【正文】 ?保理業(yè)務(wù)進(jìn)口商的好處 159 College Of Finance,Hunan University 出口押匯 ?出口押匯概念 ?出口押匯的程序 ⑤ 付款 出口商 貨運(yùn)公司 進(jìn)口商 出口銀行 進(jìn)口銀行 ② 提交信用證、匯票、 全套單據(jù) ⑧ 提貨 ④ 寄送匯票、單據(jù) ⑥ 贖 單 ⑦ 付 款 ③ 出口 押匯 ① 發(fā)貨 圖 86 出口押匯程序 160 College Of Finance,Hunan University 出口打包貸款 ?出口打包貸款的概念 ?出口打包貸款屬抵押貸款，其抵押品是尚在打包中而暫時(shí)還沒有達(dá)到可以裝運(yùn)出口程度的貨物。 ?保理業(yè)務(wù)對(duì)出口商的利弊 ?保理業(yè)務(wù)為出口商提供了便利。 ?其次，出口保理人向出口商墊款（付款）扣除有關(guān)服務(wù)費(fèi)用。 155 College Of Finance,Hunan University 買方信貸（續(xù)） 國際銀行信貸 出口銀行 進(jìn)口銀行 ① 出口商品 ④ 付 款 ② 貸 款 ③ 貸 款 圖 85 買方信貸簡圖 監(jiān) 督 出口商 進(jìn)口商 國內(nèi) 銀行 信貸 156 College Of Finance,Hunan University 福費(fèi)廷 ?福費(fèi)廷的操作流程 ?福費(fèi)廷的主要特點(diǎn) ?福費(fèi)廷對(duì)出口商或背書人無追索權(quán) ?有國外銀行擔(dān)保 ?辦理福費(fèi)廷的手續(xù)比較簡單、靈活 ?費(fèi)用比一般貼現(xiàn)高 ?福費(fèi)廷的優(yōu)點(diǎn) ?出口商方面 ?進(jìn)口商方面 ?福費(fèi)廷代理人方面 157 College Of Finance,Hunan University 福費(fèi)廷（續(xù)） ?福費(fèi)廷貼現(xiàn)率的計(jì)算 ?例 :一張票據(jù)金額為 USD1,000,000，年利率為 10%，一 年內(nèi)還清（沒有寬限期），求貼現(xiàn)后的金額？ 解： 應(yīng)付利息 =USD1,000,000 10%=USD100 000 貼現(xiàn)后的金額 =1,000,000100,000=UD900,000 收益貼現(xiàn)率 =100/900=％ 直接貼現(xiàn)率 10%相當(dāng)于收益貼現(xiàn)率 %，可見 收益貼現(xiàn)率（存款利率）高于直接貼現(xiàn)率。 買方信貸第二種做法如圖 85所示 。 153 College Of Finance,Hunan University 一、對(duì)外貿(mào)易融資 ?對(duì)外貿(mào)易融資分類 ?外匯貸款 ?外貿(mào)貸款。擔(dān)保人責(zé)任：僅以其所提供的擔(dān)保金額為限。②項(xiàng)目公司外的第三人提供擔(dān)保。 152 College Of Finance,Hunan University 有限追索權(quán)的項(xiàng)目貸款 項(xiàng)目主辦人對(duì)項(xiàng)目的完工和債務(wù)清償承擔(dān)有限責(zé)任。牽頭銀行對(duì)所有的貸款義務(wù)負(fù)責(zé)，參與銀行把其承擔(dān)的貸款交給牽頭銀行，間接向借款人提供貸款。首先，牽頭銀行與借款人簽約。 148 College Of Finance,Hunan University 方式 （ 1） 直接式銀行團(tuán)貸款： 經(jīng)理銀行牽頭組成銀團(tuán)，各參與銀行分別與借款人簽定統(tǒng)一的貸款協(xié)議，共同按協(xié)議規(guī)定的同等條件向借款人提供貸款。 政府與商業(yè)銀行分別為某一項(xiàng)目提供政府貸款和商業(yè)信貸，分別簽收，比例相同。 政府與商業(yè)銀行聯(lián)合為某一項(xiàng)目貸款。 145 College Of Finance,Hunan University 特點(diǎn)： ?利率小于出口信貸 ?混合貸款比例可達(dá)到貿(mào)易合同總價(jià)的 100% ?貸款用于經(jīng)過貸款國、借款國雙方政府協(xié)定，用于優(yōu)先發(fā)展的項(xiàng)目或雙方政府感興趣的項(xiàng)目。 144 College Of Finance,Hunan University （三）、混合貸款 概念：政府信貸與出口信貸或商業(yè)銀行貸款混合組成。 137 College Of Finance,Hunan University 2）買方信貸 Buyer’s Credit 進(jìn)出口即期交易的方式下： 出口方銀行貸給進(jìn)口商或貸給進(jìn)口方銀行（這種做法比較普遍） 第一種做法：進(jìn)口方與出口方銀行簽定貸款協(xié)議 → 進(jìn)口商向出口商現(xiàn)匯付款 → 進(jìn)口方與出口方銀行簽定貸款協(xié)議 → 進(jìn)口商用獲得貸款以現(xiàn)匯付款支付給出口商 → 進(jìn)口商向出口方銀行分期償付 → 進(jìn)口方銀行擔(dān)保 138 College Of Finance,Hunan University 139 College Of Finance,Hunan University 買方信貸（續(xù)） 國際銀行信貸 出口銀行 進(jìn)口銀行 ① 出口商品 ④ 付 款 ② 貸 款 ③ 貸 款 圖 85 買方信貸簡圖 監(jiān) 督 出口商 進(jìn)口商 國內(nèi) 銀行 信貸 140 College Of Finance,Hunan University 第二中做法：出口方銀行直接貸款給進(jìn)口方銀行 ?