西南財(cái)經(jīng)大學(xué)-公司理財(cái)(參考版)
2025-01-16 22:13本頁(yè)面
【正文】 ,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,125,第七章 股利分配管理,一、股利支付理論 二、影響股利政策的因素 三、股利政策類型,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,126,一、股利支付理論,1．股利無關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 2．股利相關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 3．稅負(fù)差異論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,127,二、影響股利政策的因素,1．法律限制因素 2．企業(yè)經(jīng)營(yíng)因素 3．股東要求因素,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,128,三、股利政策類型,1.剩余股利政策：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià) 2.穩(wěn)定股利政策：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià) 3.固定股利支付率政策：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià) 4.基本股利加額外股利政策：政策要點(diǎn)與評(píng)價(jià),。,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,115,第六章 資本籌資管理,一、籌資方式 二、資本成本 三、杠桿效應(yīng) 四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,116,一、籌資方式,1．普通股籌資方式 2．長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,117,二、資本成本,1．資本成本一般公式 2．資本成本的作用 3．個(gè)別資本成本率 4．平均資本成本率 5．增量資本成本率（邊際資本成本率）,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,118,三、杠桿效應(yīng),（一）成本分類 （二）利潤(rùn)分類 （三）利潤(rùn)敏感性分析 （四）杠桿效應(yīng),2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,119,（一）成本分類,1．按成本性態(tài)分類：變動(dòng)成本與固定成本 2．按成本性質(zhì)分類：營(yíng)業(yè)成本、管理成本、資本成本,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,120,（二）利潤(rùn)分類,1．邊際貢獻(xiàn)與邊際貢獻(xiàn)率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 2．息稅前利潤(rùn)（EBIT）與總資產(chǎn)報(bào)酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 3．凈利潤(rùn)與權(quán)益報(bào)酬率：反映股東投資盈利業(yè)績(jī)和盈利能力,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,121,（三）利潤(rùn)敏感性分析,1．敏感系數(shù) 2．升降系數(shù),2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,122,（四）杠桿效應(yīng),1．營(yíng)業(yè)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義 2．財(cái)務(wù)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義 3．總杠桿：計(jì)算式，財(cái)務(wù)作用,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,123,四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化,1．資本結(jié)構(gòu)管理的意義：降低公司資本成本，利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 2．籌資分界點(diǎn)法：保持理想資本結(jié)構(gòu)，分界點(diǎn)的計(jì)算 3．EPS無差別點(diǎn)法：提高公司EPS，無差別點(diǎn)的計(jì)算 4．資本成本比較法：提高公司市場(chǎng)價(jià)值，公司價(jià)值的計(jì)算,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,124,第七章 股利分配管理,學(xué)習(xí)目的與要求：股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場(chǎng)價(jià)值。孤立地進(jìn)行資本管理是沒有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進(jìn)行管理。,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,102,第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理,一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 二、存貨管理 三、營(yíng)運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè) 四、營(yíng)運(yùn)資金政策,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,103,一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理,1．公司信用政策：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金折扣 2．應(yīng)收帳款信用政策的制定：信用收益與信用成本 3．應(yīng)付帳款現(xiàn)金折扣利用決策：放棄折扣的成本率，利用折扣的標(biāo)準(zhǔn),2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,104,二、存貨管理,（一）存貨資金定額管理 （二）存貨經(jīng)濟(jì)批量（EOQ模型） （三）生產(chǎn)批量模型,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,105,(一)存貨資金定額管理,1.儲(chǔ)備資金定額 2.生產(chǎn)資金定額 3.產(chǎn)品資金定額,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,106,(二)存貨經(jīng)濟(jì)批量(EOQ模型),1.存貨相關(guān)成本 2.模型的假設(shè) 3.模型的計(jì)算,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,107,(三)生產(chǎn)批量模型,模型的擴(kuò)展：由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,108,三、營(yíng)運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè),1．預(yù)測(cè)原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債 2．營(yíng)運(yùn)資金需要量：融資總需求，外部融資需求 3．可持續(xù)增長(zhǎng)率的確定,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,109,四、營(yíng)運(yùn)資金政策,（一）政策要點(diǎn) （二）配合型營(yíng)運(yùn)資金政策 （三）進(jìn)取型營(yíng)運(yùn)資金政策 （四）保守型營(yíng)運(yùn)資金政策,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,110,(一)政策要點(diǎn),1.流動(dòng)資產(chǎn)的分類 2.流動(dòng)負(fù)債的分類 3.政策含義,2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,111,(二)配合型營(yíng)運(yùn)資金政策,1.基本思路 2.政策特點(diǎn),2025/1/4,會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵,112,(三)進(jìn)取型營(yíng)運(yùn)資金政策,1.基本思路 2.政策特點(diǎn),20
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