期貨111習題答案與解析(參考版)
2024-08-07 11:19本頁面
【正文】 。最大虧損為：2+1=3(元)；所以盈虧平衡點1=60+3=63(元)；盈虧平衡點2=553=52(元)。該投機者的凈收益=[(95．4095．45)％／4]100000010=1250(美元)。167．【答案】D【解析】蝶式套利中，6月份大豆合約的盈虧情況為：(17401730)310=300(元)；7月份大豆合約的盈虧情況為：(17601750)810=800(元)；8月份大豆合約的盈虧情況為：(17601750)510=500(元)；凈收益為1600元。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利。166．【答案】C【解析】當市場是熊市時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度。建倉時的價差為6320063000=200(元/噸)，平倉時的價差為6315062850=300(元/噸)，價差擴大了100元/元／噸，因此，可以判斷該套利者的凈盈利為100元/噸，總盈利1005=500(元)。163．【答案】A【解析】股票組合的β系數(shù)=1. 2+0. 9+1. 05=1. 05。因此該工廠的凈進貨成本=O．89350．0012+0．0005=0．8928(美元／加侖)。 四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。156．【答案】B【解析】合約運行時間越長，執(zhí)行價格越多。153．【答案】B【解析】如果一國政府實行擴張性的貨幣政策，增加貨幣供應量，降低利率，則該國貨幣的匯率將下跌。148．【答案】A149．【答案】B【解析】道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。143．【答案】A144．【答案】A145．【答案】B【解析】在進行套利時，交易者注意的是合約之間或不同市場之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。139．【答案】A140．【答案】B【解析】無論正向市場還是反向市場，持有現(xiàn)貨都有持倉費的支出。136．【答案】B【解析】上海期貨交易所均采用集中交割方式，但其交割結(jié)算價是該期貨合約最后交易日的結(jié)算價。132．【答案】A133．【答案】A134．【答案】B【解析】當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80％以上(含本數(shù))時，要履行大戶報告制度。130．【答案】B【解析】介紹經(jīng)紀商(IB)在國際上既可以是機構(gòu)也可以是個人，但一般都以機構(gòu)的形式存在。126．【答案】A127．【答案】B【解析】期貨交易所會員的資格獲得方式主要有：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入；接收發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入；依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入；在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入等。124．【答案】A。122．【答案】B【解析】1865年，以芝加哥期貨交易所推出標準化合約為標志，真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成。 三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0．5分，共20分。120．【答案】ABC【解析】在期貨市場上從事交易，可能盈利也可能虧損。118．【答案】ABD【解析】非系統(tǒng)性風險才可通過投資組合策略加以控制。全國期貨業(yè)協(xié)會為期貨投資基金行業(yè)自律組織。115．【答案】ABD【解析】在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面包括申購報價、申購傭金、最小申購量的規(guī)定和對于基金購買人條件的要求。表1買賣雙方在履行期權合約后所處的部位 看漲期權(+)看跌期權()買進(+)標的物多頭部位(+)標的物空頭部位()賣出()標的物空頭部位()標的物多頭部位(+) 113．【答案】AD【解析】該投資者進行的是買人跨式套利，其損益平衡點為：高平衡點：13000+(500+300)=13800(點)，低平衡點=13800(500+300)=12200(點)。111．【答案】ABC【解析】期權的內(nèi)涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤，內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小，兩平期權的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權的內(nèi)涵價值。110．【答案】BD【解析】期貨期權合約是標準化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權在將來特定時間以特定價格買入或賣出相關期貨合約的標準化合約。108．【答案】AB【解析】股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結(jié)算，通過保證金制度以小博大。106．【答案】BCD【解析】分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風險。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。103．【答案】BD【解析】效率市場分為弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場。101．【答案】ABC【解析】艾略特波浪理論中，價格并不是主要考慮的因素。BCD三項為技術分析的特點。98．【答案】ABC【解析】在反向市場中，現(xiàn)貨價格要高于期貨價格；近期合約和遠期合約的價差會擴大，買入近期合約賣出遠期合約，可以獲利。96．【答案】ABCD【解析】一般說來，跨期套利的策略有正向市場牛市套利、正向市場熊市套利、反向市場牛市套利和反向市場熊市套利。95．【答案】AB【解析】該投資者進行的是賣出套利，當價差縮小時投資者獲利。93．【答案】AC【解析】BD兩項是建倉
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