【導(dǎo)讀】誘人的財(cái)富效應(yīng)以及疲累的實(shí)業(yè)經(jīng)歷，讓越來(lái)越多的富豪轉(zhuǎn)戰(zhàn)PE，成為時(shí)下PE熱的生力軍。不過，“全民PE已出現(xiàn)泡沫”。在財(cái)富效應(yīng)刺激下，參與PE的人群越來(lái)越龐大，直接推高了。PE項(xiàng)目的高估值，PE靜態(tài)市盈率已由前幾年的8-15倍推升至15-20倍。動(dòng)，也使部分PE熱衷于Pre-IPO項(xiàng)目，脫離了扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的初衷。投資回報(bào)，也讓PE成為了時(shí)下最為時(shí)尚和熱門的行業(yè)。從各級(jí)政府到民營(yíng)企業(yè)，從企業(yè)家到股市游。資大戶，玩PE成了過剩資本發(fā)泄投資激情的最佳渠道。2020年“新財(cái)富500富人榜”上，來(lái)自PE. 其他涉足PE的富豪，則該群體極為龐大。從2020年第一支大型人民幣基金渤海產(chǎn)業(yè)基金成立，到2020. 開市，一系列的國(guó)家政策扶持和二級(jí)市場(chǎng)上動(dòng)輒幾十倍的高回報(bào)，一次次地將PE熱推向高潮。報(bào)率雖較2020年下降%，但仍高達(dá)倍。業(yè)板最高，達(dá)到；深圳中小板及上交所分別為；境內(nèi)平均為。1PE，即PrivateEquity，簡(jiǎn)稱PE。今年上榜的富豪中，來(lái)自民生銀行的劉永好、盧志強(qiáng)、史玉柱，

　　

【正文】 % CDMA % % % 3G % % % % % 中國(guó)電信 3G % % % % % 中國(guó)網(wǎng)通 3G % % % % % 二、 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 中國(guó)手機(jī)產(chǎn) 業(yè)的結(jié)構(gòu) 在巨大市場(chǎng)需求的牽引下，在移動(dòng)通信專項(xiàng)的推動(dòng)下，我國(guó)移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為最具吸引力的投資領(lǐng)域。僅就信息產(chǎn)業(yè)部組織調(diào)研的 35 家企業(yè)來(lái)看，總投資額達(dá) 億元，其中 87%為企業(yè)自籌、銀行貸款和地方政府配套資金。近幾年外商對(duì)移動(dòng)通信整機(jī)及配套的基礎(chǔ)產(chǎn)品的投資達(dá)到 170 多億美元。摩托羅拉、諾基亞進(jìn)一步加大了在中國(guó)的投資計(jì)劃；愛立信、西門子、飛利浦紛紛關(guān)掉本國(guó)的工廠，轉(zhuǎn)移到中國(guó)。與此同時(shí)，摩托羅拉、諾基亞、愛立信、阿爾卡特等跨國(guó)公司紛紛在我國(guó)投資設(shè)立面向全球、高水平的移動(dòng)通信技術(shù)開發(fā)中心，不斷增加研發(fā)投入 ，提高在中國(guó)企業(yè)的技術(shù)水平。我國(guó)已經(jīng)成為移動(dòng)通信產(chǎn)品的生產(chǎn)加工研發(fā)基地。 移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展促進(jìn)了國(guó)內(nèi)企業(yè)加大研發(fā)力度，引導(dǎo)了投資主體的多元化，帶動(dòng)了企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。為加快國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)國(guó)內(nèi)通信市場(chǎng)的監(jiān)管，國(guó)務(wù)院 5 號(hào)文件規(guī)定任何廠商在中國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)手機(jī)須經(jīng)信息產(chǎn)業(yè)部發(fā)放許可證方可生產(chǎn)手機(jī)。國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)在國(guó)家政策的扶持和保護(hù)下，我國(guó)手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)從 1997 年的 5 家發(fā)展到 2020 年的 37 家，已形成年產(chǎn)手機(jī) 億部的生產(chǎn)能力。我國(guó)手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)初步形成了以北京、天津等 9 家生產(chǎn)企業(yè) 為主體的北方基地，以廣東地區(qū) 9 家企業(yè)為主體的南方基地和以長(zhǎng)江三角洲地區(qū) 6 家生產(chǎn)企業(yè)為主體的華東基地。北方、南方和華東三大手機(jī)生產(chǎn)基地的年產(chǎn)量分別占全國(guó)總產(chǎn)量的 %、 %和 %，生產(chǎn)總量占全國(guó)總產(chǎn)量的 91%。 