【正文】 34 / 34。從成本支出方面來看，2013 億元，%， 個百分點(diǎn)，我們判斷公司成本控制能力已得到較為充分的挖掘，未來繼續(xù)下行的空間不大。營收管理從收入方面來看，公司2013 %，%的增長。%， bps，逾期貸款407 億，較年末增加45 億，但增速較去年下半年已有所減緩。資產(chǎn)質(zhì)量不良溫和上行，逾期增速減緩。，符合銀監(jiān)會的監(jiān)管要求。在1 季度流動性寬松以及公司定增資金逐步替代高成本同業(yè)存款后，同業(yè)負(fù)債付息率較去年全年水平下降了54bps，公司對高成本負(fù)債的置換成效顯著。同業(yè)負(fù)債未見壓縮，但成本控制成效顯著。存款結(jié)構(gòu)中，對公存款余額26, 億元，零售存款余額12, 億元， 億元。零售存款增長較為積極，但定期化趨勢不改?，F(xiàn)金和準(zhǔn)備金8,521 億元，%， 個百分點(diǎn)，我們判斷公司年末較高的超儲率水平有所下降；公司債券投資9,300 億元，%， 個百分點(diǎn)。同業(yè)投資溫和擴(kuò)張，但同業(yè)收益率下行明顯。公司2013 年一季度貸款余額31,603 億元，%，%， 個百分點(diǎn)。期末公司總資產(chǎn)56,364 億元，%，生息資產(chǎn)54,420 億元，%，總負(fù)債52,362 億元，%，付息負(fù)債51,113 億元，%，凈資產(chǎn)4,002 億元，%， 元。 億元，%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較去年4 %，其中造價咨詢、房改金融等建行傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品保持較快增長。營收管理從收入方面來看，公司1 %，%的增長。公司1 億元的貸款減值準(zhǔn)備，%。公司2013 年1 億元， 億元。較年初分別下降69bps 和40bps，其中計量方法影響為35bps 和18bps，銀行自身因素34bps 和22bps。核心一級資本凈額為9, 億元，一級資本凈額9, 億元，資本凈額為12, 億元。新資本管理辦法下，資本充足率下降。主要是降息的滯后效應(yīng)顯現(xiàn)。從結(jié)構(gòu)看， 個百分點(diǎn)， 個百分點(diǎn)。同業(yè)存入下降，同業(yè)拆入上升。%， 個百分點(diǎn)。資金來源中，存款余額12,004 億元，%， 個百分點(diǎn)。公司債券投資29,069億元，%， 個百分點(diǎn)。與年初比， 個百分點(diǎn)， 個百分點(diǎn)。集團(tuán)2013 年1 季度末同業(yè)資產(chǎn)12,862 億元，%，%， 個百分點(diǎn)。海外和子公司貸款余額5435 億，%，增速較快。1 季度末公司貸款余額50, 億，%， 億元，%，增速均慢于貸款整體增速。資產(chǎn)運(yùn)用貼現(xiàn)貸款壓縮明顯。 元。 億元，%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較去年4 %，呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。營收管理從收入方面來看，公司1 %，%的增長。公司1 億元的貸款減值準(zhǔn)備，%，%。%， 個百分點(diǎn)。（詳見數(shù)據(jù)列表第二部分：資產(chǎn)運(yùn)用）資產(chǎn)質(zhì)量不良貸款雙降，撥備覆蓋率繼續(xù)提升。%， 個百分點(diǎn)，依然處于上市銀行中最低水平。2013Q1 %，較我們計算的2012Q4 %環(huán)比上1bps，較2012 %下行3bps。同業(yè)負(fù)債10,801 億元，%， 個百分點(diǎn)。縣域吸收存款48993 億元，%，略快于集團(tuán)整體增速?？蛻舸婵? %外。活期存款占比繼續(xù)保持穩(wěn)定?，F(xiàn)金和準(zhǔn)備金27286 億元，%， 個百分點(diǎn)。其中存放同業(yè)4209 億，拆出資金2652 億，買入返售金融資產(chǎn)余額9741 億元。存放同業(yè)帶動同業(yè)資產(chǎn)占比上升。1 季度末公司貸款余額46,102 億，%，而個人貸款余額18188 億元，%，%，貼現(xiàn)貸款大幅壓縮，%。資產(chǎn)運(yùn)用個人貸款增長，票據(jù)貼現(xiàn)壓縮。 元。今年一季度，全行業(yè)貸款投放力度均較大，在全年信貸額度給定的情況下，二至四季度貸款投放速度將逐步放緩，這將穩(wěn)定資本充足率水平，我們預(yù)計工行核心資本充足率自二季度起將不會繼續(xù)出現(xiàn)下降。另據(jù)管理層在12 年年報業(yè)績發(fā)布會上披露，在新辦法下，12 年本充足率環(huán)比上升7bps，核心資本充足率環(huán)比下降10bps，這是工行自1Q11 以來首次出現(xiàn)核心資本充足率環(huán)比下降。我們預(yù)計，今年之內(nèi)仍有來自90 天內(nèi)逾期以及關(guān)注類貸款自然遷徙的壓力，但不良新生成的速度應(yīng)呈逐季減緩之勢，同時較大的清收核銷力度亦將保持，預(yù)計13 %，信用成本40bps，%%。