【正文】 一
。因此，名義匯率的變動(dòng)等于美國(guó)和加拿大通貨膨脹率的差異，即e的百分比變動(dòng)=（i39。我們知道如果購(gòu)買力平價(jià)成立，那在每個(gè)國(guó)家一美元用相同的購(gòu)買力。因?yàn)槲覀冎纼蓢?guó)實(shí)際利率l’相同，我們的結(jié)論是加拿大預(yù)期通貨膨脹高于美國(guó)40 0．(2)名義利率e=￡．(Pc /PU)，f是實(shí)際匯率，Pc是加拿大物價(jià)水平，PU是美國(guó)物價(jià)水平。由12=l’+萬Ce和8=l’+萬Ue，則4= _Ce一i39。即使美元比過去能買更多的里拉，里拉相對(duì)更高的通貨膨脹意味著里拉比過去買到的東西更少，對(duì)美國(guó)人來說去意大利旅游更昂貴了。這意味著現(xiàn)在在意大利買咖啡比在美國(guó)更貴。由于美國(guó)總體通貨膨脹是2500。假定十年前，一杯美國(guó)咖啡是l美元，而一杯意大利咖啡是1000里拉。相對(duì)于國(guó)外物品我們的物品變得便宜，以至于出口增加、進(jìn)口減少。因?yàn)橥顿Y曲線向右下方傾斜，高利率意味著低投資（如圖）√(4)假定我們儲(chǔ)蓄不變，高利率意味著貿(mào)易余額增加。一(2)世界利率從lj木上升到l‘，木，因?yàn)槭狸耐顿Y需求增加?？傊?，該政策以美國(guó)其他產(chǎn)品為代價(jià)使需求轉(zhuǎn)向美國(guó)的豪華轎車，也從消費(fèi)日本豪華轎車轉(zhuǎn)向其他進(jìn)口品。美國(guó)出口商也受到高匯率的傷害，使得他們的物品比國(guó)外的更昂貴?！? 該政策也有重要的組成影響。NX曲線移動(dòng)會(huì)提高匯率（如圖）。一j、克林頓的政策不會(huì)影響凈出口，因?yàn)樗粫?huì)影響國(guó)民儲(chǔ)蓄（沒有影響Y、（1或G）或投資。對(duì)一國(guó)境外賬戶的影響取決于相對(duì)于儲(chǔ)蓄減少程度的世界利率下降程度。一 回答該問題取決于國(guó)內(nèi)戰(zhàn)爭(zhēng)還是世界戰(zhàn)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于國(guó)外物品更昂貴了，使得出口減少、進(jìn)口增加。貨幣供應(yīng)減少使均衡匯率上升。一 （如圖）表示政府購(gòu)買增加對(duì)實(shí)際匯率的影響。儲(chǔ)蓄曲線左移（如圖）。投資和利率的下降不受該政策影響，因?yàn)槭澜缋实囊欢ǖ?。?chǔ)蓄減少以至于凈出口也減少。對(duì)出口需求的減少要求保持凈出口不變。一(2)現(xiàn)在利維瑞特貨幣買更少的國(guó)外貨幣，因此國(guó)外旅游更昂貴了。+~ 即使利維瑞特出口品不受歡迎，它的貿(mào)易余額保持一致。（如圖） 利維瑞特出口品歡迎度下降使凈出口曲線內(nèi)移（如圖）。投資不變，因?yàn)橥顿Y取決于利率，利維瑞特是接受給定世界利率的小型開放經(jīng)濟(jì)。一當(dāng)利維瑞特的出口平不受歡迎，它的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄YCG不變。跟(1)中比，儲(chǔ)蓄不變，但世界利率高，則投資低。國(guó)內(nèi)投資大于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，因此一些投資要向國(guó)外貸款。NX250，f=1．j。一(1)國(guó)民儲(chǔ)蓄是家庭或政府現(xiàn)期不用于消費(fèi)（用于儲(chǔ)蓄）的產(chǎn)出。對(duì)名義匯率的表達(dá)式e=￡．（P水P），我們知道實(shí)際匯率f不變，而且我們假定國(guó)夕}物價(jià)水平P水不變。物價(jià)水平調(diào)整到實(shí)際余額供求均衡，即M／P：(M／P)d。NX和S．I的共同決定實(shí)際匯率（如圖）。世界利率l’木決定投資I（r耙）?！?3)引進(jìn)自動(dòng)取款機(jī)不影響任何實(shí)際變量。