【正文】 ② 它越大，說明同樣的成本費(fèi)用能取得更多利潤(rùn)。 ③ 由于這兩個(gè)比率直接關(guān)系到客戶未來償還債務(wù)的能力和水平，因此，和前兩個(gè)比率 相比較，銀行應(yīng)更重視這兩個(gè)比率。 稅前利潤(rùn)率 100% 利潤(rùn)總額 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) +投資凈收益 +營(yíng)業(yè)外收入 營(yíng)業(yè)外支出 ① 稅前利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率反映每元銷售收入凈額所取得的稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)。 ② 該比率越高，說明借款人盈利水平越高。 ③ 如果將借款人連續(xù)幾年的銷售利潤(rùn)率加以比較分析，就可以判斷和掌握銷售活動(dòng)盈利能力的發(fā)展趨勢(shì)。 銷售利潤(rùn)率 （毛利潤(rùn)率） 100% 銷售利潤(rùn) =銷售收入凈額 銷售成本 銷售費(fèi)用 銷售稅金及附加 ① 銷售利潤(rùn)率反映每元銷售收入凈額中所實(shí)現(xiàn)的銷售利潤(rùn) 額，用來評(píng)價(jià)借款人產(chǎn)品銷售收入凈額的盈利能力。即： 融資活動(dòng)的現(xiàn)金流出（流入） =△ 長(zhǎng)期負(fù)債 +△ 短期負(fù)債 +△ 股東權(quán)益 （ △0 ，流出； △O ，流入） 【知識(shí)點(diǎn) 7】財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析 （盈利比率） 對(duì)于銀行來說，借款人的盈利能力在某種程度上 比償債能力更重要，因?yàn)榻杩钊苏＝?jīng)營(yíng)并產(chǎn)生利潤(rùn)是償還債務(wù)的前提條件。即： 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出（流入） =△ 固定資產(chǎn) +△ 投資 +△ 無形資產(chǎn) （ △0 ，流出； △0 ，流入） ② 融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。 銷售所得現(xiàn)金 銷售所得現(xiàn)金 =銷售收入－ △ 應(yīng)收賬款 購貨所付現(xiàn)金 購貨所付現(xiàn)金 =銷售成本－ △ 應(yīng)付賬 款 +△ 存貨 管理費(fèi)用現(xiàn)金支出 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用現(xiàn)金支出 =經(jīng)營(yíng)費(fèi)用－折舊－攤銷－ △ 應(yīng)付費(fèi)用 +△ 預(yù)付費(fèi)用 其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入、對(duì)外投資利息和股息現(xiàn)金收入 支付利息 應(yīng)付未付利息 =利息－ △ 應(yīng)付利息 繳納所得稅 圖 64 ② 間接法 ① 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。 圖 63 直接法和間接法計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，投資活動(dòng)和融資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金流計(jì)算方法完全一致，不同的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的計(jì)算方法。 融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 Inflow 取得短期與長(zhǎng)期貸款、發(fā)行股票或債券能夠帶來現(xiàn)金流入； Outflow 償還借款本金的現(xiàn)金、分配現(xiàn)金股利會(huì)帶來現(xiàn)金的流出。 （ 1）現(xiàn)金流量表計(jì)算公式： 現(xiàn)金凈流量 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 +投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 +融資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 （ 2）現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 Inflow 銷貨現(xiàn)金收入、利息與股息的現(xiàn)金收入、增值稅銷項(xiàng)稅款和出口退稅、其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入能夠帶來現(xiàn)金流入； Outflow 購貨現(xiàn)金支出、營(yíng)業(yè)費(fèi)用現(xiàn)金支出、支付利息、繳納所得稅和其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出會(huì)帶來現(xiàn)金的流出。在循環(huán)的不同階段和不同循環(huán)中，客戶現(xiàn)金流量的特征不同，往往會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流入滯后于現(xiàn)金流出，或者現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出。 ☆ 現(xiàn)金流量不討論現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物之間的變動(dòng)（比如，用多余現(xiàn)金購買債券），因?yàn)檫@不影響客戶的償債能力，屬于現(xiàn)金管理。 （ 2）現(xiàn)金流量的概念 ☆ 流量是一定期間內(nèi)所發(fā)生的數(shù)據(jù)。 ※ 現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金必須不受限制，可以自由使用。所以，貸款銀行最直接關(guān)心的應(yīng)該是借款人的現(xiàn)金流量。