【正文】 這說明，該企業(yè)放寬了其賒銷政策。說明企業(yè)運營情況好，周轉質量高。2．各項流動資產周轉速度分析（1）存貨周轉期表63存貨周轉率分析資料表 計量單位：天　項目20092010201120122013存貨周轉期材料周轉期在產品周轉期產成品周轉期與三個周轉期關系大于大于僅小于材料周轉期僅大于產成品周轉期小于圖58由表63可知，存貨周轉期自2009年開始，周期天數明顯減少，流通速度加快。均為20092010緩慢上升（、）。表6120092013托賓Q指標變動狀況20092010201120122013托賓Q指標圖56由表61可得，該公司五年的托賓Q值大于1，表明市場上對該公司的估價水平高于其自身的重置成本該公司的市場價值較高。而且，營業(yè)成本利潤率在三者中均為最大值。其中，%。而且，營業(yè)收入利潤率總高于銷售凈利潤率。均為在2009年開始上升至2011年上升至最高值，%、%。這說明，凈資產收益率主要受總資產報酬率的影響。%、%。表57總資產報酬率與凈資產收益率20092013比較20092010201120122013差異20092010201020112011201220122013總資產報酬率%%%%%%%%%凈資產收益率%%%%%%%%%圖52由圖52可得，該公司總資產報酬率和凈資產收益率在20092013五年內變動趨勢一致。又在2011年開始下降。%%，在2011年開始小幅上升，%。主要原因為平均凈資產的大幅變動。%%。負債利息率與資本結構變動對凈資產收益率的影響不大，但都對其產生了負面的影響。如非經營類費用達到最低值（%）非現金資產達到所有項目最大值（%）流動負債的影響達到所有項目最低值（%）又紛紛在2013年回到平緩值。非現金類經營費用除了2012012其他年份比重均為負值，而在2012年比重達到最大值（%）。這說明，利潤質量波動大，且質量不高。表53 收入、利潤和現金流量對比表 計量單位：萬元20092010201120122013銷售收入255031315710329234329998376072凈利潤400083731075573727490經營活動現金流量凈額4622221921411980471751銷售獲現比 盈余現金保障倍數 圖48由表53可得，銷售獲現比與盈余現金保障倍數趨勢變動一致，均從20092010下降，20102011上升至最高值，又在20112013開始下降。在這5年中，只有在2012012兩年，經營活動現金流量凈額高于凈利潤值。在2010開始上升，在2011年達到5年內最高值（14119萬元）。經營活動現金流量凈額變動狀況波動幅度較大。（2）現金流量與利潤綜合分析圖47從圖47可知，該公司凈利潤自20092013波動較平緩。在2013年，%，%.（三）現金流量表分析（1）一般性分析表52 現金流量分析表 計量單位：萬元　20092010201120122013經營活動產生的現金流量凈額4622221921411980471751投資活動產生的現金流量凈額180660781790413297643籌資活動產生的現金流量凈額7532298327587198445807現金及現金等價物凈增加額718152883137215008201圖46表5320092013三大活動分析表經營活動投資活動籌資活動分析結果2009破產，進退兩難2010+非常危險，具體分析周期2011+償債同時投資，防止經營惡化2012++良性循環(huán)，穩(wěn)定安全到償債期2013+++經營投資都好，資金可能浪費由表52和圖46可得，20092013經營活動、投資活動和籌資活動變動情況較復雜。這是受2008年經濟危機的沖撞，由于海外市場收緊，從而逐漸將重心移至國內；由企業(yè)經營戰(zhàn)略的改變所致。然而在2011年，其增減率變化較大，比重也不斷下降。均為20092011處于下降趨勢，在20112012平緩波動，在2012開始上升，%、%。只不過其變動幅度較大。2．企業(yè)成本分析表49　20092010201020112011201220122013增減額增減率增減額增減率增減額增減率增減額增減率主營業(yè)務成本55648%6225%95514%46234%其他業(yè)務成本783%56%667%894%合計56431%6169%96181%47128%圖43由圖43可得，企業(yè)成本20092013增減率變動趨勢與主營業(yè)務成本增減率變動趨勢大體一致：均為20092011處于下降趨勢，在2011年開始上升又在2012年開始下降，%、%。工程承包與業(yè)務管理業(yè)務受經濟危機沖擊不大，%、%上下波動。同時，國內銷售比重自2009年開始不斷攀升，%。表47主營業(yè)務各項目20092013變動情況 計量單位：萬元　20092010201020112011201220122013增減額增減率增減額增減率增減額增減率增減額增減率進出口銷售38926%4669%33674%12171%國內銷售17598%13712%35985%31564%工程承包869%785%4102%1659%物業(yè)管理2115%2241%1124%856%前五名客戶的營業(yè)收入15710%17434%18848%10483%合計59508%7587%528965%46250%圖41表48主營業(yè)務各項目20092013比重變動狀況　20092010201120122013進出口銷售%%%%%國內銷售%%%%%工程承包%%%%%物業(yè)管理%%%%%前五名客戶的營業(yè)收入%%%%%圖42由表47可得，進出口銷售為影響主營業(yè)務收入的主要因素（其所占比重均在60%以上）。由圖40可見，主營業(yè)務收入占營業(yè)收入比重均在98%以上。表45 企業(yè)收入20092013年變動情況表 計量單位：萬元　20092010201020112011201220122013增減額增減率增減額增減率增減額增減率增減額增減率主營業(yè)務收入59508%7588%5289%46250%其他業(yè)務收入1170%217%1628%176%圖39表46業(yè)務收入20092013比重趨勢　20092010201120122013主營業(yè)務收入%%%%%其他業(yè)務收入%%%%%圖40由圖39可得，主營業(yè)務收入增減率在20092013存在較平緩波動，在20102011達到谷值（%），%。（4）企業(yè)營業(yè)毛利分析表44 影響企業(yè)營業(yè)毛利各項目變動情況 計量單位：萬元　20092010201020112011201220122013增減額增減率增減額增減率增減額增減率增減額增減率營業(yè)總收入60678%13524%764%46073%其中：營業(yè)收入60678%13524%764%46073%減：營業(yè)成本56430%12322%27%42872%營業(yè)毛利4247%1201%737%3201%圖37圖38由圖37可得，營業(yè)收入與營業(yè)成本20092013變動趨勢相似。經查附表得：財務費用本期發(fā)生額較上期增加 %，主要原因系：①上年同期公司收到船舶業(yè)務暫借款資金利息，本期無。同時，經查附表得：營業(yè)稅金及附加本期發(fā)生額較上期增加 %，主要原因系：本期子公司江蘇弘文置業(yè)有限公司開發(fā)的房地產項目實現銷售相應確認的營業(yè)稅、土地增值稅等增加，同時公司處置投資性房地產，相應稅金增加。由于教育費附加是由營業(yè)稅、增值稅、消費稅三者總和決定的。經查附表得：資產減值損失本期發(fā)生額較上期增加 %，主要原因系：①上年同期公司收回船舶業(yè)務暫借款，相應計提壞賬準備減少，本期無；②本期可供出售金融資產計提減值準備。由此可見，影響營業(yè)利潤的有以下幾個因素。直至2013年，%。銷售費用一直呈下降趨勢（%%）。在20092012年，其增減額一直在16%上下波動。由表35可知，營業(yè)利潤在2002012一直呈下降趨勢，%，而在20102012出現大幅下降（%）%。