【正文】 因此，本項目無論在經(jīng)濟效益方面還是社會效益方面，都是可行的。經(jīng)過對項目建設(shè)的必要性、市場前景、建設(shè)規(guī)模和方案、財務(wù)效益等方面的縝密、細致、科學(xué)、嚴謹?shù)姆治稣撟C認為，本項目建設(shè)是必要的，建設(shè)方案是可行的，建設(shè)規(guī)模是適宜的。表105 某高爾夫球會經(jīng)營損益測算表單位：萬元項目名稱2004年20052006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年合計經(jīng)營收入80631375112236103411114147414741474147414741474183978球場收入438175126364241424142414241424142414241424138753會籍銷售收入750011500910056006400//////40100其他收入1255005005005005005005005005005005125經(jīng)營成本及費用1175297028062960298427922576257625762576257628567經(jīng)營成本572283435515515515515515515515515036營業(yè)費用470181518491937196117691553155315531553155317566管理費用443233124724724724724724724724724455財務(wù)費用604604302000000001510營業(yè)稅金1613275024472068222894894894894894894816794營業(yè)利潤5275803169835313592910011217121712171217121738617所得稅凈利潤表106 某高爾夫球會現(xiàn)金流量測算表單位：萬元序號項目名稱20032004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年合計一現(xiàn)金流入　　　　　　　　　　　　1球場收入4381751263642414241424142414241424142414241387532會籍銷售收入750011500910056006400000000401003其他收入12550050050050050050050050050050051254小計80631375112236103411114147414741474147414741474183978二現(xiàn)金流出　　　　　　　　　　　　1項目建設(shè)投資方投資16000　　　　　　　　　　160002球會經(jīng)營成本及費用11752970280629602984279225762576257625762576285673球會經(jīng)營稅金16132750244720682228948948948948948948167944所得稅15462373207715941779300365365365365365114945小計2033480936622699140403889388938893889388972855三凈現(xiàn)金流量1227156583719415070185285285285285211123四累計凈現(xiàn)金流量1227166131027111123　五年度凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)1227151444055279428354354814373973613284997　項目財務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）1227143074997　注：基準折現(xiàn)率I=10%第十一章 項目可行性研究結(jié)論隨著中國加入WTO以及北京成功申辦2008年奧運會，中國與世界的貿(mào)易將進入一個前所未有的迅猛發(fā)展年代，作為中國最早對外開放的長江三角洲地區(qū)，建設(shè)一個“國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流”的某高爾夫球會，將為展示中國經(jīng)濟實力和社會進步、帶動長江三角洲地區(qū)高爾夫產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動某市投資環(huán)境的進一步改善、探索中國特色的高爾夫體育休閑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展道路等具有重要的意義。表104 某高爾夫球會經(jīng)營成本、費用測算表單位：萬元序號項目名稱2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年合計一經(jīng)營成本572283435515515515515515515515515036二經(jīng)營費用4701815184919371961176915531553155315531553175661人工勞務(wù)費19257657657657657657657657657657659522會籍銷售推廣和傭金費用22534527316819200000012033水電、修理、廣告等費用5321031650950950950950950950950946514固定資產(chǎn)折舊費用06846846846846844684684684684685760三管理費用4432331247247247247247247247247244551土地使用權(quán)攤銷0484848484848484848484802辦公、差旅、交通、通訊等各項費用4417526442442442442442442442442438753公司開辦費0100000000000100四財務(wù)費用604604302000000001510五營業(yè)稅金1613275024472068222894894894894894894816794六合計2788572052535028521237403524352435243524352445361注：相關(guān)的計算數(shù)據(jù)按照四舍五入的原則取整數(shù)進行計算。