銀行在損益表分析中應(yīng)對(duì)內(nèi)在結(jié)構(gòu)的異常變化給予高度重視，并正確判斷這種變化對(duì)借款人財(cái)務(wù)狀況的影響。利用結(jié)構(gòu)分析法將不能比較的絕對(duì)數(shù)轉(zhuǎn)化為可以比較的相對(duì)數(shù)，就可對(duì)不同企業(yè)之間的盈利能力作出評(píng)價(jià)。在損益表結(jié)構(gòu)分析中就是以產(chǎn)品銷售收入凈額為 100%，計(jì)算產(chǎn)品銷售成本、 產(chǎn)品銷售費(fèi)用、產(chǎn)品銷售利潤(rùn)等指標(biāo)各占產(chǎn)品銷售收入的百分比，計(jì)算出各指標(biāo)所占百分比的增減變動(dòng)，分析其對(duì)借款人利潤(rùn)總額的影響。 編制原理：利潤(rùn) =收入 費(fèi)用 圖 62 （ 1）損益表分析通常采用結(jié)構(gòu)分析法。 【知識(shí)點(diǎn) 5】損益表分析 ☆ 損益表又稱利潤(rùn)表，它是通過列示借款人在一定時(shí)期內(nèi)取得的收入，所發(fā)生的費(fèi)用支出和所獲得的利潤(rùn)來反映借款人一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表。當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)利潤(rùn)率高于長(zhǎng)期債務(wù)成本時(shí)，加大長(zhǎng)期債務(wù)可使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，從而提高企業(yè)權(quán)益資本收益率。借款人的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)與資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期相適應(yīng)。 ，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較虛弱，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，償債能力也就會(huì)低下 ，對(duì)長(zhǎng)期資金有很大的需求 ，更多需要的是短期資金 ，應(yīng)該降低長(zhǎng)期債務(wù)比重 [答疑編號(hào) 1937060302] 『正確答案』 A 『答案解析』如果資金結(jié)構(gòu)不合理，借款人的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)就較薄弱，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就較差，其償債能力也就會(huì)低下。 【例題 ）因此借款人的所有者權(quán)益在整個(gè)資金來源中所占比重過小，不能完全彌補(bǔ)其資產(chǎn)損失，那么債權(quán)人所投入的資金就會(huì)受到損害。 （ 2）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平 ① 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)從廣義上是指企業(yè)控制和管理的全部資產(chǎn)的不確定性。對(duì)短期資產(chǎn)不全由短期資金支持，長(zhǎng)期資產(chǎn)也不全由長(zhǎng)期資金支持的情況，如果處理不善，就會(huì)出現(xiàn)問題。通常做法是，企業(yè)對(duì)擬定的籌資總額可以提出多種籌資方案，分別計(jì)算出各方案的綜合成本并從中選擇出綜合成本最低的方案，以此作為最佳資金結(jié)構(gòu)方案。 （ 5） 從理論上看，最佳資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)權(quán)益資本凈利潤(rùn)率最高，企業(yè)價(jià)值最大而綜合成本最低時(shí)的資金結(jié)構(gòu)。 ☆ 當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)利潤(rùn)率高于長(zhǎng)期債務(wù)成本時(shí)，加大長(zhǎng)期債務(wù)可使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，從而提高企業(yè)權(quán)益資本收益率?？蛻舻拈L(zhǎng)期資金是由所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債構(gòu)成的。 （ 4）借款人合理的資金結(jié)構(gòu)指資金不僅要從總額上可以滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，適應(yīng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期，并且資金的搭配即短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債及所有者權(quán)益三者的比例也要適當(dāng)，這樣才能以最小的資金成本取得最大的收益。 （ 3）借款人的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)與資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期相適應(yīng)。資金結(jié)構(gòu)合理，借款人的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)就牢固，就能承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，就有較強(qiáng)的償債能力，尤其是長(zhǎng)期償債能力。 （ 1）資金結(jié)構(gòu)是指借款人的全部資金中負(fù)債和所有者權(quán)益所占的比重及相互關(guān)系。 借款人的全部資金來源于兩個(gè)方面：一是借入資金，包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債；二是自有資金，即所有者權(quán)益。因此，在分析資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，一定要注意借款人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，是否與同行 業(yè)的比例大致相同。 （ 2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析是指通過計(jì)算各項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，來分析判斷借款人資產(chǎn)分配的合理性。所以，選項(xiàng) D符合題意。不包括選項(xiàng) D 中的 “ 法定盈余公積 ” 。 單選題】資本公積金不包括（ ）。 圖 61 資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) （一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)） 貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、待攤費(fèi)用 非流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無形及遞延資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn) 負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債 （一年或一個(gè)短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利潤(rùn)、其他應(yīng)付款和預(yù)提費(fèi)用 營(yíng)業(yè)周期內(nèi)） 非流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款 所有者權(quán)益 （凈資產(chǎn)） 資本金 是投資者實(shí)際投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)供長(zhǎng)期使用的資金。 因素分析法 因素分析法是找出并分析影響客戶經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種因素，包括有利因素、不利因素、外部因素和內(nèi)部因素等，抓住主要矛盾，即其中起主導(dǎo)作用的影響因素，有的放矢，提出相應(yīng)的解決辦法，作出正確決策。 比較分析法 比較分析法是將客戶的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)與同行業(yè)平均水平或在不同企業(yè)之間進(jìn)行比較，找出差異及其產(chǎn)生原因，用以判斷客戶管理水平和業(yè)績(jī)水平。 比率分析法 比率分析法是在同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間，或在兩張不同財(cái)務(wù)報(bào)表如資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的有關(guān)項(xiàng)目之間作比較，用比率來反映它們之間的關(guān)系，以評(píng)價(jià)客戶財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況好壞的一種方法。 結(jié)構(gòu)分析法 ① 結(jié)構(gòu)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一總體指標(biāo)為基礎(chǔ)，計(jì)算其中各構(gòu) 成項(xiàng)目占總體指標(biāo)的百分比，然后比較不同時(shí)期各項(xiàng)目所占百分比的增減變動(dòng)趨勢(shì)。 趨勢(shì)分析法 ① 趨勢(shì)分析法是將客戶連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同項(xiàng)目的絕對(duì)數(shù)或相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較，以揭示它們?cè)鰷p變化趨勢(shì)的一種方法。 其他資料 除上述資料外，其他有關(guān)部門的資料，如證券交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)、投資咨詢機(jī)構(gòu)提供的相關(guān)資料均可成為財(cái)務(wù)報(bào)表分 析的補(bǔ)充資料，此外，深入借款人公司進(jìn)行實(shí)地考察也可獲得許多有價(jià)值的信息。財(cái)務(wù)狀況說明書主要說明借款人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和分配狀況、資金增減和周轉(zhuǎn)情況及其他對(duì)財(cái)務(wù)狀況發(fā)生重大影響的事項(xiàng)。 會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)狀況說明書 借款人在編制會(huì)計(jì)報(bào)表的同時(shí)，為便于正確理解和分析財(cái)務(wù)報(bào)表，還要編制會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)狀況說明書。這類比率主要有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等。 償債能力比率 償債能力比率是判斷企業(yè)負(fù)債的安全性和短期負(fù)債的償還能力的比率。 杠桿比率 這類比率通過比較借入資金和所有者權(quán)益來評(píng)價(jià)借款人償還債務(wù)的能力。 效率比率 這類比率通過計(jì)算資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來反映管理部門控制和運(yùn)用資產(chǎn)的能力，進(jìn)而估算經(jīng)營(yíng)過程中所需的資金量。（比率分析） 盈利比率 這類比率通過計(jì)算利潤(rùn)與銷售收入的比例來衡量管理部門的效率，進(jìn)而評(píng)價(jià)管理部門控制成本獲取收益的能力。因此，資金結(jié)構(gòu)分析也應(yīng)是貸款決策中財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面。通過分析借款人的資金結(jié)構(gòu)，可以準(zhǔn)確計(jì)算負(fù)債在資金來源中所占的比重，進(jìn)而判斷出借款人償債能力的強(qiáng)弱。