【正文】 以部門邊際貢獻業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費用的貢獻，而不適合于部門經(jīng)理的評價。　平行結轉(zhuǎn)分步法　　是指在計算名成本時，不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗用上一步驟的半成品，而只計算預防性生的各項其他費用，以及這些費用中應計入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細賬中的這些份額平行結轉(zhuǎn)、匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。　　　各受益車間、產(chǎn)品或各部門應分配的費用＝ 輔助生產(chǎn)的單位成本該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量二、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法　常用方法有以下六種：　　不計算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本為零）　　在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算　　在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算　　約當量法　　　　在產(chǎn)品約當產(chǎn)量＝在產(chǎn)品數(shù)量完工程度　　　　單位成本＝　　　　產(chǎn)成品成本＝單位成本產(chǎn)成品產(chǎn)量　　　　月末在產(chǎn)品成本＝單位成本月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量 在產(chǎn)品按定額成本計算　　　月末在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品數(shù)量在產(chǎn)品定額單位成本　　　產(chǎn)成品總成本＝（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費用）－月末在產(chǎn)品成本　　　產(chǎn)成品單位成本＝　 按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法（定額比例法）　　　材料費用分配率＝　　　完工產(chǎn)品應分配的材料成本＝完工產(chǎn)品定額材料成本材料費用分配率　　　月末在產(chǎn)品應分配的材料成本＝月末在產(chǎn)品定額材料成本材料費用分配率　工資（費用）分配率＝　完工產(chǎn)品應分配的工資（費用）＝完工產(chǎn)品定額工時工資（費用）分配率　月末在產(chǎn)品應分配的工資（費用）＝月末在產(chǎn)品定額工時工資（費用）分配率三、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配（一）售價法　　在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進行分配的。（二）相對價值模型的應用　可比企業(yè)的選擇　　通常的做法是選擇一組同業(yè)的上市企業(yè)，計算出它們的平均市價比率，作為估計目標企業(yè)價值的乘數(shù)。　　　企業(yè)的凈資產(chǎn)是負值時，市凈率沒有意義，無法用于比較?！　　　∪绻找媸秦搨?，市盈率就失去了意義。 另一類是以企業(yè)實體價值為基礎的模型，包括實體價值/息前稅后營業(yè)利潤、實體價值/實體現(xiàn)金流量、實體價值/投資資本、實體價值/銷售額?！　　〗?jīng)濟利潤＝期初投資資本（期初投資資本回報率－加權平均資本成本）　價值評估的經(jīng)濟利潤模型　　　企業(yè)價值＝期初投資資本＋經(jīng)濟利潤現(xiàn)值　　　公式中的期初投資資本是指企業(yè)在經(jīng)營中投入的現(xiàn)金：　　　　全部投資資本＝所有者權益＋有息債務　　　　　　　?。剑鲃淤Y產(chǎn)－無息流動負債）＋（長期資產(chǎn)凈值－無息長期負債）（二）經(jīng)濟利潤估價模型的應用　預測期經(jīng)濟利潤的計算　　　經(jīng)濟利潤＝（期初投資資本回報率－加權平均資本成本）期初投資資本　　　　　　?。较⑶岸惡鬆I業(yè)利潤－期初投資資本加權平均資本成本　后續(xù)期價值的計算　　　后續(xù)期經(jīng)濟利潤終值＝后續(xù)期第一年經(jīng)濟利潤/（資本成本－增長率）　　　后續(xù)期經(jīng)濟利潤現(xiàn)值＝后續(xù)期經(jīng)濟利潤終值折現(xiàn)系數(shù)　期初投資資本的計算　　期初投資資本是指評估基準時間的企業(yè)價值。企業(yè)價值的計算（1）實體現(xiàn)金流量模型　　后續(xù)期終值＝　　后續(xù)期現(xiàn)值＝后續(xù)期終值折現(xiàn)系數(shù)　　企業(yè)實體價值＝預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)值　　股權價值＝實體價值－債務價值　　估計債務價值的標準方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，最簡單的方法是賬面價值法。?。?）預計需要的營業(yè)資產(chǎn)　　　　　營業(yè)流動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－無息流動負債　　　　　營業(yè)資產(chǎn)＝營業(yè)流動資產(chǎn)+營業(yè)固定資產(chǎn)凈值+營業(yè)其他長期資產(chǎn)　　　　　　　　　　無息長期負債?。?）預計所需的融資　　　如何籌集資金取決于企業(yè)的籌資政策，根據(jù)籌資政策我們可以利用前面學過的知識計算出來。如果通過歷史財務報表分析認為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應適當進行調(diào)整，使之適合未來的情況?！　∑髽I(yè)價值＝預測期價值+后續(xù)期價值（二）現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計　預測銷售收入　　銷售收入取決于銷售數(shù)量和銷售價格兩個因素?！　　