利率風(fēng)險(xiǎn)管理教材(ppt66頁(yè))(參考版)
2025-01-22 22:29本頁(yè)面
【正文】 演講完畢，謝謝觀看！ 。 缺陷：難以找到資產(chǎn)與負(fù)債久期相等的資產(chǎn) 負(fù)債組合。利率變動(dòng)越大 ,產(chǎn)生的利 率風(fēng)險(xiǎn)越大。銀行的規(guī)模越大 ,利率變動(dòng)后 , 其凈值變化越大。久期缺口越大 ,說明銀行 的利率風(fēng)險(xiǎn)的敞口程度越高。 AL D D DgapLA ??根據(jù) LiiDLAiiDAiiPPDLA.1..1.)1/(/???????????????得 ： )..(1LDADiiLANWLA ??????????兩邊除 A得 ： gapLADiiALDDiiANW.1).(1??????????△ NW：凈資產(chǎn)的變動(dòng)額 久期缺口模型應(yīng)用案例 假設(shè)沒有違約和預(yù)付及提前支取的情況， 利息按年復(fù)利計(jì)算，某行簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表如 下，計(jì)算該行的資產(chǎn)負(fù)債久期缺口： 資 產(chǎn) 市場(chǎng)價(jià)值 償還期 (年 ) 利率 (%) 負(fù)債與凈值 市場(chǎng)價(jià)值 償還期 (年 ) 利率 (%) 現(xiàn) 金 商業(yè)貸款 國(guó)庫(kù)券 1 000 7 000 2 000 3 5 10 8 大額存單 定期存款 總負(fù)債 資本金 5 200 4 000 9 200 800 1 3 5 8 總 計(jì) 10 000 — — 總 計(jì) 10 000 — — 各類資產(chǎn)負(fù)債久期計(jì)算 商業(yè)貸款久期 同理計(jì)算得： 國(guó)庫(kù)券久期 D= 大額存單久期 D=1年 定期存款久期 D= 該銀行的資產(chǎn)久期 DA=(7000/1000) +(2023/10000) =（年） 負(fù)債久期： DL=(5200/9200) 1+(4000/92023) =(年） 久期缺口 DGAP= － (9200/10000) =(年） （年）700037700270070032??????D利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響 假設(shè)市場(chǎng)利率上升 1%，該行資產(chǎn)與負(fù)債價(jià) 格變動(dòng)情況如下： 商業(yè)貸款的價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－ 7000 － (萬元） 國(guó)庫(kù)券價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－ 2023 － (萬元） 資產(chǎn)總價(jià)值變動(dòng)： ΔP= － +（ － ） = － （萬元） 利率變動(dòng)對(duì)負(fù)債價(jià)格的影響 大額存單價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－ 5200 1 － (萬元） 定期存款價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－ 4000 － (萬元） 負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)： ΔP= － +（ － ） = － （萬元） 凈值變動(dòng) = － －（ － ） = － （萬元） 變動(dòng)后的資產(chǎn)負(fù)債情況 可見當(dāng)市場(chǎng)利率上升 1%，該行的資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值都下降， 凈值也減少了 。 銀行重視久期缺口的管理，通過調(diào)整資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí) 現(xiàn)銀行正的凈值，并降低再投資或再融資風(fēng)險(xiǎn)。 若某銀行： 資產(chǎn)平均到期期限＞負(fù)債平均到期期限，利率 ↑ 凈值 ↓ 。 久期模型除了是衡量資產(chǎn)和負(fù)債平均期限的方法之外，還是一種直接測(cè)定資產(chǎn)和負(fù)債利率敏感度或彈性的方法。 t CFt DFt CFt DFt CFt DFt t 1/2 5 1 5 3/2 5 2 105 （ 3）久期與到期期限 ? 票面利率為 10%,到期收益率為 12%的 1年期息票債券的久期 :D= t CFt DFt CFt DFt CFt DFt t 1/2 5 1 105 票面利率為 10%,到期收益率為 12%的 3年期息票債券的久期 : D= t CFt DFt CFt DFt CFt DFt t 1/2 5 1 5 3/2 5 2 5
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