【正文】 要 求計算： 1，保本儲存期 2，企業(yè)要求 3%的投資利潤率，保利儲存期 3，該商品實際儲存了 120天，盈虧額為多少元？ 4，該商品虧損了 2400元，實際儲存了多少天？ 每日費用 =3600 80 （ %/360+3‰ /30） = （元） 保本儲存期 =[3600 （ 10080） 3600 100 3‰ – 20200]/ =553天 保利儲存期 =553– 3600 80 3%/=553– =459 天 實際盈虧額 = （ 553120） = 433 = 元 實際儲存期 = 553（ 2400） / = 553 + 26=579天 61，某商業(yè)企業(yè)，購進商品 4000件，每件進價 1000元，每件售價 1250元，貨款均來自銀行，年利率 %，商品的月保管費 27000元，固定儲存費用 400 000元，銷售稅金及附加為 250 000元，分別計算（ 1）平均保本期（指要求計算儲存期為多少天）（ 2。貨款均來自銀行借款，年利率為 %。 59，某企業(yè)全年需要 B 材料 640， 000千克，每次進貨費用為 800元，每千克的儲存成本為 9元 ，每千克的缺貨成本為 3元，則允許缺貨情況下的經(jīng)濟批量和平均缺貨量個為多少千克？ 允許缺貨經(jīng)濟批量 =[2 640000 800/9 （ 9+3） / 3]]1/2 = （千克） 平均缺貨量 = 9/（ 9+3） = = 16 000（千克） 60，某商品流通企業(yè)購進 C 商品 3600件，每件進價 80元，每件售價 100元?，F(xiàn)在每次材料采購費用為 1， 600元，每千克的儲存成本為 。 57，某公司全年需要甲材料 720， 000千克，每次的采購費用為 800元，每千克的材料保管費為 。如果改變收帳政策，全年的收帳費用為 16萬元，壞帳損失率為 5%，平均收款天數(shù)為 45天。企業(yè)的變動成本率為 65%，資金成本率為 14%，企業(yè)是否要改變信用標(biāo)準(zhǔn)？ 應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù)為 45天，無現(xiàn)金折扣： 信用成本前的收益 =5400000 （ 165%） =1890000元 機會成本 =（ 5400000 45/360） 65% 14%=61425元 管理成本 =75000元 壞帳成本 =5400000 8%=432020元 信用成本后的收益 =18900006142575000432020=1321575元 改變信用條 件，有現(xiàn)金折扣： 應(yīng)收帳款平均收款期 =10 30%+30 50%+60 20%=30天 現(xiàn)金折扣 =7202000 （ 5% 30%+2% 50%） =180000元 信用成本前的收益 =7202000 （ 165%） 180000=2340000元 機會成本 =（ 7202000 30/360） 65% 14%=54600元 管理成本 =52020元 壞帳成本 =7202000 6%=432020元 信用成本后的收益 =23400005460052020432020=1801400元 所以，改變信用條件前的信用成本后 收益為 1321575元小于改變信用條件后的信用成本后收益為 18014000元，可以改變信用標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)計劃考慮將信用條件調(diào)整為（ 5/10， 2/30， N/60），預(yù)計有 30%的客戶在 10天內(nèi)付款，有 50%的客戶在 30天內(nèi)付款，有 20%的客戶在 60天內(nèi)付款。 刀注：諸如求信用周轉(zhuǎn)期的問題，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的問題。企業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天？ 平均收款期為 30天 : 信用成本前的收益 =480 （ 170%） =144萬元 機會 成本 =（ 480 30/360） 70% 12%= 管理成本 =5萬元 壞帳成本 =480 4%= 信用成本后的收益 == 平均收款期為 60天 : 信用成本前的收益 =720 （ 170%） =216萬元 機會成本 =（ 720 60/360） 70% 12%= 管理成本 =8萬元 壞帳成本 =720 5%=36萬元 信用成本后的收益 == 所以 ,平均收款期為 30天的信用成本后的收益 采用 60天的收帳期的信用成本后的收益 。