【正文】 。公司以電子級環(huán)氧樹脂為主要產(chǎn)品，從形態(tài)上分為液態(tài)型、固態(tài)型、溶劑型及阻燃型環(huán)氧樹脂，由于環(huán)氧樹脂具有優(yōu)良的絕緣性、防腐性、耐化性、耐熱性和接著性，被廣泛應用于電子電氣的絕緣和封裝、涂料、復合材料、建筑材料和粘接劑等領(lǐng)域。藍星化工藍星化工新材料股份公司是我國 A 股上市公司，主營業(yè)務為有機硅單體及相關(guān)產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售；化學合成材料、化工產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售等，主要產(chǎn)品包括有機硅、苯酚、丙酮、環(huán)氧樹脂和化工機械等，其中環(huán)氧樹脂產(chǎn)品目前以液態(tài)和固態(tài)的環(huán)氧樹脂為主。大連齊化大連齊化建于 2002 年，是一家以生產(chǎn)銷售液態(tài)環(huán)氧樹脂為主，集研制、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的綜合性高新技術(shù)化工企業(yè)。目前產(chǎn)品主要是供應在中國的韓國企業(yè)，擬擴建后開始拓展中國企業(yè)市場。南亞塑膠南亞塑膠是位居世界前列的塑膠和化學品生產(chǎn)企業(yè)，于2006 年在江蘇昆山建立了南亞環(huán)氧樹脂（昆山）公司生產(chǎn)環(huán)氧樹脂。普通環(huán)氧樹脂占國內(nèi)環(huán)氧樹脂總產(chǎn)量的絕大部分，高品質(zhì)環(huán)氧樹脂的比例較小，這造成國內(nèi)市場上一方面普通環(huán)氧樹脂供大于求，競爭激烈，產(chǎn)能利用率不高；另一方面電子元件封裝專用、覆銅板專用、功能性粉末涂料、電工澆注、汽車底漆和風力葉片等對適用性、穩(wěn)定性要求較高的高品質(zhì)環(huán)氧樹脂供不應求，大量依賴進口。七、行業(yè)主要企業(yè)我國雖然已經(jīng)成為世界最大的環(huán)氧樹脂生產(chǎn)與消費國，但由于我國環(huán)氧樹脂生產(chǎn)廠商發(fā)展較先進國家晚了幾十年，因此國內(nèi)環(huán)氧樹脂生產(chǎn)廠商的產(chǎn)能與世界前幾大廠商相比仍然存在差距，同時由于我國環(huán)氧樹脂生產(chǎn)廠商有100 余家，而發(fā)達國家各國的環(huán)氧樹脂生產(chǎn)廠家一般為幾家或十幾家，因此我國環(huán)氧樹脂行業(yè)集中度低，行業(yè)內(nèi)尚沒有具有絕對規(guī)模優(yōu)勢的生產(chǎn)廠商。本行業(yè)與下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及下游行業(yè)的發(fā)展對本行業(yè)發(fā)展的影響環(huán)氧樹脂的用途很廣，下游行業(yè)比較多，需求量較大的領(lǐng)域主要有電子電氣、涂料（主要用于汽車、船舶、集裝箱和食品罐等行業(yè)）、復合材料和建材等行業(yè)，報告期內(nèi)，上述行業(yè)均表現(xiàn)出較強勁的發(fā)展趨勢。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要為內(nèi)銷，內(nèi)銷占營業(yè)收入的比例平均約為75%。出口退稅率降低，使得不能免抵而進入成本的金額增加。上述反傾銷措施的實施在不同程度上提高了全行業(yè)原材料的采購價格，增加生產(chǎn)成本，從而影響利潤水平。以上這些重要原材料的供求量和價格的波動對本行業(yè)的生產(chǎn)銷售安排與成本等方面均產(chǎn)生重要影響，從而影響行業(yè)的利潤水平。在國內(nèi)市場上，隨著國內(nèi)一些環(huán)氧氯丙烷廠商不斷擴張建廠和投產(chǎn)，國內(nèi)市場上的環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)量已經(jīng)基本能夠滿足國內(nèi)市場需求，從而使得在國內(nèi)以較低成本采購環(huán)氧氯丙烷成為可能。（2）環(huán)氧氯丙烷環(huán)氧氯丙烷也是生產(chǎn)環(huán)氧樹脂最重要的原材料之一，其主要原料丙烯來自原油的裂解，因此其價格也間接受到原油價格的影響。在國際市場上，隨著2009 年以來世界經(jīng)濟復蘇，近年來雙酚A 需求的不斷增長，價格也不斷走高，2010 年底國際原油價格突破90 美元大關(guān)，雙酚A 的國際市場價格一路上漲，2011 年一季度雙酚A 價格創(chuàng)出新高達到每噸2,500 美元，下半年雙酚A 價格受到市場供求影響和原油價格波動而下降。（1）雙酚A雙酚A 是生產(chǎn)環(huán)氧樹脂最重要的原材料之一，其主要原料是原油煉化產(chǎn)品深加工所得的苯酚和丙酮，因此雙酚A 價格間接受到國際原油價格變動的影響。引起行業(yè)利潤水平變動的短期原因主要包括：原材料價格的波動、反傾銷措施的實施以及出口退稅率的變化。五、行業(yè)利潤水平變動以及原因環(huán)氧樹脂行業(yè)在我國尚處于行業(yè)發(fā)展的成長階段，總體來看，低端市場的競爭較為激烈，中高端市場供給增長仍落后于需求增長。