可以使中央銀行有針對性地進行信用控制。 ◆ 操作規(guī)模和方向上比較靈活，易于進行反向糾正，容易逆轉。 ◆ 中央銀行處于主動地位，可以按自己的意愿進行。 ◆ 其政策效果常常會受到財政政策的制約 ◆ 往往需要其它政策工具的配合。,中央銀行在公開市場上買入政府債券，銀行體系的準備金會增加，并進一步為銀行體系的貨幣創(chuàng)造奠定了基礎；反之，則會減少銀行體系的準備金，從而引起貨幣供應量的收縮。 不斷地調整法定準備率，使銀行難以進行流動性管理，也增加了合理地運用資金的難度。 被認為是最猛烈的貨幣政策工具之一。 ◆ 央行擁有條件的自主權。,◆ 對貨幣供應量的增減影響巨大； ◆ 既使商業(yè)銀行擁有超額準備金，調整存款準備率也會對貨幣供應量產生影響。 （2）法定準備率是影響貨幣乘數(shù)值的重要因素。,存款準備金政策 即中央銀行通過提高或降低法定存款準備金的比率，來影響商業(yè)銀行等存款機構的信用創(chuàng)造能力（即貨幣乘數(shù)），從而影響貨幣供應量，進而影響宏觀經濟。中央銀行缺乏主動性和靈活性。 ◆ 調整再貼現(xiàn)率比調整存款準備率簡便易行。 市場利率 9%（假設其不變）,商業(yè)銀行貼現(xiàn)率 9% 9% 9% 商業(yè)銀行借入利息 5000 7000 9000 商業(yè)銀行貸出利息 9000 9000 9000 商業(yè)銀行利潤 4000 2000 0,中央銀行再貼現(xiàn)率,盡量多借款,盡量不借款,效果,◆ 再貼現(xiàn)率的變動反映了中央銀行的貨幣政策意向，起到告示和導向的作用。 再貼現(xiàn)政策 是中央銀行通過提高或降低向商業(yè)銀行的再貸款利率，來影響商業(yè)銀行的借入資金成本，從而調節(jié)貨幣供應量，影響宏觀經濟。 單一規(guī)則的貨幣政策可免受政府干預。 貨幣政策目標之間的沖突使相機抉擇的貨幣政策顧此失彼。,貨幣學派主張單一規(guī)則的理由,貨幣政策時滯的存在，使相機抉擇的貨幣政策無法縮小經濟波動的幅度，反而會增大經濟波動的幅度。即在通貨膨脹時實行緊縮性的貨幣政策，而在經濟蕭條時實行擴張性的貨幣政策。這就是著名的“規(guī)則與權變之爭”。 貨幣供應量的變化會直接影響總支出，進而通過資產結構的調整影響投資，最終引起總收入的變化。,三、貨幣政策的傳導機制 1. 凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論 基本思路：通過貨幣數(shù)量（M）的增減影響利率（r），利率的變化引起資本邊際效益的變化，使投資（I）以乘數(shù)方式增減，進而影響到總支出（E）和總收入（Y）。 中長期利率對投資有著顯著的影響，易被中央銀行獲取，也可通過公開市場操作等影響長期利率指標。 基礎貨幣和貨幣乘數(shù)的可控性、相關性。 選擇合適的宏觀經濟（金融）變量作為檢測、調控的對象——中
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