【正文】 未來石油貿(mào)易增長點主要在遠(yuǎn)東地區(qū)，尤其是中國。然而，亞洲國家的進(jìn)口將大幅提高，尤其是中國原油進(jìn)口將增長 3 倍達(dá)到 1200 萬桶 /日。預(yù)計 2020 年末，國家石油戰(zhàn)略儲備二批基地建成后，中國戰(zhàn)略石油儲備量將達(dá) 億桶。 國際油輪貿(mào)易關(guān)注中國市場 隨著美國減低對進(jìn)口油品的依賴程度，大力開發(fā)國內(nèi)頁巖天然氣及其儲備，同時美國出于價格考慮，更多關(guān)注美灣煉油廠，加大來自美灣、南美地區(qū)的石油進(jìn)口，進(jìn)而減少從中東的原油進(jìn)口。盡管 2020 年油輪運輸收入已經(jīng)接近營運成本 ，但是企業(yè)融資環(huán)境不斷惡化，如果市場持續(xù)低迷，部分公司可能會面臨困境。 2020 年 11 月 22 日，美國第二大油輪公司 General Maritime（ Genmar），在曼哈頓的破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)令。 二、熱點問題討論 油輪航運公司面臨破產(chǎn)煎熬 來自克拉克森公司的數(shù)據(jù)顯示，過去兩年，全球超大型油輪的船隊數(shù)量增長 9%。 2020 年 2 年初， VLCC 現(xiàn)有運力為 億噸，現(xiàn)有訂單占運力比例為 %。 Suezmax 和Aframax 平均航線 TCE 分別收于 萬美元和 萬美元。受全球石油供應(yīng)趨緊影響，油價高企也抑制了海運需求的進(jìn)一步增長。據(jù)美國能源署（ EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截止 2020 年 2 月 18 日當(dāng)周，美國原油庫存增加 163 萬桶，至 億桶。分析油價持續(xù)上漲原因：（ 1）受歐洲通過第二輪希臘援助方案，美元對歐元匯率持續(xù)下跌，美元走弱推高油價；（ 2）主要受部分國家增加國家石油戰(zhàn)略儲備以及美國增加石油庫存影響，推高石油運輸需求。整體來看，原油運輸相比上月有了小幅回暖，成品油運輸則呈現(xiàn) “V”字形增長，不過目前的運價水平仍然遠(yuǎn)低于油輪船舶保本水平。 39 2020 年 2 月國際油輪運輸市場月度報告 發(fā)布日期： 2020313 作者：張永鋒 閱覽次數(shù)： 158 一、 市場概述 原油運輸市場震蕩波動，低位調(diào)整。據(jù)統(tǒng)計，中國 2 月份的石油日進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 595 萬桶，同比增長 %。 據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，目前的日產(chǎn)量仍較上年同期減少約 20 萬桶，為逾 15 年來的最大同比跌幅。 中國原油產(chǎn)量下滑 新油田至關(guān)重要 國際能源署估計，經(jīng)過過去 20 年的穩(wěn)步增長，中國的石油日產(chǎn)量約為 410 萬桶。 據(jù)報道，法國政府正在與英國和美國方面接 觸，討論為平抑原油價格而動用戰(zhàn)略石油儲備的可能性。雖然大部分參加調(diào)查的網(wǎng)友認(rèn)為石油公司和某些國家比政客更應(yīng)該為油價高漲負(fù)責(zé)，但民眾的不滿情緒恐怕還是會給奧巴馬的選舉造成一些麻煩。 二、市場熱點 美英法商討為平抑油價啟動戰(zhàn)略石油儲備 汽油漲價問題已經(jīng)成為 2020 年美國總統(tǒng)大選最重要的議題之一。 2020 年 3 年初， VLCC 現(xiàn)有運力為 億噸，現(xiàn)有訂單占運力比例為 %。 MR 市場波動較小， TCE 收于 萬美元，環(huán)比上漲 %。 圖 2 近期美國原油庫存量 38 主要航線租金快速上漲 3月份末，主要航線的 TCE環(huán)比小幅上漲。 （ 3） 近期歐美等國通過釋放石油戰(zhàn)略儲備以抑制油價快速上漲，同時美國加緊原油進(jìn)口，原油庫存量持續(xù)攀升。沙特表示，如果需要可立即增加 250 萬桶原油日產(chǎn)量填補任何供 應(yīng)中斷。 （ 2） 沙特阿拉伯計劃填補石油供應(yīng)缺口。 據(jù)國際能源網(wǎng)報道，美國國務(wù)秘書 Hillary Clinton 表示，針對一些決定大幅削減伊朗石油進(jìn)口的國家，美國已經(jīng)免除 10 個歐洲國家和日本非銀行金融機構(gòu)制裁。 圖 1 油輪運價指數(shù)走勢 37 多重因素影響油品運輸量 3 月份，國際石油運輸受多重因素影響，原油與成品油運價走勢反向。 