∑髽I(yè)總價值＝營業(yè)價值+非營業(yè)價值　　　　　　　?。阶杂涩F(xiàn)金流量現(xiàn)值+非營業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值　資本成本　　　股權現(xiàn)金流量只能用股權資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權平均冷酷成本來折現(xiàn)。第十章　企業(yè)價值評估一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（一）現(xiàn)金流量模型的種類　 任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數(shù)：　　　價值＝現(xiàn)金流量　　在價值評估中可供選擇的企業(yè)現(xiàn)金流量有三種：?。?）股利現(xiàn)金流量模型　　　　股權價值＝　　　股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權投資人的現(xiàn)金流量。（三）總杠桿系數(shù)　　　DTL＝DOLDFL＝＝六、資本結構（一）融資的每股收益分析　　　每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的，所謂每股收益的無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。三、普通股成本　　　　K＝+G　　　式中：D－預期年股利額；　　　　　　P－普通股市價；　　　　　　G－普通股利年增長率。只有在平價發(fā)行、無手續(xù)的情況下，簡便算法才是成立的。第九章　資本成本和資本結構一、債務成本（一）簡單債務的稅前成本　　　　P＝求使該式成立的K（債務成本）　　　式中：P－債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務的現(xiàn)值；　　　　　　P－本金的償還金額和時間；　　　　　　I－債務的約定利息；　　　　　　K－債務成本；　　　　　　N－債務的期限，通常以年表示?！　嶋H利率＝100%四、短期借款的支付方法　收款法：是在借款到期時向銀行支付利息的方法。第七章　籌資管理一、債券的發(fā)行價格　　債券發(fā)行價格＝＋　　　　　式中：t－付息期數(shù)；　　　　　　　　n－債券期限。 　與批量有關的存貨總成本TC＝（五）保險儲備　　　再訂貨點R＝交貨時間平均日需求+保險儲備　　　存貨總成本TC＝缺貨成本＋保險儲備成本　　　　　　　　　　　　?。終（三）現(xiàn)金折扣政策　　確定恰當?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：　　收益的增加　　　收益的增加＝銷售量的增加單位邊際貢獻　　應收賬款占用資金的應計利息增加　　提供現(xiàn)金折扣的應計利息＝+　　　　收賬費用和壞賬損失增加　　　　估計現(xiàn)金折扣成本的變化　　　　　　現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平新的現(xiàn)金折扣率　　　　　　　　　　　　　　　享受現(xiàn)金折扣的顧客比例－舊的銷售水平　　　　　　　　　　　　　　　舊的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例　　　　提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益　　　　　　稅前損益＝收益增加－成本費用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本　取得成本　（1）訂貨成本?。?）購置成本　儲存成本　缺貨成本（二）經(jīng)濟訂貨量基本模型　　　經(jīng)濟訂貨量＝　　　　式中：K－每次訂貨的變動成本　　　　　　　D－存貨年需要量；　　　　　　　K－儲存單位變動成本　　　每年最佳訂貨次數(shù)N＝　　　與批量有關的存貨總成本TC＝　　　最佳訂貨周期t＝　　　經(jīng)濟訂貨量占用資金I＝U　　　　　　式中：U－存貨單價?！　∧芰Γ簝攤芰Α６?、應收賬款管理　　應收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策?！〈_定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種：（一）成本分析模式　企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成本。調(diào)整時，先將含有資本結構因素的轉(zhuǎn)換為不含負債的，然后再按照本公司的目標資本結構轉(zhuǎn)換為適用于本公司的?！　衄F(xiàn)值＝－原始投資股權現(xiàn)金流量法?！★L險調(diào)整折現(xiàn)率法　　　調(diào)整后凈現(xiàn)值＝　　風險調(diào)整折現(xiàn)率是風險項目應當滿足的投資人要求的報酬率。　　　舊設備平均年成本＝　　　新設備平均年成本＝（2）由于各年已經(jīng)有相等的運行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。（三）內(nèi)含報酬率法　　　　內(nèi)含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。第五章　　投資管理一、資本投資評價的基本原理投資人要求的收益率＝　　　　　　　　　＝債務比重利率（1所得稅率）+所有者權益比重權益成本投資者要求的收益率即資本成本，是評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標準。 式中：r－是證券j和證券k報酬率之間的預期相關系數(shù)；　　　　　?。堑趈種證券的標準差；　　　　　　－是第k種證券的標準差。其公式為：　　　　　　　變化系數(shù)＝＝（二）投資組合的風險和報酬　　預期報酬率　　　　 r= 式中：r－是第j種證券的預期報酬率；　　　　　　A－是第j種證券的在全部投資額中的比重；　　　　　　M－是組合中的證券種類總數(shù)。?。?）方差　　　總體方差＝　　　樣本方差＝?。?）標準差　　　總體標準差＝　　　樣本標準差＝總體，是指我們準備加以測量的一個滿足指定條件的元素或個體的集合，也稱母體。（五）股票的收益率　　R＝+g 式中：股利收益率　　　　　g—股利增長率，或稱為股價增長率和資本利得收益