【正文】 商品價(jià)格普遍上漲與通貨膨脹有關(guān)。然而,在較短的時(shí)間內(nèi),股票價(jià)格常常顯示與通貨膨脹成負(fù)相關(guān)。股票價(jià)格的上漲有時(shí)能抵消通貨膨脹的負(fù)面影響,因?yàn)楣驹谒麄兊漠a(chǎn)品成本增加的同時(shí)能提高產(chǎn)品銷售價(jià)格。不同于債券，通貨膨脹上升也會(huì)影響資產(chǎn)價(jià)格上漲。當(dāng)利率上升,債券價(jià)格下跌。如果債券名義利率為5%,通貨膨脹為2%,則實(shí)際利率為3%。 實(shí)際利率等于名義利率減去通貨膨脹率。名義利率的變化反映了兩個(gè)因素:利率,如果通貨膨脹率大于實(shí)際利率和預(yù)期的通貨膨脹率,表明投資者由于通貨膨脹導(dǎo)致的損失補(bǔ)償回來了。由于通貨膨脹的影響,一種利率固定的收入的安全性能比較低。假設(shè)投資者購買一份期限是5年的債券的本金為100美元。然而,由于利率在許多固定收益證券上是保持不變的,直到購買力下降利息才作為通脹上升。如果投資者保護(hù)不了他們的投資組合,通貨膨脹會(huì)對(duì)其固定收益產(chǎn)生影響。這個(gè)目標(biāo)通常面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)橥顿Y收益首先必須跟上通貨膨脹率以增加它的實(shí)際購買力。 通貨膨脹是如何影響投資回報(bào)的?通貨膨脹帶來了一個(gè)“潛在”威脅,因?yàn)樗鼭u漸消磨掉投資者真正的儲(chǔ)蓄和投資的回報(bào)。這樣的一個(gè)時(shí)期被稱為通貨緊縮 。一般而言,當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長開始放緩,需求簡化和商品的供給需求相對(duì)增加。在美國,通貨膨脹綜合癥通常被描述為“太多的美元追逐過少的貨物,換句話說, outpaces生產(chǎn)的貨物和服務(wù)的支出,美元數(shù)額超過所需的經(jīng)濟(jì)金融交易。如果經(jīng)濟(jì)增長速度非?？?需求量的增長更快, 生產(chǎn)商不斷提高價(jià)格。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展階段需求通常大于商品的供給，因此生產(chǎn)商可以提高他們的價(jià)格。適度通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長有關(guān),而高通貨膨脹則是經(jīng)濟(jì)過熱的信號(hào) 。通貨膨脹影響經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，從消費(fèi)者的消費(fèi)，商業(yè)投資，就業(yè)率，政府計(jì)劃，稅收政策和利息率方面來看?！?in other words, as spending outpaces the production of goods and services, the supply of dollars in an economy exceeds the amount needed for financial transactions. The result is the purchasing power of a dollar declines. In general, when economic growth begins to slow, demand eases and the supply of goods increases relative to demand. At this point, the rate of inflation usually drops. Such a period of falling inflation is known as disinflation. Disinflation can also result from a concerted effort by government and policy makers to control inflation。在此，特提出感謝，感謝白老師和我所有的良師益友。四年來的專業(yè)學(xué)習(xí)，輔導(dǎo)我的各位恩師將我?guī)肓藭?huì)計(jì)這一領(lǐng)域，更使我在這一領(lǐng)域中深入學(xué)習(xí)掌握了這門專業(yè)技能。通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)周期，不可避免但并不可怕，企業(yè)只要在財(cái)務(wù)管理等各方面積極應(yīng)對(duì)，沖破傳統(tǒng)思想和觀念，采用合適的財(cái)務(wù)管理方法，提前做好準(zhǔn)備，就能使企業(yè)在風(fēng)云變幻的市場中立于不敗之地。制定財(cái)務(wù)預(yù)算，并根據(jù)時(shí)事的變化對(duì)預(yù)算進(jìn)行修正。⒊合理提高職工福利在通貨膨脹時(shí)期，職工要求提高待遇，企業(yè)可以考慮在不超過計(jì)稅工資的范圍內(nèi)適當(dāng)提高工資和提供其他福利，如辦理醫(yī)療保險(xiǎn)，建立職工養(yǎng)老基金等，這些費(fèi)用可以在成本中列支，減少稅收負(fù)擔(dān)，同時(shí)也可以調(diào)動(dòng)職工積極性，留住和吸引人才。⒉定價(jià)轉(zhuǎn)移，合理避稅經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有關(guān)聯(lián)的企業(yè)雙方可能存在不同的納稅需求，商品價(jià)格也存在不同的定價(jià)方式。此時(shí)，企業(yè)往往不得不考慮留用一定的利潤，以便彌補(bǔ)由于貨幣購買力水平下降而造成的固定資產(chǎn)重置資金缺口，從而采取偏緊的收益分配政策。在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)在分配活動(dòng)方面的應(yīng)對(duì)之策為：⒈減少股利的分配在通貨膨脹的特殊時(shí)期，貨幣購買力水平下降，固定資產(chǎn)重置資金來源不足，企業(yè)的資金更加緊張。通常情況下企業(yè)的分配活動(dòng)僅指對(duì)凈收益的分配。（四）企業(yè)的分配策略企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)賺取收益，并將其在相關(guān)各方面進(jìn)行分配，包括企業(yè)，個(gè)人，政府等相關(guān)利益聯(lián)系人。