【正文】 本文引用了數(shù)位學(xué)者的研究文獻(xiàn)，如果沒(méi)有各位學(xué)者的研究成果的幫助和啟發(fā)，我將很難完成本篇論文的寫(xiě)作；感謝我的同學(xué)和朋友，在我寫(xiě)論文的過(guò)程中給予我很多素材，還在論文的撰寫(xiě)和排版過(guò)程中提供熱情的幫助；感謝在我求學(xué)過(guò)程中默默付出的家人，他們對(duì)我工作、生活的支持讓我順利完成學(xué)業(yè)，對(duì)于他們的付出無(wú)法用語(yǔ)言表達(dá)感激之情?？傊畬?duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究不僅僅具有重大的理論意義而且還有相當(dāng)重要的實(shí)際意義，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)需要制定適合自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在這里我只是結(jié)合我自己的一些建議和想法做了粗淺的討論。使該理論作為一種有效的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)工具,在實(shí)際預(yù)算管理中發(fā)揮作用。但這樣的戰(zhàn)略管理思想在我國(guó)的企業(yè)中還未得到廣泛的應(yīng)用。當(dāng)企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑，高額的固定成本會(huì)使企業(yè)進(jìn)入嚴(yán)重的虧損境地，可通過(guò)簽訂短期契約方式或者完全以可變成本為基礎(chǔ)，從而降低固定成本比例使總成本降低。企業(yè)在高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下經(jīng)營(yíng)，往往采用防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。因此，企業(yè)在投資經(jīng)營(yíng)方面，應(yīng)當(dāng)將資金投向能夠發(fā)揮企業(yè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品上，并不斷地進(jìn)行技術(shù)改造、設(shè)備更新，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量，以增強(qiáng)規(guī)模效益，提高市場(chǎng)份額。實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的方式主要有市場(chǎng)滲透、開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。這個(gè)階段的中小企業(yè)通常以盈利最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，通過(guò)采取規(guī)模擴(kuò)張、多角化發(fā)展等投資方式尋找新的獲利機(jī)會(huì)。折舊融資具有成本低、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)點(diǎn)，通過(guò)折舊融資可以?xún)?yōu)化融資結(jié)構(gòu)。金融型融資資金來(lái)源包括政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸資金、租賃公司融資租賃。具體投資內(nèi)容要結(jié)合企業(yè)總體戰(zhàn)略和投資環(huán)境、企業(yè)發(fā)展階段來(lái)制定。從稅負(fù)角度出發(fā)分析，負(fù)債融資能為企業(yè)帶來(lái)避稅的好處。 內(nèi)源融資戰(zhàn)略是指主要從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源的融資方式。中小企業(yè)大多規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大，一旦資不抵債宣告破產(chǎn)，商業(yè)銀行的債權(quán)將難以保障等，這都是影響中小企業(yè)獲得貸款的重要因素。因此，企業(yè)的利潤(rùn)分配戰(zhàn)略以低正常股利加額外股利政策為好，分配形式應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的自由現(xiàn)金流量及企業(yè)的投資機(jī)會(huì)來(lái)選擇。首先要改革傳統(tǒng)的分配制度，加大對(duì)人力資本分配的傾斜力度，運(yùn)用期權(quán)制、員工持股制等措施來(lái)激發(fā)和調(diào)動(dòng)人力資本所有者的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。 中小企業(yè)的利潤(rùn)分配戰(zhàn)略 1)要滿(mǎn)足企業(yè)利潤(rùn)的再投資。從戰(zhàn)略角度考慮，公司應(yīng)該根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過(guò)制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅?lái)促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，保證股東的權(quán)益，并且穩(wěn)定股價(jià)，保證公司的股價(jià)在一個(gè)較為長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)的基本穩(wěn)定，并且通過(guò)恰當(dāng)?shù)墓衫邅?lái)確定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等重大方針政策問(wèn)題。由于內(nèi)部環(huán)境的不確定性，企業(yè)實(shí)施投資戰(zhàn)略充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，為了保證投資戰(zhàn)略的有效實(shí)施，就需要通過(guò)各種投資組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。 影響中小企業(yè)投資戰(zhàn)略的因素 1)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策及企業(yè)自主權(quán)的大??； 2)企業(yè)所屬行業(yè)或即將進(jìn)入的行業(yè)的技術(shù)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)差異及平均利潤(rùn)率水平； 3)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況及自身素質(zhì)； 4)市場(chǎng)需求狀況及企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力； 　　 5)企業(yè)籌集與調(diào)配資源的能力。企業(yè)的投資目標(biāo)包括收益性目標(biāo)、發(fā)展性目標(biāo)和公益性目標(biāo)，收益性目標(biāo)直接體現(xiàn)企業(yè)的以營(yíng)利為目標(biāo)的性質(zhì)，是企業(yè)生存的根本保證。在充分利用自有閑置資金的基礎(chǔ)上，確定從外部籌資的額度。第五，確定安全邊際。 籌資的可行性分析經(jīng)過(guò)上述方法測(cè)定出資金需求總量后，對(duì)籌資的投資項(xiàng)目進(jìn)行量本利分析，進(jìn)一步對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行效益分析，以確保資金回收的安全性?；I資立項(xiàng)又可以分為短期籌資和長(zhǎng)期籌資 短期籌資 企業(yè)在充分考慮采購(gòu)環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境、銷(xiāo)售環(huán)境與生產(chǎn)周期等因素后，可按產(chǎn)值資金率的方法測(cè)算，其數(shù)學(xué)模型為：預(yù)測(cè)期流動(dòng)資金需要量=預(yù)測(cè)期計(jì)劃完成總產(chǎn)值（基期流動(dòng)資金平均合理占用額247。