【正文】 斯梯爾曼(Deborah Steelman)就指出：“將40%的社會保障基金投入股票市場是一種駭人聽聞的想法，因為政府的投資是如此之巨大，以至可以使美國今天的股票市場規(guī)模擴大一倍”。這不是金融智慧，它只是簡單地打賭 — 股市的將來還會擁有過去那樣的好運”。各國限制養(yǎng)老社會保險基金“入市”，一是考慮股市風險大，養(yǎng)老養(yǎng)老社會保險基金是“保命錢”；二是考慮政府的養(yǎng)老保險基金規(guī)模過于龐大，如果允許其進入資本市場，會對資本市場造成很大的沖擊。 ? 實事上，國外社會保險基金入股市的案例也不多。 ? ? 目前，地方掌握的養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療三大社會保險的儲備基金約有2023多億元；中央社會保障基金理事會掌管的社?；鸺s有 1400多億元。 ?但我國的養(yǎng)老和醫(yī)療社會保險實行的是社會統(tǒng)籌與個人帳戶相結合的模式，企業(yè)和個人繳納的社會保險費有一部分要進入個人帳戶，把這部分記入個人賬戶從而具有明顯返還性的繳費也稱作“稅”顯然是不妥當的。開征社會保險稅后，《稅收征管法》就可以適用于社會保險繳費的征收。 ? 但上述情況并不影響我國開征社會保險稅。 ? 其實，把社會保險繳費普遍稱作社會保險稅只不過是國外理論界對社會保險繳費形式的一種學術歸類而已。例如，在歐洲主要國家中，法國、意大利、荷蘭、英國的社會保險收支就不納入國家預算。 ? 其次，社會保險繳費在許多國家實際上是由政府的社會保障部門負責征收的，而由稅務部門負責征收的只有美國、英國、荷蘭、瑞典、挪威、馬耳他等少數國家。 我國 1 9 9 5 1 9 9 9 年工資和勞動力的增長以及利息率情況實際工資增長率 ( 1) 勞動力增長率 ( 2) ( 1) ＋ ( 2) 實際利息率 1 9 9 5 0 .03 8 0 .01 1 0 .04 9 0 .01 1 1 9 9 6 0 .03 8 0 .01 3 0 .05 1 0 .02 7 1 9 9 7 0 .01 1 0 .01 1 0 .02 2 0 .08 0 1 9 9 8 0 .07 2 0 .00 5 0 .07 7 0 .09 2 1 9 9 9 0 .13 1 0 .00 9 0 .14 0 0 .04 0注 ： 表中的勞動力增長率為城 市從業(yè)人員的增長率 ； 實際利息率是按照財政部在 1 9 9 5 年— 1 9 9 9 年發(fā)行特種定向國債 (5 年期 )的年利率按各年度商品零售價格指數調整后求得 。 資料來源 ： 《 W e e k ly R e v ie w o f Fi n a n c ia l Ma rk e tD e v e lo p m e n ts 》 E u ro p e a n C o m m is si o n ， G D II ， 2 J u ly 19 9 9 ， N o . 2 4 ? 未來我國在相當長時期內仍能夠滿足“艾隆條件”（見下表） ? 通過養(yǎng)老保險計劃本身的制度性調整，我國老年人的制度性依賴率將會有所下降。即使到 2050年，我國的總負擔系數也只為 %，這個比重僅比 1982年人口普查公布的總負擔系數 %增加了 。 ? 由于少兒負擔系數呈下降趨勢，我國未來的總負擔系數 (0— 14歲和 60歲以上人口占總人口的比重 )將不會有很大的提高。隨著出生率的下降，我國 14歲以下人口占總人口的比重也開始呈下降的趨勢。 ? 伴隨人口老化，我國的少兒負擔率將趨于下降，未來人口的總負擔系數沒有大的增加，這將有利于我們應付人口老化。