目前已取得信息產(chǎn)業(yè)部 GSM 手機(jī)生產(chǎn)許可證的國(guó)產(chǎn)手機(jī)企業(yè)有 12 家 這 12 家企業(yè)是 :中科健、康佳、中興通訊、南方高科、廈華電子、東方通信、波導(dǎo)、 國(guó)產(chǎn)手機(jī)取得如此好的銷售業(yè)績(jī)?cè)蛑皇菄?guó)產(chǎn)手機(jī)企業(yè)具有本土優(yōu)勢(shì)，善于把握中國(guó)手機(jī)的流行趨勢(shì)，能夠快速準(zhǔn)確地迎合中國(guó)市場(chǎng)流行的感覺。目前， 國(guó)內(nèi)廠商推出新款手機(jī)的速度已經(jīng)明顯快于洋品牌。同樣，在性能價(jià)格比上，國(guó)產(chǎn)手機(jī)也毫不遜色。因此，國(guó)產(chǎn)手機(jī)種類和外形的多樣化、越來(lái)越過硬的質(zhì)量和相對(duì)低廉的價(jià)格大大地吸引了消費(fèi)者，促進(jìn)了國(guó)產(chǎn)手機(jī)的熱銷。 國(guó)產(chǎn)手機(jī)產(chǎn)銷所占份額增長(zhǎng)的另一原因是個(gè)別國(guó)產(chǎn)手機(jī)企業(yè)的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了整個(gè)國(guó)產(chǎn)手機(jī)的增長(zhǎng)。從 2020 年的情況來(lái)看，有 3 家國(guó)產(chǎn)手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)率相當(dāng)高，都在 300%以上。其中， TCL 的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)率達(dá)到 %，銷量同比增長(zhǎng)率達(dá)到 %；廈新電子公司手機(jī)的產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)分別達(dá)到了 %和 %；中電通信科技有限責(zé)任公司的手機(jī)產(chǎn)銷量為 %和%。 同時(shí)，國(guó)產(chǎn)手機(jī)企業(yè)的手機(jī)生產(chǎn)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大， 2020 年手機(jī)產(chǎn)量達(dá) 100 萬(wàn)部的國(guó)產(chǎn)手機(jī)企業(yè)已達(dá) 8 家，分別是波導(dǎo)、 TCL、廈新、中國(guó)科健、康佳、海爾、普天東方和南方高科。 技術(shù)研發(fā)情況 對(duì)于在核心技術(shù)上沒有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商而言，都必然需要經(jīng)歷從整機(jī)進(jìn)口、半散件進(jìn)口 (SKD)、全散件進(jìn)口 (CKD)過渡到自主研發(fā)這幾個(gè)階段。一些國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法回避在整機(jī)進(jìn)口和散件進(jìn)口階段中所面臨的產(chǎn)品高度同質(zhì)化的尷尬，同時(shí)受到品 牌力薄弱的限制，產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)研究（ 10 月） 第 16 頁(yè)，共 17 頁(yè) 成為嚴(yán)重限制國(guó)產(chǎn)手機(jī)快速發(fā)展的瓶頸。 目前我國(guó)主要國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)已開始加強(qiáng)在手機(jī)研發(fā)，投入了一定的人力、財(cái)力，力圖改變受制于國(guó)外廠商的命運(yùn)，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力，保證企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。加強(qiáng)研發(fā)已成為我國(guó)手機(jī)企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)的主要戰(zhàn)略選擇。 TCL、波導(dǎo)、首信等企業(yè)為打破技術(shù)壁壘，已經(jīng)開始或計(jì)劃從事一些手機(jī)主板及功能軟件等方面的開發(fā)工作。中興通訊每年將銷售收入的 10%以上投入研發(fā)， TCL 在研發(fā)上的年投入將超過 3 億元，海爾正著手在歐洲和美國(guó)以及我國(guó)香港地區(qū)設(shè)立研發(fā)分支，波導(dǎo)已在 南京專門設(shè)立研究所，正力爭(zhēng)在 CDMA 手機(jī)核心技術(shù)方面取得突破。與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)為加快提升自身的技術(shù)能力也加強(qiáng)了與國(guó)外技術(shù)提供商的合作。 總體看來(lái)，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域已經(jīng)初步掌握手機(jī)結(jié)構(gòu)和外觀設(shè)計(jì)、應(yīng)用層軟件開發(fā)、射頻模塊的設(shè)計(jì)技術(shù)和大批量生產(chǎn)技術(shù)，在核心芯片和底層協(xié)議的開發(fā)方面也取得了較大進(jìn)展。