從銀行家的視點(diǎn)看民營企業(yè)融資機(jī)遇與挑戰(zhàn)(參考版)
2024-10-22 10:04本頁面
【正文】 通過技術(shù)援助，成都化工股份有限公司的會(huì)計(jì)體系、管理組織和成本控制制度都得到了明顯的改進(jìn)。 缺乏和需要化工行業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)。融資難度大。 ? 樹立了同行業(yè)融資發(fā)展的排頭兵地位 曾曉東項(xiàng)目融資講義 28 成都華融氫氧化鉀生產(chǎn)線 ? 華融化工需要資金收購成都化工 (國營企業(yè) )，以擴(kuò)大高純度氫化鉀生產(chǎn)業(yè)務(wù)。 Am ort iz at ion 1. 1 2. 6 3. 0 3. 1 3. 1 2. 8 2. 4 2. 4 2. 5 les s I nc reas e in W ork ing Capita l (1. 7) 3. 0 5. 8 0. 5 3. 3 (0. 0) (0. 0) (0. 0) (0. 0) les s New I nv es t m ent 19. 7 21. 8 8. 8 1. 0 1. 0 1. 0 1. 0 1. 0 1. 0 T ermi nal Value 123. 1T o tal I RR Cash F l o w (8. 0) (16. 5) 11. 1 16. 0 13. 0 16. 2 15. 9 15. 7 140. 5I RR 56%Retu r n o n I n v estme n t Eq u i ty I nv es t m ent (10. 0) Di v idend Pay out Ratio 0. 4 0. 4 0. 4 0. 4 0. 4 Sale of I nv es t m ent Equit y 27. 4 Net Cash fl o w (10. 0) 0. 0 0. 0 0. 0 0. 4 0. 4 0. 4 0. 4 27. 8ROE 15%Rat i os 曾曉東項(xiàng)目融資講義 21 財(cái)務(wù)分析案例： 情形和靈敏度分析 ?分析不同情形（尤其是最壞情形）下財(cái)務(wù)表現(xiàn) ?結(jié)合不同變量變化來分析財(cái)務(wù)表現(xiàn) 曾曉東項(xiàng)目融資講義 22 融資合同談判要點(diǎn) (一） 貸款融資 ?利率和償還條款 ?主辦方財(cái)務(wù)擔(dān)保 (Sponsor Financial Guarantee) ?銀團(tuán)、項(xiàng)目監(jiān)督、前后 (Frontend)等管理費(fèi)用 ?貸款優(yōu)先權(quán)及隨行要求 ?司法裁決及其他條款 曾曉東項(xiàng)目融資講義 23 融資合同談判要點(diǎn) (二） 股權(quán)融資 ?主辦方投入和撤股保證 ?投資方撤出 (Exit) 機(jī)制 (Put Option) ?股權(quán)定價(jià) ?司法裁決及其他條款 曾曉東項(xiàng)目融資講義 24 世界銀行 IFC ? 通過鼓勵(lì)發(fā)展中國家的當(dāng)?shù)睾屯鈦砻駹I投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ? 支持具備下列條件的民營企業(yè)：財(cái)政上可行、有助于當(dāng)?shù)貒?jīng)濟(jì)、促進(jìn)高環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)、能提供示范性效果 ? 提供長期融資、資本動(dòng)員和咨詢服務(wù) 國際復(fù)興 發(fā)展 銀行 (IBRD) 成 立 于 1945年 國際金融公司 (IFC) 成 立 于 1956年 國際發(fā)展協(xié)會(huì) (IDA) 成 立 于 1960年 多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu) (MIGA) 成 立 于 1988年 曾曉東項(xiàng)目融資講義 25 國際金融公司 ?AAA 信用級(jí)別 ?在 140個(gè)國家有 150億美元的投資組合 ?在 2,825 個(gè)公司擁有投資 ?通常每年投資 3035億美元 ?至今承諾了 340億美元的自有資金投資和 210億美元的銀團(tuán)投資 曾曉東項(xiàng)目融資講義 26 ? 位于山東省淄博市的一家民營醫(yī)院，由萬杰實(shí)業(yè)有限公司全資所有。E (CAP EX ) (2. 3) (2. 1) (18. 0) (19. 7) (8. 8) (1. 0) (1. 0) (1. 0) (1. 0) (1. 0) (1. 0) Ot her I nv es t ing Cash 0. 0 0. 0 (1. 7) (2. 1) 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0Cash fr o m F i n ancing 52. 3 32. 6 (4. 5) 9. 1 3. 8 (4. 6) (3. 8) (7. 3) (7. 4) (7. 4) (7. 4) New Equit y 0. 0 17. 4 50. 9 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 New T erm Debt 52. 3 17. 6 18. 8 10. 1 9. 0 0. 5 3. 3 (0. 0) (0. 0) (0. 0) (0. 0) Les s Princ ipal Pay m ent 0. 0 2. 5 73. 0 0. 0 0. 0 2. 1 4. 1 4. 1 4. 1 4. 1 4. 1 Les s Di v idend Pay m ent 0. 0 0. 0 1. 2 1. 0 5. 2 3. 1 3. 0 3. 1 3. 3 3. 3 3. 3Net Cash Fl
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