20xx年碩士研究生開題報(bào)告精選范文(參考版)
2025-03-15 02:23本頁面
【正文】 即面對自由現(xiàn)金流量時(shí)出現(xiàn)的管理層與股東的沖突及其帶來的代理成本問題。N. Moyen(2019)在動態(tài)隨機(jī)框架下進(jìn)行相關(guān)計(jì)算，并指出企業(yè)盡管可以充分利用稅盾優(yōu)勢，但仍會發(fā)生投資不足問題[3]。Shin and Kim(2019)發(fā)現(xiàn)擁有大量現(xiàn)金的企業(yè)比持有少量現(xiàn)金的企業(yè)容易做出非效率的投資決策，主要是因?yàn)槠髽I(yè)投資決策時(shí)較高的代理本[2]。Myers (1977)分析了負(fù)債融資引起企業(yè)投資不足發(fā)生的可能性。具體理論如下：
委托代理理論
委托代理理論表明，代理沖突將導(dǎo)致企業(yè)投資行為的低效率，反映在企業(yè)投資領(lǐng)域就是各種非效率的投資決策，具體表現(xiàn)為投資不足和過度投資。
另一方面，自 20 世紀(jì) 70 年代開始，委托代理理論、非對稱信息理論、公司治理結(jié)構(gòu)理論逐步運(yùn)用于現(xiàn)代企業(yè)投資領(lǐng)域的研究，為投資理論的發(fā)展掀開了新的篇章。然而這一理論忽視了資本存量的調(diào)整成本。三是以克拉克(,1917)為代表的樸素加速器理論，之后經(jīng)過Chenery(1952)和 Koyck(1954)等人的發(fā)展而成為西方最早的投資決策理論。
二、國內(nèi)外研究動態(tài)
(一)國外研究動態(tài)簡介：
早期的西方投資理論形成于 19 世紀(jì) 70 年代初到 20 世紀(jì) 50 年代末，這一時(shí)期的三種主要經(jīng)濟(jì)理論流派對投資理論的形成起到重要作用：一是以杰文斯(,1
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