進(jìn)口商與出口商簽定貿(mào)易合同（支付合同款 15%為現(xiàn)匯定金） → ② 出口方銀行簽貸款協(xié)議 → 進(jìn)口方銀行（提供貸款） → ③ 進(jìn)口商（用獲得貸款） → 向出口商現(xiàn)匯支付 → 進(jìn)口方銀行（分期付款） → ④ 出口方銀行 141 College Of Finance,Hunan University （二）福費(fèi)廷 Forfaiting 概念：在延期付款大型設(shè)備貿(mào)易中，出口方銀行應(yīng)出口商請(qǐng)求，向出口商無追索權(quán)買下遠(yuǎn)期匯票或進(jìn)口商自己簽發(fā)遠(yuǎn)期本票，使出口商提前取得貸款的資金融通方式。 ?保理業(yè)務(wù)進(jìn)口商的好處 135 College Of Finance,Hunan University 二、中長期國際貿(mào)易融資 （一）、出口信貸 Export Credit 概念及特點(diǎn)： 出口信貸：出口國政府為支持和擴(kuò)大本國商品出口，增強(qiáng)國際競爭力，對(duì)本國出口給予利息補(bǔ)貼，并提供信貸擔(dān)保，鼓勵(lì)本國銀行對(duì)出口商、或進(jìn)口商、進(jìn)口方銀行提供利息較低的中長期貸款。 ?保理業(yè)務(wù)對(duì)出口商的利弊 ?保理業(yè)務(wù)為出口商提供了便利。 ?其次，出口保理人向出口商墊款（付款）扣除有關(guān)服務(wù)費(fèi)用。出口方銀行先向出口商支付 80%價(jià)款，余下的 20%待收妥款項(xiàng)后再支付給出口商。進(jìn)口方拒付或不按期付款，出口方銀行承擔(dān)全部損失。 132 College Of Finance,Hunan University 業(yè)務(wù)特點(diǎn)： ? 出口方銀行承擔(dān)應(yīng)收賬款全部風(fēng)險(xiǎn)。 ? 出口方銀行扣除利息、承購手續(xù)之后，支付貨款給出口商。 ? 如進(jìn)口商資信可靠，出口銀行通知出口商，并對(duì)進(jìn)口商貿(mào)易加以確認(rèn)。 130 College Of Finance,Hunan University 購買應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)程序和做法： ? 出口商以賒銷方式出售貨物，在訂立合同前，應(yīng)向出口方銀行提出出售應(yīng)收賬款的申請(qǐng)，并將進(jìn)口商及有關(guān)貿(mào)易的具體情況提供給出口方銀行。 ? 這種貸款從形式上看屬于抵押貸款， 但抵押品是尚在打包中還沒達(dá)到裝運(yùn)出口程度的貨款 。 127 College Of Finance,Hunan University 具體程序： ? 當(dāng)出口商和進(jìn)口商訂立買賣合同，收到進(jìn)口方銀行開來的信用證后，出口商應(yīng)依據(jù)信用證的規(guī)定條款制辦出口商品，如期裝運(yùn)。 ? 遠(yuǎn)期匯票到期，進(jìn)口方支付貨款，代收銀行向出口方銀行劃付款項(xiàng)。 ? 進(jìn)口方銀行把匯票、單據(jù)寄給進(jìn)口方銀行，請(qǐng)其代為向進(jìn)口商收款。 122 College Of Finance,Hunan University 出口押匯敘做程序： ? 出口商申請(qǐng)出口押匯，填寫出口押匯申請(qǐng)書，連同匯票、單據(jù)送出口方銀行。謝謝，再見 120 College Of Finance,Hunan University 167。 119 College Of Finance,Hunan University 銀行 A：詢問英鎊兌美元遠(yuǎn)期匯價(jià)，金額 500萬英鎊，遠(yuǎn)期期限 3個(gè)月 銀行 B：銀行報(bào)價(jià)，調(diào)期匯率 23/34，即期匯率 00/10 A：同意買入英鎊 B：同意成交，證實(shí)在 500萬，起息日為 1997年 10月 9日（交易日為 7月 7日），美元付我行紐約分行賬戶。 ? 第四，二者的保證金和傭金制度不同。 ?其次，二者的交易方式不同。 ?即使匯率保持原水平不變，該企業(yè)雖然為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)而支付了 ，但是固定了進(jìn)口成本。 