【正文】 治理為導向的投資者。因此，創(chuàng)造機構(gòu)投資者參與公司治理的動力機制并探索其參與公司治理的有效途徑，發(fā)揮機構(gòu)投資者在公司治理中的作用，是我國完善公司治理結(jié)構(gòu)所面臨的重要任務。建立良好的制度環(huán)境有效的公司治理需要有良好的制度體系與外部環(huán)境。從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，要實現(xiàn)公司治理的目標，需要有競爭性的產(chǎn)品市場和資本市場、活躍的公司控制權(quán)市場、管理人員的激勵與監(jiān)督機制，不僅需要健全的《公司法》，還需要嚴格的審計和財務信息披露制度、嚴格的反欺詐法規(guī)以及高效率和高水平的司法系統(tǒng)、行政監(jiān)管機構(gòu)和自律性組織。我國資本市場發(fā)展的時間不長，相應的法制建設也相對落后，行政監(jiān)管機構(gòu)和中介組織的公信力不夠，司法系統(tǒng)效率不高。這些都必須從系統(tǒng)的角度加以改進與建設，為建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造良好的外部條件。第五篇：我國公司治理結(jié)構(gòu)的完善研究關(guān)鍵詞：公司治理 內(nèi)部治理 外部治理 人力資本內(nèi)容摘要：論文擬對我國公司治理的現(xiàn)狀進行分析，并就我國應如何健全和完善公司治理的相關(guān)問題進行初步的探討。公司治理是社會各界廣泛關(guān)注的熱點問題，但對于公司治理的內(nèi)涵并沒有一致的認識，而是從不同的方面或角度來回答，總的來說關(guān)于公司治理的定義主要有兩種視角：一種是基于委托代理理論的的公司治理，該種觀點的代表人物有吳敬璉、張維迎等；另一種是基于共同體論的公司治理，OECD的《公司治理原則》是典型的建立在共同體論的基礎(chǔ)上。其實，公司治理是一個多層次的概念，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和公司內(nèi)涵的發(fā)展變化，公司治理不僅要解決公司管理者與公司股東之間的代理問題，同時還涉及到各利益相關(guān)者。因此，公司治理定義可界定為以解決公司管理者與公司股東之間代理問題為目標的構(gòu)建公司管理者、公司股東以及其他利益相關(guān)者之間的法律關(guān)系的制度安排。我國公司治理的現(xiàn)存問題（一）內(nèi)部治理有限股東大會流于形式，不能對董事會進行有效約束。我國現(xiàn)階段的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中，“一股獨大”的現(xiàn)象背離了公司治理結(jié)構(gòu)制度的基本理念和價值要求，股權(quán)過分集中在國家手中，且不能流通甚至把董事會凌駕于股東大會之上，出現(xiàn)“用手投票”失靈現(xiàn)象，并實際損害小股東的權(quán)益。董事會功能不健全，運作不規(guī)范。我國上市公司中70%的公司董事會的任命與解聘直接來自于上級的行政命令而非董事會，由此造成董事會構(gòu)成不合理，獨立董事所占比重小，多數(shù)為內(nèi)部董事組成，這樣的董事會獨立性不強，現(xiàn)實中的董事會成員與執(zhí)行層人員高度重合，容易導致“內(nèi)部人控制”，董事會下設的各種委員會沒有有效建立和運行。監(jiān)事會監(jiān)控力度小，制度不健全。我國公司監(jiān)事會的設立處于和董事會并行的地位，直接向股東大會負責，主要職責是監(jiān)督董事會和經(jīng)理人員的行為。但是，實踐中監(jiān)事會的功能都很有限。監(jiān)事會僅有監(jiān)督權(quán)而無控制權(quán)和戰(zhàn)略決策權(quán)，更無董事和經(jīng)理的任免權(quán)。在規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)方面往往以股東價值為導向，相對重視董事會的職能而忽視監(jiān)事會的作用，對監(jiān)事會的運作則規(guī)定得相對簡單，監(jiān)事開展監(jiān)督活動難以在法律上、操作中找到可行的依據(jù)，監(jiān)事會是我國公司監(jiān)督治理中最薄弱的環(huán)節(jié)。報酬構(gòu)成單一，經(jīng)理人員激勵與約束不完善。經(jīng)理激勵機制的核心是協(xié)調(diào)股東和經(jīng)理之間的利益，以盡最大可能減少代理成本，實現(xiàn)股本利益最大化。我國大多數(shù)公司報酬構(gòu)成單一，缺少長期激勵作用的股權(quán)激勵，這樣容易造成管理人員做出不利于股東利益的短期行為。（二）外部治理有限我國公司外部治理的作用尚不完善，外部的公司控制權(quán)市場由于國有股及法人股的流動性差，采用并購方式對公司進行的監(jiān)控作用有限，往往無法形成對管理層的并購約束。同樣，流通股票的比例較低，使股東“用腳投票”進行公司治理可能性減少。盡管公司的負債較高，在一定程度上依賴于銀行和金融機構(gòu)，但債權(quán)人作為利益相關(guān)者沒有相關(guān)法律依據(jù)規(guī)定對公司進行監(jiān)控。經(jīng)理市場的發(fā)育不良使經(jīng)理市場對經(jīng)理的制約作用有限。此外，公司治理的法制環(huán)境和文化環(huán)境也不完善。