【正文】 隨著政府的宏觀調(diào)控，市場心理可能會發(fā)生變化，市場庫存的釋放將給鋼材價格帶來下降的壓力。華東地區(qū)的熱軋薄板庫存也有較多增加。據(jù)有關(guān)部門不完全統(tǒng)計測算，今年2月末，全國主要鋼鐵企業(yè)鋼材庫存比上年末增加三成左右。同時，高價位對需求的抑制效應(yīng)開始顯現(xiàn)。（3）經(jīng)銷商投機(jī)性庫存高，鋼材需求“虛火”嚴(yán)重。一些中小型造船廠要求客戶自行采購鋼材交給它們加工。中國出口機(jī)電、家電產(chǎn)品生產(chǎn)商抱怨鋼材的大幅漲價造成巨額虧損、競爭力下降、訂單流失等問題早已不是新聞。由于房地產(chǎn)投資增幅的回落，將會帶來鋼鐵、建筑鋼材等行業(yè)投資放慢，再加上國家加大了對部分投資過熱行業(yè)的宏觀調(diào)控力度，預(yù)計二季度固定資產(chǎn)投資增幅將回落，這也會使得建筑鋼材需求增長速度回落，建筑用鋼供應(yīng)增長速度預(yù)計將快于建筑用鋼需求增長速度，建筑用鋼價格繼續(xù)回調(diào)可能性加大。今年１－%，但與整個固定資產(chǎn)投資額增長相比，卻放慢了近10個百分點。（2）下游產(chǎn)業(yè)增長速度放緩，價格傳導(dǎo)機(jī)制不暢。中國政府調(diào)控鋼鐵等過熱行業(yè)的力度明顯在加大，可以預(yù)計二季度固定資產(chǎn)投資增長幅度將會放緩，將會低于第一季度。4月初，中央已派出10個督察組，分赴全國20多個省、自治區(qū)、直轄市，進(jìn)行檢查和督導(dǎo)，并將針對包括鋼鐵在內(nèi)的三個行業(yè)投資規(guī)模過大的情況采取措施。因擔(dān)心通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)大起大落的危險。%驟然增長至53%，是1994年以來同期增幅最高的。特別是在目前建筑鋼材價格下滑的形勢下，一些鋼鐵企業(yè)為控制成本，必將對棒線材生產(chǎn)進(jìn)行自我限制，這將減慢棒線材增產(chǎn)的速度，有利于平衡市場供需關(guān)系。2003年我國新增鋼鐵產(chǎn)能近4000萬噸，如果按各鋼廠公布的計劃計算，2004年全國各鋼廠還將新增產(chǎn)能近7000萬噸，在我國目前的鋼材生產(chǎn)比例下，建筑鋼材又將占去近一半的增量，巨大的產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量后必將對今年國內(nèi)建筑鋼材市場產(chǎn)生極大的供應(yīng)壓力。原料供應(yīng)的“瓶頸”作用將制約鋼廠的產(chǎn)能釋放和成本的控制。隨著夏季的即將到來，汽車、空調(diào)、冰箱等產(chǎn)品的生產(chǎn)將進(jìn)入旺季，也將拉動板材的需求進(jìn)一步增長。但從另一方面看，考慮到１－３月份國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量仍保持在較高水平上，因市場需求減少而大量轉(zhuǎn)入當(dāng)期庫存，并會在４月份國內(nèi)建筑鋼材市場需求啟動時投放到市場中，對其消化需要一定時間，因而市場將經(jīng)歷一個價格調(diào)整期。進(jìn)入４月份后，全國范圍內(nèi)的建筑工地必將全面啟動，并逐步進(jìn)入施工高潮期，市場對建筑鋼材的需求將會出現(xiàn)加速增長的勢頭。同時，由于國際鋼材市場資源偏緊，俄羅斯、烏克蘭、韓國等傳統(tǒng)的鋼材出口國紛紛減少鋼材出口，以保證本國的需求，加上國內(nèi)鋼材新增產(chǎn)能的逐步釋放和反傾銷措施的影響，預(yù)計近幾個月內(nèi)我國鋼材進(jìn)口增長速度將有所放慢，這些都將有利于我國鋼材價格的穩(wěn)定。預(yù)計國際鋼材價格高企，由于國際經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，市場需求旺盛、原材料供應(yīng)依舊緊張等因素，國際市場鋼材價格仍將繼續(xù)上漲。(2)國際鋼材價格高企，拉動國內(nèi)鋼價。宏觀調(diào)控可能會使經(jīng)濟(jì)增長速度稍有下降，但預(yù)計仍將以較高速度增長。經(jīng)濟(jì)增長會繼續(xù)保持了快速增長的勢頭。