【正文】 （4）壟斷的動機：在壟斷動機下的兼并，是指物流企業(yè)。（2）合理避稅的動機：稅法一般包含虧損遞延條款，允許虧損企業(yè)免交當(dāng)年所得稅且其虧損可向后遞延以抵消以后年度的納稅所得額。（1）實現(xiàn)多元經(jīng)營動機。［單選］按照兼并是否通過證券交易所，可以將兼并分為要約收購和協(xié)議收購。［單選］按照兼并的實現(xiàn)方式，可以將兼并分為承擔(dān)債務(wù)式兼并、現(xiàn)金購買式兼并和股份交易式兼并。［名詞解釋］混合兼并：是指收購方達到一定資本積累水平后，為了分散因業(yè)務(wù)單一而產(chǎn)生的行業(yè)性經(jīng)營風(fēng)險而對不同行業(yè)的其他企業(yè)實施兼并行為。［名詞解釋］橫向兼并：是指收購方與目標(biāo)企業(yè)處于同一行業(yè)、相同生產(chǎn)階段，一方對另一方實施的兼并行為。第九章物流企業(yè)兼并、重整與清算［名詞解釋］兼并：通常是一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，并取得對這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟行為。［填空］一個優(yōu)秀的平衡計分卡應(yīng)該是滯后指標(biāo)和領(lǐng)先指標(biāo)的適當(dāng)組合。(2)因果關(guān)系。［簡答］簡述能使企業(yè)的平衡計分卡與戰(zhàn)略相聯(lián)結(jié)的三個原則。（3）客戶價值角度——客戶觀點。這些目標(biāo)和指標(biāo)從四個角度來考察企業(yè)的業(yè)績，即：（1）學(xué)習(xí)創(chuàng)新與成長角度——員工觀點。［簡答］簡述平衡計分卡的結(jié)構(gòu)框架？平衡計分卡采用了衡量未來業(yè)績的驅(qū)動因素指標(biāo)，彌補了僅僅衡量過去業(yè)績的財務(wù)指標(biāo)的不足，能使企業(yè)在了解財務(wù)結(jié)果的同時，對自身發(fā)展能力的增強和無形資產(chǎn)管理方面的進展進行監(jiān)督。計分卡是指事先制定工作評估標(biāo)準(zhǔn)，并將其寫在“卡”上，它可以是卡片、表格、電子表格和記錄本等形式。（5）在有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)之間。（3）外部衡量（股東和客戶）和內(nèi)部衡量（內(nèi)部流程學(xué)習(xí)和成長）之間。（1）在短期與長期目標(biāo)之間。［單選］平衡計分卡一方面通過財務(wù)視角保持對短期業(yè)績的關(guān)注，另一方面又可明確揭示獲得卓越的長期財務(wù)和競爭業(yè)績的驅(qū)動因素。（6）使人力資源管理成為一個完整的系統(tǒng)。（4）有助于做好人力資源規(guī)劃，促進員工的成長發(fā)展。（2）有助于組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。［簡答］績效評價的意義。（3）薪酬的調(diào)整與分配。［多選］ 績效考核結(jié)果，主要有以下四種用途：（1）員工的培訓(xùn)與開發(fā)。（4）績效診斷：這個過程的作用是診斷績效評價系統(tǒng)的有效性及改進和提高員工績效。（3）績效考核：是對員工在特定時間的績效進行考核評定的過程，是對以前時間工作的總結(jié)，同時評估結(jié)果可為相關(guān)人事決策提供依據(jù)。②發(fā)展目標(biāo)及其衡量。（1）績效計劃。［簡答］簡述績效評價的過程。（5）公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)。（3）公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。［多選］ 物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)中常用的標(biāo)準(zhǔn)有以下5 種：（1）經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)。（3）財務(wù)盈利。［多選］依據(jù)“全方位績效看板”可以將物流企業(yè)績效評價指標(biāo)體系分為4個方面：（1）內(nèi)部績效。［單選］在現(xiàn)代企業(yè)制度下，公司治理結(jié)構(gòu)中企業(yè)績效評價主體可能包括以下幾方面：（1）股東與股東大會；（2）董事與董事會；（3）監(jiān)事與監(jiān)事會；（4）經(jīng)理層。［簡答］物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)基本構(gòu)成要素。正因為如此，國外企業(yè)一般很少發(fā)放股票股利。可以留存更多的現(xiàn)金用于再投資，以利于企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展。［簡答］簡述發(fā)放股票股利的優(yōu)缺點。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價格，有利于提高股票的可轉(zhuǎn)讓性和促進市場交易活動，由此增加投資者對股票的興趣，促進新股票發(fā)行。第二，為新股發(fā)行做準(zhǔn)備。［簡答］什么是股票分割？有什么特點？