互換和利率衍生產(chǎn)品概述-資料下載頁(yè)
2025-02-18 19:36本頁(yè)面
【正文】 O R ? 例： A公司將在兩個(gè)月后借款 ＄ 5000萬(wàn)，為期六個(gè)月， A公司通過(guò) FRA鎖定貸款利率。 ?A公司從 B銀行按 LIBOR=%購(gòu)買一份“ 2 6”的 FRA，名義本金為 5000萬(wàn)美元。 ?上述“ 2 6”表示一份 2個(gè)月后開(kāi)始的 6個(gè)月的LIBOR遠(yuǎn)期合約 ?2個(gè)月后，如果 LIBOR超過(guò) %， B將支付給 A利息費(fèi)用之差 ?2個(gè)月后，如果 LIBOR低于 %， A將支付給 B利息費(fèi)用之差 ? 假設(shè)兩個(gè)月后， LIBOR為 %，則 A從 B收到利息差如下： ? 除了固定借款利率， FRA還可以固定將來(lái)的存款利率，方式是通過(guò)賣出一份 FRA。 ? ?073 360182360182500 0 ???????利息支付 ? （三）歐洲美元期貨（ Eurodollar future)：是一種短期利率期貨合約。該合約通常是 3個(gè)月期，以 LIBOR支付，金額為＄ 100萬(wàn)的歐洲美元存款 ?歐洲美元期貨有助于鎖定將來(lái)的利率，并按現(xiàn)金結(jié)算（類似于 FRAs）。 ?歐洲美元期貨采用盯市原則 ?歐洲美元期貨的價(jià)格按指數(shù)報(bào)價(jià)，等于 100減去遠(yuǎn)期利率， ? 如當(dāng)前期貨價(jià)格為 ，則意味著合約的 LIBOR3為 %（ ）。 ? 歐洲美元期貨的價(jià)值。 ? 上式中： EF為歐洲美元期貨價(jià)值 ? i為遠(yuǎn)期市場(chǎng)利率 ? 上式表明 ? 期貨的空頭頭寸可鎖定借款方的籌資成本 ? 期貨的多頭頭寸可鎖定投資方（貸款方）的遠(yuǎn)期利率。 ?????? ???? )36090(1100$ iEF 萬(wàn) ? 例： 6月下旬， A公司計(jì)劃在 9月 16日向銀行貸款 ＄ 100萬(wàn)。 ?契約貸款利率為 LIBOR3+1%，現(xiàn)行 LIBOR3為% ?當(dāng)前美元期貨的交易價(jià)格為 ?公司賣出一份 9月份的歐洲美元期貨 ?通過(guò)該筆交易 ,公司確保 9月 16日開(kāi)始的 3個(gè)月期的借款利率為 %(%+1) ? 期貨合約的初始價(jià)值 ? 假設(shè)利率上漲 ,到期的 LIBOR3為 %,當(dāng)前期貨交易按 ? 對(duì)沖其頭寸（買入一份期貨），利潤(rùn)為 萬(wàn)美元 ? 現(xiàn)貨貸款則損失： ? 1000 (－ ) 247。 4＝ $ )(110000 ??????? ?????EF 36090100)(110000 ??????? ?????EF 演講完畢，謝謝觀看！
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