其中，為近年最好水平；消費者信心指數(shù)與上季度末大致持平。２、主要預(yù)測依據(jù) 有利因素：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，是一利好因素。二、中國大陸鋼材市場１、行情預(yù)測全球鋼材價格上漲、全球原、燃料供應(yīng)緊張、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長、國內(nèi)鋼材消費進(jìn)入旺季等因素有助于維護(hù)鋼材價格的高位，但隨著國家宏觀調(diào)控措施逐步到位，新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放等價格下拉因素同時作用，可能會導(dǎo)致國內(nèi)價格出現(xiàn)高位盤整，部分品種、部分地區(qū)鋼材價格回調(diào)幅度可能還會比較大。世界鋼鐵市場是個一體化程度很深的市場，國際國內(nèi)市場相互影響。（2）中國的宏觀調(diào)控，抑制中國對鋼材及鋼材原燃料的需求，可能導(dǎo)致世界鋼價漲勢難以持續(xù)。如果制造業(yè)不能成功通過提價將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，它很可能是減產(chǎn)甚至是停產(chǎn)。但高價高企，可能會損害制造業(yè)和建筑部門的復(fù)蘇，尤其是制造業(yè)。如德爾福，這家世界最大的汽車零部件供應(yīng)企業(yè)，每年在北美的鋼材消耗達(dá)9億美元，3月份，許多供給商稱：如果德爾福不補償他們?yōu)殇摬纳蠞q所支出的額外成本，他們將只會有一種選擇——違約。履行原有的合同無異與自己吞下上浮的成本，在虧本與違約的權(quán)衡中原料供應(yīng)商們情愿選擇后者。鋼材的下游用戶部門，如汽車、家電等部門，從總體上看都處于供過于求狀態(tài)，產(chǎn)品漲價幾乎不可能，競爭激烈的買方市場甚至使這些部門的產(chǎn)品處于進(jìn)一步降價的壓力之中，鋼材價格上漲只能自我消化，很難轉(zhuǎn)移到最終用戶那里，因此鋼材的下游用戶對鋼材價格較快增長承受能力有限，抵制情緒、觀望心理增加。泰國政府原本在2002年7月起，針對其國內(nèi)鋼廠控訴的14個國家熱軋鋼卷展開反傾銷調(diào)查，并在去年5月間完成最終裁決，認(rèn)定進(jìn)口鋼材確實對泰國國內(nèi)鋼廠造成傷害，于是課征反傾銷制裁，%的高反傾銷稅。印尼4月1日開始暫時取消鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅，為期一年。亞洲是當(dāng)前國際鋼鐵市場的需求中心，但泰國、印尼、越南等國鋼鐵流通市場的競爭力處于下風(fēng)，加上東南亞國家普遍仍存在高關(guān)稅，對進(jìn)口鋼材不利，各國政府?dāng)M從降低關(guān)稅做起，期待增加本國的鋼材進(jìn)口量。東南亞將鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅降為零，買興高漲。3月初，印度政府鋼材部和商工部門開始討論派代表團(tuán)到中國磋商以鐵礦砂換焦炭的易貨貿(mào)易協(xié)議，聲稱中國若不增加焦炭出口，將控制本國鐵礦石出口。但出口許可突然間如此大幅減少，致使焦炭出口市場處于惶恐中，價格開始快速上漲2月份，中國冶金級焦炭出口價格在2月底漲到400美元/噸（FOB，F(xiàn)ree On Board離岸價格），3月份價格又漲至450美元/噸（FOB）（在兩年前每噸為79美元）。發(fā)改委與商務(wù)部為了保證國內(nèi)有足夠數(shù)量的焦炭和原煤，以防止國內(nèi)供應(yīng)短缺造成鋼鐵生產(chǎn)價格上漲，從而因煤炭和焦炭價格引發(fā)全國性的通貨膨脹，決定減少焦炭出口，從2003年的1200萬噸削減到2004年的900萬噸，而且從今年1月1日起，中國焦炭或半焦炭的出口退稅稅率從15%降至5%。中國控制和減少焦炭出口，焦炭價格漲勢難停。中國為確保進(jìn)口的大量鐵礦石能按時運抵港口，大批租賃大型干散貨船，可以說國際上的大型干散貨船均被中國長期租賃，韓國因租不到大船，只得租賃中型貨船，國際海運緊張狀況可見一斑。