【正文】 19329*（P/F,i,10）≈ 6458內(nèi)部收益率：IRR=i1+|NPV1| / [ |NPV1|+|NPV2|*(i2i1) ]≈%增量全部投資現(xiàn)金流量表 表20序號項(xiàng)目 年份改造起點(diǎn)改造期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期0123456生產(chǎn)負(fù)荷%801001001001001現(xiàn)金流入74479309930993099309產(chǎn)品銷售收入
。26359*（P/F,i,15）≈ 32495 內(nèi)部收益率：IRR=i1+|NPV1| / [ |NPV1|+|NPV2|*(i2i1) ]≈%無項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 表19序號項(xiàng)目 年份改造起點(diǎn)改造期投產(chǎn)期達(dá)0123456生產(chǎn)負(fù)荷%1001001001001001001現(xiàn)金流入518405184051840518405184051840產(chǎn)品銷售收入518405184051840518405184051840回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出54933416614170141745420954219042323固定資產(chǎn)投資（含方向稅48228流動(dòng)資金6705經(jīng)營成本390743907439074390743907439074銷售稅金及附加241224122412241224122412所得稅1742152586097048373凈現(xiàn)金流量549331017910139100959745965095174累計(jì)凈現(xiàn)金流量54933447544479534699249541530457885所得稅前凈現(xiàn)金流量549331035410354103541035410354103546所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量54933445794457934226238721351831647891011121314151001001001005184051840518406081551840518405184051840227067054232342323423234232339074390743907439074241224122412241283783783783795179517951795173729132452276241254103541035410354193297190175432789747226 計(jì)算指標(biāo)所得稅后： 投資回收期：TP=T1+第（t1）年的累計(jì)折現(xiàn)值的絕對值 / 第T年的凈 現(xiàn)值折現(xiàn)值=71+|5788|/9517≈ 凈現(xiàn)值：NPV=54933+10179*(P/F,i,1)+10139*(P/F,i,2)+10095*(P/F,i,3)+ 財(cái)務(wù)評價(jià)（一）盈利能力增量投資利潤率=年均利潤率/增量總投資*100%=%增量投資利稅率=年均利稅額/增量總投資*100%=%資本金利潤率=年均利潤額/資本金*100%=% 有項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 表18序號項(xiàng)目 年份改造起點(diǎn)改造期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期0123456生產(chǎn)負(fù)荷%801001001001001現(xiàn)金流入5184059287611496114961149產(chǎn)品銷售收入5184059287611496114961149回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出 54933590484545845754462694638846542固定資產(chǎn)投資（含方向稅 4822817388流動(dòng)資金 670550694經(jīng)營成本390744186242415424154241542415銷售稅金及附加241228752986298629862986所得稅 174 21525886898711413凈現(xiàn)金流量 54933720813829153951488014761146064累計(jì)凈現(xiàn)金流量54933621414831232917180373276113305所得稅前凈現(xiàn)金流量 54933703414044156531574815748157486所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量54933 61967479233227016522744149747891011121314151001001001001001001001001006114961149611496114961149611496114961149611496114961149611496114961149611496114961149611494686246862468624686246862468624686246862468624241542415424154241542415424154241542415424152986298629862986298629862986298629861461146114611461212821462146214621461428714287142871428713620136011360113601242132561639903541896847682095956971092981229001471131574815748157481574815748157481574815748263593072246469622177796593713109461125208140956167315計(jì)算指標(biāo) 所得稅后： 投資回收期：TP=T1+第（t1）年的累計(jì)折現(xiàn)值的絕對值 / 第T年的凈 現(xiàn)值折現(xiàn)值=61+|3276|/14606≈ 凈現(xiàn)值：NPV=549337208*(P/F,i,1)+13829*(P/F,i,2)+15395*(P/F,i,3)+ （6）利潤方面相關(guān)公式：利潤總額=銷售收入銷售稅金及附加總成本費(fèi)用 所得稅=利潤總額*15% 可供分配利潤=利潤總額所得稅 盈余公積金=可供分配利潤*15% 未分配利潤=可供分配利潤盈余公積金應(yīng)付利潤銷售收入和銷售稅金及附加估算見上表。3. “無項(xiàng)目”%計(jì)算，“有項(xiàng)目”%計(jì)算。“無項(xiàng)目”職工總數(shù)為272人，年工資及福利費(fèi)總額241萬元；“有項(xiàng)目”職工總數(shù)為402人，年工資及福利費(fèi)總額356萬元?？偝杀举M(fèi)用由制造成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用組成。注：本項(xiàng)目分別計(jì)算”有項(xiàng)目“和”無項(xiàng)目”總成本、經(jīng)營成本。 表11 外購燃料及動(dòng)力估算表 序號項(xiàng)目單位單耗年消耗量單價(jià)（元）1232燃料及動(dòng)力重油t74691240926926926電kW*h3069918058313451535水t14278361416小記151522842477續(xù)表456789101112926926926926926926926926926153515351535153515351535153515351535161616161616161616247724772477247724772477247724772477續(xù)表131415926926926153515351535161616247724772477 表12 外購燃料及動(dòng)力（無項(xiàng)目）序號項(xiàng)目單位單耗年消耗量單價(jià)（元）1232燃料及動(dòng)力重油t74691240926926926電kW*h11669180583583583水t50883666小記151515151515續(xù)表4567891092692692692692692692658358358358358358358366666661515151515151515151515151515對比結(jié)論：外購燃料及動(dòng)力上面，有項(xiàng)目的高于無項(xiàng)目時(shí)。 圖：總成本費(fèi)用對比結(jié)論：進(jìn)行技術(shù)改造以后成本控制到很低水平，而沒有進(jìn)行改造的會(huì)在6年以后延續(xù)上升，從長遠(yuǎn)看來，進(jìn)行技術(shù)改造比較合算。（3）根據(jù)《新增投資總額構(gòu)成表》可知改造期各項(xiàng)目的總價(jià)值及其中的外匯構(gòu)成。資金籌措的依據(jù)：（1）匯率按1美元=。其余向銀行貸款，外匯貸款為1609萬美元，年利率8%，人民幣長期貸款為1145萬元，%。（4）流動(dòng)資金估算 按行業(yè)或前期研究階段的不同，選擇采用詳細(xì)估算法計(jì)算流動(dòng)資金需要量，計(jì)算公式如下： 流動(dòng)資金 = 流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn) = 應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金 流動(dòng)負(fù)債 = 應(yīng)付賬款 流動(dòng)資金本年增加額 = 本年流動(dòng)資金—上年流動(dòng)資金 周轉(zhuǎn)次數(shù) = 應(yīng)收賬款 = 存貨 = 外購原材料 + 外購燃料 + 在產(chǎn)品 + 產(chǎn)成品 現(xiàn)金 = 應(yīng)付賬款 = 正常生產(chǎn)年份所需流動(dòng)資金為7305萬元，其中利用原有流動(dòng)資金6705萬元，新增流動(dòng)資金600萬元。預(yù)備費(fèi)為1721萬元，其中外匯為140萬美元。（1） 項(xiàng)目總投資 項(xiàng)目總投資為18545萬元，其中包括固定資產(chǎn)投資為17388萬元，建設(shè)期利息為557萬元，流動(dòng)資金為600萬元。不進(jìn)行改擴(kuò)建時(shí)，不需要增加投資，利用企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)原值45397萬元， 無形資產(chǎn)凈值1339萬元，遞延資產(chǎn)凈值1492萬元?！盁o項(xiàng)目”壽命期為10年，第11~15年效益和費(fèi)用