某公司投資管理模式調(diào)研與優(yōu)化培訓教材(參考版)
2025-02-13 17:19本頁面
【正文】 謝 謝！ 。 ? 結(jié)論建議 （二） 建議 （ 1）進一步擴大試算范圍，進行更為充分的操作論證，驗證前期規(guī)律，確保該指標體系的 “抗意外沖擊力” 。 內(nèi)部收益率 投資收益率 NPV 主 要 內(nèi) 容 案例試算 指標體系 結(jié)論建議 ? 結(jié)論建議 （一） 結(jié)論 當前的通用指標體系： （ 1） 在理論上， 勱態(tài)指標不靜態(tài)指標相結(jié)合，以勱態(tài)指標為主；相對指標不絕對指標相結(jié)合，以相對指標為主；內(nèi)部收益率不投資收益率相結(jié)合，各有側(cè)重、相互補充，指標計分方法也較為合理，是一套系統(tǒng)、科學的指標體系。 ?投資收益率的左偏度高亍內(nèi)部收益率，是否有普遍性， 還待進一步驗證 。 ? 案例試算 三個指標直方圖的“左偏度”對比 幾 點 訃 識 ?左偏度： 內(nèi)部收益率 投資收益率 NPV ?NPV的高左偏度有必然性 。 ? 案例試算 3. 三個指標的得分分布具有一定規(guī)律 均值 項目匯總得分 19 內(nèi)部收益率得分 24 凈現(xiàn)值得分 10 投資收益率得分 18 ?內(nèi)部收益率均值 投資收益率均值 凈現(xiàn)值均值 ?投資收益率均值 ≈ 項目得分均值 ? 案例試算 指 標 曲 線 對 比 內(nèi)部收益率曲線：略高于項目匯總曲線 投資收益率曲線：與項目匯總曲線持平 凈現(xiàn)值曲線：遠低于項目匯總曲線 ? 案例試算 NPV得分的直方圖分析 福建公司中石化福建區(qū)域辦公大樓項目 A B 該項目 NPV得分 = A 247。通過 NPV校正，體現(xiàn)了 效益導向不戰(zhàn)略部署 的統(tǒng)一。 ?NPV作為絕對指標，從 規(guī)模角度 對 2個收益率進行了有益補充。 華東公司蘇北管道項目，投資 15億， NPV 22億。 華東公司甬 紹 金 衢成品油管道二期建設(shè)項目，投資 6億， NPV 35億。 齊魯一催化安全隱患治理及節(jié)能技術(shù)改造，投資 14億，NPV 21億。 齊魯加工高硫高酸原油適應(yīng)性改造，投資 17億，NPV 28億。 ?上游項目特點： 該項目 2個收益率的反差具有代表性，反映了上游項目的普遍特點。 序號 項目 投資估算（萬元） 平均單井投資（萬元） 占比例（ %） 一 新增建設(shè)投資 1 鉆井工程投資 2 采油工程投資 3 地面工程投資 二 建設(shè)期利息 / / 總投資 ? 案例試算 埕 501塊館陶組項目的現(xiàn)金流、利潤、產(chǎn)量分析 初期遞減率 25% ? 案例試算 埕 501塊館陶組項目分析 初期遞減率 25% ?內(nèi)部收益率分析： 該項目初期產(chǎn)量中等偏上，初期遞減率高達 25%，開發(fā)成本很低（依托老區(qū)設(shè)施），凈現(xiàn)金流集中在前期，內(nèi)部收益率達到 74%?？偩當?shù) 5口，單井控制儲量 8 104t。 ? 案例試算 勝利油田埕東油田埕 501塊館陶組項目 內(nèi)部收益率 投資收益率 項目概況： ?油藏類型為為巖性～構(gòu)造邊底水油藏，屬于高孔、高滲儲層。 勝利油田埕東油田埕 501塊館陶組 清江石化新建硫回收裝置 勝利油田墾 209塊產(chǎn)能建設(shè)工程 勝利油田孤東油田孤東 67斜 4塊 金陵湟源中心油庫 茂名洋浦 馬村成品油管道項目 勝利油田埕東油田西區(qū) Ng810層邊底水油藏 華南公司珠三角成品油管道工程二期 上游項目的內(nèi)部收益率高，下游項目的投資收益率高。其中，勝利油田 29個，煉油板塊 66個，銷售板塊 26個。 項目得分公式 指標得分公式 ? 指標體系 020406080100120指標得分 指標值 最小值 最大值 越大越優(yōu)型指標的計分規(guī)則 例如： 內(nèi)部收益率 、 凈現(xiàn)值 、 投資收益率 020406080100120? 指標體系 指標得分 指標值 最小值 最大值 越小越優(yōu)型指標的計分規(guī)則 例如：投資回收期 ? 指標體系 3. 應(yīng)用范圍 （ 1） 用亍盈利性項目的排隊比選 ? 新開項目的排隊比選 ? 在建項目的跟蹤評估 ? 為低盈利的戰(zhàn)略項目提供調(diào)整依據(jù) （ 2） 為非盈利項目提供決策參考 ? 涉及安全隱患、礦區(qū)改造、碧水藍天等項目 ? 明確非盈利項目的機會成本 ? 專家論證、領(lǐng)導決策、納入排隊、算清代價 指標 權(quán)重 通用指標 內(nèi)部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 30% 開發(fā)項目 新增經(jīng)濟可采儲量 5% 開發(fā)成本 5% 排隊比選指標設(shè)置 ? 指標體系 1. 油田板塊 （二） 板塊指標體系 指標 權(quán)重 通用指標 內(nèi)部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 30% 能力建設(shè)項目 百萬噸煉油綜合能力投資 5% 噸油加工費 5% 其它項目 待定 排隊比選指標設(shè)置 ? 指標體系 2. 煉化板塊 指標 權(quán)重 通用指標 內(nèi)部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 30% 能力建設(shè)項目 市場占有率 5% 原料保供率 5% 其它項目 待定 排隊比選指標設(shè)置 ? 指標體系 3. 化工板塊 通過與家打分，按照高，中，低三檔各得 5%、3%、 1%。 inijij WFP ?? ??1其中 ， P
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