股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。只是資金在股東權(quán)益賬戶之間的轉(zhuǎn)移，企業(yè)不需要付出現(xiàn)金股票股利只不過是將資金從未分配利潤或盈余公積金賬戶轉(zhuǎn)移到普通股賬戶上，它并未改變股東權(quán)益總額，也不會改變每位股東的持股比例。［單選］股票股利是指公司以發(fā)放股票作為股利的支付方式。 ［單選］負(fù)債股利,公司用增加股東的債權(quán)作為分發(fā)給股東的投資報酬，這時股東又成為公司的債權(quán)人,而此時公司資產(chǎn)總額不變，負(fù)債增加，資產(chǎn)凈值減少。［單選］證券股利，即以其他公司的證券代替貨幣資金發(fā)放給股東。［單選］財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利。股利發(fā)放日，也稱付息日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期。［單選］股利宣布日就是公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。（3）股東因素（擔(dān)心控制權(quán)的稀釋、追求穩(wěn)定的收入、規(guī)避風(fēng)險、規(guī)避所得稅）。（1）法律因素（資本保全約束、資本積累約束、償債能力約束）。因此，在物流企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，采用該種股利政策也許是最佳選擇。（3）固定股利支付率股利政策：這一股利政策使企業(yè)的股利支付與企業(yè)的盈利狀況密切相關(guān)，這種股利政策不會給公司造成較重的財務(wù)負(fù)擔(dān)，但是，其股利可能變動幅度較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營情況不穩(wěn)定的信息，容易使股票價格產(chǎn)生較大波動，不利于樹立良好的企業(yè)形象。另外公司的股利政策可能會隨著投資機會的變動而出現(xiàn)波動，影響了股利政策的穩(wěn)定性。但剩余股利政策也存在一些缺點。［簡答］簡述股利支付政策的種類及優(yōu)缺點。（4）公司的股利政策不影響公司的投資政策。（2）不存在股票的發(fā)行和交易費用（即不存在股票籌資費用）。［簡答］股利無關(guān)論的基本假設(shè)。（5）提取任意盈余公積金。（3）提取法定公益金。（1）彌補企業(yè)以前年度虧損。（4）投資與收益對等原則：物流企業(yè)分配利潤應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)投資與收益對等的原則，本著平等一致的原則，按照各方出資的比例來進行分配，以保護投資者的利益。（2）分配和積累并重原則：物流企業(yè)進行利潤分配時，應(yīng)正確處理長遠利益和近期利益的辯證關(guān)系，將二者有機結(jié)合起來，堅持分配與積累并重。第七章股利分配［簡答］簡述利潤分配的原則。［名詞解釋］ABC控制法：是按照存貨價值和對生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要性的高低將存貨分為A、 B、C 三類。［名詞解釋］經(jīng)濟訂貨批量：是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。（4）存貨的價格穩(wěn)定，不存在數(shù)量折扣。（2）存貨的耗用是均衡的，即按一個確定的比例逐漸耗用。［填空］一定時期內(nèi)的儲存成本總額，等于該時期內(nèi)平均存貨量與單位儲存成本的乘積。訂貨成本一般與訂貨的批量無關(guān)，而與訂貨的次數(shù)有關(guān)。［簡答］簡述存貨的成本？（1）采購成本：采購成本是由買價、運雜費及相應(yīng)的稅金等構(gòu)成的。（3）適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。（2）儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。存貨的功能是指存貨在委托企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用。（5）運用訴訟手段討債。（3）利用人際關(guān)系，借助與欠債人有情感聯(lián)系的第三人的幫助，達到清債目的。［多選］ 常見的討債方法有如下幾種：（1）以理討債。［單選］收賬是物流企業(yè)應(yīng)收賬款管理的一項重要工作，收賬管理應(yīng)包括如下兩部分內(nèi)容：（1）確定合理的收賬程序。如果應(yīng)收賬款金額達到了信用額度，企業(yè)要么停止對該客戶的賒銷業(yè)務(wù)、要么提高對該客戶的信用額度。［單選］信用額度的大小與收款期限長短、預(yù)計壞賬損失率和收賬費用的多少有關(guān)，企業(yè)要在可能獲得的收益與可能發(fā)生的費用之間進行權(quán)衡以確定信用額度。［填空］客戶資信程度的高低通常取決于五個方面，即客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)濟狀況。［單選］應(yīng)收賬款的管理成本主要包括：（1）對客戶進行信用品質(zhì)調(diào)查所花費的費用；（2）收集各種相關(guān)信息的費用；（3）應(yīng)收賬款賬簿記錄的費用；（4）催收到期賬款發(fā)生的費用；（5）其他用于應(yīng)收賬款的管理費用。