【正文】 因此 ,該項(xiàng)目投資是可行的。 第七章 結(jié) 論 本可行性研究報(bào)告以臨湘有線電視網(wǎng)絡(luò)發(fā)展現(xiàn)狀為基礎(chǔ) ,采用增量分析的方法 ,對(duì)臨湘電廣網(wǎng)絡(luò)有線電視數(shù)字化改造項(xiàng)目的收入、成本及盈利能力進(jìn)行了初步概算。 從不確定性分析 ,項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 表 61 項(xiàng)目敏感性分析表 № 項(xiàng)目 內(nèi)部收益率 (%) 投資回收期 (年 ) 1 正常情況 2 經(jīng)營(yíng)成本變化 10% +10% 3 經(jīng)營(yíng)收入變化 10% +10% 4 建設(shè)投資變化 10% +10% 綜合經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 根據(jù)項(xiàng)目的估算投資、經(jīng)營(yíng)成本 ,按照現(xiàn)行的財(cái)稅制度要求 進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果詳見附表 附表 附表 附表 5 項(xiàng)目進(jìn)行分析計(jì)算后的主要經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)如下 : 全部投資所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 % 全部投資所得稅后投資回收期 年 凈現(xiàn)值 萬元 年均凈利潤(rùn)折現(xiàn)率取 8% 萬元 投資凈利潤(rùn)率 % 通過對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析計(jì)算 ,項(xiàng)目的所得稅后全部投資收益率為%,遠(yuǎn)高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 (基準(zhǔn)收益率為 10%),全部投資回收期為 年 ,低于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 (基準(zhǔn)投資回 收期 10 年 )。 逐年利潤(rùn)分析 項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)逐年的利潤(rùn)狀況附表四所示 ,項(xiàng)目從第三年開始盈利 ,年均凈利潤(rùn)額為 萬元 ,投資凈利潤(rùn)率 % 逐年現(xiàn)金流量分析 項(xiàng)目全部投資的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量詳見附表五 ,其主要指標(biāo)如下 : 全部投資回收期 (靜態(tài) ) 年 (稅后 ,含建設(shè)期 ) 全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 %(稅后 ) 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 (折現(xiàn)率取 8%) 萬元 敏感性分析 通過對(duì)投資、經(jīng)營(yíng)成本及營(yíng)業(yè)收入等因素的變化對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益及投資回收期的影響分析 ,影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益最敏感的因素是營(yíng)業(yè)收入 ,其次為建設(shè)投資 ,經(jīng)營(yíng)成本的敏感性最低。城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加按營(yíng)業(yè)稅的 7%和 3%計(jì) 。 營(yíng)業(yè)收入、成本費(fèi)用按預(yù)測(cè)結(jié)果計(jì)算 。上述兩部分合計(jì) ,預(yù)計(jì)第一年為 萬元 ,第二年為 萬元 ,其它 各年份依次類推。 節(jié)目購買成本 節(jié)目購買成本一部分為付費(fèi)專業(yè)頻道業(yè)務(wù)、準(zhǔn)視頻點(diǎn)播業(yè)務(wù)、高清晰度電視業(yè)務(wù)、視頻點(diǎn)播業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)購買內(nèi)容的成本以及本地信息節(jié)目購買成本 ,一般情況下將采用分成模式運(yùn)作 ,按該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入的 40%計(jì)算。 新增財(cái)務(wù)費(fèi)用 項(xiàng)目總投資規(guī)模 萬元 ,分兩期完成 ,預(yù)計(jì)自有資金及新增收入不能滿足投資需要 ,公司需要向銀行貸 1360 萬元 ,貸款期限五年 ,財(cái)務(wù)費(fèi)用累計(jì) 萬元。網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)平均按 12 年期限計(jì)提折舊 ,不考慮殘值 ,預(yù)計(jì)第一年新增網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)折舊為 萬元 ,第二年 萬元 ,以后各年新增網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)折舊為 萬元。 成本費(fèi)用預(yù)測(cè) 實(shí)施數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換后 ,新增網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)成本主要由新增資產(chǎn)折舊、新增財(cái)務(wù)費(fèi)用、新增運(yùn)行成本、節(jié)目購買成本、信號(hào)傳輸成本等幾部分組成 : 新增資產(chǎn)折舊 新增資產(chǎn)折舊主要由新增數(shù)字電視分前端設(shè)備折舊、新增數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)平臺(tái)設(shè)備折舊、新增網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)折舊、新增機(jī)頂盒折舊三部分組成 : 新增前端設(shè)備折舊 :根據(jù)投資估算 ,公司預(yù)計(jì)新增前端設(shè)備投資 30 萬元 ,平均按 8 年期限 計(jì)提折舊 ,不考慮殘值 ,第一年新增折舊 萬 ,第二年至第八年預(yù)計(jì)每年新增前端設(shè)備折舊為 萬元 ,第九年折舊 萬。 