企業(yè)的籌資戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的發(fā)展在一定程度上起著決定性的作用，是企業(yè)擴(kuò)張與持續(xù)發(fā)展的重要一環(huán)，同時(shí)籌資戰(zhàn)略又是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的第一的環(huán)節(jié)他既涵蓋了籌資數(shù)量的要求，更關(guān)注籌資質(zhì)量，既要籌資企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來(lái)源，增強(qiáng)資金靈活性，努力降低資金成本與籌資風(fēng)險(xiǎn)不斷增強(qiáng)籌資競(jìng)爭(zhēng)力。四是重錢(qián)不重物，資產(chǎn)流失、浪費(fèi)嚴(yán)重。有些企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，不能充分發(fā)揮資金效益；有些企業(yè)缺乏資金使用計(jì)劃，過(guò)量購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，無(wú)法應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)急需的資金，使財(cái)務(wù)陷入困境。這與中小企業(yè)的數(shù)量和其對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)程度是很不對(duì)稱(chēng)的。②財(cái)務(wù)核算粗放。 4）企業(yè)財(cái)務(wù)管理本身存在問(wèn)題。由于預(yù)算以數(shù)量化的形式反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，能通過(guò)對(duì)比實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)之間的差異體現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)與實(shí)際存在的差異，及時(shí)分析原因并采取有效措施。 3）弱化了財(cái)務(wù)預(yù)算在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施中的作用。 2）忽視戰(zhàn)略環(huán)境分析，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)制定不合理。當(dāng)前我國(guó)部分企業(yè)貪大求全、不注意資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置、只顧及短期資金安排，缺乏財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，因此也就根本談不上戰(zhàn)略實(shí)施?！懊膳＜瘓F(tuán)”因成功實(shí)施擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而發(fā)展壯大就是一個(gè)典型的例子。社會(huì)與文化公民素質(zhì)、消費(fèi)心理、就業(yè)觀念、工作觀念等。中小企業(yè)外部環(huán)境分析的主要內(nèi)容如圖所示：外部環(huán)境分析由于中小企業(yè)的外部環(huán)境過(guò)于復(fù)雜，因此往往不能被很好地把握。生產(chǎn)方面原材料供應(yīng)、機(jī)器設(shè)備狀況、技術(shù)水平存貨、控制年產(chǎn)量、產(chǎn)品質(zhì)量等。中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析的主要內(nèi)容如圖所示：表31中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)?nèi)部環(huán)境主要方面主要內(nèi)容組織管理方面企業(yè)規(guī)模、管理隊(duì)伍素質(zhì)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略管理目標(biāo)、企業(yè)相關(guān)政策等。如此一來(lái)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況往往無(wú)法得到正確的反映，財(cái)務(wù)決策無(wú)根據(jù)可循，失誤在所難免。科學(xué)、合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是一個(gè)各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。因此中小企業(yè)需要做好以下幾方面工作：第一，中小企業(yè)在收益分配前，必須對(duì)企業(yè)的內(nèi)外多種因素綜合起來(lái)考慮，如債務(wù)條款、現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機(jī)會(huì)等，根據(jù)企業(yè)所處的環(huán)境，考慮以后的發(fā)展，制定收益分配政策。再次，利用“船小好調(diào)頭”的特點(diǎn)，采用作業(yè)成本管理等方法，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。初步的財(cái)力積蓄為初步的規(guī)模擴(kuò)大提供基本的資本保證，而規(guī)模的初步擴(kuò)大又可為新的財(cái)力積蓄提供條件。所以，中小企業(yè)在進(jìn)行新的固定資產(chǎn)投資或多樣化投資之前，必須首先籌措必要的長(zhǎng)期資本，以確保原有經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不因新的投資受到影響。這種情況下，中小企業(yè)往往會(huì)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不甚關(guān)注，而急于擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)新的緊張。中小企業(yè)應(yīng)本著“穩(wěn)健投資、適時(shí)擴(kuò)張”的原則，制定投資方案，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。為此，應(yīng)該努力做到以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)根據(jù)投資規(guī)模籌集必要的資本；在資本有限的情況下，選擇能達(dá)到的投資規(guī)模。 適當(dāng)負(fù)債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行了重大改革，具有相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力的股份制中小企業(yè)，可以考慮創(chuàng)造條件爭(zhēng)取在中小企業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行股票融資，另外，很多中小企業(yè)，尤其是一些高新技術(shù)企業(yè)和成長(zhǎng)型的中小企業(yè)，可以通過(guò)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)版的方式融資。目前，中小銀行尤其是一些地方商業(yè)銀行正在成長(zhǎng)之中，中小企業(yè)可以同它們?cè)鲞M(jìn)交往，共同商定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，力爭(zhēng)取得銀行的理解和長(zhǎng)期的支持。 完善自身，以積極解決“貸款難”問(wèn)題。要掌握對(duì)方企業(yè)的基本情況，收集其基本狀況和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，了解其信用狀況，判斷其還債和信用履行能力。