【正文】 ? 2023—2023年的預(yù)期現(xiàn)金流如下（單位：萬元）： 年度 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 凈現(xiàn)金流 2023年初 0 2023 528 2023 528+*10%= +*20%= 2023 528+*10%= +*20%= 2023 528+*10%= +*20%= 2023 528+*10%= +*20%= 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。出于謹(jǐn)慎性原則，假設(shè)該部分現(xiàn)金流入為2萬元 /年。以投資私募定增基金為例，假設(shè)年化回報(bào)率為 10%； ? （ 2）股權(quán)：最近 3年，公司平均凈利潤 3,200萬元。收益納入現(xiàn)金資產(chǎn) ,并進(jìn)行投資。 ? （ 4）在上述活動中，受托人獲取相應(yīng)活動 20%的收益。 ? （ 2）受托人與藝術(shù)品投資培訓(xùn)機(jī)構(gòu)合作，毎年進(jìn)行多次藝術(shù)品教學(xué)培訓(xùn)課程；參與藝術(shù)品出展、品鑒活動（城市不限）；在確保承租人能夠妥善保護(hù)藝術(shù)品的前提下進(jìn)行藝術(shù)品出租活動，并承擔(dān)出租損壞全額賠付的責(zé)任。 ? （ 4）當(dāng)房產(chǎn)稅開始征收，由受益人負(fù)責(zé)繳納房產(chǎn)稅。 ? （ 3）當(dāng)滿足房價(jià)上漲超過 100%時(shí)，與全部受益人討論房屋的處置問題。 王先生家族信托中關(guān)于房產(chǎn)的設(shè)計(jì) ? （ 1）對于上海市的住宅，受托人對房產(chǎn)進(jìn)行出租，并負(fù)責(zé)房產(chǎn)的日常維護(hù)、清理及更新改造。 – （ 3）雖然受托人直接持有公司股份，但賦予委托人實(shí)際控制權(quán)。 – （ 2）董事會共 5人，長子、女兒作為董事會的永久成員。 王先生家族信托中關(guān)于股權(quán)的設(shè)計(jì) ? 為保證家族成員擁有公司的實(shí)際控制權(quán)，并促進(jìn)受托人協(xié)助公司的積極管理，對股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)部分作出如下約： – （ 1）受托人對公司進(jìn)行積極管理，參與選任合適的管理層參與公司決策。 2033年后，毎月基本生活費(fèi)用 1萬元。 2023年后，毎月基本生活費(fèi)用 1萬元。 – （ 3）三子：私立國際化高中學(xué)校毎年 30萬元。 – （ 2）次子：出國讀書每年 80萬元。毎年支出 30萬元，支持 5年。 王先生家族的基本需求 ? 僅根據(jù)現(xiàn)階段狀況設(shè)計(jì)需求，未考慮婚嫁、醫(yī)療、大型消費(fèi)等情況；未考慮長子、次子、三子的孫輩需求；未考慮其他意外支出的情況。 ? 受托機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)具體的家族信托方案之前，對王先生進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測算，測試得分為 25分，屬于激進(jìn)型投資者。 王先生家族財(cái)產(chǎn)情況 財(cái)產(chǎn)項(xiàng)目 估值（萬元） 使用價(jià)值 現(xiàn)金 1000 投資 股權(quán) 4000 控制權(quán)、表決權(quán)、分紅 房產(chǎn) 1（上海） 1000 出租出售 房產(chǎn) 2（杭州） 800 王先生自住 房產(chǎn) 3（浙江某地級市） 800 長子自住 房產(chǎn) 4（浙江某地級市） 800 女兒自住 房產(chǎn) 5（云南大理） 150 出租（民宿）、出售 畫作 1 800 出展、出租、出售 畫作 2 500 出展、出租、出售 畫作 3 450 出展、出租、出售 王先生家族風(fēng)險(xiǎn)偏好 ? Hube（ 1998）設(shè)計(jì)了一套關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡度測試的問卷，對一系列投資過程中可能面對的情況進(jìn)行選擇，最終得出評分。 –女兒已結(jié)婚，有一子，目前 2歲。 –長子 25歲，熱衷互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)活動。 家族信托設(shè)計(jì)案例 —王先生家族信托 ? 王先生是某新三板掛牌公司浙江企業(yè)主，其家族成員如下： –王先生在國內(nèi)擁有一家新三板牌企業(yè)，注冊資本 5,000萬元，王先生持有 80%的股權(quán)。 ? 北京銀行與北京信托之間的合作即為該模式的典型代表，雙方共同組建項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，由投資顧問、執(zhí)行經(jīng)理和法律顧問等組成。比如在產(chǎn)品投資方向和策略方面，由富有資金管理經(jīng)驗(yàn)的信托公司與私人銀行的投資顧問共同決定，而在高凈值客戶營銷方面，則由銀行進(jìn)行客戶需求分析以及產(chǎn)品推介。 ? 該家族信托產(chǎn)品投資領(lǐng)域包含貨幣市場、權(quán)益投資以及另類投資，財(cái)富傳承的特色體現(xiàn)在子女受益人可定期領(lǐng)取薪金，此外，在醫(yī)療、婚嫁等需要支取現(xiàn)金時(shí)由外貿(mào)信托向其分配收益。該模式下私人銀行與客戶之間關(guān)系為“投資顧問和托管”，而信托合同當(dāng)事人雙方仍然為客戶與外貿(mào)信托，但購買外貿(mào)信托的家族信托產(chǎn)品卻是基于私人銀行向客戶的推介。由于私人銀行擁有大量的優(yōu)質(zhì)客戶資源和強(qiáng)大的產(chǎn)品營銷團(tuán)隊(duì)，因此私人銀行往往在該模式中占據(jù)主導(dǎo)地位，而信托公司僅起到提供通道的作用。 私人銀行主導(dǎo)、信托做通道模式 ? 私人銀行依托專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，為客戶提供購買信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品等多種金融產(chǎn)品的顧問服務(wù)和購買渠道。產(chǎn)品采取組合投資的策略，投資領(lǐng)域包括基礎(chǔ)建設(shè)、物業(yè)管理以及集合資金信托計(jì)劃等，并且將信托收益按照計(jì)劃約定以一定性分配、比例分配等形式分配給受益人。 ? 平安信托推出的“平安財(cái)富 ﹒ 鴻承世家”即為此類。 信托公司主導(dǎo)模式 ? 信托公司在家族信托的運(yùn)作中發(fā)揮主要作用，包括進(jìn)行信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、選擇信托產(chǎn)品的投資去向等，體現(xiàn)出信托公司較為主動的地位。通過這樣的方式，牛根生將家族信托與慈善基金會結(jié)合起來，在實(shí)現(xiàn)慈善事業(yè)的基礎(chǔ)上，完成家族財(cái)富的傳承和家人的生活保障。 ? 通過這樣的方式，牛根生的全部股份將轉(zhuǎn)入老?；饡?。 吳亞軍、蔡奎家族信托結(jié)構(gòu)圖 牛根生家族信托 ? 蒙牛乳業(yè)董事長牛根生所持有的蒙牛股份分為境內(nèi)和境外兩部分： – 境內(nèi)是蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司的股權(quán)，按照毎年25%的比例轉(zhuǎn)入老?；饡?。同時(shí)，蔡奎將 PreciousFFull全部股本轉(zhuǎn)讓給匯豐國際信托有限公司在 BVI的全資子公司 SilverLand，同樣以贈送的方式完成轉(zhuǎn)移。 – 2023年 10月 30日，吳亞軍在 BVIF（英屬維 FF爾京群島）注冊設(shè)立 Charm Talent，并由其登記持有龍湖地產(chǎn) %的股份。 招商銀行家族信托架構(gòu)圖 吳亞軍、蔡奎家族信托 ? 2023年中國內(nèi)地富豪吳亞軍（女首富）離婚，龍湖地產(chǎn)的股價(jià)卻基本保持穩(wěn)定，并未因婚姻變動而受到太大影響，得益于家族信托的建立。當(dāng)子女遇到婚嫁、創(chuàng)業(yè)、醫(yī)療、大額消費(fèi)、留學(xué)教育等情況，可依據(jù)事先的信托約定申請資金，以滿足他們對特定事項(xiàng)的資金需求。信托期限設(shè)置為 50年?？紤]到客戶的子女狀況和具體需求，信托設(shè)立的主要目的是保障子女生活。在這種信托模式中，“法律上的所有權(quán)”與“衡平法上的所有權(quán)”在一定程度上能夠并存。 招商銀行家族信托案例 ? 2023年 5月，招商銀行設(shè)立了一份不可撤銷的生活保障信托，這是私人銀行在家族信托方面的嘗試。 – 2023年 9月，平安信托發(fā)展了國內(nèi)市場上第一單家族信巧產(chǎn)品 —鴻承世家系列家族信托，產(chǎn)品門檻為 5000萬元以上，期限 50年，委托人與受益人共同管理信托資金，并由委托人決定收益分配方案。 – 最后，財(cái)富傳承成為熱點(diǎn)，高凈值人士普遍認(rèn)識到對物質(zhì)財(cái)富傳承的需求，而且逐漸認(rèn)可精神財(cái)富傳承以及企業(yè)傳承設(shè)計(jì)的必要性。 – 其次，資產(chǎn)配置更理性、更開放，對風(fēng)險(xiǎn)的辯證認(rèn)識促使高凈值人群不再局限于傳統(tǒng)的投資品種，開始積極關(guān)注并嘗試另類投資產(chǎn)品。 高凈值人士的需求 ? 上述報(bào)告認(rèn)為，高凈值人群的財(cái)富目標(biāo)更成熟，資產(chǎn)配置意識增強(qiáng)，財(cái)富傳承需求的認(rèn)知和反思更深入。 ? 報(bào)告同時(shí)指出，高凈值人群對私人銀行服務(wù)的信任和依賴度進(jìn)一步加深。報(bào)告指出， 2023年中國個人可投資資產(chǎn) 1千萬人民幣以上的高凈值人群規(guī)模已達(dá)到 158萬人，全國個人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達(dá)到 165萬億人民幣。如有事前的信托安排，則不會發(fā)生這樣的事情。沈殿霞設(shè)立的家族信托，受益人為其年紀(jì)尚小的女兒鄭欣宜，因?yàn)橹匾暸畠旱慕逃虻钕荚谛磐袟l款中約定，如果女兒考上知名學(xué)府或者出國深造，女兒可以獲得更多受益權(quán)，如果女兒沒有達(dá)到她在條款中設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，則將面臨喪失受益權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 據(jù)說起源于十字軍東征時(shí)期，出征貴族委托留守貴族為其管理財(cái)產(chǎn)。 ? 王先生一顆牽掛的心終于放了下來，對工商銀行表示萬分感謝，對銀行的辦事效率和工作態(tài)度給予了充分肯定，并表示以后一定會更加支持工商銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。 5月 13日，也就是地震發(fā)生的第二天，中國工商銀行私人銀行某分部的一位財(cái)富顧問即接到客戶王先生的電話，他在四川捐獻(xiàn)了 5所希望小學(xué)，地震后不知道那些學(xué)校的情況，他希望通過銀行可以幫他了解一下。在聊天中，這位客戶問他的私人銀行客戶經(jīng)理銀行能否去找開發(fā)商爭取優(yōu)惠，于是客戶經(jīng)理立即通過省分行公司業(yè)務(wù)部聯(lián)系那家開發(fā)商在工商銀行的開戶行，再利用其幵戶行與開發(fā)商之間的關(guān)系為客戶爭取到 2%的優(yōu)惠，大大超出了這位客戶的預(yù)期，增進(jìn)了客戶對工商銀行私人銀行的認(rèn)可度。