從第三年起 ,現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)用戶整體平移后 ,預(yù)計(jì)網(wǎng)絡(luò)用戶按照每年 1,000 戶(增長(zhǎng)率約 %)的速度發(fā)展 ,各項(xiàng)收入同 比例增長(zhǎng)。 萬元 *2+( 萬戶 *70%+ 萬戶 )*1%*24 元 /月 *12 月 *50% = 萬元 ◇ IP 交互式業(yè)務(wù)收入 萬元。 萬元 *2+( 萬戶 *70%+ 萬戶 )*5%*20 元 /月 *12 月 *50% = 萬元 ◇視頻點(diǎn)播 (VOD)業(yè)務(wù)收入 萬元 。 萬元 *2+( 萬戶 *70%+ 萬戶 )*10%*10 元 /月 *12 月 *50% = 萬元 ◇付費(fèi)專業(yè)頻道業(yè)務(wù)收入 萬元 。 萬元 *2+[ 萬戶 *70%*12%* 元 /月 *12 月 + 萬戶*70%*2%* 元 /月 *12]*50% 萬元 ◇新增用戶提價(jià)收入 27 萬元 。 ( 萬戶 *30%+ 萬戶 )*5%*420 元 /年 *50%= 萬元 ◇其它增值業(yè)務(wù)收入 30 萬元。 ( 萬戶 *30%+ 萬戶 )*5%*30 元 /月 *12月 *50%= 萬元 ◇高清晰度電視業(yè)務(wù)收入 萬元 。 ( 萬戶 *30%+ 萬戶 )*8%*25 元 /月 *12月 *50%= 萬元 ◇準(zhǔn)視頻點(diǎn)播 (NVOD)業(yè)務(wù)收入 萬元 。 萬戶 * 元 /月 *12 月 *50%9 萬元 ◇第二臺(tái)機(jī)頂盒的收視費(fèi)收入 萬元 。 逐項(xiàng)收益預(yù)測(cè) 根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)劃和整體轉(zhuǎn)換實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃 ,預(yù)測(cè)今后 10 年的公司營(yíng)業(yè)收入如下 : 第一年增量網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為 萬元 ,各項(xiàng)收入預(yù)測(cè)如下 : ◇現(xiàn)有用戶提價(jià)收入 萬元 。用戶定購第二臺(tái)機(jī)頂盒的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按照 元 /月計(jì)算 。 收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定 按照省物價(jià)局出臺(tái)的物價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 《關(guān)于制定我省有線數(shù)字電視收視維護(hù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步規(guī)范有線電視收費(fèi)行為的通知》 ,有線電視數(shù)字化后 ,有線電視用戶基本業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將由現(xiàn)行的每戶每月 元的基本收視維護(hù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)提高到 元 ,每戶每月增加 元 。 其它增值業(yè)務(wù)主要考慮開發(fā)電視開機(jī)畫面廣告、 EPG 廣告收入、電子商務(wù)、互動(dòng)游戲、彩票、遠(yuǎn)程教育、分類廣告收入等增值業(yè)務(wù)收入。高清晰度電視業(yè)務(wù)用戶按照用戶總數(shù)的 1%計(jì)算 ,三七分成 ,我公司為三 。準(zhǔn)視頻點(diǎn)播 (NVOD)業(yè)務(wù)用戶按用戶總數(shù)的 5%計(jì)算 。 收入種類的確定 實(shí)施數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換后 ,網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入將由基本業(yè)務(wù)用戶的收視費(fèi)收入、付費(fèi)專業(yè)頻道業(yè)務(wù)收入、準(zhǔn)視頻點(diǎn)播 (NVOD)業(yè)務(wù)收入、高清晰度電視業(yè)務(wù)收入、視頻點(diǎn)播 (VOD)業(yè)務(wù)收入、交互式數(shù)據(jù)廣播業(yè)務(wù)收入、其它增值業(yè)務(wù)等幾部分組成。公司約有 2%的低保戶等優(yōu)惠用戶。 經(jīng)濟(jì)效益分析 .1 收益預(yù)測(cè) 收益確定的基本原則 用戶數(shù)的確定 建設(shè)期完成后 ,即到第二年底 ,預(yù)計(jì)公司有線電視用戶總數(shù)可達(dá)到 萬戶。詳見下表 : 表 54 項(xiàng)目總投資估算表單位 :萬元 分系統(tǒng) 2021 年 2021 年 2021 年 合 計(jì) 1 數(shù)字電視前端系統(tǒng) 2 網(wǎng)絡(luò)雙向改造 3 機(jī)頂盒 , 4 合 計(jì) 1, 資金籌措 項(xiàng)目總投資規(guī)模達(dá) 1, 萬元 ,分三期完成。按照 70%城網(wǎng)用戶的網(wǎng)絡(luò)雙向改造目標(biāo) ,預(yù)計(jì)建設(shè)期間尚需改造有線電視網(wǎng)絡(luò)用戶 萬戶 ,網(wǎng)絡(luò)改造投資成本約 萬元 ,加計(jì)投資成本的 6%工程其它費(fèi)用與5%不可預(yù)計(jì)費(fèi)用 ,投資總額約為 萬元 ,具體投資內(nèi)容詳見表 53。 元 /臺(tái) * 萬臺(tái) 1, 萬元 網(wǎng)絡(luò)雙向改造投資 經(jīng)過數(shù)字電視平移前的網(wǎng)絡(luò)改造升級(jí) ,公司的現(xiàn)有骨干網(wǎng)絡(luò)將基本完成網(wǎng)絡(luò)改造。建設(shè)期完成后 ,即到第二年底 ,預(yù)計(jì)公司有線電視用戶總數(shù)可達(dá)到 萬戶。 表 51 數(shù)字電視前端系統(tǒng)投資估算表 單位 :元 設(shè)備名稱 單 位 數(shù) 量 單 價(jià) 合 計(jì) 一、主要工程費(fèi)用 27,030 臺(tái) 4 25,000 100,000 臺(tái) 2 30,00