一(2)引進(jìn)豐田的新型生產(chǎn)線使消費(fèi)者對(duì)外國(guó)汽車的偏好大于本國(guó)汽車，不會(huì)影響儲(chǔ)蓄或投資，但NX曲線內(nèi)移（如圖）。這意味著貿(mào)易余額增加。貨幣供應(yīng)增加使均衡點(diǎn)的匯率由氣下降到乞。另一方面，從意大利的角度，單位里拉的馬克匯率下降了。一用變動(dòng)搴毒忝為：e的百分比變動(dòng)=f的百分比變動(dòng)+P木的百分比變動(dòng)一P的百分比變動(dòng)一e的百分比變動(dòng)=f的百分比變動(dòng)+（萬木一萬）+名義匯率變動(dòng)百分比=實(shí)際匯率變動(dòng)百分比+通貨膨脹率差別一這里萬求是意大利通貨膨脹率，石是德國(guó)通貨膨脹率。但是，保護(hù)主義政策使實(shí)際匯率上升。+ 禁止進(jìn)口V（1Rs的保護(hù)主義政策不會(huì)影響儲(chǔ)蓄、投資或世界利率，所以S．I曲線不變。如果小型開發(fā)經(jīng)濟(jì)禁止進(jìn)口日本、『（1Rs，在任何給定匯率下，進(jìn)口減少了，則凈出口增加。（如圖）儲(chǔ)蓄增加使得(S．I)曲線右移。．削減國(guó)際支出增加政府儲(chǔ)蓄，因此增加國(guó)民儲(chǔ)蓄。實(shí)際匯率，有時(shí)也稱貿(mào)易條件，是兩國(guó)物品的相對(duì)價(jià)格。因此，國(guó)民收入核算恒等式表明，國(guó)際間為資本積累籌資的資金流動(dòng)和國(guó)際間物品與勞務(wù)的流動(dòng)是同一枚貨幣的兩面。貿(mào)易余額指的是NX，即我們進(jìn)口和出口的差額。國(guó)民收入核算恒等式說明，一個(gè)經(jīng)濟(jì)的凈出口NX，應(yīng)該等于其儲(chǔ)蓄和投資的差額SI+ 國(guó)外凈投資指的是S．I，即國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄超過國(guó)內(nèi)投資。在(4)中，中央銀行保持目前物價(jià)水平不變，只能保持現(xiàn)期貨幣供應(yīng)量不變。一(5)如果貨幣需求不取決于預(yù)期通貨膨脹率，那物價(jià)水平只有在貨幣供應(yīng)本身變動(dòng)時(shí)才改變。這些答案假定私人部門希望在每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上貨幣增長(zhǎng)率保持不變，以致政策的改變使他們驚訝：一旦發(fā)生，它完全可靠。一(3)現(xiàn)期貨幣供給mt不變，貨幣增長(zhǎng)率／z變動(dòng)，則韌價(jià)水平Pt同方向變動(dòng)一(4)中央銀行降低貨幣增長(zhǎng)率／f，物價(jià)水平會(huì)迅速下降。由于較快的貨幣增長(zhǎng)意味著較高的通貨膨脹率，那持有貨幣的意愿就越低。即，實(shí)際貨幣余額取決于貨幣增長(zhǎng)率。一附錄問題：一(1)由Pt=mt+,:。一 經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信芒德爾．托賓效應(yīng)不重要，因?yàn)閷?shí)際貨幣余額是財(cái)富中很小的一部分。費(fèi)雪效應(yīng)方程式是i=l’+石。一 古典二分法表明名義變量變化比如通貨膨脹，不會(huì)影響實(shí)際變量。由于貨幣是財(cái)富的一部分，實(shí)際財(cái)富的下降減少了消費(fèi)，而增加了儲(chǔ)蓄。通貨膨脹反過來又使名義利率上升，意味著持有貨幣的機(jī)會(huì)成本增加。這激勵(lì)了尋找新的黃金存款，因此在通貨緊縮之后更多的黃金出現(xiàn)了。在金本位時(shí)期，貨幣價(jià)值上升等于黃金價(jià)值上升，因?yàn)樨泿藕忘S金是按固定比例的。拒付仍發(fā)生（比如物價(jià)上升時(shí)實(shí)際債務(wù)價(jià)值降低），但它沒有損害債權(quán)人的利益，因?yàn)樗麄冇懈叩拿x利率來補(bǔ)償。但通貨膨脹不可預(yù)期時(shí)這是重要的。通過通貨膨脹，政府增加了物價(jià)水平而實(shí)際未償債務(wù)減少。