如果將應(yīng)收帳款的收款期提高到 60天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷凈額將為 720萬元，但估計的壞帳損失占商品賒銷凈額的 5%，全年的收帳費用為 8萬元。 每年計息一次的債券投資價值 =2020 （ P/F， 10%,5） + 2020 8% （ P/A,10%,5） =2020 +2020 8%+=（元） （ 2）一次還本付息復(fù)利計息的債券投資價值 =2020 （ F/P， 8%， 5） （ P/A,10%,5） =2020 =（元） （ 3）一次還本付息單利計息的債券投資價值 =2020 （ 1+8% 5） （ P/F,10%,5） =2020 =（元） （ 4）折價發(fā)行無息的債券投資價值 =2020 （ P/F,10%,5） =2020 =（元） 50，企業(yè)準(zhǔn)備投資某股票，上年每股股利為 ，企業(yè)的期望必要投資報酬率為 20%，就下列條件計算股票的投資價值： 1，未來三年的每股股利分別為 , , ,三年后以 28元的價格出售 2，未來三年的每股股利為 ，三年后以每股 28元的價格出售 3，長期持有，股利不變 4，長期持有，每股股利每年保持 18%的增長率 （ 1）未來三年的每股股利分別為 , , ,三年后以 28元的價格出售的投資價值 = （ P/F,20%,1） + （ P/F,20%,2） + （ P/F,20%,3） +28 （ P/F,20%3） = + + +28 =（元） （ 2）未來三年的每股 股利為 ，三年后以每股 28元的價格出售的投資價值 =（ P/A,20%,3） +28（ P/F,20%,3） = +28 =（元） （ 3）長期持有，股利不變的投資價值 = / 20% = （元） （ 4）長期持有，每股股利每年保持 18%的增長率 =[ （ 1+18%） ]/（ 20%18%） =（元） 51，企業(yè)目前投資 A、 B、 C 三種股票，它們的 β 系數(shù)分別為 ,它們的投資組合比重分別為 30%、 50%、 20%， 股票市場的平均收益率為24%，國債的平均投資收益率為 8%，分別計算 1，組合 β 系數(shù) 2，風(fēng)險收益率 3，投資收益率 （ 1）股票組合的 β 系數(shù) =Σ 某股票 β 系數(shù) 某股票比重 = 30%+ 50%+ 20% =++= （ 2）股票組合的風(fēng)險收益率 =組合 β 系數(shù) （市場平均收益率 – 無風(fēng)險收益率） = （ 24%8%） = 16%=% （ 3）股票（必要）投資收益率 =無風(fēng)險收益率 + 組合 β 系數(shù)（市場平均收益率 – 無風(fēng)險收益率） =8% + （ 24%8%） =8%+ 16%=% 52，某公司現(xiàn)金的收支狀況比較穩(wěn)定，計劃全年的現(xiàn)金需求量為 1， 440,000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為 800元，有價證券的利率為 16%， 要求計算： 1，企業(yè)目前持有現(xiàn)金 240， 000元，則機會成本、轉(zhuǎn)換成本和現(xiàn)金管理總成本各為多少元。 投資總額限定在 900萬元時：投資總額不受限制，所以應(yīng)該按 NPV 大小的順序進行安排投資，所以最優(yōu)投資組合為： A+C+B+E+D。 投資總額限定在 700萬元時： ∑ NPV C+A+B=100+120+40=260萬元 A+E+D+B=120+30+22+40=212萬元 C+A+E+D=100+120+30+22=272萬元 所以最優(yōu)投資組合為 C+A+E+D 項目。 投資總額限定在 500萬元時： ∑ NPV A+B=120+40=160萬元 C+A=100+120=220萬元 A+E+D=120+30+22=172萬元 C+D+B=100+22+40=162萬元 C+E+B=100+30+40=170萬元 所以最優(yōu)待投資組合為 C+A 項目。 投資總額限定在 450萬元時：最優(yōu)投資組合為 C+E+D 項目。 投資總額限定在 300萬元時： ∑ NPV A=120萬元 D+B=22+40=62萬元 E+B=30+40=70萬元 C+D=100+22=122萬元 C+E=100+30=130萬元 所以最優(yōu)投資組合為 C+E 項目。 （ 2）由于企業(yè)投資總額不受限制， 所以應(yīng)該按 NPV 大小的順序進行安排投資，所以最優(yōu)投資組合為： A+C+B+E+D。 . 