其目的是縮短從顧客匯出賬款到現(xiàn)金收入企業(yè)賬戶這一過程的時間。（3）采用匯票結(jié)算方式付款。（3）其他程序（可采用電匯、直接派人前往收取支票并送存銀行的方法）［多選］ 現(xiàn)金收支管理控制支出的具體措施：（1）運用現(xiàn)金浮游量。［多選］現(xiàn)金收支管理加速現(xiàn)金收款的具體措施：（1）集中銀行。［填空］機會成本=現(xiàn)金持有量有價證券利率（或報酬率）。（2）成本分析模型。［單選］企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金數(shù)量主要取決于以下三個方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度；二是企業(yè)臨時舉債能力的強弱，三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。［單選］現(xiàn)金是一項比較特殊的資產(chǎn)，一方面其流動性最強，另一方面其收益性最弱。（2）預(yù)防動機：預(yù)防動機是指物流企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。［簡答］簡述持有現(xiàn)金的動機。（3）保守的營運資金持有政策：物流企業(yè)在安排流動資產(chǎn)數(shù)量時在正常經(jīng)營需要量和正常保險儲備量的基礎(chǔ)上，再加上一部分額外的儲備量，以便降低企業(yè)的風(fēng)險。（1）適中的營運資金持有政策：適中的營運資金持有政策就是在保證資金正常需要的情況下，再適當(dāng)?shù)亓粲幸欢ǖ谋ｋU儲備量，以防不測。［單選］一般而言，由于流動資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其風(fēng)險性小于固定資產(chǎn)，其盈利能力也低于固定資產(chǎn)。（2）冒險的籌資組合：有的物流企業(yè)是用短期資金來融通部分長期資產(chǎn)，這便是冒險的籌資組合策略。［簡答］簡述營運資金的籌資組合策略。物流企業(yè)資金總額中短期資金和長期資金各自占有的比例，稱為物流企業(yè)的籌資組合；而物流企業(yè)營運資金的籌資組合則主要是解決流動資產(chǎn)和短期資金（即流動負(fù)債）之間的配合問題。［多選］ 物流企業(yè)籌集營運資金的方式卻比較靈活多樣，通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應(yīng)交稅金、應(yīng)交利潤、應(yīng)付工資、應(yīng)付費用、票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。（3）營運資金的數(shù)量具有波動性，物流企業(yè)的營運資金受經(jīng)營活動的影響，占用數(shù)量時高時低。（1）營運資金的周轉(zhuǎn)期短，因此可通過商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式加以解決。企業(yè)在可供選擇的籌資渠道中，應(yīng)該注意分析其資金結(jié)構(gòu)和風(fēng)險分布，盡量保持流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的平衡，加強對流動比率、速動比率等財務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控，降低企業(yè)無力償還到期債務(wù)的風(fēng)險。企業(yè)需要保持營運資金具有充分的流動性，以便應(yīng)付日常經(jīng)營所需。企業(yè)營運資金管理的基本目標(biāo)就是最大限度地服務(wù)于企業(yè)的長遠規(guī)劃，圍繞經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的創(chuàng)造，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。［簡答］簡述營運資金管理的目標(biāo)。［單選］流動資產(chǎn)是指可以在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或使用的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等，流動負(fù)債是指在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括銀行短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等。投資者一般會將資金投放于一組證券，通過科學(xué)有效地進行證券投資組合可以利用經(jīng)濟活動中相互依賴和此消彼長的經(jīng)濟關(guān)系削減證券風(fēng)險，達到降低風(fēng)險的目的。即三分之一投資于風(fēng)險較大的有發(fā)展前景的成長性股票；三分之一 投資于安全性較高的債券或優(yōu)先股等有價證券；三分之一投資于中等風(fēng)險的有價證券。(3)選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進行投資組合。(1)投資組合的三分法。