綜合上述分析結(jié)果表明，%，高于社會投資平均投資收益率，（靜態(tài)）/（動態(tài)）年內(nèi)回收，在建成后10年經(jīng)營期內(nèi)平均凈利潤2334萬元，% ，財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，說明該項目具有較好的財務(wù)盈利能力和經(jīng)濟可行性，在財務(wù)上是可行的。項目比較收益率假定為10%，按現(xiàn)行銀行貸款利率加上投資風險系數(shù)計算而得；計算期：11年（含2004年建設(shè)期），從2004年至2014年,其中經(jīng)營期10年，從2005年至2014年。企業(yè)所得稅執(zhí)行30%的所得稅率，3%的地方所得稅免征。稅金預(yù)測。貸款采用逐年付息，2005年和2006年兩次各歸還50%本金的方式核算。年度固定資產(chǎn)折舊費用見下表：表102 固定資產(chǎn)折舊測算表固定資產(chǎn)項目原值（萬元）使用期限（年）年折舊率（%）年折舊額（萬元）球場600020270會所、行政樓等配套設(shè)施440020198草坪機械設(shè)備、球車等12005216合計11600684（9）貸款利息：項目需要通過銀行貸款人民幣1億元，貸款期限為3年（20042006）。表101 球會經(jīng)營收入預(yù)測表金額單位：萬元序號年份總?cè)藬?shù)（人）人次/日人均消費球場收入會籍單價銷售數(shù)量銷售收入其他收入合計收入第零年20046500平日6060043815/2435075001258063周末102800第一年200526000平日60600175125/354001150050013751周末102800第二年200638994平日90600263626350910050012236周末154800第三年200761080平日120600424128200560050010341周末300800第四年200861080平日120600424132200640050011141周末300800第五年200961080平日1206004241///5004741周末300800第六年201061080平日1206004241///5004741周末300800第七年201161080平日1206004241///5004741周末300800第八年201261080平日1206004241///5004741周末300800第九年201361080平日1206004241///5004741周末300800第十年201461080平日1206004241///5004741周末300800合計56014038753150040100512583978經(jīng)營成本及費用測算。（3）會所客房、餐飲、娛樂等收入，按照每年500萬元計算。平日和周末平均打球人數(shù)預(yù)測見下表101。某高爾夫球會將于2004年10月建成試營業(yè)，2005年1月正式開始營業(yè)。某公司根據(jù)對長江三角洲、某都市圈和某市本地市場的分析測算，以及考慮到某高爾夫球場的獨特優(yōu)勢、母公司裕匯集團在海外的銷售網(wǎng)絡(luò)和能力因素，球會在2004年初開始會籍銷售后，預(yù)計當年可以銷售350個會籍，包括約100個創(chuàng)始會籍，創(chuàng)始會籍單價為15萬元，包括公司會籍、個人會籍、家庭會籍以及其他形式會籍在內(nèi)的普通會籍平均單價24萬元；預(yù)計球會開業(yè)第一年可以銷售400個會籍，其中普通會籍250個，單價25萬元，貴賓會籍150個，單價35萬元；第二年可以銷售350個會籍，單價26萬元；第三年可以銷售200個會籍，單價28萬元；第四年發(fā)售會籍200個，平均單價32萬元，5年內(nèi)球會全部1500個會籍發(fā)售完畢。球場將按照會員俱樂部的形式經(jīng)營運作，在2004年初9洞建成后，即可以發(fā)售俱樂部的創(chuàng)始會籍。本項目的收入主要包括三部分：一是高爾夫球會會籍（會員證）銷售收入；二是球場運行過程中的日常經(jīng)營收入，含會員以及非會員的消費收入，包括了果嶺費、球僮費、球車費、燈光費、租賃費、存包費以及其他消費收入等等；三是會所客房、餐飲、娛樂等的收入。（1）財務(wù)評價遵循穩(wěn)妥保守、謹慎客觀的原則，以確保項目經(jīng)濟效益計算的科學(xué)與可靠性；（2）動態(tài)分析為主、靜態(tài)分析為輔原則；（3）定量分析為主、定性分析為輔原則；（4）效益與成本費用的計算口徑一致原則；（5）依據(jù)經(jīng)驗和遵循市場實際相結(jié)合的原則，在依據(jù)專業(yè)測算經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，按照行業(yè)市場的實際建設(shè)和經(jīng)營管理情況進行類比和測算。（1）原國家發(fā)展計劃委員會頒布