金融中介課件第三章金融中介理論發(fā)展(參考版)
2025-05-17 23:21本頁面
【正文】 差異之處在于 ： 一、理論研究成果對實(shí)踐的指導(dǎo)性不同 二、理論研究方法不同 三、理論研究的成就不同 。 35 第四節(jié) 理論研究中 數(shù)學(xué)理論方法的應(yīng)用 一、 19世紀(jì)后期，數(shù)學(xué)理論的早期應(yīng)用（ p7273） 二、 20世紀(jì)中期，數(shù)學(xué)理論開始普遍應(yīng)用（ p73） 36 第五節(jié) 金融中介和資本市場理論的不平衡 發(fā)展（補(bǔ)充） 從上述當(dāng)代市場理論和當(dāng)代金融中介理論產(chǎn)生背景以及金融中介理論發(fā)展脈絡(luò)的分析可以看出，金融中介理論更側(cè)重闡釋現(xiàn)實(shí)發(fā)展?fàn)顩r，而市場理論則更側(cè)重對實(shí)踐的指導(dǎo)和技術(shù)應(yīng)用。 帕特里克在構(gòu)建上述分析框架基礎(chǔ)上 ， 具體考察了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系 ， 其出發(fā)點(diǎn)是金融資產(chǎn)與負(fù)債存量和實(shí)際資本存量的關(guān)系 。 最優(yōu)順序問題也可能在部門內(nèi)和部門間存在 。 （ 2） ? 供給領(lǐng)先 ? 和 ? 需求追隨 ? 研究框架的使用 帕特里克認(rèn)為把這兩種方法結(jié)合起來 ， 將有利于考察金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間可能存在的因果關(guān)系 。 32 帕特里克 ? 供給導(dǎo)向 ? 和 ? 需求導(dǎo)向 ? 的研究框架 (p71) 1996年 ， 休 . (Hugh T. Patrick)在 ? 發(fā)展中國家的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長 ? 一文 （ FINANCIAL DEVELOPMENT AND ECONOMIC GROWTH IN UNDERDEVELOPED COUNTRIES ） 提出金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在互為因果的關(guān)系 ， 并為這個分析設(shè)計(jì)了 ? 供給領(lǐng)先 ? (supplyleading )和 ? 需求追隨 ? (demandfollowing)的研究框架 。 其? 金融壓制 ? 和 ? 金融深化 ? 觀點(diǎn)影響廣泛 。 31 麥金農(nóng) （ ） 和肖 （ Shaw） ， 《 經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本 》 （ 1973） ， 上海三聯(lián)書店 1998出版 ， 研究金融體系與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系 ， 提出 健全的金融體系促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展 ， 經(jīng)濟(jì)發(fā)展也能刺激金融業(yè)的擴(kuò)張 ，落后的金融體系不但不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ， 還會抑制金融業(yè)的擴(kuò)展 。 而金融結(jié)構(gòu)是由金融工具 、 金融機(jī)構(gòu)共同決定 ， 其中金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和種類是金融深化的集中體現(xiàn) ， 世界各國的金融發(fā)展都是通過金融結(jié)構(gòu)由簡單到復(fù)雜 、 由低級向高級方向發(fā)展變化 。Herring,Richard and Santomero,Anthony(1999),‘The Role of the Financial Sector in Economic Performance’， working paper ? 強(qiáng)調(diào)金融中介對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的間接影響，提出：金融中介不僅提供支付服務(wù)，還使企業(yè)和家庭部門能夠通過風(fēng)險隔離、分散、集聚等手段來處理經(jīng)濟(jì)中的不確定性。開始側(cè)重于為投資者提供金融輔助服務(wù)的角度進(jìn)行研究。 （必要性） 26 （二）理論發(fā)展的主要成果 1998 年，弗蘭克林 . 艾倫 () 和安東尼 . 桑托莫羅 ()， 共同撰寫?金融中介理論? （ The Theory of Financial Intermediation ） ? 對金融中介功能進(jìn)行了 新的歸納 ，提出了降低參與成本的觀點(diǎn)，并深入研究和強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險管理功能。 （現(xiàn)實(shí)） 20世紀(jì) 90年代中期以后，金融創(chuàng)新速度加快，金融市場和金融中介發(fā)展進(jìn)入新的階段。 最終使違約可能性盡可能降低 。 23 以銀行為代表的金融中介組織對信息的掌控能力比一般的信用評估代理人更具優(yōu)勢 ， 因?yàn)椋嘿J款發(fā)放以后 ， 交易賬戶成為銀行掌握借款人財務(wù)信息的重要來源 。 ? 在借貸中，由于貸款人不能準(zhǔn)確獲取借款者償付能力的信息，可能造成貸款數(shù)量減少。 1990年，斯蒂格利茨和魏斯對金融中介所具備的篩選能力作了進(jìn)一步研究。 22 在銀行的代理監(jiān)督中，關(guān)鍵問題是要通過機(jī)制設(shè)計(jì)讓銀行對存款人說真話，因?yàn)殂y行也有對存款人說謊的動因。 （通過比較分析發(fā)現(xiàn)）銀行代理監(jiān)督比
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