財務(wù)管理的價值觀念(2)-wenkub.com
2025-01-15 09:52 本頁面
【正文】 ? 計算公式： ?????niii PKK12)(?標(biāo)準(zhǔn)離差風(fēng)險的衡量 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 標(biāo)準(zhǔn)差率： 是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值的比值，也稱標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù)或離散系數(shù)，它反映了每單位預(yù)期收益的風(fēng)險程度，通常用 V表示，其計算公式為： %1 00??KV?? 風(fēng)險報酬（風(fēng)險價值） 絕對數(shù)： 風(fēng)險報酬額 是指投資者冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬 相對數(shù)： 風(fēng)險報酬率 是指投資者冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率 在財務(wù)管理中通常指風(fēng)險報酬率，如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報酬率就是時間價值率和風(fēng)險報酬率之和 ? 計算公式： ? 風(fēng)險報酬率 =風(fēng)險報酬系數(shù) 風(fēng)險程度 ? 即： RR=bV（ V：標(biāo)準(zhǔn)離差率） 風(fēng)險報酬 ? 風(fēng)險報酬系數(shù)：是將風(fēng)險轉(zhuǎn)化為風(fēng)險報酬的一種系數(shù)。 二、單項資產(chǎn)的風(fēng)險報酬衡量 ? 概率 ? 期望報酬率 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 風(fēng)險報酬率 ? 見例 9 風(fēng)險的衡量 ? 風(fēng)險衡量的基本方法：概率、預(yù)期值、離散程度（方差、標(biāo)準(zhǔn)離差）、標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 概率： 指表示隨機事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值 ? 概率必須符合下列兩個要求： ? （ 1） 0≤Pi≤1 ? （ 2） 11???niip風(fēng)險的衡量 —— 概率 ? 在實際應(yīng)用中，概率分布有兩種類型： ? 離散型分布： 如上例中的分布 ? 連續(xù)型分布 ：概率分布在連續(xù)圖像（正態(tài)分布曲線）上的兩個點的區(qū)間上，如經(jīng)濟狀況的出現(xiàn)可能有無數(shù) 風(fēng)險的衡量 —— 預(yù)期報酬率 ? 預(yù)期報酬率 ：又叫期望報酬率，它是隨機變量的各個取值（如各種可能的報酬率），以相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)進行加權(quán)平均而得到的均值。 風(fēng)險的類別 ? 從公司本身來看，風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險（商業(yè)風(fēng)險）和財務(wù)風(fēng)險（籌資風(fēng)險）兩類。 ? 這類風(fēng)險涉及所有的投資對象，不能通過多元化投資來分散，因此又稱 不可分散風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險 。 ? iiAP V A n????? )1(1 ??niAP ?? 例 8：擬建立一項永久性的獎學(xué)
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