市場開發(fā)障礙下游客戶對環(huán)氧樹脂性能穩(wěn)定性要求較高，而不同企業(yè)生產(chǎn)的環(huán)氧樹脂其性能波動范圍有所區(qū)別，客戶如轉(zhuǎn)換使用新的環(huán)氧樹脂，需要對生產(chǎn)系統(tǒng)進行重新調(diào)試，從而引起較高的轉(zhuǎn)換成本，因此客戶對高品質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)廠商的依賴度較高。因此，不斷提高自己的技術(shù)水平是領(lǐng)先廠商與現(xiàn)有和潛在的競爭對手最重要的競爭手段之一，從而能夠持續(xù)保持對高端市場應用的創(chuàng)新與覆蓋，獲得更高水平的利潤率；技術(shù)和工藝水平成為行業(yè)新進入者，特別是準備生產(chǎn)高性能穩(wěn)定性、高適用性等環(huán)氧樹脂產(chǎn)品廠商的主要障礙。四、進入本行業(yè)的主要障礙技術(shù)障礙環(huán)氧樹脂行業(yè)的領(lǐng)先廠商都擁有雄厚的研發(fā)力量，擁有經(jīng)驗豐富、創(chuàng)新能力突出的研發(fā)團隊，并擁有世界先進的研發(fā)儀器和設備，且往往都與世界一流的研發(fā)機構(gòu)保持密切的合作關(guān)系，以保持持續(xù)領(lǐng)先的技術(shù)水平。普通環(huán)氧樹脂占國內(nèi)環(huán)氧樹脂總產(chǎn)量的絕大部分，高品質(zhì)環(huán)氧樹脂的比例較小，這造成我國市場上一方面普通環(huán)氧樹脂市場供大于求，競爭激烈，產(chǎn)能利用率不高；另一方面電子元件封裝專用、覆銅板專用、功能性粉末涂料、電工澆注、汽車底漆等對適用性、性能穩(wěn)定性要求較高的高品質(zhì)環(huán)氧樹脂供不應求，大量依賴進口。（2）產(chǎn)業(yè)集中度不高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理我國環(huán)氧樹脂行業(yè)整體技術(shù)水平不高，產(chǎn)品差異化不大、適用性較低，產(chǎn)業(yè)集中度低、大規(guī)模的企業(yè)少，目前我國國內(nèi)年產(chǎn)量在3 萬噸以上的環(huán)氧樹脂企業(yè)除公司外，主要有南亞環(huán)氧樹脂（昆山）有限公司、國都化工（昆山）有限公司、大連齊化化工有限公司、江蘇三木集團有限公司、藍星化工新材料股份有限公司、陶氏化學（張家港）有限公司和中石化巴陵有限責任公司等幾家公司。以上這些行業(yè)市場需求的增長，為本行業(yè)提供了巨大的成長空間，是行業(yè)增長的重要驅(qū)動因素。由于風力葉片用稀釋型環(huán)氧樹脂的生產(chǎn)對于技術(shù)和工藝水平要求較高，因此產(chǎn)品附加值較高。近年來我國風電機組的單機容量不斷提升， 兆瓦， 米以上，重約6 噸，因此葉片制備需要采用性能優(yōu)異稀釋型環(huán)氧樹脂。風力葉片是風電設備的關(guān)鍵零部件之一，一般是由玻璃纖維或碳纖維增強的環(huán)氧樹脂或不飽和聚脂等復合材料制備而成。內(nèi)蒙古規(guī)劃風電裝機2015 年達到2,800 萬KW，2020 年達到5,000 萬KW，甘肅規(guī)劃2015 年風電裝機達到1,200 萬KW，2020 年達到2,000 萬KW，江蘇和新疆規(guī)劃風電裝機2020 年各達到1,000 萬KW。風力發(fā)電在我國24 個?。ㄊ?、區(qū)）得到大規(guī)模應用，目前超過百萬千瓦的省份有遼寧、內(nèi)蒙古、吉林、河北。從全球風電累計裝機容量的分布看，全球風電市場主要集中在歐洲、北美和亞洲，主要包括美國、德國、西班牙、中國和印度，2009年美國累計裝機容量達到3, 萬KW，位于世界第一，中國累計裝機容量2, 萬KW，位居世界第二。根據(jù)風電行業(yè)權(quán)威咨詢機構(gòu)—BTM 公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從全球風電新增裝機容量的分布看：2009 年，中國新增裝機容量1,375 萬KW,%，位居世界第一。中國目前是全球最大的風電市場，也是全球最大的風力發(fā)電機組生產(chǎn)基地。根據(jù)世界風能協(xié)會2010 年10 月公布的《2010 年世界風能報告》，全球風能裝機容量到2020 年可達10 億KW，可滿足全球12%的電力需求，在2030 年更可達至22%。風電是目前除水電外成本最為接近傳統(tǒng)能源的可再生能源，盡管全球金融危機導致了全球經(jīng)濟增長減緩，但傳統(tǒng)能源的枯竭和環(huán)保要求使得風電的超高速發(fā)展趨勢并未改變。2005 年《可再生能源法》的正式實施，為我國風力發(fā)電創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境。根據(jù)中國環(huán)氧樹脂行業(yè)在線數(shù)據(jù)，近幾年世界復合材料年均的增長速度為6%左右，而亞洲則保持每年10%以上的增長速度，其市場份額占世界比例也不斷提高，目前為36