截止 3 月 30 日，原油綜合運價指數(shù)（簡稱 “BDTI” ）為 818 點，成品油綜合運價指數(shù)（簡稱 “BCTI” ）為 642 點，同比分別上漲 %、下降 %。 利比亞石油出口恢復(fù)戰(zhàn)前水平 利比亞日產(chǎn)原油已經(jīng)接近 10 萬桶，今年中期可以達(dá)到 160 萬桶，完全恢復(fù)戰(zhàn)前水平。斯里蘭卡唯一一家煉油廠，每年接受 14 艘油輪的原油，其中 13 艘來自伊朗， 1 艘來自沙特。油輪整體訂單 /運力比例為 16%，進(jìn)一步下滑。 中型船舶租金上漲較快 截止 4 月 27 日， VLCC 平均航線 TCE 水平為 36157 美元 /天，環(huán)比 3 月末下滑 %； Suezmax 平均航線 TCE 水平為 11856 美元/天，環(huán)比 3 月末下滑 %； Handy 平均航線 TCE 水平為 9698 美元 /天，環(huán)比 3 月末下滑 %. 然而中型船舶租金上漲較快， Aframax 平均航線 TCE 水平為 14757 美元 /天，環(huán)比 3 月末上漲了 %； MR 平均航線 TCE 水平為 5454 美元 /天，環(huán)比 3 月末上漲了 %。另外，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國 4 月份來自伊朗的原油進(jìn)口量較去年同期下降 %。 圖 2 近期美國原油庫存量 中國原油進(jìn)口小幅增加，出口降幅較大 35 4 月份，中國原油進(jìn)口量為 2226 萬噸，環(huán)比減少 %，同比增加 %。同時歐洲經(jīng)濟(jì)的糟糕表現(xiàn)一定程度上推漲美元，美元上漲抑制油價上漲。個人消費開支增長 %，出口增長 %，明顯高于去年第四季度，但是受私人庫存投資和非居民住房固定資產(chǎn)投資下降影響，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期。 圖 1 油輪運價指數(shù)走勢 國際油價上行壓力加大 截止 4 月 30 日， WTI 報收于 美元 /桶，布倫特原油達(dá)到了 美元 /桶，環(huán)比變化不大，同比降幅為 %、 %。 33 2020 年 4 月國際油輪運輸市場月度報告 發(fā)布日期： 202055 作者：張永鋒 閱覽次數(shù)： 78 一、 市場概述 原油運輸市場、成品油市場持續(xù)下行，主要運價指數(shù)環(huán)比小幅下滑。可燃冰燃燒后產(chǎn)物為二氧化碳和水，清潔無污染。僅僅在海底區(qū)域 ,可燃冰的分布面積就達(dá) 4000 萬平方公里 ,占地球海洋總面積的 1/4。 迄今為止，在世界各地的海洋及大陸地層中，已探明的可燃冰儲量已相當(dāng)于全球傳統(tǒng)化石能源（煤、石油、天然氣、油頁巖等）儲量的兩倍以上。 5 月 27 日，我國第一艘自行設(shè)計的可燃冰綜合調(diào)查船 “ 海洋六號 ” ，再次深入南海北部區(qū)域，對那里的可燃冰資源進(jìn)行新一輪 “ 精確調(diào)查 ” 。 二、熱點問題 中國可燃冰開采提上日程 可燃冰是一種甲烷和水分子在低溫高壓的情況下結(jié)合在一起的化合物，因形似冰塊卻能燃燒而得名，是一種燃燒值高、清潔無污染的新型能源，分布廣泛而且儲量巨大，是今后替代石油、煤等傳統(tǒng)能源的首選。 油輪訂單保有量仍處高位 2020 年 5 月初， VLCC 現(xiàn)有運力為 億噸，現(xiàn)有訂單占運力比例為 %。 32 主要類型船舶租金較快上漲 截止 5 月 25 日， VLCC 平均航線 TCE 水平為 36312 美元 /天，與 4 月末水平相當(dāng)，同比增長 %； Suezmax 平均航線 TCE 水平為 29584 美元 /天，環(huán)比 4 月末增長一倍； Aframax 平均航線 TCE 水平為 14597 美元 /天，環(huán)比 4 月末變化不大； MR 平均航線 TCE水平為 6132 美元 /天，環(huán)比 4 月末上漲了 %。 圖 2 近期美國原油庫存量 （ 3）主要國家繼續(xù)釋放原油庫存提供油價下行空間 鑒于歐盟的伊朗石油禁運措 施 7 月開始生效，美國希望八國集團(tuán)其他成員國做好釋放戰(zhàn)略石油儲備的準(zhǔn)備。意大利發(fā)售了 億歐元的 5 年期和 10 年期國債， 10 年期國債得標(biāo)利率年內(nèi)首度超過 6%，創(chuàng)加入歐元區(qū)以來的最高水平。繼主權(quán)信用評級被調(diào)降之后，西班牙 10 年期國債收益率大漲至 %，融資成本劇增。 