金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系及其預(yù)警方法(參考版)
2025-05-16 21:42本頁面
【正文】 。 回本章目錄 圖 金融運行情況綜合分值圖 由圖 ， 1996年處于信貸擴張階段，經(jīng)濟過熱；1998年處于經(jīng)濟偏冷階段。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （四）建立金融運行情況綜合分值圖 以時間為橫坐標(biāo)，以金融綜合分值為縱坐標(biāo)，建立金融運行情況綜合分值圖，以便從總體上把握金融運行趨勢變化。也如表 。如表 。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （二）計算各指標(biāo)綜合分值 按照前面介紹的方法，計算各指標(biāo)綜合分值。 （一）確定各指標(biāo)所處燈區(qū) 根據(jù)前面介紹的方法，將各指標(biāo)數(shù)值與各區(qū)間臨界值比較，判斷其所處的燈區(qū)。 4 N?回本章目錄4322NN? ? ?3222NN? ? ?2 N?4 N?114 3 422NN??? ? ? ?113 2 322NN??? ? ? ?2 N?回總目錄 回本章目錄 各區(qū)間的燈號標(biāo)志、分值及相應(yīng)的臨界值表見表 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 三、實證檢驗 我們對上述燈號模型建立的具體過程做一演示。 若指標(biāo)個數(shù)為 N，當(dāng) N為偶數(shù)時，紅燈區(qū)與黃燈區(qū)的臨界值為 ；黃燈區(qū)與綠燈區(qū)的臨界值為 ；綠燈區(qū)與淺藍燈區(qū)的臨界值為 ；淺藍燈區(qū)與藍燈區(qū)的臨界值為 。我們考慮到我國經(jīng)濟的持續(xù)偏熱，以歷史年限各指標(biāo)的最低三個值的平均數(shù)為藍燈區(qū)與淺藍燈區(qū)的臨界值，以上表所列警戒限為黃燈區(qū)與紅燈區(qū)的臨界值，兩者之間的 25%分位和 75%分位為淺藍燈區(qū)和綠燈區(qū)，以及綠燈區(qū)和黃燈區(qū)的臨界值。調(diào)整后的警戒限見下表 。還有一點需要說明，以上各警戒限均為年度數(shù)據(jù)，建議使用季度數(shù)據(jù)，（因為月度數(shù)據(jù)起伏太小，很難設(shè)定臨界值及警戒限，而年度數(shù)據(jù)不能有效地起到預(yù)警作用。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 以上各指標(biāo)都是在參考了國際標(biāo)準(zhǔn)并結(jié)合了我國目前金融生活實際情況確定的。據(jù)統(tǒng)計，1997— 1998年我國這一比例分別為 16%、 5%，今后，隨著國內(nèi)金融開放，外國銀行經(jīng)營人民幣范圍擴大，這一指標(biāo)的風(fēng)險是會擴大的。這一點在東南亞金融危機中表現(xiàn)得更為突出。據(jù)統(tǒng)計， 199 1998年我國外匯儲備保障程度是相當(dāng)高的。目前國際上公認(rèn)這一指標(biāo)的警戒限為大于 3，即滿足 3個月以上進口的用匯需要。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （八）外匯儲備 /季度進口額 這一指標(biāo)反映了外匯儲備保障對外支付的能力。同時我們也應(yīng)看到，外匯儲備與外債總額比率低于 100% ，就意味著有部分外債償還沒有保證，債券人的信心就有可能動搖；這一比率為 33%時，也就是說儲備足夠償還沒有保證，債權(quán)人的信心就有可能動搖。類似地，可以把股價一周累計升降達 20%，一月累計升降達 30%視作警戒限。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （六）股價波動率 由于股票市場的發(fā)展（目前上市公司超過千家，市價總值超過 2萬億元，股民超過 4千萬人）股票價格對經(jīng)濟與社會的影響越來越大。一般可以這么認(rèn)為，當(dāng)已過某日的官方匯率突然上升（下降）了 10%，或者連續(xù)幾周上升或下降達20%或者在一個月內(nèi)上升（或下降）達到 30%，即可已初步判斷該國金融處于不穩(wěn)定狀態(tài)。 （五）實際匯率升值幅度 一般認(rèn)為，匯率波動可以橫向角度來反映本幣幣值的穩(wěn)定程度。劉志強同志在文章中把這一指標(biāo)的臨界值定為 4%。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （四）國際國內(nèi)利率差 該指標(biāo)反映了一國資本的相對成本。 （三）相對通貨膨脹率 該指數(shù)從時間縱向和國際橫向反映了本幣幣值的穩(wěn)定程度。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （二）廣義貨幣供應(yīng)量 M2增長率 對于 M2增長率的警戒值，有人采用計量模型法做了估計。由此，我國這一指標(biāo)是偏高的，也就是說，我國的信貸擴張速度是偏快的。劉志強同志在其《 金融危機預(yù)警指標(biāo)體系研究 》 中認(rèn)為，該指標(biāo)的安全臨界值在 10%～ 20%。對沒有明確的國際公認(rèn)臨界值標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo)的臨界值，可通過比較制定，若有美國的相應(yīng)指標(biāo)數(shù)據(jù)，就把美國的相應(yīng)指標(biāo)作為比較的標(biāo)準(zhǔn)；對沒有美國相應(yīng)指標(biāo)數(shù)據(jù)者，參考國內(nèi)外專家研究的經(jīng)驗數(shù)據(jù)。另外，需要強調(diào)的是，由于年度數(shù)據(jù)與實際生活中的金融活動愈來愈頻繁、危機間隔愈來愈短以及危機爆發(fā)愈發(fā)突然不適應(yīng)，因此，有條件的情況下應(yīng)盡量使用季度數(shù)據(jù)。首先計算出 t1， … ， t5年的各項指標(biāo)，其次計算 t3， … ， t5年的各項指標(biāo)平均值，作為經(jīng)濟穩(wěn)定時期的參照指標(biāo)，最后將 t1和 t2年各指標(biāo)分別減去 t3， … ， t5年的平均值，得出各指標(biāo)在t1年和 t2年的偏離程度。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 五、指標(biāo)的檢驗 僅以 1997年亞洲金融危機為例，并以年度數(shù)據(jù)代替月度數(shù)據(jù)，對所選先導(dǎo)指標(biāo)做一粗略檢驗。 （ 8）外匯儲備 /月進口額。 （ 6）股價波動率。 （ 4）國際國內(nèi)利率差。 （ 2）廣義貨幣 M2的增長率。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 經(jīng)過前面的篩選，可以得到下面九個指標(biāo)。（六）多元性原則。（四）易操作性原則。（二）及時性原則。 （二）國際收支指標(biāo)。 （三）盈利和利潤指標(biāo)。 二、國內(nèi)金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量 （一）資本充足率指標(biāo)。 （四）貸款規(guī)模。 （二）通貨膨脹。 經(jīng)過上面的分析，我們以宏觀經(jīng)濟狀況，國內(nèi)金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量、信貸增長率，外資投向、外債結(jié)構(gòu)和匯率等這三方面來建立指標(biāo)體系。 （ 2）金融機構(gòu)資本質(zhì)量低下。 （六）其他配套措施包括：完善會計準(zhǔn)則，強化會計制度，保證信息的準(zhǔn)確性；發(fā)展資本市場、保險和養(yǎng)老基金，擴大投資和融資渠道，減少和分散金融風(fēng)險；改善金融機構(gòu)的信息披露。 （四）預(yù)警系統(tǒng)和穩(wěn)定性與靈活性。 （二）組織框架。預(yù)警模型采用燈號顯示模型，制定五燈顯示系統(tǒng)，即藍燈、淺藍燈、綠燈、黃燈、紅燈。預(yù)警信息反饋系統(tǒng)可反饋監(jiān)測、預(yù)測信息，便于預(yù)警方法的修改和預(yù)警信息的修訂及充實。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 三、金融預(yù)警的系統(tǒng)結(jié)構(gòu) 金
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