國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)已完成射頻電路、基帶電路、內(nèi)置 MP PDA 及數(shù)碼相機(jī)的研制生產(chǎn)。 國(guó)內(nèi)部分配套元器件企業(yè)也實(shí)現(xiàn)突破。 SIM 卡、砷化鎵開關(guān)電路、片式元器件、液晶顯示屏、鋰離子電池、鎳 氫電池、片式阻容元件、片式電感、多層印制板等關(guān)鍵配套元器件和部分測(cè)量?jī)x器均具有了自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，部分已通過了摩托羅拉、諾基亞、西門子、阿爾卡特等國(guó)際著名企業(yè)的認(rèn)證，開始批量供貨。 三、 國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì) 產(chǎn)品策略的變革 （ 機(jī)型外觀新型 化） 國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商在產(chǎn)品策略方面雖然與國(guó)外知名品牌存在差距，但與二線的國(guó)外廠商相比較已顯現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)品策略包括了產(chǎn)品設(shè)計(jì)、做工、產(chǎn)品線的覆蓋、質(zhì)量控制、價(jià)格定位、對(duì)產(chǎn)品推出時(shí)機(jī)的把握等方面。 由于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈分段專業(yè)化的形成，國(guó)外跨國(guó)公司在設(shè)計(jì)方面的許多傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，已逐漸被靈活高 效的中小公司替代。因此，即便是國(guó)外跨國(guó)公司基于自身能力的手機(jī)解決方案開發(fā)也日益減少，引入機(jī)型成為其快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)之急的有效對(duì)策。 目前在產(chǎn)品的外觀設(shè)計(jì)方面，國(guó)產(chǎn)手機(jī)已有了長(zhǎng)足進(jìn)步，適應(yīng)了市場(chǎng)需求并逐漸被用戶所接受。業(yè)內(nèi)對(duì)手機(jī)的主流風(fēng)格已經(jīng)由原來(lái)歐洲流行的 “直板型 ”進(jìn)化為定位中、高價(jià)位的日韓風(fēng)格 “折疊型 ”的結(jié)論已經(jīng)非常一致。在中國(guó)本土市場(chǎng)，將日益流行彩色雙屏、 40 和弦、彩信 、多媒體等，體現(xiàn)手機(jī)發(fā)展另外一個(gè)不容忽視的潮流 ——功能應(yīng)用。手機(jī)的應(yīng)用將和外觀一樣更加趨于風(fēng)格化，新潮流將不斷出現(xiàn)。中國(guó) 手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將主要圍繞手機(jī)的四大賣點(diǎn)展開： 在功能趨于雷同的前提下，外觀推動(dòng)新機(jī)型的變化，成了國(guó)產(chǎn)手機(jī)發(fā)力的主方向；彩屏、新通道 GPRS、cdma 1x； 未來(lái)的平臺(tái) Java、 MMS、藍(lán)牙 ； 圖像功能 攝像頭、圖片無(wú)線傳輸?shù)?。 但現(xiàn)階段，在國(guó)產(chǎn)手機(jī)企業(yè)技術(shù)儲(chǔ)備不足的情況下，只有新機(jī)型 有提高價(jià)格的可能性 才可保持高利潤(rùn)，外形設(shè)計(jì)無(wú)疑是凌駕于四大賣點(diǎn)之上的首要任務(wù)。 手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨向大眾消費(fèi)領(lǐng)域 （ 低價(jià)新款 化） 隨著我國(guó)手機(jī)普及率的逐年上升，今后推動(dòng)手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ从诖蟊娤M(fèi)階層的普通消費(fèi)者。大 眾消費(fèi)品的顯著特征為消費(fèi)需求呈多元化、低價(jià)位。購(gòu)機(jī)信息主要來(lái)源于媒體廣告、零售商店堂廣告和銷售人員的推介宣傳。 信息產(chǎn)業(yè)部最近發(fā)布的手機(jī)消費(fèi)趨勢(shì)調(diào)查顯示， 60%的消費(fèi)者對(duì)價(jià)位在 1000 元～ 2020 元的手機(jī)最感興趣，能接受 3000 元以上的不到 6%。其中，絕大部分消費(fèi)者在青睞低價(jià)位手機(jī)的基礎(chǔ)上更追求手機(jī)的新款式?？梢?，我國(guó)的手機(jī)市場(chǎng)正呈現(xiàn)出低價(jià)新款的新消費(fèi)趨勢(shì) 。 通信消費(fèi)超前是我國(guó)低價(jià)位手機(jī)需求增加的主要原因 ； 消費(fèi)者的需求正日益多樣化和個(gè)性化也是手機(jī)新趨勢(shì)的原因之一 ； 手機(jī)消費(fèi)者中年輕人比重較大。