這些服務(wù)一方面可以增進(jìn)私人銀行與客戶之間的關(guān)系，更為重要的是，這些活動在私人銀行客戶之間搭建起一個互相交流、互相認(rèn)識的平臺，這對于那些富豪階層尤為重要，也許正是參加私人銀行組織的某次活動，就可以帶來一個商業(yè)機(jī)會或是合作伙伴。這樣一款投資于白酒期權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，是指在白酒尚處于窖藏期未成熟時(shí)，就以理財(cái)產(chǎn)品的方式發(fā)售，在白酒成熟裝瓶后，投資者可根據(jù)自身喜好，選擇直接消費(fèi)所購白酒，或持有理財(cái)產(chǎn)品至到期贖回資金。這個計(jì)劃聽起來名字很復(fù)雜，實(shí)際上就是一款期酒概念的理財(cái)產(chǎn)品。該客戶也因此成為工行私人銀行的鐵桿客戶，資金始終交付工行打理。就該客戶的這種需求，總部專家團(tuán)隊(duì)立即與工銀亞洲取得聯(lián)系，通過他們迅速為客戶尋找到了一個境外安全套利的機(jī)會。 ? 應(yīng)對：在獲知這一消息后，私人銀行部上海分部一方面與客戶取得聯(lián)系，同時(shí)上報(bào)總部專家團(tuán)隊(duì)部，請求支持。后經(jīng)多方了解，該客戶為一上市公司的股東，擁有大量將要解禁的上市公司股票，即“小非’’，價(jià)值約為 40億。 了解客戶并為客戶需求提供解決方案 ? 客戶信息：上海分行某客戶在工商銀行擁有 5000萬左右的資產(chǎn)，是工商銀行私人銀行客戶，由分行客戶經(jīng)理和私人銀行部財(cái)富顧問共同維護(hù)。最后，私人銀行將客戶的并購貸款包裝成信托產(chǎn)品發(fā)行給個人客戶，巧妙地回避了外匯資金監(jiān)管，既為客戶解決了急迫的并購融資需求，為其家族企業(yè)的海外擴(kuò)張?zhí)峁┯辛Φ馁Y金支持，又利用該項(xiàng)目發(fā)行了理財(cái)產(chǎn)品，滿足更多客戶的理財(cái)需求。 案例：投融資一體化 ? 客戶情況：中國工商銀行私人銀行某客戶曾向其財(cái)富顧問提出，其家族企業(yè)想并購海外某個企業(yè)，有急迫的并購融資需求，但該公司并不符合中國工商銀行的并購政策，通過傳統(tǒng)信貸渠道難以取得融資。要想牢牢吸引住私人銀行客戶，還要依靠解決其企業(yè)的投融資一體化方案。 投融資一體化 ? 私人銀行面對的客戶大多是企業(yè)主，這些客戶真正的金融需求往往是和其身后的企業(yè)連在一起的。不少客戶非常認(rèn)可工商銀行的判斷，并愿意參加。因此判斷該債券極具投資價(jià)值。工商銀行私人銀行部經(jīng)分析 ,認(rèn)為，該可轉(zhuǎn)換債券的下跌是香港股票市場的過度殺跌所致，是市場誤殺，不久后價(jià)格將自我修正并上漲。 ? 結(jié)果：最終為客戶實(shí)現(xiàn)了近 8%的年化收益，遠(yuǎn)高于同期的美元存款收益。客戶認(rèn)可了銀行提供的投資方案，決定認(rèn)購雙幣套利產(chǎn)品。 解決方案 ? 工商銀行該支行將客戶情況向上海分行反映后，分行與客戶進(jìn)行了溝通，告訴客戶可利用不同幣種間的即期和遠(yuǎn)期匯率差異以及不同幣種固定收益市場間的投資差異，進(jìn)行掉期及投資，即將美元即期交易成人民幣，投資于人民幣理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)訂立遠(yuǎn)期協(xié)議將人民幣兌換回美元。 ? 背景：美元兌人民幣匯率波動劇烈，一段時(shí)間內(nèi)美元和人民幣即期遠(yuǎn)期差 3500——4000BP，國內(nèi)固定收益產(chǎn)品的年化收益率在 4%左右，美元的存款利率為 2%左右。為了滿足客戶財(cái)產(chǎn)保值、增值的需求，私人銀行往往依托自身集團(tuán)平臺及三方平臺，為客戶在