他們認為，世界許多國家尤其是發(fā)達國家人口增長率已經放慢，甚至出現(xiàn)下降的趨勢，而且各國都面臨著人口老化的問題，加之許多國家受經濟衰退的影響職工工資的增長速度也開始放緩，在這種情況下，“艾隆條件”已得不到滿足，實行現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老金計劃的社會經濟基礎已不再具備 。 艾隆的這一觀點稱為“ 艾隆條件 ” (Aaron condition)。從養(yǎng)老金計劃的籌資角度看，由于這時它的“生物收益率”高于市場利息率，所以它優(yōu)于基金式的養(yǎng)老金計劃。 ? 1966年，亨利 ? （ 2）現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險計劃不利于應付人口老化 ? 1958年，美國著名經濟學家薩繆爾森在《政治經濟學》雜志上發(fā)表文章，提出現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老金計劃的“ 生物收益率 ” (biological rate of return)概念。 ? 根據生命周期理論，費爾德斯坦認為，政府的養(yǎng)老社會保障計劃未來將向退休職工提供公共養(yǎng)老金的承諾會產生一種“資產替代效應”，即年輕職工會把政府提供養(yǎng)老金的承諾視為是自己的一種隱性的財富，是個人養(yǎng)老儲蓄的一種替代品，從而減少自己在工作期的退休儲蓄。 ? 當轉向基金式 ? 國外學者主張實行基金式養(yǎng)老社會保險的理論依據有二： ? （ 1）現(xiàn)收現(xiàn)付式不利于提高國民儲蓄率 ? 以美國著名經濟學家費爾德斯坦為代表的一派經濟學家反對實行現(xiàn)收現(xiàn)付式的養(yǎng)老保險計劃，其主要理由是：現(xiàn)收現(xiàn)付式的養(yǎng)老金計劃會降低國民儲蓄率，從而不利于一國的經濟增長。瑞士在 2023為了解決公共養(yǎng)老金制度的資金不足，也將增值稅稅率提高了 1個百分點。 ? 另一個改革方向是用增值稅為社會保險籌資。這種改革主要發(fā)生在一些北歐國家和西歐國家。 ? 從 1995年到 2023年，歐盟 15國中，法國、愛爾蘭、意大利、比利時、德國、荷蘭、奧地利、芬蘭等九國降低了社會保險繳費占 GDP的比重，其中，法國、荷蘭社會保險繳費占GDP的比重下降了 2個百分點以上。 ? 鑒于社會保險繳費對勞動力市場均衡的負面效應，一些經濟學家主張應當增加個人所得稅或增值稅在公共養(yǎng)老金籌資制度中的作用。 ? Christothe Planas 根據 19702023年的數據分析，發(fā)現(xiàn)勞動力課稅對歐盟國家的失業(yè)率有很大影響，勞動力課稅減少 3個百分點，可以導致失業(yè)率下降 1個百分點。 ? 目前我國企業(yè)的社會保險繳費率已達 30%左右，高于許多發(fā)達國家，再提高繳費率已沒有很大余地。 ? ? 社會保障屬于“高消費”的公共產品，政府要想實施完善的社會保障制度，就必須拿出大量的財政資金給予支持。 ? 黨的十六屆三中全會通過的《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》指出：“農村養(yǎng)老保障以家庭為主，同社區(qū)保障、國家救濟相結合。 ? 五． 完善我國社會保障制度需要研究解決的幾個問題 ? ? 黨的十六大報告指出：“發(fā)展城鄉(xiāng)社會救濟和社會福利事業(yè)。 2023年中央財政對養(yǎng)老保險的補貼是 474億元。根據規(guī)定，當養(yǎng)老、失業(yè)等社會保險計劃收不抵支時，地方財政有義務彌補赤字。 ? ，但目前這部分收入不納入政府預算，而是作為“線下列支”。 ? 四、財政與社會保障之間的資金關系 ? 、民政福利服務完全由政