116 College Of Finance,Hunan University 分析 如果該企業(yè)為避免風(fēng)險(xiǎn)，固定進(jìn)口成本，向銀行支付 %的費(fèi)用，即 ，購進(jìn)一筆期權(quán)，使他們有權(quán)在 6個(gè)月后按上述匯率 CHF，那么，盡管支付了 權(quán)費(fèi)，但固定了成本，避免了 （去掉期權(quán)費(fèi)，盡降低損失 ） 117 College Of Finance,Hunan University 外匯期權(quán)業(yè)務(wù)（續(xù)） ?假設(shè)購買了買入期權(quán)， 6個(gè)月后美元對(duì)瑞士法朗的匯率上升到 權(quán)。 ?。因?yàn)榻邮苋鹗糠ɡ捎矌艌?bào)價(jià)后，我方以美元買進(jìn)瑞士法郎 3個(gè)月遠(yuǎn)期進(jìn)行保值，以防瑞士法郎上漲的損失，其成本也不過 ，硬幣對(duì)軟幣的遠(yuǎn)期匯率是核算軟幣加價(jià)可接受幅度的標(biāo)準(zhǔn)。 112 College Of Finance,Hunan University 例： 某日蘇黎世外匯市場匯價(jià)為： 即期匯率 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1美元 我某公司從瑞士進(jìn)口機(jī)械零件， 3個(gè)月后付款，瑞士出口商報(bào)的單價(jià)為 100瑞士法郎， 113 College Of Finance,Hunan University 如我方要求瑞士出口商以美元報(bào)價(jià)，則其報(bào)價(jià)水平不能超出瑞士法郎對(duì)美元的 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率，即100/=。 110 College Of Finance,Hunan University 例 我方對(duì)歐洲某出口商品原報(bào)即期付款價(jià)USD485/箱，應(yīng)外國進(jìn)口商要求改用英鎊報(bào)價(jià)，并延期三個(gè)月付款。 109 College Of Finance,Hunan University 出口商原為即期收款以貼水貨幣報(bào)價(jià)，應(yīng)國外進(jìn)口商要求，改為延期收款以升水貨幣報(bào)價(jià)。 107 College Of Finance,Hunan University 例： 某日紐約外匯市場匯價(jià)： 即期匯率 遠(yuǎn)期匯率 美元 /瑞士法郎 我公司向美國出口機(jī)床，如即期付款每臺(tái)報(bào)價(jià) 2022美元，現(xiàn)美國進(jìn)口商要求我以瑞士法郎報(bào)價(jià)，并于貨物發(fā)運(yùn)后 3個(gè)月付款，問我應(yīng)報(bào)多少瑞士法郎？ 108 College Of Finance,Hunan University 2．匯率表中的貼水年率，也可以作為延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 遠(yuǎn)期匯率表中的貼水貨幣的貼水年率，亦即貼水貨幣（對(duì)升水貨幣）的貶值年率。 106 College Of Finance,Hunan University （三）遠(yuǎn)期匯率與進(jìn)出口報(bào)價(jià) ，可作為延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 我方在出口貿(mào)易中，國外進(jìn)口商在延期付款條件下，要求我方以倆種外幣報(bào)價(jià)。當(dāng)日紐約外匯市場的匯率為： 1英鎊 =。然后按照上述的倆個(gè)原則，本幣折算為外幣，均按買入價(jià)折算，外幣折算本幣，均按賣出價(jià)折算。因?yàn)槌隹谏淘瓉硎杖⊥鈳?，現(xiàn)在改為收取本幣，他需要將本幣賣給銀行兌換為外幣，獲得與原來相同的本幣收入。出口商賣出外幣，即為銀行買入外幣，所以按照買入價(jià)折算。 99 College Of Finance,Hunan University 三．匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià) （一）合理運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià) ，應(yīng)按買入價(jià)折算 100 College Of Finance,Hunan University 如果出口商商品原報(bào)價(jià)為本幣，但客戶要求改用外幣報(bào)價(jià)，則應(yīng)該按照本幣與該外幣的買入價(jià)來折算。如果預(yù)期準(zhǔn)確，可獲得多少套利凈收入？ 98 College Of Finance,Hunan University （二）抵補(bǔ)套利 援引上例， 假設(shè)即期匯率 GBP/USD=，美元年利率為 8%，而同期英鎊年利率為 6%，在預(yù)期 6個(gè)月后市場匯率為 GBP/USD=基礎(chǔ)上，某英國套利者以 100萬英鎊進(jìn)行為期 6個(gè)月的套利。 A：同意，莢元請(qǐng)付我行紐約分行賬 戶，英鎊請(qǐng)付我行倫敦分行賬戶。美元付我 行紐約分行賬戶，英鎊請(qǐng)付我行倫敦分行賬 戶。假定外匯市場報(bào)價(jià)為： 8