從中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的特征看，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃：一是加強(qiáng)現(xiàn)金管理，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量做準(zhǔn)確的分析。 中小企業(yè)在進(jìn)行分析時(shí)，還需注意以下兩個(gè)方面：一是不同的環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是不同的，各項(xiàng)因素雖表現(xiàn)出一定的相對(duì)獨(dú)立性，但它們又是作為一個(gè)整體對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)起作用的，因此在戰(zhàn)略的環(huán)境分析時(shí)，要充分考慮各種因素對(duì)資本流動(dòng)、營(yíng)運(yùn)資金管理影響的綜合性、聯(lián)系性，不能只考慮個(gè)別因素的影響。 防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的財(cái)務(wù)特征。在充分分析的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)所處的發(fā)展周期階段可以有—個(gè)正確的界定，然后再選擇符合自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式：是擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略還是防御收縮性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 2）分析企業(yè)所處的環(huán)境，選擇適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，必須借助于對(duì)企業(yè)政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境等進(jìn)行系統(tǒng)的分析。1） 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理層次 對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，注重財(cái)務(wù)管理的大局，提升財(cái)務(wù)管理的層次是很有必要的?？梢哉f(shuō)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既從屬于企業(yè)戰(zhàn)略，又制約和支持企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。中國(guó)GDP的58%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74%、社會(huì)銷(xiāo)售額的59%、稅收的48%和出口的68%由中小企業(yè)創(chuàng)造。其中，同時(shí)滿(mǎn)足年銷(xiāo)售額超過(guò)3000萬(wàn)元和職工人數(shù)超過(guò)400人這兩個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿(mǎn)足資產(chǎn)總額超過(guò)4000萬(wàn)元、年銷(xiāo)售額超過(guò)3000萬(wàn)元和職工人數(shù)超過(guò)600人這三個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿(mǎn)足年銷(xiāo)售額大于等于3000萬(wàn)元和職工人數(shù)等于或超過(guò)100人這兩個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。其中，同時(shí)滿(mǎn)足資產(chǎn)總額大于等于4000萬(wàn)元、年銷(xiāo)售額大于等于3000萬(wàn)元和職工人數(shù)超過(guò)300人這三個(gè)條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過(guò)采取削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)等措施，盤(pán)活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。成熟型企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，能帶來(lái)較高的回報(bào)。穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略多為成熟型企業(yè)所采用。即企業(yè)預(yù)期到未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部條件將會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展有利，通過(guò)擴(kuò)大投資實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。按照企業(yè)發(fā)展階段的不同，可以分為企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，更新調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的一種謀劃，其目標(biāo)是謀求企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)最優(yōu)化。企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既從屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略，又具有相對(duì)的獨(dú)立性，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略及其他子戰(zhàn)略具有制約作用，在戰(zhàn)略的制定和實(shí)施之前，必須考慮其在財(cái)務(wù)上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場(chǎng)對(duì)資金籌集的約束和要求、資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)是否與企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配等問(wèn)題，注意經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的匹配。沒(méi)人能觸摸或看見(jiàn)戰(zhàn)略，這就意味著每一個(gè)戰(zhàn)略都有可能錯(cuò)誤地反映或歪曲現(xiàn)實(shí)。然而對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而言，這又是其應(yīng)當(dāng)具備的。所以，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)研究長(zhǎng)期資金籌集和使用、企業(yè)積累的形成等方面的問(wèn)題，要在預(yù)測(cè)分析的基礎(chǔ)上，提出長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)與企業(yè)活動(dòng)的其他方面聯(lián)系密切，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)及企業(yè)的其他活動(dòng)，甚至企業(yè)整體發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生重要影響，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一旦實(shí)現(xiàn)，就會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)旺盛活力。本文將綜合運(yùn)用管理學(xué)