股東利益分析與財務(wù)報表分析(參考版)
2025-07-04 00:10本頁面
【正文】 (2)因為企業(yè)的人、財、物都可能得到更換，而且未來的市場情況、金融環(huán)境等都可能出現(xiàn)變化，所以通過財務(wù)比率進行預(yù)測工作難度很大?！? (2)無公司股票市價資料時，該模型無法使用，因為X4要求市價資料(市價能反映投資者對企業(yè)的預(yù)期)，所以對非上市公司，模型就不方便予以反映。就被預(yù)測為“失敗”企業(yè)。模型中使用了五個變量：X1 = 營運資金/總資產(chǎn)X2 = 留存收益/總資產(chǎn)X3 = 息稅前收益/總資產(chǎn)X4 = 權(quán)益市價/債務(wù)總額帳面價值X5 = 銷售額/總資產(chǎn)這五個指標都為正指標。（二）、多變量模型該模型是由埃德沃德 (2)失敗企業(yè)的存貨一般較少。威廉比弗定義的“財務(wù)失敗”比“破產(chǎn)”概念更寬泛。比弗定義的財務(wù)失敗包括：破產(chǎn)、拖欠償還債券、透支銀行帳戶、或無力支付優(yōu)先股利。其基本特點是：用一個財務(wù)比率（變量）預(yù)測財務(wù)失敗。(七）、年度報告最常出現(xiàn)的財務(wù)比率比率 公司數(shù) 總經(jīng)理信 部門評述 部門重點 財務(wù)評論 財務(wù)摘要每股收益 100 66 5 98 45 93 每股股利 98 53 10 85 49 88 每股帳面價值 84 10 35 3 18 63 營運資本 81 1 1 50 23 67 權(quán)益收益率 62 28 3 21 23 37 利潤率 58 10 3 21 23 35 實際稅率 50 2 1 2 46 6 流動比率 47 3 1 16 12 34 債務(wù)/資本 23 9 0 4 14 13年度報告最常出現(xiàn)的財務(wù)比率（續(xù)1）比率 公司數(shù) 總經(jīng)理信 部門評述 部門重點 財務(wù)評論 財務(wù)摘要資本收益率 21 6 2 8 8 5 債務(wù)/權(quán)益 19 5 0 3 8 8 資產(chǎn)收益率 13 4 1 2 5 10 股利支付率 13 3 0 0 6 6 銷售毛利率 12 0 1 0 11 3 稅前毛利率 10 2 0 3 6 6 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 7 1 0 0 4 4 價格/收益比率 7 0 0 0 1 6 營業(yè)毛利率 7 1 0 2 6 1 每小時人工 5 0 2 3 2 2 三、財務(wù)比率在財務(wù)失敗預(yù)測中的應(yīng)用(一)、單變量模型該模型由威廉(五）、注冊會計師認為最重要的財務(wù)比率比率 重要性等級 衡量的主要方面流動比率 流動性應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 流動性稅后權(quán)益收益率 獲利能力債務(wù)/權(quán)益比率 長期安全性速動比率 流動
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