遠(yuǎn)期合約和期貨合約價格的性質(zhì)(參考版)
2025-02-08 23:17本頁面
【正文】 下午 12時 20分 29秒 下午 12時 20分 12:20: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 2月 下午 12時 20分 :20February 25, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 :20:2912:20:29February 25, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 12:20:2912:20:2912:20Saturday, February 25, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 12:20:2912:20:2912:202/25/2023 12:20:29 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 12時 20分 29秒 下午 12時 20分 12:20: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 2月 下午 12時 20分 :20February 25, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 25日星期六 下午 12時 20分 29秒 12:20: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 12:20:2912:20:2912:20Saturday, February 25, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 12:20:2912:20:2912:202/25/2023 12:20:29 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 下午 12時 20分 29秒 下午 12時 20分 12:20: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023年 2月 下午 12時 20分 :20February 25, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 2023年 2月 25日星期六 下午 12時 20分 29秒 12:20: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 12:20:2912:20:2912:20Saturday, February 25, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 12:20:2912:20:2912:202/25/2023 12:20:29 PM ? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 ? 對于無紅利股票，持有成本為 ? 對于股票指標(biāo)，持有成本為 ? 對于外匯，持有成本為 ? 對于商品，持有成本為 r q? frur ?? ? 定義持有成本為 ? 對于投資型資產(chǎn)，遠(yuǎn)期價格為 ? 對于消費型資產(chǎn)，遠(yuǎn)期價格為 c ? ?tTcSeF ?? ? ?tTycSeF ??? )(? 4 遠(yuǎn)期價格和期貨價格 ? 如果利率是時間的已知函數(shù)，當(dāng)標(biāo)的物相同，交割日相同時，遠(yuǎn)期合約的遠(yuǎn)期價格和期貨合約的價格相同 ? 當(dāng)利率隨機變動時，兩者不再相同 ? 謝 謝 :20:2912:2023::20 12:2023:20::20:29 2023年 2月 25日星期六 12時 20分 29秒 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。在到期日 ? 黃金價值 S(T) ? 遠(yuǎn)期合約 (S(T)480) ? 支付儲藏成本 2 ? 還債 450 ? 凈利潤 ? 消費型商品 ? 一般商品的遠(yuǎn)期合約 ? ? ? ?tTreUSF ???? ? 證明： ? ? 便利收益 (convenience yields) ? Users of the modity must feel that there are benefits from ownership of the physical modity that are not obtained by the holder of a forward contract. ? These benefits may include the ability to keep a production process running. ? ? A consumption asset behaves like an investment asset that provides a return equal to the convenience yield. ? The convenience yield reflects the market’ s expectations concerning the future availability of the modity. The greater the possibility that shortages will occur during the life of the futures contract, the higher the convenience yield. ? ? ? ? ? ? ?tTrtTy eUSFe ?? ?? ? ?tTurtTy SeFe ??? ? )()(? ? 持有成本 (the cost of carry) ? 遠(yuǎn)期價格和現(xiàn)貨價格之間的關(guān)系可以用持有成本來總結(jié)。黃金的現(xiàn)貨價格為 450美元 /盎司，利率為 7%。 ? 如果 是時間 0和 T之間的離散紅利，定義 ? 等價的連續(xù)紅利為 nqq ,1 ? ? ?? ? ? ? 1111 21 ????? nqqqQ ?Qe qT ?? 1? ? 例子：考慮以某股票為標(biāo)的物的 6個月到期的遠(yuǎn)期合約，股票在第 4個月的紅利收益率為 4%，無風(fēng)險利率為 6%，股票現(xiàn)在的價格為 80元 ))(( ?????Q)( 1 ??q ? ? ?? ??eF? ：一般結(jié)果 ? 遠(yuǎn)期合約價值和交割價格以及現(xiàn)在的遠(yuǎn)期價格之間的關(guān)系為 ? We can value a long
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