專(zhuān)題1-1公司治理概述-資料下載頁(yè)
2025-02-27 17:21本頁(yè)面
【正文】 利益相關(guān)者監(jiān)事會(huì)：利益相關(guān)者董事會(huì)：利益相關(guān)者經(jīng)理人員 公司戰(zhàn)略規(guī)劃公司業(yè)務(wù)運(yùn)作普遍員工一般經(jīng)理經(jīng)理人員53權(quán)利制衡說(shuō)明責(zé)任監(jiān)督經(jīng)營(yíng)管理決策與控制治 理 管 理治理與管理? 公司治理對(duì)企業(yè)管理的影響力取決于：所有者與管理者之間的強(qiáng)弱關(guān)系？–強(qiáng)所有者與弱管理者–弱所有者與強(qiáng)管理者? 郎咸平話(huà)題– 管理者就是保姆? 張維迎話(huà)題– 善待管理者sysuWEIminghai 54治理與管理? 公司治理對(duì)企業(yè)管理的影響力還取決于： –公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境–企業(yè)特定發(fā)展階段–企業(yè)特定的情形及其發(fā)展戰(zhàn)略sysuWEIminghai 55治理與管理第四節(jié) 公司治理的分析框架（一）公司治理的狹義和廣義之分? 狹義的公司治理 ，是指所有者，主要是股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。即通過(guò)一種制度安排，來(lái)合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。? 公司治理的目標(biāo) 是保證股東利益的最大化，防止經(jīng)營(yíng)者對(duì)所有者利益的背離。? 其主要特點(diǎn)是通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理。2023/4/7 57（一）公司治理的狹義和廣義之分? 廣義的公司治理 則不局限于股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的制衡，而是涉及到 廣泛的利害相關(guān)者 ，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團(tuán)。? 公司治理是通過(guò)一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益。? 因?yàn)樵趶V義上，公司已不僅僅是股東的公司，而是一個(gè)利益共同體，公司的治理機(jī)制也不僅限于以治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的內(nèi)部治理，而是利益相關(guān)者通過(guò)一系列的內(nèi)部、外部機(jī)制來(lái)實(shí)施共同治理；? 治理的 目標(biāo) 不僅是股東利益的最大化，而是要保證公司決策的科學(xué)性，從而對(duì)保證公司各方面的利益相關(guān)者的利益最大化。2023/4/7 582023/4/7 59（二）兩代公司治理的劃分—— 第一代公司治理l 公眾公司 是經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的一種主要的組織創(chuàng)新，這種公司為眾多股東共同擁有并受有限責(zé)任所保護(hù)。l 著名的全球公司絕大部分是上市公司l 上市公司的 天然優(yōu)勢(shì) 在于它可以將風(fēng)險(xiǎn)有效地分散于眾多投資者的能力，而且這些投資者通過(guò)在自由流通的股票市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)代表公司所有權(quán)的股份，并讓職業(yè)經(jīng)理人代表股東來(lái)管理公司。? 公眾公司的一個(gè) 致命弱點(diǎn) 就是公司經(jīng)理人與股東之間存在利益沖突。? 在所有權(quán)分散的上市公司內(nèi)， 董事會(huì) 承擔(dān)著監(jiān)督公司管理層、保護(hù)股東利益的重要責(zé)任。? 然而，事實(shí)上常常是那些與管理層有良好關(guān)系的 內(nèi)部人控制了公司的董事會(huì)。? 外部股東的 “搭便車(chē) ”行為（二）兩代公司治理的劃分—— 第一代公司治理? 1776年亞當(dāng) .斯密的 《 國(guó)富論 》– 這種聯(lián)合持股的公司的管理人員，經(jīng)營(yíng)的是別人的錢(qián)而不是自己的，因此也就不能過(guò)多地指望他們會(huì)像私有合作公司的合伙人那樣時(shí)常謹(jǐn)慎地管理公司的財(cái)產(chǎn) …… 所以，在這些公司的管理中，漫不經(jīng)心和浪費(fèi)現(xiàn)象總是或多或少地會(huì)存在。? 200年后的 1976年， Jensen 和 Meckling發(fā)表 《theory of the firm: managerial behavior, agency costs, and ownership structure 企業(yè)理論：管理行為、代理成本和所有權(quán)結(jié)構(gòu) 》 ，對(duì)代理問(wèn)題提供了一個(gè)正式、完整的分析框架。（二）兩代公司治理的劃分—— 第二代公司治理? 在英美之外的大部分國(guó)家，公司的所有權(quán)并不分散– 意大利、香港、墨西哥、德國(guó)、印度? 這些公司的大股東（創(chuàng)始人）能有效控制經(jīng)營(yíng)者，并使公司的經(jīng)營(yíng)代表股東的利益，并以各種形式剝奪外部股東的利益。? 在很多公司所有權(quán)集中的國(guó)家里， 大股東 與 外部股東 之間的利益沖突要比經(jīng)營(yíng)者與股東之間的沖突更嚴(yán)重。（三）全球視野的公司治理—— 法律視角? 不同國(guó)家的股東的確面臨著不同的公司治理制度。? 重大的國(guó)際研究（ LLSV）表明，各國(guó)在以下 4個(gè)方面存在顯著的差異：– 公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)– 資本市場(chǎng)的深度和廣度– 企業(yè)利用外部融資的程度– 股利政策? 這些差異在很多程度上取決于投資者不受經(jīng)理人和控股股東剝削的 法律保護(hù)程度 。? 進(jìn)一步，投資者受法律保護(hù)的程度在很大程度上依賴(lài)于一個(gè)國(guó)家的 “法律淵源 ”。（四）全球視野的 公司治理—— 治理模式? 不同國(guó)家及地區(qū)公司治理結(jié)構(gòu)和作用機(jī)制的形成和演變，會(huì)受其所處社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中歷史、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)、文化等諸多因素影響而具有一定的特殊性。? 這些特殊性在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)具有一定和穩(wěn)定性，形成了不同的公司治理模式。–英美的資本市場(chǎng)治理模型–德日的主銀行治理模型–亞洲的家族治理模式–中國(guó)的政府治理模式64（五）公司治理的終極分析框架—— 金字塔分析國(guó)家制度法律體系 (法院和法律 )政府 (監(jiān)管，公共產(chǎn)業(yè)治理 )社會(huì) (宗教、信仰、習(xí)俗和社會(huì)規(guī)范 )市場(chǎng)產(chǎn)品、勞動(dòng)力、經(jīng)理層、原材料、資本市場(chǎng)公司公司邊界 (縱向整合 , 多元化 )所有權(quán)和控制結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu) (會(huì)計(jì) ,董事會(huì)管理層薪酬、聲譽(yù)機(jī)制 )2023/4/7鄭國(guó)堅(jiān) 65演講完畢，謝謝觀看！
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