【正文】 行政主管 及 財務主管 簽字 88 ? 美國 : (EDGAR) ? 亞洲 : ? 深圳 : ? 上海 : ? 證監(jiān)會： 下載上市公司年報的網址 。審計委員會與管 人員和公司的內部審計人員見面，檢查公司的外部審計結果，討論未來的審計計劃。 管理部門認為 ， 1994年 1月 28日的內部控制制度是完全可以達到上述目的的 。 公司管理部門建立并健全內部控制制度 。 公司的全部合并財務報表由安達信公司的注冊會計師審計 。公司財務報表的編制符合持續(xù)經營前提下的公認會計準則，并包括管理部門的最佳估計與判斷。 ? 對下一財政年度經營狀況的討論及對公司經營環(huán)境和策略的前瞻 。 這兩個調整代表的實質是什么 ？ – 1997年中微軟是否向普通股股東支付了現金股利 ？ 這一年里微軟是否向普通股股東支付過任何現金 ？ – 哪項活動為微軟帶來最多現金 ？ 微軟是如何使用現金的 ？ – 微軟公司的投資策略在 199597年間有什么值得注意的發(fā)展趨勢 ？ 81 1995 1996 1997經營活動的現金流量：凈收入 $1,453 $2,195 $3,454折舊與攤銷 269 480 557預收收入 69 983 1,601以往年度預收收入確認 54 477 743其它流動負債 404 584 321應收帳款 91 71 336其它流動資產 60 25 165經營活動的現金凈流入 1,990 3,719 4,689籌資活動的現金流量：發(fā)行普通股 332 604 744回購普通股 698 1,385 3,101兌現擔保收入 49 124 95發(fā)行優(yōu)先股 980支付優(yōu)先股股利 15股票期權的所得稅利得 179 352 796籌資活動的凈現金流出 138 405 501投資活動的現金流量：增加財產，廠房及設備 495 494 499股權投資及其它 230 625 1,669短期投資 651 1,551 921投資活動的凈現金流出 1,376 2,670 3,089現金及現金等價物的凈變化 476 644 1,099匯率對現金及現金等價物的影響 9 5 6年初現金及現金等價物 1,477 1,962 2,601年末現金及現金等價物 1,962 2,601 3,706短期投資 2,788 4,339 5,260現金及短期投資 $4,750 $6,940 $8,96682 三個財務會計報表的關系 資產負債表揭示了一特定時刻公司的財務狀況；現金流量表和損益表揭示了公司在一期間內的經營狀況 。 現金流量表：非現金項目 80 現金流量表分析案例 根據下頁所示的微軟 (Microsoft) 1997年度的現金流量表回答下列問題： – 造成經營活動產生的凈收入和凈現金流量不相等的兩個最重要的因素是什 么 ？ 在對經營活動產生的凈收入和凈現金流量進行比較后 ， 你是否發(fā)現微軟1997年的凈收入的質量有什么 “ 疑點 ” ？ – 1997年 ， 微軟在各項投資活動中支出了 。 現金流量表：直接法與間接法 78 將凈利潤調節(jié)為經營活動的現金流量： 1999 1998 凈利潤 1 2 6 ,30 8 ,45 3 .64 9 6 ,48 3 ,33 1 .30 加 : 少數股東損益 8 6 9 ,98 5 .07 3 ,11 3 ,24 0 .96 計提的壞帳準備或轉銷的壞帳 2 ,13 7 ,03 2 .27 1 ,25 1 ,84 9 .77 計提的存貨跌價準備 1 ,39 3 ,69 1 .03 固定資產折舊 3 1 ,64 7 ,57 4 .30 7 ,81 2 ,13 0 .55 無形資產攤銷 2 ,6 8 4 ,05 9 .14 2 ,80 4 ,32 3 .18 待攤費用的減少 6 2 8 ,50 9 .19 1 1 ,53 8 ,19 1 .69 處置固定資產 等的損失 （減：收益） 2 ,21 2 ,34 2 .44 固定資產報廢損失 5 7 9 ,88 6 .78 財務費用 8 0 ,17 7 ,48 5 .82 2 7 ,44 7 ,99 9 .47 投資損失（減：收益） 4 0 ,15 6 .58 遞延稅款貸項（減：借項） 存貨的減少（減： 增加） 5 7 ,40 8 ,25 5 .66 1 ,73 5 ,06 2 .05 經營性應收項目的減少（減：增加） 4 0 3 ,57 2 ,74 5 .49 4 0 4 ,73 9 ,65 1 .06 經營性應付項目的增加（減：減少） 2 ,90 2 ,73 3 .61 1 2 4 ,19 8 ,76 3 .58 經營活動產生現金流量凈額 2 1 2 ,47 6 ,39 2 .96 1 3 4 ,58 1 ,24 0 .43 現金流量表：間接法例示 79 ? 