設(shè)B是用美元衡量的政府未償債務(wù)。一 如果外國(guó)飛機(jī)空投紙幣，政府就無法從引起的通貨膨脹中獲得貨幣鑄造稅。比如，它增加皮鞋成本和菜單成本，使相對(duì)價(jià)格變動(dòng)更大，頻繁變更稅法，衡量單位用途更少，增加不確定性以及頻繁的重新分配財(cái)富。如果外國(guó)不穩(wěn)定，那使用本國(guó)貨幣肯定更好：本國(guó)經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定，還保留貨幣鑄造稅。一 外國(guó)政治穩(wěn)定是關(guān)鍵因素。假如政府過分的依賴貨幣鑄造稅，這主要成本就是通貨膨脹，甚至是超速通貨膨脹。雖然他們從政府處領(lǐng)到的錢少了，但他們所購(gòu)買的貨物更便宜了，他們的購(gòu)買力完全不變，正如高通貨膨脹一樣。名義津貼跟價(jià)格上漲幅度一致?！鱉+△V=△P+△Y，△Y=9E6，那實(shí)際利率是2%．(1)立法者希望能保證社會(huì)保障和其他津貼的實(shí)際價(jià)值總是不變。但在地鐵系統(tǒng)外，它就不能作為一種交換媒介或計(jì)價(jià)單位，因此它不是一種貨幣。信用卡不是計(jì)價(jià)單位。一(1)倍用卡是作為一種交換媒介，因?yàn)樗窃谖锲放c勞務(wù)交換過程中被接受。如果通貨膨脹率是3%，那實(shí)際利率就是5%。比如，實(shí)際變量是一個(gè)黑人的方糖，名義變量是方糖的現(xiàn)行價(jià)格：1996年5美分，1999年75美分。即這些實(shí)物需對(duì)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整。一旦問題嚴(yán)重，政府最終會(huì)減少支出并增加稅收，這減少了對(duì)金銀幣鑄造稅的需要，減少貨幣增長(zhǎng)。迅速的貨幣創(chuàng)造引起超速通貨膨脹，超速通貨膨脹又引起更大的預(yù)算赤字，更大的預(yù)算赤字又引起更快的貨幣制造。．1 一旦超速通貨膨脹發(fā)生，財(cái)政問題更加嚴(yán)重。當(dāng)政府無法通過發(fā)行國(guó)債為巨大的預(yù)算赤字籌資時(shí)，政府只能轉(zhuǎn)而印友鈔票。為制止超速通貨膨脹，中央銀行應(yīng)該簡(jiǎn)單的降低貨幣增值率。當(dāng)中央銀行發(fā)行貨幣時(shí)，物價(jià)水平上升?？抗潭B(yǎng)老金生活的人也受到傷害。在人們中間任意再分配財(cái)富。當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，尺度在長(zhǎng)度上一直變動(dòng)。在一個(gè)物價(jià)水平變動(dòng)的世界中生活不方便。通貨膨脹會(huì)以法律制定者沒有想到的方式改變個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)。一(4)可變更的稅法。．(3)相對(duì)價(jià)格頻繁變動(dòng)：如果企業(yè)不會(huì)頻繁改變價(jià)格，那通貨膨脹率越高，相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)越大。這是不方便的（經(jīng)常去銀行使破鞋磨損更快）一(2)菜單成本：高通貨膨脹是企業(yè)更經(jīng)常改變自己報(bào)價(jià)。一預(yù)期通貨膨脹的成本包括一(1)皮鞋成本：較高的通貨膨脹率引起較高的名義利率，而名義利率又減少了實(shí)際貨幣余額需求。通貨膨脹率和名義利率之間這種一對(duì)一的關(guān)系為費(fèi)雪效應(yīng)。費(fèi)雪方程式告訴我們，把實(shí)際利率哈通貨膨脹率加在一起決定了名義利率。實(shí)際利率的調(diào)整使儲(chǔ)蓄與投資相等。這說明名義利率的變動(dòng)是因?yàn)閷?shí)際利率的變動(dòng)或通貨膨脹率的變動(dòng)。一費(fèi)雪方程式說明名義利率和實(shí)際利率之間的關(guān)系。物價(jià)上井，人們持有的貨幣的實(shí)際價(jià)值下降。