【正文】 有同時關(guān)注匯率如何在內(nèi)外均衡同時實現(xiàn)過程中發(fā)揮的杠桿作用，更沒有關(guān)注匯率在經(jīng)濟持續(xù)增長中的作用。然而，自 20世紀(jì) 70年代世界進入有管理的浮動匯率制時代以來，匯率作為一種政策工具，對各國的內(nèi)外均衡和經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮著越來越重要的作用，因此在研究內(nèi)外均衡調(diào)節(jié)中，應(yīng)當(dāng)對匯率的杠桿作用加以進一步的重視。n 一、內(nèi)外均衡調(diào)節(jié)理論新探索的基本原則n 1．在內(nèi)涵上，基于國情來確定內(nèi)外均衡的目標(biāo)n （ 1）我國經(jīng)濟發(fā)展程度不高，人均收入水平低，勞動力豐富。這一國情表明，我國既有經(jīng)濟增長的必要性，也有經(jīng)濟增長的可能性。n （ 2）我國生產(chǎn)技術(shù)水平、勞動生產(chǎn)率和人均實際占有資源水平都較低。n 因此，內(nèi)外均衡的調(diào)節(jié)需要以經(jīng)濟增長為最終目標(biāo)。內(nèi)外均衡的長期調(diào)節(jié)應(yīng)當(dāng)在就業(yè)增長、國內(nèi)資源節(jié)約和經(jīng)濟效率提高間達到平衡。第四節(jié) 內(nèi)部均衡和外部均衡短期調(diào)節(jié)理論的新探索n 2．在視角上，綜合考慮匯率的比價屬性和杠桿屬性n 以 2l世紀(jì)初的人民幣匯率調(diào)整為例，從比價屬性的角度看，國際收支順差決定人民幣應(yīng)當(dāng)升值以恢復(fù)國際收支平衡，而從杠桿屬性看，人民幣升值又會損害國內(nèi)就業(yè)和經(jīng)濟的數(shù)量增長。這時，匯率水平究竟應(yīng)該如何決定就需要同時從以上兩個角度來考慮。這就是將匯率核心作用用于模型構(gòu)建時的基本思路。n 3．從方法上，以相對價格調(diào)節(jié)為切入點，以匯率為核心n 適當(dāng)?shù)膰鴥?nèi)物價水平是內(nèi)部均衡實現(xiàn)的必要條件，適當(dāng)?shù)膮R率水平是外部平衡實現(xiàn)的必要條件，這說明，價格因素與內(nèi)外均衡的實現(xiàn)具有相關(guān)性。另一方面，政府可以通過貨幣政策、財政政策等手段影響物價水平，可以通過貨幣政策、外匯管理等手段影響匯率水平。因此，價格因素也具有一定的可控性。n 4．在內(nèi)容上，注意經(jīng)典理論的利用和傳承n 雖然我們指出了西方經(jīng)典調(diào)節(jié)理論的不足，但西方經(jīng)濟學(xué)家有關(guān)匯率決定和國際收支調(diào)節(jié)的學(xué)說中，仍然有許多內(nèi)容具有參考價值。在構(gòu)建適合中國國情的內(nèi)部均衡和外部平衡框架時，我們既要做到基于基本國情，從國情出發(fā)，又要充分利用前人的研究成果，實現(xiàn)知識的傳承。n 二、坐標(biāo)系的選取n 在內(nèi)部均衡和外部平衡調(diào)節(jié)的新探索中，既然我們選用相對價格作為切入點，那么，不管采用什么具體方式對內(nèi)部均衡和外部平衡進行調(diào)節(jié)，都要體現(xiàn)在相對價格上，因此，從描述的簡單和直接角度出發(fā)，采用國內(nèi)物價水平和名義匯率水平作為坐標(biāo)系的兩個變量，以此分析內(nèi)部均衡和外部平衡的實現(xiàn)。n 三、內(nèi)部均衡曲線和外部平衡曲線n （一） 分析假設(shè)n ① 馬歇爾一勒納條件成立 ，即進口商品和出口商品的需求價格彈性之和大于 1，并且閑置資源存在，從而，本幣貶值能夠改善國際收支，并帶來國民收入的增加。