由以上的分析可知，我國公司治理仍然存在許多迫切需要改進的問題，新公司法引進了很多新的制度，在公司治理上也作了調(diào)整，該調(diào)整對于改善我國公司治理現(xiàn)狀發(fā)揮了一定作用，但仍有不足之處。新《公司法》對公司治理制度的完善股東會法律制度的完善。加強和完善股東大會的權(quán)利和職能；完善了股東大會的召集和主持制度；改進股東大會決議瑕疵的法律救濟制度，并擴大了救濟范圍，并改變了救濟方式。董事會法律制度的完善。完善董事會的表決制度；對法定代表人制度進行了完善和對董事長職權(quán)作了制約；完善了董事會的召集與主持、召開；對董事的選任也做了調(diào)整，規(guī)定上市公司須設立董事會秘書和獨立董事。監(jiān)事會法律制度的完善。監(jiān)事會的職權(quán)得到擴大和充實，監(jiān)事會行使職權(quán)所必需的費用有了保障；對監(jiān)事會組成作了變革；完善監(jiān)事的運行，保障了監(jiān)事會會議的順利召開。對公司中小股東法律保護的完善。規(guī)定股東的提案權(quán)和累積投票權(quán)，擴大股東知情權(quán)的范圍；完善了股東訴訟制度，此外，股東還享有解散公司的請求權(quán)。對控制股東、公司經(jīng)營者的約束和激勵制度的完善。針對我國控制股東濫權(quán)的現(xiàn)象，規(guī)定了對控制股東的制約制度和控制股東的義務及責任；健全董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級管理人員的義務和責任制度，新公司法對追究董事、監(jiān)事、高級管理人員相關(guān)責任的程序做了保障。完善我國公司治理結(jié)構(gòu)的若干建議（一）監(jiān)事會與獨立董事重疊的問題新公司法正式確立了上市公司的獨立董事制度，而我國引進獨立董事的目的主要是因為：首先，緩解“一股獨大”的現(xiàn)象；其次，由于我國公司監(jiān)事會制度的失效，為了另辟蹊徑，求助于獨立董事制度的引進。但是，我國目前缺乏真正意義上的獨立董事市場，我國的獨立董事主要來自于高等學校和科研機構(gòu)，而不象英美那樣主要來自于企業(yè)的管理人員。此外，由于我國上市公司普遍存在“一股獨大”的現(xiàn)象，為大股東以及大股東控制的治理機構(gòu)提名和選舉獨立董事提供了可能，大股東為了實現(xiàn)自身利益，會選擇有利于反映自己意志的人員來擔任獨立董事，所以，很多獨立董事都是“花瓶董事”。由此，獨立董事的提名、選聘、薪酬都受控于大股東的手中，獨立董事自然也就難以做到真正獨立。此外，我國在引入獨立董事制度的同時，保留了監(jiān)事會制度。監(jiān)事會制度與獨立董事的實質(zhì)，都是公司內(nèi)部的監(jiān)督制度，從職權(quán)上看，二者也存在部分交叉和不明確之處，兩者的職能存在諸多重疊。職能重疊意味著大家都管，大家亦可都不管，造成權(quán)責不明。如果發(fā)生問題，監(jiān)事會和獨立董事要么互相爭權(quán)要么互相推諉責任，結(jié)果是兩種監(jiān)督機制都不到位。（二）重新構(gòu)建董事會制衡格局以加強董事會的職能上文筆者建議舍棄獨立董事制度，由此，對董事會的監(jiān)督就更是重中之重，雖然公司法第50條、109條均有規(guī)定，但是仍可繼續(xù)完善：可以對經(jīng)營管理層人員建立信譽登記制度，定期向外公布。建立高管人員人才庫，把合格的人員納入人才庫，并決定他們的薪酬計劃，這樣既可以對那些信譽好的高管人員給予精神上的激勵和物質(zhì)上的保障，而對那些信譽不好的高管人員則可以有一定的約束作用。要改變由于“一股獨大”帶來的董事行政任命方式，從董事產(chǎn)生機制上保證董事會行使職權(quán)的獨立性。確保公司董事會成員與經(jīng)理人員不能過分重合。很多公司的董事會成員兼任著經(jīng)理，董事會對經(jīng)理層的制約就邏輯地演變?yōu)樽晕冶O(jiān)督，這種監(jiān)督方式幾乎只是理論上的一廂情愿，因此要強化董事會與經(jīng)營者之間的獨立性。（三）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)首先，可以通過鼓勵公司的戰(zhàn)略投資者投資，以改善公司現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)。其次，擴大培育機構(gòu)投資者隊伍，包括各類投資基金、保險機構(gòu)、信托機構(gòu)為主的專業(yè)性金融機構(gòu)。最后，對不需要不適合國家控股的行業(yè)，國有股要逐步退出，通過國有股的回購、轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)讓、減持等方式達到優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。（四）完善財務報告和信息披露制度完善財務報告和信息披露制度，重點要保障公司所有的財務信息及時、相關(guān)和可靠，這樣能有效減少治理基礎(chǔ)中信息不對稱的問題。因此，本文認為，可從以下視角完善人力資本管理：第一，強化人力資本的約束機制，防范公司的內(nèi)部人控制。第三，建立有效的人力資本監(jiān)督機制，既要加強內(nèi)部監(jiān)督又要加強外部監(jiān)督。第二，完善人力資本的激勵機制，制定合理的薪酬模式，使人力資本價值得到最大限度的使用。參考文獻：[M].法律出版社，2007[M].東北財經(jīng)大學出版社，2006，[J].蘭州學刊，2004（2）