圖 1 油輪運價指數(shù)走勢 國際油價快速下滑 截止 5 月 25 日， WTI 報收于 美元 /桶，布倫特原油達(dá)到了 美元 /桶，環(huán)比下降較快，降幅為 %、 %。 表 7 二手船交易情況 序號 時間 噸位 船型 船齡 1 0202 41093 靈便型船 28 2 0203 52980 靈便型船 7 3 0203 41455 靈便型船 17 4 0207 38623 小靈便型船 27 5 0207 74247 巴拿馬型船 11 6 0207 74228 巴拿馬型船 12 7 0210 42512 靈便型船 27 8 0210 34000 小靈便型船 0 29 9 0215 27293 小靈便型船 20 10 0217 69458 巴拿馬型船 22 11 0217 70424 巴拿馬型船 22 12 0220 106659 海岬型船 0 13 0220 37705 小靈便型船 28 14 0220 24279 小靈便型船 15 15 0224 41093 靈便型船 28 16 0224 32260 小靈便型船 13 17 0224 32115 小靈便型船 15 18 0224 28515 小靈便型船 15 19 0224 27028 小靈便型船 10 20 0224 27023 小靈便型船 8 30 2020 年 5 月國際油輪運輸市場月度報告 發(fā)布日期： 202065 作者：張永鋒 閱覽次數(shù)： 102 一、 市場概述 原油運輸市場、成品油市場運價指數(shù)繼續(xù)小幅下滑。 表 6 運力變化情況（噸位單位：百萬載重噸） 運力規(guī)模 船舶交付 船舶拆解 運力實際增長 艘數(shù) 載重噸位 艘數(shù) 載重噸位 艘數(shù) 載重噸位 艘數(shù) 載重噸位 2020 年 8890 1147 362 736 2020 年 2 月（ 24 日止） 9023 193 83 133 數(shù)據(jù)來源：克拉克森 上海國際航運研究中心整理 本月，國際二手散貨船共計成交船舶 20 艘，約 萬載重噸，其中小型船舶的成交量占了絕大多數(shù)。其中，船舶交付 193 艘，共 萬載重噸；船舶拆解 83 艘，共 萬載重噸。聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織發(fā)布的28 1 月份糧農(nóng)組織食品價格指數(shù)平均為 214 點，環(huán)比上升近 2%，構(gòu)成該指數(shù)的所有商品組的價格都出現(xiàn)上漲，其中食糖和油料價格上漲幅度最大，緊接著是谷物、乳制品和肉類。 27 圖 6 BSI 指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：克拉克森 上海國際航運研究中心整理 表 5 靈便型船糧食單一航程運費（美元 /噸） 萬載重噸船 美灣 /日本 2 月 3 日 2 月 10 日 2 月 17 日 2 月 24 日 月度均值 環(huán)比漲跌幅 8% 數(shù)據(jù)來源：克拉克森 上海國際航運研究中心整理 由于南美地區(qū)干旱、黑海地區(qū)以及歐洲嚴(yán)寒天氣對玉米、大豆、冬小麥、油菜籽等農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量造成的不利影響，影響了糧食的海運出口量。 BSI 指數(shù)本月均值為 644 點，環(huán)比下跌 31%。截止至 2 月 28 日， 5500 大卡環(huán)渤海動力煤綜合平均價格報收于 773 元 /噸，環(huán)比下跌 %。除了紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)小幅上漲外，其他兩大動力煤價格指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度的下跌，其中歐洲三港動力煤價格指數(shù)均值環(huán)比跌幅達(dá) 9%。 煤炭價格方面，煤炭價格有所下跌。 煤炭庫存方面，截止 2 月 28 日，紐卡斯?fàn)柛勖禾繋齑鏋? 萬噸，環(huán)比下跌了 10 萬噸。 26 煤炭供給方面，澳洲西南部持續(xù)降水導(dǎo)致部分煤礦公司被迫關(guān)閉停業(yè)，特別是昆士蘭和南威爾士兩個主要的產(chǎn)煤區(qū)，煤礦生產(chǎn)短期內(nèi)受到影響。 25 圖 5 BPI 指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：克拉克森 上海國際航運研究中心整理 表 3 巴拿馬型船煤炭單一航程運費（美元 /噸） 7 萬載重噸船 美國海灣 /ARA 玻利瓦爾 /ARA 理查德灣 /鹿特丹 印度尼西亞 /鹿特丹