【正文】 規(guī)模等都會(huì)對(duì)市盈率指標(biāo)數(shù)值的大小產(chǎn)生影響。 當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)與資產(chǎn)相比很低，或發(fā)生虧損時(shí)，計(jì)算市盈率指標(biāo)毫無意義。,4.市凈率,市凈率指普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系。計(jì)算公式： 市凈率指標(biāo)小于 1 ，每股市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，說明投資者對(duì)企業(yè)發(fā)展情景持悲觀態(tài)度；市凈率大于 1 ，每股市價(jià)大于每股凈資產(chǎn)，說明投資者對(duì)企業(yè)發(fā)展前景持樂觀態(tài)度。市凈率越大，說明投資者越看好企業(yè)，認(rèn)為企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ酱蟆?采用此指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)須注意：計(jì)算每股凈資產(chǎn)的股東權(quán)益總額采用的是企業(yè)賬面價(jià)值，而不是當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值。賬面價(jià)值按當(dāng)初投入資產(chǎn)的實(shí)際成本登記，是一種歷史成本；歷史成本與當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)值往往會(huì)有差異，因此，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)并不能真正地反映每股凈資產(chǎn)的價(jià)值。由此計(jì)算的市凈率指標(biāo)也必須與其它指標(biāo)結(jié)合運(yùn)用，才能對(duì)企業(yè)的投資報(bào)酬作出評(píng)價(jià)。 市凈率指標(biāo)與市盈率指標(biāo)作用基本相同：即都代表著投資者對(duì)某股票或某企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?，運(yùn)用時(shí)都不能籠統(tǒng)地說高好還是低好。但兩個(gè)指標(biāo)分析的角度不同，市盈率指標(biāo)主要從股票盈利性角度進(jìn)行考察，市凈率指標(biāo)主要從股票賬面價(jià)值角度考慮。,第七講 現(xiàn)金流量分析,現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)比率 與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表分析一樣，現(xiàn)金流量表分析也有若干財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，通過這些財(cái)務(wù)比率指標(biāo)可以反映和考察企業(yè)現(xiàn)金流量滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資與償債需要的程度。 現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容及涉及到的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有以下幾方面。,（一）現(xiàn)金流動(dòng)性分析 現(xiàn)今流動(dòng)性分析目的：考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務(wù)之間的關(guān)系。指標(biāo)包括： 現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比 現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債之比 指年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的比值。反映現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債償還的滿足程度。計(jì)算公式： 指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性越好。,債務(wù)保障率 債務(wù)保障率指年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額的比值。反映現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期全部債務(wù)償還的滿足程度。計(jì)算公式：,指標(biāo)數(shù)值越高，表明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。,獲取現(xiàn)金能力分析 主要反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力。指標(biāo)包括： 每元銷售現(xiàn)金凈流入 每元銷售現(xiàn)金流入 指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入與主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售流入的比值。反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。計(jì)算公式：,每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。該指標(biāo)反映企業(yè)每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量。計(jì)算公式： 該指標(biāo)與每股收益作比較，可以考察每股收益實(shí)際對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量，從而可以了解公司為股東創(chuàng)造的每股實(shí)際收益。兩者越接近，說明每股收益的兌現(xiàn)越有現(xiàn)金保障，支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。,（二）獲取現(xiàn)金能力分析,財(cái)務(wù)彈性：指企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度。財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。支付要求包括投資支付和承諾支付。,(三) 財(cái)務(wù)彈性分析,現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利支付額之比。反映企業(yè)用年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力。計(jì)算公式： 指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。,評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)，它是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入與經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金的比值。反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理的水平和收益的質(zhì)量。計(jì)算公式： 公式中： 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 = 凈利潤(rùn)－非經(jīng)營(yíng)凈收益 ＋ 非付現(xiàn)費(fèi)用,非經(jīng)營(yíng)收益inc.處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報(bào)廢損失，財(cái)務(wù)費(fèi)用，投資損失等項(xiàng)目； 非付現(xiàn)費(fèi)用inc.計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷、待攤費(fèi)用的減少等科目。,（四）收益質(zhì)量分析,現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)能夠反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量、衡量現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。 理想的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)應(yīng)為1，小于1的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)反映了公司部分收益沒有取得現(xiàn)金，而是停留在實(shí)物或債權(quán)形態(tài)，而實(shí)物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)金。 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，以實(shí)物或債權(quán)形式存在的收益占總收益的比重越大，收益質(zhì)量越差。應(yīng)收賬款增加、應(yīng)付賬款減少、存貨增加等，都會(huì)占用現(xiàn)金，使得公司實(shí)際得到的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收益減少。,A公司的現(xiàn)金流量補(bǔ)充資料,A公司現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)計(jì)算如下： A公司經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=3568.5＋3913.5－604.5=6877.5（萬元）,該指數(shù)計(jì)算結(jié)果表示A公司每1元的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收益收回了0.83元，另外的0.17元?jiǎng)t作為營(yíng)運(yùn)資金使用了，表明該公司的收益質(zhì)量偏弱。,現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=,≈0.83,樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。20:19:3320:19:3320:1911/17/2024 8:19:33 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。24.11.1720:19:3320:19Nov2417Nov24 加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。20:19:3320:19:3320:19Sunday, November 17, 2024 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。24.11.1724.11.1720:19:3320:19:33November 17, 2024 整頓提高工作效率。2024年11月17日下午8時(shí)19分24.11.1724.11.17 追求至善憑技術(shù)開拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。2024年11月17日星期日下午8時(shí)19分33秒20:19:3324.11.17 按章操作莫亂改，合理建議提出來。2024年11月下午8時(shí)19分24.11.1720:19November 17, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年11月17日星期日8時(shí)19分33秒20:19:3317 November 2024 好的事情馬上就會(huì)到來，一切都是最好的安排。下午8時(shí)19分33秒下午8時(shí)19分20:19:3324.11.17 一馬當(dāng)先，全員舉績(jī)，梅開二度，業(yè)績(jī)保底。24.11.1724.11.1720:1920:19:3320:19:33Nov24 牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2024年11月17日星期日8時(shí)19分33秒Sunday, November 17, 2024 創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。24.11.172024年11月17日星期日8時(shí)19分33秒24.11.17,謝謝大家！,生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。20:19:3320:19:3320:1911/17/2024 8:19:33 PM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。24.11.1720:19:3320:19Nov2417Nov24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。20:19:3320:19:3320:19Sunday, November 17, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。24.11.1724.11.1720:19:3320:19:33November 17, 2024 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2024年11月17日下午8時(shí)19分24.11.1724.11.17 精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?024年11月17日星期日下午8時(shí)19分33秒20:19:3324.11.17 讓自己更加強(qiáng)大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。2024年11月下午8時(shí)19分24.11.1720:19November 17, 2024 這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2024年11月17日星期日8時(shí)19分33秒20:19:3317 November 2024 科學(xué)，你是國(guó)力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。下午8時(shí)19分33秒下午8時(shí)19分20:19:3324.11.17 每天都是美好的一天，新的一天開啟。24.11.1724.11.1720:1920:19:3320:19:33Nov24 相信命運(yùn)，讓自己成長(zhǎng)，慢慢的長(zhǎng)大。2024年11月17日星期日8時(shí)19分33秒Sunday, November 17, 2024 愛情，親情，友情，讓人無法割舍。24.11.172024年11月17日星期日8時(shí)19分33秒24.11.17,謝謝