而在通貨膨脹時(shí)期進(jìn)行購并的成本相對(duì)要低很多。 因?yàn)橛行﹥?yōu)秀企業(yè)在正常時(shí)期可能根本無法進(jìn)行并購，在通貨膨脹時(shí)期成為可能。當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，企業(yè)應(yīng)在不損害信用基礎(chǔ)上減緩現(xiàn)金支付，增加應(yīng)付賬款，占用供應(yīng)商的大量資金，事實(shí)上就是為工資融入了無息資金，這在通貨膨脹時(shí)，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展非常有利。加快應(yīng)收賬款的回收，盡量壓縮應(yīng)收賬款，催促購買商以現(xiàn)金支付貨款。在通貨膨脹下，企業(yè)面臨更多不確定因素，企業(yè)應(yīng)首先做好最低現(xiàn)金需要量的預(yù)測，保證有足夠的現(xiàn)金來應(yīng)付需要，然后再考慮盡可能的使所持有現(xiàn)金遭受的購買力損失降到最低。值得注意的是，在運(yùn)用存貨管理方法建立經(jīng)濟(jì)批量模型時(shí)，在通貨膨脹下進(jìn)行修正才能運(yùn)用。不過增加存貨也會(huì)相應(yīng)增加儲(chǔ)存成本。對(duì)企業(yè)來說，如果營運(yùn)資金管理的好的話，可以提高資金的使用效率，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。（三）企業(yè)的營運(yùn)策略企業(yè)的營運(yùn)資金是企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金，銀行存款，有價(jià)證券，應(yīng)收賬款，存貨等，主要來自于公司的流動(dòng)負(fù)債及利潤。但是在通貨膨脹特殊時(shí)期，允許企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)變動(dòng)。最后，企業(yè)還可以改進(jìn)設(shè)備折舊方法。企業(yè)可以在原有產(chǎn)品基礎(chǔ)上進(jìn)行一些創(chuàng)新，比如改進(jìn)生產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，做好售后服務(wù)，提升產(chǎn)品的附加值，適當(dāng)提高產(chǎn)品價(jià)格，增加銷售量。調(diào)整預(yù)期收益率等。一般企業(yè)會(huì)面臨多個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行選擇，而我們進(jìn)行投資決策時(shí)需要從凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率，獲利指數(shù)，內(nèi)部收益率等動(dòng)態(tài)指標(biāo)出發(fā)進(jìn)行分析考慮。不同階段，對(duì)生產(chǎn)資料的需求都不相同，又由于供求關(guān)系的變動(dòng)，因此各行業(yè)的利潤水平不一樣，這就需要我們對(duì)各行業(yè)所處經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行分析，從而做出正確的投資決策。在進(jìn)行投資時(shí)，還應(yīng)充分考慮經(jīng)濟(jì)周期來選擇所投資行業(yè)。在進(jìn)行長期投資時(shí)，充分考慮通貨膨脹的影響因素，實(shí)行相對(duì)穩(wěn)健的投資決策。（二）企業(yè)的投資策略 按投資時(shí)間的長短，投資可分為短期投資和長期投資。盡可能取得銀行長期借款。一般情況下，在通脹時(shí)期投資者對(duì)證券市場并不看好，有價(jià)證券價(jià)格普遍下降，對(duì)股票投資興趣不是很高，這時(shí)要想吸引投資者的話，必須用高股利政策，才能保證股票籌資取得成功。這是因?yàn)樵谕洉r(shí)人們對(duì)債券利息要求提高來應(yīng)對(duì)貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn) 。通常通貨膨脹下自有資金會(huì)優(yōu)先考慮留存收益，而向外籌集資金要看所處的通貨膨脹階段來決定，一般在通脹初期，采用債券籌資會(huì)取得額外的收益，在通脹成熟期，采用權(quán)益資金籌資更好。⒈合理籌集資金充分考慮顯性成本和隱性成本來決定采取自有資金還是籌集資金，自有資金是采用留存收益還是股東增加投資。（一）企業(yè)的籌資策略企業(yè)的籌集活動(dòng)是指企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營對(duì)外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等的需要，通過一定的籌資渠道，采取適當(dāng)?shù)幕I資方式，取得所需資金的一種經(jīng)濟(jì)行為。三、企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的財(cái)務(wù)管理對(duì)策企業(yè)財(cái)務(wù)管理包括籌資管理，投資管理，營運(yùn)資金管理和利潤分配的管理。在上交所得稅和增值稅時(shí)，由于款項(xiàng)沒有收回還得按收入繳納所得稅和增值稅，這樣企業(yè)就要預(yù)先支付現(xiàn)金，在通貨膨脹下對(duì)企業(yè)來說又是一個(gè)損失。 另一方面是稅收風(fēng)險(xiǎn)。由于通貨膨脹的存在，導(dǎo)致企業(yè)虛增利潤，投資者看到賬面利潤必然要求取得更多的分紅。通貨膨脹對(duì)分配活動(dòng)的影響主要表現(xiàn)在投資者對(duì)利潤的分配和帶來的稅收風(fēng)險(xiǎn)。首先，要依法納稅；其次要用來彌補(bǔ)虧損，提取公積金、公益金；最后要向投資者分配利潤。（四）對(duì)企業(yè)分配活動(dòng)的影響企業(yè)在經(jīng)營過程中會(huì)產(chǎn)生利潤，也可能會(huì)因?qū)ν馔顿Y而分得利潤，這表明企業(yè)有了資金的增值或取得了投資報(bào)酬。在通貨膨脹期間，企業(yè)的利潤被高估，繼而盈利能力也被高估。但是在發(fā)生通貨膨脹的情況下，幾年后的1500萬只相當(dāng)過去的1200萬，因此，實(shí)際上賬上沒有500萬的收益，僅僅只有300萬是企業(yè)的收益，另外的200萬企業(yè)資產(chǎn)的存