n 資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)在四大行中偏弱%，據(jù)我們測算，加回核銷后不良貸款生成率為8bps、%，一季度不良生成率及余額增速均居四大行之首。管理層在業(yè)績發(fā)布會上披露，至一季度末85%的貸款已完成重定價，12 年底為50%，至今年6 月末，98%的貸款和97%的存款將完成重定價。我們認(rèn)為，在強(qiáng)大的綜合業(yè)務(wù)平臺支持下，工行的中間業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。%，%， 個百分點(diǎn)。工商銀行2013 年一季報點(diǎn)評2013年4月27日 來源：平安證券工商銀行一季度歸屬股東凈利潤同比增長 %至687 億元，EPS 元；%%，凈息差環(huán)比4Q12 收窄3bps %，%，不良率環(huán)比上升2bps %，%，%，%%，ROE %， ROA %，%。l 從成本支出方面來看，1 季度的管理費(fèi)用支出281 億元，%，繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢， 個百分點(diǎn)。其中，1季度利息收入1230 億元，%；利息支出560 億元，%；凈利息收入670 億元。%， 個百分點(diǎn)。%， 個百分點(diǎn)。核心一級資本凈額為8,715 億元，一級資本凈額8,721 億元，資本凈額為11,258 億元，%%，新的資本管理方法下， 個百分點(diǎn)。2013Q1 %，與我們計算的2012Q4 %，保持持平。l 同業(yè)負(fù)債16,356 億元，%， 個百分點(diǎn)。客戶存款1 %外。公司債券投資22,419 億元，%， 個百分點(diǎn)。與年初比， 個百分點(diǎn)， 個百分點(diǎn)。l 集團(tuán)2013 年1 季度末同業(yè)資產(chǎn)12,832 億元，%，%。資產(chǎn)運(yùn)用l 集團(tuán)2013 年1 季度末貸款余額71,641 億元，%，%， 個百分點(diǎn)。 元。”上述11號文指出，商業(yè)銀行應(yīng)努力將資本約束轉(zhuǎn)化為確保穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略和政策流程。銀監(jiān)會要求各家銀行制定實(shí)施資本規(guī)劃至少應(yīng)包括以下內(nèi)容：資本充足率目標(biāo)水平和階段性目標(biāo)、資本充足率計算方法、資產(chǎn)擴(kuò)張計劃、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案、盈利能力規(guī)劃、壓力測試結(jié)果、資本補(bǔ)充方案等。然而，中國銀行業(yè)資本工具匱乏的現(xiàn)狀亟待改變。這也就能理解為什么四大行要趕在《資本辦法》新規(guī)實(shí)施前集中發(fā)行次級債了。資本規(guī)劃至少要預(yù)測未來三年宏源證券上述研報對創(chuàng)新資本工具可能存在的弊端做了估計，首先便是中國銀行業(yè)原有次級債從2013年開始每年減記10%，需要新資本補(bǔ)充進(jìn)去。這里的“生存能力事件”指香港金融管理局認(rèn)定工銀亞洲沒有償付能力，或需要使用公眾資金注入工銀亞洲進(jìn)行挽救。2011年10月，工行子公司工銀亞洲在香港成功發(fā)行10年期15億元人民幣新型資本工具。宏源證券一份研報對國際資本工具創(chuàng)新案例進(jìn)行了總結(jié)，其中，一級資本工具創(chuàng)新包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（Convertiblepreferenceshares）非創(chuàng)新型其他一級資本工具、增強(qiáng)型資本票據(jù)（EnhancedCapitalNotes，簡稱ECN）等多種手段；二級資本工具創(chuàng)新，主要為可減記二級資本工具創(chuàng)新和可轉(zhuǎn)股二級資本工具。2013年下旬，銀監(jiān)會國際部曾聯(lián)合證監(jiān)會、國務(wù)院法制辦相關(guān)負(fù)責(zé)人在上海、廣州、深圳的交易所及上市銀行調(diào)研，調(diào)研重點(diǎn)恰是如何突破障礙和限制盡快將二級資本工具、優(yōu)先股等創(chuàng)新型資本工具推向市場?！岸壻Y本工具觸發(fā)事件”是指以下兩種情形中的較早發(fā)生者：銀監(jiān)會認(rèn)定若不進(jìn)行減記或轉(zhuǎn)股，該銀行將無法生存；相關(guān)部門認(rèn)定若不進(jìn)行公共部門注資或提供同等效力的支持，該銀行將無法生存。2012年12月7日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》，對合格資本工具認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)作出界定；其重要意義在于明確了其他一級資本工具和二級資本工具的減記或轉(zhuǎn)股的觸發(fā)事件。商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的迫切性，從去年四大行爭相發(fā)行次級債就可見一斑，2012年，趕在《資本辦法》正式實(shí)施之前，僅工農(nóng)中建就發(fā)行了高達(dá)1330億人民幣的次級債。