因此，營(yíng)運(yùn)能力的大小對(duì)借款人償債能力和盈利能力的提高有著重要影響。 營(yíng)運(yùn)能力的分析 是指通過借款人經(jīng)營(yíng)中各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度所反映出來的借款人資產(chǎn)運(yùn)用效率，它不僅能反映借款人的資產(chǎn)管 理水平和資產(chǎn)配置組合能力，而且也影響著借款人的償債能力和盈利能力。借款人盈利能力越強(qiáng)，還本付息的資金來源越有保障，債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)越小。 盈利能力的分析 就是通過一定的方法，判斷借款人獲取利潤(rùn)的能力。 l 商業(yè)銀行對(duì)借款人最關(guān)心的就是其現(xiàn)在和未來的償債能力。 ☆ 主營(yíng)業(yè)務(wù)指標(biāo)通常指 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占銷售收入總額的比重 ，比重較大說明客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，經(jīng)營(yíng)方向明確；反 之，則說明客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)不夠突出，經(jīng)營(yíng)方向不夠明確。 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析 ☆ 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)通常指與行業(yè)比較的 銷售增長(zhǎng)率 ，高于行業(yè)平均的增長(zhǎng)率說明客戶經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好；反之，則說明客戶經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差。對(duì)于設(shè)計(jì)和開發(fā)周期較長(zhǎng)的公司，如藥品公司、軟件開發(fā)公司等，能否合理、有效和及時(shí)地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新更為重要。一個(gè)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和開發(fā)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的起點(diǎn)。 ☆ 企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力取決于產(chǎn)品品牌等多種因素，但主要還是取決于產(chǎn)品自身的性價(jià)比。（賒賬銷售對(duì)廠商不利的方面主要是占?jí)毫速Y金，存在收賬風(fēng)險(xiǎn)，但有利的方面是可以擴(kuò)大銷量。 收款條件 收款條件主要取決于市場(chǎng)供求和廠 商品牌兩個(gè)因素。 銷售渠道 銷售渠道是連接廠商與終端客戶的橋梁和紐帶。（銷售給誰、 怎樣銷售、以什么條件銷售） 目標(biāo)客戶 目標(biāo)客戶的選擇實(shí)際上是一個(gè)市場(chǎng)定位問題，而市場(chǎng)定位又是一個(gè)市場(chǎng)細(xì)分的問題。所以，本題的正確答案為 A。 單選題】供應(yīng)階段的核心是（ ）。詳細(xì)分析客戶生產(chǎn)對(duì)環(huán)境的污染與國(guó)家法律、法規(guī)的抵觸情況，防范客戶的環(huán)保合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。信貸人員分析客戶的環(huán)保情況，一是要了解客戶的生產(chǎn)工藝及原材料消耗的情況，特別要關(guān)注那些生產(chǎn)工藝落后、能耗高，以及廢水、廢渣和廢氣排放嚴(yán)重的企業(yè)。設(shè)備狀況分析主要包括設(shè)備的用途、性能、使用和管理等方面內(nèi)容。信貸人員可以從研發(fā)能力、內(nèi)外研發(fā)機(jī)構(gòu)協(xié)作能力、科研成果三個(gè)方面分析客戶的技術(shù)水平。（生產(chǎn)什么、怎樣生產(chǎn)、以什么條件生產(chǎn)） 技術(shù)水平 客戶技術(shù)水平是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要內(nèi)容。因此，本題敘述 是錯(cuò)誤的。（ ） [答疑編號(hào) 1937060202] 『正確答案』 B 『答案解析』付款條件主要取決于市場(chǎng)供求和商業(yè)信用兩個(gè)因素（而不是只取決于市場(chǎng)供求方面）。 【例題 2選項(xiàng) D中的 “ 技術(shù)水平 ” 為生產(chǎn)階段中信貸人員應(yīng)重點(diǎn)調(diào)查的方面。 多選題】供應(yīng)階段的核心是進(jìn)貨，信貸人員應(yīng)重點(diǎn)分析以下方面（ ）。因此，付款條件不僅影響到客戶的財(cái)務(wù)費(fèi)用和資金周轉(zhuǎn)，而且關(guān)系到買賣雙方的交易地位。 付款條件 付款條件主要取決于市場(chǎng)供求和商業(yè)信用兩個(gè)因素。 ④ 進(jìn)貨資質(zhì)的取得。 ③ 運(yùn)輸方式的選擇。 ② 供貨地區(qū)的遠(yuǎn)近。 信貸人員分析客戶的渠道可以從以下四個(gè)方面來考慮： ① 有無中間環(huán)節(jié)。 ☆ 進(jìn)貨價(jià)格除了市場(chǎng)供求關(guān)系外，主要取決于進(jìn)貨渠道、進(jìn)貨批量、規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)輸費(fèi)用、客戶關(guān)系等因素?？蛻舨少徫锲返馁|(zhì)量主要取決于上游廠商的資質(zhì)，知名供應(yīng)商對(duì)貨品質(zhì)量有一定保障。 【知識(shí)點(diǎn) 2】客戶經(jīng)營(yíng)管理狀況 ① 供 ② 產(chǎn) ③ 銷 ④ 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo) 供應(yīng)