48,企業(yè)有 A、 B、 C、 D、 E 五個投資項目，有關(guān)原始投資額、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、和內(nèi)部收益率指標(biāo)如下：（單位：萬元） 項目 原始投資 凈現(xiàn)值 NPV 凈現(xiàn)值率 NPVR 內(nèi)部收益率 IRR A B C D E 300202002000100 120401002230 40%20%50%22%30% 18%21%40%19%35% （ 1） 各方案為互斥方案，企業(yè)準(zhǔn)備投資其中某一方案，資金成本為 15%， 該如何選擇投資方案？ （ 2） 企業(yè)投資總額不受限制，應(yīng)該如何安排投資方案？ （ 3） 企業(yè)投資總額限制在 200、 300、 400、 450、 500、 600、 700、 800、 900 萬元時，應(yīng)該如何安排投資？ （ 1） 因為各項目投資額不等，所以應(yīng)該用 “ 投資額 （內(nèi)部收益率 資金成本）最大的方案作為投資方案。計算 Δ NCF、 Δ IRR 并決策是否更新。如果企業(yè)購置一臺新設(shè)備替代，目前市價 360000元，可用 8年，每年經(jīng)營收入 180000元，經(jīng)營成本100000元，期末設(shè)備殘值 18000元。 47，企業(yè)原有設(shè)備一臺，買價 240000元，可用 10年，已用 2年，目前清理凈收入為 180000元。分別計算該投資項目的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，并對該投資項目進行是否可行作出決策。使用該設(shè)備可使該廠每年增加收入 250000元，每年除折舊以外的付現(xiàn)營運成本將增加 178000元。 年折舊額 =400000 （ 14%） /8=48000元 固定資產(chǎn)余值 =400000 4%=16000元 NCF0=400000元 NCF1=0元 NCF2=0元 NCF39=（ 324000– 16202048000） （ 1– 35%） +48000=122100元 NCF10 =122100+16000=138100元 當(dāng) i=16%時： NPV=122100 [（ P/A， 16%， 9） （ P/A， 16%， 2） ] +138100 [（ P/A， 16%， 10） （ P/A， 16%， 9） ] 400000 =122100 [– ] +138 100 [ – ]– 400000 =2234 元 當(dāng) i=14% 時： NPV=122100 [（ P/A， 14， 9） （ P/A， 14%， 2） ] +138100 [（ P/A， 14%， 10） （ P/A， 14%， 9） ] 400000 =122100 [– ]+138100 [– ]– 400000 = 40 則： IRR =14%+[（ +2234） ] （ 16%14%） = % 因為 NPV =2334元〈 0， IRR =%〈資金成本率 16%，所以該方案不可行。（ 2）企業(yè)投資項目的內(nèi)部報酬率。企業(yè)所得稅率為 35%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為 16%。投產(chǎn)后每年有經(jīng)營收入 324000元，每年有經(jīng)營成本 162020元。 固定資產(chǎn)原值 =1500000元 固定資產(chǎn)殘值 =1500000 8%=120200元 固定資產(chǎn)折舊 =（ 1500000120200） /8=172500元 NCF0=1000000元 NCF1=500000元 NCF2=500000元（ ） NCF37=[32020 （ 12060） 172500] （ 133%） +172500=1343325元 NCF8=1343325+（ 500000+120200） =1963325元 NPV=1343325 [（ P/A， 18%， 9） （ P/A， 18%， 2） ] +1963325 （ P/F， 18%， 10） [1000000+500000（ P/A， 18%， 2） ] =1343325 （ ） +1963325 （ 1000000+500000 ） = 因為 NPV= ,大于 0,所以可以進行該項目的投資 . 45,企業(yè)投資某設(shè)備投入 400000資金元，在建設(shè)期初一次投入。企業(yè)所得稅率為 33%，資金成本率為 18%。項目 投產(chǎn)后，經(jīng)營期 8年，每年可增加銷售產(chǎn)品 32020件，