以大西洋圖巴朗－鹿特丹航線為例，該航線的承租費達(dá)到了26美元/噸，幾乎是2002年中期的五倍。增長15%。對目前偏高的航運價格，業(yè)界普遍認(rèn)為是中國的鐵礦石撬動了整個國際船運價格的杠桿。去年以來，國際海運價格增幅驚人。歐盟積極與中國溝通，希望中國增加焦炭的出口限額，甚至威脅要將中國告到WTO，但中國基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展考慮，近期很難增加或者大幅度增加焦炭的出口限額。對國外很多企業(yè)而言，焦炭供應(yīng)的短缺已經(jīng)嚴(yán)重地影響了正常的生產(chǎn)。與此同時，%，焦炭增量幾乎都為國內(nèi)所吸收，焦炭國內(nèi)緊缺價格飛漲。中國是產(chǎn)焦煤大國，也是世界焦煤市場的主要出口國。由此可見，全球鐵礦石供貨緊張是個現(xiàn)實問題，近期不可能緩解，但從較長時期看，鐵礦石基本可以供求平衡。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，到2010年，世界主要鐵礦石生產(chǎn)地巴西、澳大利亞、南非、但它們的絕大多數(shù)礦石擴(kuò)建項目均在2005年以后開工。國際市場對鐵礦石的需求擴(kuò)大，推動全球的鐵礦石生產(chǎn)商均制定了擴(kuò)產(chǎn)計劃。今年鐵礦石價格高已經(jīng)是一個事實。具體分析：從鐵礦石來看，全球鐵礦石今年合同價格已經(jīng)上漲?，F(xiàn)在全球性生產(chǎn)原料的供給短缺已經(jīng)涉及到廢鋼、生鐵、鐵礦、焦炭、焦煤等一系列與鋼鐵生產(chǎn)有關(guān)的原料和燃料，短缺還波及到與上述原料供給有關(guān)的世界遠(yuǎn)洋運輸能力和港口裝卸能力。今年初，世界鋼材市場和鋼鐵生產(chǎn)原料市場價格產(chǎn)生“火山噴發(fā)”式的上漲，被稱為是自上世紀(jì)70年代以來最猛烈的一次。（２）鋼材原料燃料供應(yīng)緊缺態(tài)勢會持續(xù)，成本高企支撐鋼價高企。但受到歐元對美元匯率居高不下等因素的影響，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。其中，建筑和零售業(yè)指數(shù)均有小幅上升。歐盟經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇。東南亞國家因經(jīng)濟(jì)增長而對鋼材需求強(qiáng)勁。東盟國家經(jīng)濟(jì)增長成績不俗。盡管由于國家調(diào)控等因素影響，中國大陸鋼材需求增長速度在下降，但總的來說依舊在上升。種種跡象顯示，二季度中國經(jīng)濟(jì)依據(jù)會保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1季度：%；綜合描述消費者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況滿意程度和對未來經(jīng)濟(jì)走向預(yù)期的消費者信心指數(shù)，繼續(xù)保持穩(wěn)定，；全國企業(yè)景氣延續(xù)了去年下半年以來的持續(xù)快速發(fā)展的良好勢頭，并繼續(xù)保持近年新高?？梢灶A(yù)計，日本和美國因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁而對鋼材的需求增長強(qiáng)勁。3月底，日本內(nèi)閣府發(fā)表的景氣動向指數(shù)顯示，今年２月份，%，已經(jīng)連續(xù)10個月超過了表示景氣與否的50%的分界線。該指數(shù)超過50點表示多數(shù)被訪者對未來半年的前景樂觀。華爾街分析人士認(rèn)為,鑒于減稅對消費和企業(yè)支出的刺激,%。從世界主要國家/地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長趨勢看：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁。國際貨幣基金組織調(diào)高美日等國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，%,%；%,；,%；%。