認股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券(參考版)
2024-10-22 05:33本頁面
【正文】 ? 當債券被贖回時，持有人有兩種選擇 : （ 1）將債券按比率轉(zhuǎn)換成普通股 （ 2）放棄債券取得公司按贖回價格支付的現(xiàn)金 ? 財務經(jīng)理的工作是制定贖回策略，好的策略要是股東受益而債權(quán)人付出代價，為了達到這一目的，一個策略就是債券價值等于其贖回價格時贖回該債券 ? 但事實并不如此，這是因為公司贖債券是要支付現(xiàn)金，而由于價格的波動，債券價格可能會降低使得轉(zhuǎn)換價值低于贖回價格，所以公司一般實在債券價值實質(zhì)性地高于贖回價格許多時行使贖回權(quán)力 返回 ? 認股權(quán)證給與其持有者在確定的時期內(nèi)以確定的價格購買一定數(shù)量普通股的權(quán)利 ? 可轉(zhuǎn)換債券是純粹債券和看漲期權(quán)的結(jié)合 ? 可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證比較類似于看漲期權(quán) ,但其中仍有一些重要區(qū)別 認股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券由公司簽發(fā)，看漲期權(quán)在 投資者之間交易 認股權(quán)證和看漲期權(quán)按協(xié)議價格收取現(xiàn)金 認股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券會引起股權(quán)稀釋 ? 對這類證券的一種解釋涉及到風險，債權(quán)人會采取一些措施來保護其利益 ? 可轉(zhuǎn)換債券通常包含贖回條款，發(fā)行公司通常在轉(zhuǎn)換價值大大高于贖回價格時行使贖回權(quán)力 返回 重要專業(yè)術(shù)語 轉(zhuǎn)換溢價 認股權(quán)證 強制轉(zhuǎn)換 轉(zhuǎn)換比率 轉(zhuǎn)換價格 轉(zhuǎn)換價值 可轉(zhuǎn)換債券 。如果公司表現(xiàn)糟糕，則發(fā)行可轉(zhuǎn)債券比發(fā)行純粹債券好，但比發(fā)行普通股差 返回 債券會被發(fā)行 ?發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券公司于其他公司的不同之處 : (1)信用評級低于其他公司 (2)對于高成長和高財務杠桿的公司來
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