1高級財務(wù)管理計算及案例題答案(參考版)
2024-09-09 08:55本頁面
【正文】 （第九章 P261） 答案：見本書 P287（注意計算過程） 。 要求：①計算重整企業(yè)價值。預(yù)計重整后未來 10年的現(xiàn)金凈流量為 2200 萬元，同行業(yè)平均資本報酬率水平為 16%。 要求：根據(jù)以上資料，分析風(fēng)險投資者看重金蝶軟件公司的原因。即不存在中介服務(wù)機構(gòu)的介入，又沒有提交過項目建議書，這筆投資竟然是主動找上門的。作為金蝶公司來說， IDG廣州太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金的介入時機正是時候。隨著規(guī)模的擴大，僅僅靠金蝶自身的積累已不能實現(xiàn)其可持續(xù)增長，金蝶公司必須實現(xiàn)依靠資本市場來完成高效率的積累。而 6 這一切，都需要一定資金的先期投入。軟件企業(yè)作為一種高效益、高投入、高風(fēng)險的行業(yè)，其商品化需要大量的資金不斷地 投入。 （ 2）談?wù)勂髽I(yè)在海外上市前應(yīng)做好哪些方面的準備工作。第七，創(chuàng)業(yè)板交投不活躍，但想轉(zhuǎn)板比較困難。第六，融資規(guī) 模小，上市后維護成本高。這時，中介機構(gòu)很可能利用公司對境外法制環(huán)境和市場環(huán)境的不熟悉作為談判的籌碼，壓低價格。一般而言，包銷協(xié)議是在刊登招股說明書的前一個晚上簽署的。由于缺乏對離岸市場法律環(huán)境和市場規(guī)則的了解，在發(fā)行上市過程中往往缺乏自主決定權(quán)，受制于人。因為它是本土公司，市場的認同差異巨大。第三，發(fā)行市盈率較低，僅為 16倍，感覺受 到歧視。龐大的中介機構(gòu)，包括國內(nèi)律師、國外律師、投行、投行律師、國際會計師事務(wù)所、財務(wù)顧問、翻譯公司、公關(guān)公司等，中介機構(gòu)數(shù)量是國內(nèi)的 2 倍以上。 2020 年 11 月， D公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行 2500 萬股，每股發(fā)行價 港元，雖然成功募集資金 1個億，但是，公司管理層在談起當年 IPO 時，卻心情沉重。 要求：根據(jù)上述資料，幫助小張找出山河集團所有的絕對控股公司和相對控股公司。山河集團對飛躍股份進行了部分資產(chǎn)重組，將眾聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)公司 40%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給飛躍股份。 （ 10） 2020 年，新美服裝和山河集團共同出資設(shè)立新山河軟件開發(fā)公司，負責化纖生產(chǎn)自動化控制系統(tǒng)的開 發(fā)，新美服裝占 60%，山河集團占 40%。 5 （ 8） 2020 年，新美服裝出資收購了山河集團擁有的山河化纖公司的 70%股份，將山河化纖公司控制在手中。新美服裝股本總額達到 5000 萬股。之后，新美服裝增資擴股。 同年，山河化纖公司與美國一家大型化纖企業(yè)合資建立中原美山化纖公司，山河化纖公司以資產(chǎn)出資，占股權(quán)的 51%。 （ 4） 2020 年 6月，山河紡織公司和山河化纖公司聯(lián)合其他五位股東出資設(shè) 立山河紡織貿(mào)易公司，山河紡織公司山河化纖公司各占 40%和 20%的股權(quán)。 （ 3） 2020 年 3月，山河集團與山河服裝公司以及其他三位股東出資設(shè)立了新美服裝股份有限公司（簡稱新美服裝），股本總額 3000 萬股 。 （ 2） 1998 年，山河紡織廠出資設(shè)立山河紡織廠公司、山河化纖公司和山河服裝公司，各占 80%、 70%、和 60%的股權(quán)。根據(jù)我國法律，當持有 公司的股權(quán)達到 50%以上時，稱為絕對控股，類似于優(yōu)勢控股公司；當持有公司股權(quán)的比重小于 50%但居于第一大股東之列時，稱為相對控股。 （ 2）談?wù)勀銓τ?EVA 和 BSC 兩種業(yè)績評價模式相互融合的看法。 其次，寶鋼鋼管公司借鑒 EVA 的思路選取了綜合的財務(wù)指標即價值貢獻，同時選取了一些戰(zhàn)略型的非 財務(wù)指標，結(jié)合 BSC 的原理建
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