聯(lián)合國預(yù)測今年世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)普遍增長，但下半年增速會較上半年有所下降,%。２、主要預(yù)測依據(jù)有利因素：（１） 世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，對鋼材消費需求強(qiáng)勁。鋼材價格調(diào)整的繼續(xù)調(diào)整的力度相當(dāng)程度上可能取決于國家對鋼材等行業(yè)投資調(diào)控的決心和力度。政府主要調(diào)控的是鋼鐵投資，但受風(fēng)險預(yù)期等因素影響，銀行部門對鋼鐵投資緊縮信貸的同時，也對鋼材經(jīng)銷商資金供應(yīng)進(jìn)行了收縮，使鋼材經(jīng)銷商資金趨緊，不得不加快出貨步伐，甚至為此不惜降低鋼材價格。（３）對鋼材市場影響日顯市場分析人士認(rèn)為，國家對過熱行業(yè)投資的調(diào)控效應(yīng)將在未來36個月才會逐漸釋放，因為任何政策實施效應(yīng)都有一個時滯性。因為鋼鐵行業(yè)豐厚的利潤和地方政府的支持是民營企業(yè)涌入鋼鐵行業(yè)的重要原因。按照國務(wù)院對鋼鐵行業(yè)的準(zhǔn)入條件，河北省許多民營鋼鐵企業(yè)的裝備普遍達(dá)不到這個水準(zhǔn)。2003年河北省實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量4035萬噸，若按 335家企業(yè)計算，每家企業(yè)的平均鋼鐵產(chǎn)量不足12萬噸，絕大數(shù)的鋼鐵企業(yè)是民營小鋼廠。近3年來，我國民營鋼鐵企業(yè)數(shù)量劇增。所以，國家對鋼鐵投資的整頓對行業(yè)內(nèi)的民營企業(yè)影響較大。對于大型企業(yè)來說，非但不會受到負(fù)面影響，相反還會得到新的發(fā)展機(jī)會，龍頭企業(yè)更是政策的受益者。因而，事實上，大多數(shù)上市公司對國家的宏觀調(diào)控都持歡迎的態(tài)度。當(dāng)然，國家的宏觀調(diào)控，短期內(nèi)可能沖擊鋼材市場，使鋼材價格下調(diào)，這當(dāng)然會對鋼鐵上市公司短期業(yè)績產(chǎn)生影響。若能對它們實行有效的控制，將對資源起到很好的保護(hù)作用。第四，重新洗牌，清除“雜牌軍”，有利于降低市場風(fēng)險，緩解資源能源壓力。加上這些上市公司在地方經(jīng)濟(jì)中都扮演著重要角色，并且其投資可以通過證券市場融資。第三，大部分上市公司投資符合國家的投資標(biāo)準(zhǔn)。因為緊縮對鋼鐵行業(yè)的影響集中反映在建筑用鋼方面,大規(guī)模壓縮固定資產(chǎn)投資的確會對建筑用鋼的需求產(chǎn)生顯著影響,但對其他用鋼的影響較小。更何況，上市的鋼鐵公司還擁有直接融資渠道呢。因為鋼鐵類上市公司固定資產(chǎn)投資自由資金比例高，只有40%來自銀行信貸。３、嚴(yán)控鋼鐵行業(yè)投資 幾家歡喜幾家愁（１）對優(yōu)質(zhì)上市公司是實質(zhì)利好國家嚴(yán)格控制鋼鐵行業(yè)過度投資對上市公司來說是長遠(yuǎn)看是利好消息，因為國家宏觀調(diào)控對上市公司本身影響相對較小，而抬高市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)有助于行業(yè)洗牌減少競爭對手規(guī)范市場秩序，有利于鋼鐵行業(yè)長期健康發(fā)展。（6）對已建、在建、擬建鋼鐵項目進(jìn)行認(rèn)真的清理中國大陸各地政府部門均被要求對已建、在建、擬建鋼鐵項目進(jìn)行認(rèn)真的清理。中國人民銀行要按照國家產(chǎn)業(yè)政策加強(qiáng)“窗口”指導(dǎo)；銀監(jiān)會要加強(qiáng)監(jiān)管，督促金融機(jī)構(gòu)控制信貸風(fēng)險；金融機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)風(fēng)險意識，強(qiáng)化信貸審核。對未經(jīng)依法批準(zhǔn)擅自占地開工建設(shè)的，要停止建設(shè)，并依法收回土