消費(fèi)群體集中在 20～ 45 歲年齡層 ； 我國(guó)手機(jī)消費(fèi)已進(jìn)入部分更新階段。這個(gè)群體是低價(jià)新款手機(jī)消費(fèi)的主力軍，在市場(chǎng)中占有重要地位。更換手機(jī)可能因?yàn)樵惺謾C(jī)款式太舊或者功能太少 ； 高校學(xué)生是一個(gè)成長(zhǎng)中的市場(chǎng)，他們喜愛新款、有個(gè)性、價(jià)格適中的手機(jī) ； 農(nóng)村手機(jī)市場(chǎng)的作用力正在逐漸顯現(xiàn)。農(nóng)民的支付能力有限，決定了農(nóng)村產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)研究（ 10 月） 第 17 頁(yè)，共 17 頁(yè) 是低端市場(chǎng) 。 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的進(jìn)一步提升，相應(yīng)的手機(jī)市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈金字塔形，低端用戶占據(jù)主流，這將加大低價(jià)位手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。 什么樣的手機(jī) 受歡迎分析 當(dāng)手機(jī)不再只是通訊工具，而是人人必備的隨身配件時(shí)，手機(jī)的型式便開 始趨向多元化，手機(jī)的應(yīng)用功能也愈來(lái)愈多。未來(lái)的新手機(jī)將是一臺(tái)萬(wàn)能機(jī)器，兼具移動(dòng)通訊、娛樂、無(wú)線傳輸與功能擴(kuò)充等。 2020 年國(guó)產(chǎn)手機(jī)上演了一次狂飆突進(jìn)的發(fā)展，市場(chǎng)份額迅速上升到 30%以上。而這場(chǎng)經(jīng)典突擊戰(zhàn)的主導(dǎo)因素就是國(guó)產(chǎn)手機(jī)牢牢把握了 “時(shí)尚 ”這個(gè)法寶。然而，時(shí)尚的光芒并不能掩蓋國(guó)產(chǎn)手機(jī)在技術(shù)積累上的捉襟見肘， “技術(shù) ”仍然是一道繞不過去的門檻。在經(jīng)過一段時(shí)間的市場(chǎng)探索與積蓄后， 2020國(guó)產(chǎn)手機(jī)將以技術(shù)實(shí)力演繹手機(jī)市場(chǎng)時(shí)尚潮流。 不可否認(rèn)，手機(jī)迅速成為快速消費(fèi)品， “時(shí)尚性 ”為一個(gè)重要市場(chǎng)因素。在市場(chǎng)啟動(dòng)和成長(zhǎng) 時(shí)期，一家手機(jī)廠商幾乎要做全部?jī)r(jià)值鏈中的所有環(huán)節(jié)，從技術(shù)開發(fā)到外觀設(shè)計(jì)，從生產(chǎn)、銷售到客戶服務(wù)，每個(gè)環(huán)節(jié)都能充分增值，形成了極高的市場(chǎng)壁壘。進(jìn)入市場(chǎng)普及時(shí)期，基本技術(shù)成熟易得，設(shè)計(jì)和生產(chǎn)外包成風(fēng)，這使國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商認(rèn)為只要專注于一兩個(gè)優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)，特別是對(duì)市場(chǎng)和時(shí)尚的貼身肉搏能力，就能形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力；其他環(huán)節(jié)可以外包給合作伙伴去做，包括在技術(shù)研發(fā)方面，似乎也可以通過合作伙伴來(lái)集成。 然而，時(shí)尚的光芒并不能掩蓋國(guó)產(chǎn)手機(jī)在技術(shù)積累上的捉襟見肘，技術(shù)能力不足日益突顯為制約國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商健康發(fā)展的一塊 “短板 ”。今年 “315”期間針對(duì)某些國(guó)產(chǎn)手機(jī)的投訴之多表明了 “技術(shù) ”仍然是國(guó)產(chǎn)手機(jī)一道繞不過去的門檻 最近，聯(lián)想移動(dòng)通信公司總經(jīng)理劉志軍先生提出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)手機(jī)應(yīng)用出現(xiàn)了四個(gè)主要趨勢(shì)：一是外觀盡顯時(shí)尚路線，二是彩色應(yīng)用已成主流，三是娛樂應(yīng)用極大豐富；四是智能要求日益顯著。而在這四個(gè)流行趨勢(shì)背后則是數(shù)據(jù)和通信融合的大趨勢(shì)，他相信通過一年多的自主研發(fā)，率先采用聯(lián)想新標(biāo) “Lenovo”的六款手機(jī)新品對(duì)這四大趨勢(shì)的詮釋可謂淋漓盡致 聯(lián)想最新推出的 G818 手機(jī)，是國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商推出的第一批彩信手機(jī)。它采用雙屏折疊的主流外觀，在柔美的流 線里隱含著力量； 65536 種色彩和 32 和弦鈴聲；支持彩信群發(fā)，充滿了彩色時(shí)尚和娛樂的魅力。在它背后的支撐，則