非現金項目不影響現金 ， 因此不列入現金流量表 ? 由于非現金交易與現金交易相關 ， 因此現金流量表的閱讀者應該了解這類信息 。 ? 在美國間接法更常用 ， 因為許多人習慣于用凈收益這個概念來思考問題 。 77 ? 美國 FASB傾向于采用直接法 ， 因為它以投資者易于了解的方式揭示了經營活動的現金流入量和流出 量 。 – 間接法：調整凈收益中的應計項目以反映營業(yè)活動現金流量的方法。 68 現金流量表： 影響現金流量的基本活動 籌資活動 投資活動 營業(yè)活動 創(chuàng)造價值 信貸人 所有人 69 現金流量表：結構 ? 現金流量表將企業(yè)影響現金流量的所有活動分為三類： – 經營活動：影響損益表的業(yè)務； – 投資活動：內容主要包括 (1)作為貸款人或證券持有人投出和 回收現金， (2)購買和處置工廠、財 產、設備及其他長期經營性資產； – 籌資活動：內容主要包括作為借款人或證券發(fā)行人取得資金并償付貸款人和所有者 。 – 現金等價物為可以很快變現的短期投資 。 67 現金流量表：現金等價物 ? 現金流量表中的現金包括現金及現金等價物 。 ? 它報告過去的現金流量 ， 有助于： – 預測未來現金流量 ， – 評價公司管理當局獲取和運用現金的途徑 ， – 衡量公司在到期日支付利息和股息以及清償債務的能力 。 現金 = 負債 +所有者權益 非現金資產 或： ?現金 = ?負債 + ?所有者權益 ?非現金資產 現金變化的結果 = 現金變化的原因 ? 非現金項目 (負債 、 所有者權益或資產 )的任何變化 都有可能伴隨著現金的變化 。 – 在中國大陸 ， 證監(jiān)會及財政部要求上市公司自 1998財政年度起必須披露現金流量表 。R) : 19931998 員工調查顯示理解公司 戰(zhàn)略的員工從 20%增長到 80% 士氣高昂并訓練有素的員工隊伍 連續(xù)四年有所提高 質量 設備使用率 安全 環(huán)境保護 每年所空置生 產能力下降 70% 工作事故從 150 次下降到 30次 事故減少 63% 卓越運營 良好的鄰居 每年增加 100萬客戶 快速服務 連續(xù)四年上升 經銷商素質 無缺陷服務 連續(xù)四年上升 客戶滿意度 連續(xù)三年上升 減少現金支出 增加現金流量 下降 20% 從 5億美元到 +7億美元 財務方面 客戶方面 內部方面 學習與成長方面 產品創(chuàng)新 客戶管理 生產效率戰(zhàn)略 最大程度的使用現有的資產 ， 并將業(yè)務加以整合以降低成本 61 有形資產 現金流量 應收款項 回收 客戶滿意度 員工建議 員工士氣 無形資產 單一指標 因果關系 一個戰(zhàn)略主題 提示一：因果關系是描述無形資產創(chuàng)造價 值過程的唯一方法 62 開發(fā)拓展 (長波 ) 客戶管理 (中波 ) 運營效率 (短波 ) 公眾形象 提示二： 戰(zhàn)略量化系統(tǒng)應描述價值的創(chuàng)造 過程 63 用平衡的指標體系量化戰(zhàn)略主題 ? 財務指標與非財務指標 – 資本回報率 、 凈收入 、 銷售收入增長率 – 市場占有率 、 顧客滿意度 、 顧客獲利能力 、 產品合格率 ? 滯后結果指標與前瞻動因指標 – 市場占有率與顧客滿意度及顧客保持率 – 顧客滿意度與服務等待時間 ? 主觀指標與客觀指標 64 現金流量表 ? 現金流量表是上市公司必須披露的第三個財務報 表。 ? 以這種 方式傳遞公司的遠見和戰(zhàn)略可以激勵與企業(yè)相戰(zhàn)略相一致的行為 。 ? 如果關注并實現 與戰(zhàn)略相一致的前瞻性動因指標 ，那么 (未來 )財務上的回報將是可以預期的結果 。 公司戰(zhàn)略 平衡記分卡 51 度量 … ? 戰(zhàn)略量化管理的目的是 將 企業(yè)戰(zhàn)略轉化為可以度量的指標體系 ， 從而簡潔明了地將企業(yè)的遠見和實現它們的戰(zhàn)略傳遞到企業(yè)的各個組成部分 ， 激勵員工的表現 。 重復 不重復 營業(yè) 經常性的產品和服務的銷售 已結束營業(yè)部分的收入 邊際 定期出售設備和投資