這就被稱為貨幣數(shù)量論。假設(shè)速度、’不變，貨幣數(shù)量M的變動(dòng)引起名義GDP (PY)的同比例變動(dòng)。一如果我們假定數(shù)量方程式貨幣流通速度不變，那數(shù)量方程式被稱為一種名義GDP理論。P是單位產(chǎn)出的價(jià)格，PY是產(chǎn)出的貨幣價(jià)值，即名義GDP。一 因?yàn)楹饬拷灰状螖?shù)是困難的，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常用于數(shù)量方程式略有不同的方程式，用經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出Y來代替交易次數(shù)T。M是經(jīng)濟(jì)中的貨幣量。因此PT是一年中交換的貨幣量。T是在一年中貨幣交易的物品或勞務(wù)的次數(shù)。想減少貨幣供給時(shí)，從自己的有價(jià)證券中出售一些政府債券，從公眾手中拿走一些美元。美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣供給的主要方法是通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：買賣政府債券。在美國(guó)，中央銀行是聯(lián)邦儲(chǔ)備局。比如黃金。比如美元鈔票。作為一種交換媒介，貨幣是我們用以購(gòu)買物品與勞務(wù)的東西。作為一種價(jià)值儲(chǔ)蓄，貨幣是一種把現(xiàn)在的購(gòu)買力變成未來購(gòu)買力的方法。因?yàn)椴煌锲沸枨蟮牟▌?dòng)，部門變動(dòng)影響不同企業(yè)的利潤(rùn)和辦公需求。企業(yè)要花一定時(shí)間找到可用的空間。一閑置的辦公空間問題跟失業(yè)問題類似，我們可以用分析失業(yè)的概念來分析閑置的辦公空間存在的原因。一(2)如果勞動(dòng)市場(chǎng)總處于均衡狀態(tài)，那假定勞動(dòng)供給不變，生產(chǎn)率的下降會(huì)降低實(shí)際工資，但對(duì)就業(yè)、失業(yè)沒有影響（如圖）。如果一個(gè)國(guó)家經(jīng)歷生產(chǎn)率下降，那勞動(dòng)需求曲線向下移動(dòng)（如圖）。+．(6)該問題集中分析最低工資法的兩種影響：提高某些工人的工資而向下傾斜的勞動(dòng)需求減少總的工作數(shù)。因此296個(gè)工人的總收入為296,1(5)該政策使不知不覺失業(yè)的704工人的高工資的296工人的收入的重新分配。一產(chǎn)出為1000。(2) W/P三2/3。一(1)勞動(dòng)需求是由利潤(rùn)最大化的企業(yè)在既定工資下想要雇用勞動(dòng)力的數(shù)量決定的。第一，提高雇用的成本使企業(yè)更關(guān)心己雇工人，因?yàn)槠髽I(yè)很難雇到處于弱勢(shì)的工人；第二，如果找工作的人認(rèn)為新的立法使他們花更長(zhǎng)的時(shí)間找到特定的工作，那他們可能會(huì)更加謹(jǐn)慎權(quán)衡是否接受那樣的工作。一自然失業(yè)率等式是(U/L)=s/(s+f)，如果新法律降低了離職率而不影響就職率，自然失業(yè)率下降。印Q 05 U=o．10 i 1=0. 10 x(T Lr)．因此U/T=2/3。在穩(wěn)定狀態(tài)介入的總?cè)藬?shù)不變。一如果ut /L(U/L)n，即失業(yè)率高于自然失業(yè)率，那A(U/L)t+i為負(fù)，失業(yè)率下降一如果Ut /L．．：(U/L)n，即失業(yè)率低于自然失業(yè)率，那A(U/L)t+i為正，失業(yè)率上升一這一過程持續(xù)到失業(yè)率U/L達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)(U/L)n為止。首先注意該等式，在穩(wěn)定狀態(tài)，失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí)，左式等于零。