選擇這種策略的投資者認(rèn)為，有價證券的價格特別是股票的價格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績影響，只要公司的經(jīng)濟效益好，股票的價格終究會體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績所以在進行股票投資時，要全面深入地進行證券投資分析，選擇一些品質(zhì)優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會承擔(dān)太大的投資風(fēng)險。適中型組合策略通常選擇一些風(fēng)險不大、效益較好的公司的股票。但是，這種投資組合策略的顯著缺點在于，投資組合所能獲得的收益不會高于證券市場上所有證券的平均收益。因此，證券投資組合的風(fēng)險收益是投資者因承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險而要求的、超過時間價值的那部分額外收益。系統(tǒng)性風(fēng)險的程度通常用β系數(shù)來表示。［填空］系統(tǒng)性風(fēng)險又稱不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險，是指由于某些因素的存在給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的風(fēng)險。［多選］按風(fēng)險產(chǎn)生的原因及風(fēng)險自身的特點，投資多樣化所形成的證券組合的總風(fēng)險可分為兩部分：非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險。證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風(fēng)險，投資者進行投資的目的是為了分散風(fēng)險，即追求在一定的收益水平下風(fēng)險最小，或者在一定的風(fēng)險水平下獲取最大的收益。（2）股票價格不穩(wěn)定。（3）擁有經(jīng)營控制權(quán)。［簡答］簡述股票投資的優(yōu)缺點？股票投資的優(yōu)點：（1）投資收益高。（4）股票投資的收益不穩(wěn)定。（2）股票投資的風(fēng)險大。（2）沒有經(jīng)營管理權(quán)，債券的投資者無權(quán)參與債券發(fā)行機構(gòu)的經(jīng)營管理。（3）市場流動性好，政府及信用等級較高的企業(yè)發(fā)行的債券一般能夠在金融市場上迅速出售，流動性很好。［簡答］簡述債券投資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：（1）本金安全性高，與股票投資相比，債券投資風(fēng)險較小。（2）由于大多數(shù)投資者只會購買AAA、AA、A和BBB等級的債券，因此如果發(fā)行公司發(fā)行的債券質(zhì)量等級低于BBB級，公司在銷售債券時就會出現(xiàn)困難。［多選］債券的評級通常是由專業(yè)的證券評枯機構(gòu)來進行的，在評估當(dāng)中重點考慮的指標(biāo)有：負(fù)債比率、流動比率、抵押條款、擔(dān)保條款、債券到期日、債券穩(wěn)定性資源供應(yīng)的可靠性及會計政策等。［名詞解釋］提前贖回條款：是債券發(fā)行人的一種選擇權(quán)，它賦予債券發(fā)行人在債券發(fā)行一段時間后，按照約定的價格于債券到期前全部或部分贖回債券的權(quán)利。［填空］變現(xiàn)能力風(fēng)險是指債券能否順利按目前合理的市場價格出售的風(fēng)險。不同期限的債券，利率風(fēng)險的程度各不相同，債券到期時間越長利率風(fēng)險越大，為此，長期債券的票面利率一般高于短期債券的票面利率。［單選］違約風(fēng)險是指債券發(fā)行方無法按期償付債券本息而給投資者帶來的風(fēng)險。［單選］債券實際收益率的本質(zhì)是使未來投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。［單選］利用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報酬率法和獲利指數(shù)法來進行方案決策時，凈現(xiàn)值是最好的評價方法。［填空］在一個備選方案是否可被采納的決策中，當(dāng)內(nèi)部報酬率高于企業(yè)資本成本或必要報酬率時就采納，低于資本成本或必要報酬率時則拒絕。［填空］若凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說明該投資項目的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案可行；若凈現(xiàn)值為負(fù)值，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，則說明該投資項目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。［名詞解釋］凈現(xiàn)值：是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。［單選］貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了貨幣時間價值的指標(biāo)。