早在2013年初，工商銀行就已披露，擬于2014年末前新增發(fā)行不超過600億元人民幣等值減記型合格二級資本工具計劃，該計劃有減記條款但不帶有轉(zhuǎn)股條款、期限不短于5年，將用于補(bǔ)充資本。11號文出臺核心精神，乃是為2013年1月1日起正式實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（下稱《資本辦法》）保駕護(hù)航。4月23日，權(quán)威人士向本報記者透露，銀監(jiān)會已于近期下發(fā)關(guān)于做好《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》實(shí)施工作的指導(dǎo)意見（下稱11號文）。銀監(jiān)會今年將重推減記型二級資本工具試點(diǎn)2013年4月24日 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道的拓寬和創(chuàng)新，夢想即將照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。微小寶是浦發(fā)銀行針對小微企業(yè)設(shè)計的一套以小額、信用、靈活為主要特征的創(chuàng)新授信產(chǎn)品系列，旗下包括網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸、積分貸、組合貸和小額信用貸四個子產(chǎn)品。其充分運(yùn)用了全新的小微企業(yè)評價機(jī)制和先進(jìn)的電子技術(shù)手段，能夠顯著提升小微客戶授信管理效率與業(yè)務(wù)運(yùn)營效率。”浦發(fā)銀行中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營中心總經(jīng)理汪素南告訴記者，“截至2012年12月末，浦發(fā)銀行已實(shí)際開發(fā)的‘吉祥三寶’項(xiàng)目超過530項(xiàng)，為近5000戶客戶提供貸款280億元。這是繼2012年推出“吉祥三寶”（銀元寶、銀通寶、銀鏈寶）中小企業(yè)服務(wù)模式之后，浦發(fā)銀行為解決中小微企業(yè)融資難問題又一創(chuàng)新舉措。故此，我國應(yīng)加快金融業(yè)改革，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。分析人士認(rèn)為，資金使用成本壓力高企將迫使非金融類企業(yè)謀求轉(zhuǎn)型，除了提升主業(yè)的盈利能力，在融資渠道方面應(yīng)當(dāng)尋求多元化。海潤光伏在年報中表示，2012年，光伏產(chǎn)業(yè)一直徘徊在行業(yè)低谷，繼美國開始“雙反”后，歐盟也開始啟動“雙反”，中國光伏行業(yè)深陷危機(jī)之中，大部分光伏企業(yè)處于虧損狀態(tài)。財務(wù)費(fèi)用與凈利潤的比值排名顯示，海潤光伏、遼通化工、云南銅業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展、銀星能源、雙環(huán)科技、南京醫(yī)藥、瑞泰科技、孚日股份、沈陽機(jī)床等公司的壓力較大。會計專家認(rèn)為，如果財務(wù)費(fèi)用占到凈利潤的50%以上，就基本可以判定這家公司是在為銀行打工。財務(wù)費(fèi)用排名前10位的公司分別為中國石油、中國石化、華能國際、大唐發(fā)電、華電國際、國電電力、中國鋁業(yè)、中國中鐵、中國中冶、中國建筑。數(shù)據(jù)顯示，%，%。截至4月25日，2273家非銀行業(yè)上市公司去年合計實(shí)現(xiàn)凈利潤8731億元，%；2242家非金融類上市公司去年合計實(shí)現(xiàn)凈利潤8137億元，%。興業(yè)銀行、民生銀行、%、%、%。為此，平安銀行確立了差異化發(fā)展路徑，通過轉(zhuǎn)變增長方式、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，打好未來快速發(fā)展的基礎(chǔ)。從已經(jīng)披露一季報的銀行業(yè)績看，%。據(jù)統(tǒng)計，%。數(shù)據(jù)顯示，披露年報的13家銀行2012年利息凈收入合計達(dá)到19690億元，%。考慮到各大公司年報已基本披露完畢，這種利潤格局恐難以改變。往年數(shù)據(jù)顯示，2010年，%；2011年，%。截至4月25日，除華夏銀行、南京銀行、北京銀行之外，13家銀行已經(jīng)披露2012年年報。除了中國石油、中國石化、中國神華這三家能源公司，其余7家公司均屬銀行業(yè)。銀行仍為賺錢利器分行業(yè)看，銀行依然是最賺錢的行業(yè)。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院日前發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)則顯示，今年二季度GDP增速加權(quán)平均為8%，%溫和回升。據(jù)分析，4月份PMI值、產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)仍處擴(kuò)