即Ut+l Ut=AU什i=sEt fUt。因此如果平均花兩周的時(shí)間找到一份持續(xù)12周的工作，則找業(yè)余工作的大學(xué)生的自然失業(yè)率是140..o．t要說明失業(yè)率總是趨向于穩(wěn)定狀態(tài)，應(yīng)該明確失業(yè)人數(shù)在整個(gè)過程中怎樣發(fā)生變化。一問題和應(yīng)用+(1)根據(jù)例子，我們假定在校期間找一份業(yè)余工資，一般需要化兩周的時(shí)間。在90年代，失業(yè)減少與石油價(jià)格穩(wěn)定性提高是一致的。70和80年代，部門編導(dǎo)的一個(gè)來源是石油價(jià)格巨大波動(dòng)。年輕工人的失業(yè)率高，所以這種人口轉(zhuǎn)變提高了失業(yè)水平，到90年代，嬰兒潮一代的工人年齡增長(zhǎng)了，勞動(dòng)力的平均年齡提高了，就降低丁平均失業(yè)率一 第二種解釋根據(jù)了部門變動(dòng)的普遍性。一 一種解釋強(qiáng)調(diào)了勞動(dòng)力構(gòu)成的變動(dòng)。長(zhǎng)期失業(yè)者不能很快找到工作，他們出現(xiàn)在失業(yè)名單中數(shù)周或數(shù)月。大多數(shù)失業(yè)持續(xù)時(shí)間是短的，即失業(yè)者能很快找到工作。即使工資減少了企業(yè)的工資總額，它也降低了工人的生產(chǎn)效率和企業(yè)利潤(rùn)。一 效率工資理論認(rèn)為高工資使工人生產(chǎn)率更高。通常是最終的協(xié)議把工資提高到均衡水平之上，并允許企業(yè)決定雇用多少工人。因此，最低工資減少了企業(yè)需求的蒡動(dòng)量，存在勞動(dòng)的超額供給，失業(yè)就產(chǎn)生了。一 最低工資法禁止工資下降到均衡水平時(shí)，就引起了工資剛性。等待性失業(yè)的產(chǎn)生是因?yàn)楸M管存在勞動(dòng)的超額供給，但企業(yè)不能降低工資。工人失業(yè)并不是因?yàn)樗麄兎e極尋找最適合與他們個(gè)人技能的工作，而是因?yàn)樵诂F(xiàn)行工資時(shí)，勞動(dòng)供給大于需求。而且不同工作要求不同的技能并支付不同的工資，失業(yè)工人可能不接受他們得到的第一份工作。摩擦性失業(yè)是因?yàn)楣と苏乙环莨ぷ餍枰獣r(shí)間而引起的失業(yè)。離職率越高，失業(yè)率越高。離職率是每個(gè)月失去自己工作的就業(yè)者比例。這與表53種所發(fā)現(xiàn)的美國(guó)的數(shù)字相比有些類似，從19501999，資本和勞動(dòng)的貢獻(xiàn)要多，全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)要少。一 (2)在這兩年中，資本存量增加1/6，勞動(dòng)力增加1/3，產(chǎn)出增加1/6，則全要素生產(chǎn)率變動(dòng)因此，全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)是作為一個(gè)余量計(jì)算出來的，即作為我們考慮了可以衡量的增長(zhǎng)決定因素后留下的產(chǎn)出增長(zhǎng)量。一 全要素生產(chǎn)率AVA=AY/Y 口血√Kq口）AL/L=o。表達(dá)式為AY/Y=口△可K+O口）△L/L+△文／A， 口為資本在產(chǎn)出中的份額。即，關(guān)心現(xiàn)在的這一代人比關(guān)心未來的人更多的政策制定者可能不會(huì)實(shí)行提高u的政策。也就是說，長(zhǎng)期內(nèi)消費(fèi)無疑會(huì)增加。即，人均產(chǎn)出等于yE。但是，福利是取決于每個(gè)工人的產(chǎn)出（消費(fèi)），而不是效率工人的人均產(chǎn)出。一 悵期的穩(wěn)定狀態(tài)的影響是微小的。一(6)在短期內(nèi)，u的提高毫無疑問地將減少消費(fèi)，在(5)中我們的觀點(diǎn)是由于工人花在制造物品的時(shí)間減少而在研究性大學(xué)里花的時(shí)間更多為了擴(kuò)大知識(shí)的積累，這直接