n ② 國內(nèi)吸收傾向小于 1，即隨著國民收入的增加，本國的消費、投資等需求也會增加，但是增加的數(shù)量小于國民收入增加的數(shù)量，其差額會轉(zhuǎn)化為凈出口。n ② 基于短期分析， 假設(shè)社會的總供給不變，總需求的變動只會造成價格的改變，而不會帶來產(chǎn)出的變動。n （二）內(nèi)部均衡曲線的推導(dǎo)和分析n n 以 Y表示產(chǎn)出即總供給，它在短期內(nèi)是不變的。n 以 D表示總需求，它是國內(nèi)吸收 A和經(jīng)常賬戶余額 CA之和，即n D＝ A十 CA (4—8)n 對于國內(nèi)吸收 A，因為物價上升會使需求下降，國內(nèi)吸收必然下降；反之，物價下降，國內(nèi)吸收增加。所以，國內(nèi)吸收是本國物價 P的減函數(shù)，即n n 對于經(jīng)常賬戶余額 CA，它是出口與進口的差額。是物價 P的減函數(shù)，是匯率e的增函數(shù)，即n 因此， 國內(nèi)總需求是物價的減函數(shù)，匯率的增函數(shù) ，即n 根據(jù)內(nèi)部均衡的定義，內(nèi)部均衡方程可以表示為n Y=D(P,e)n 根據(jù) 隱函數(shù)存在定理 ，有n 因此， 在匯率和物價構(gòu)成的二維平面中，內(nèi)部均衡曲線 IB的斜率為正。其含義是：n 本幣貶值后，出口商品的國外價格下降，進口商品的國內(nèi)價格上升，從而凈出口上升，在總供給不變的情況下，只有國內(nèi)價格上升以減少國內(nèi)吸收，才能使總需求等于總供給，達到內(nèi)部均衡。隱函數(shù)存在定理 設(shè)函數(shù) F(x? y)在點 P(x0? y0)的某一鄰域內(nèi)具有連續(xù)偏導(dǎo)數(shù) ? F(x0? y0)?0? Fy(x0? y0)?0? 則方程 F(x? y)?0在點 (x0? y0)的某一鄰域內(nèi)恒能唯一確定一個連續(xù)且具有連續(xù)導(dǎo)數(shù)的函數(shù) y?f(x)? 它滿足條件 y0?f(x0)? 并有首先將 y=y(x)代入方程 F(x,y)=0，得恒等式將左端看成 x的復(fù)合函數(shù)，兩端對 x求導(dǎo)，得由于假定 ，故有即是由方程 F(x,y)=0確定的隱函數(shù) y=y(x)的導(dǎo)數(shù)公式 .n IBePB2 B0 B1需求過度需求不足圖 46 內(nèi)部均衡曲線及其均衡分析n （二）外部平衡曲線的推導(dǎo)和分析n n （ 1）經(jīng)常賬戶平衡下的外部平衡曲線n 經(jīng)常賬戶平衡表示為 CA=CA (e， P)=0n 根據(jù)隱函數(shù)存在定理，有n 這表明， 在由匯率和物價構(gòu)成的坐標(biāo)平面中，經(jīng)常賬戶平衡的曲線 EB的斜率為正 。其含義是：n 本幣貶值會使本國商品相對便宜，外國商品相對昂貴，從而出口增加，進口減少，經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差，對此，需要本國物價水平上升，以使本國和外國的相對價格回到原來的水平，消除經(jīng)常賬戶順差，回復(fù)經(jīng)常賬戶平衡。n （ 2）基于基本賬戶平衡下的外部平衡曲線n 以 BP表示國際收支，有n BP=CA (e, P)+KA (e, P)=0n 對于 KA,有n 因此n BPe=CAe+KAe＞ 0,而 BPP=CAP+KAP＜ 0n 基于基本賬戶平衡定義的外部平衡曲線 EB依然為正 。n （ 3）外部平衡曲線的分析n 四、均衡匯率分析的基本框架n 假設(shè)在解決內(nèi)部均衡問題上，國內(nèi)物價調(diào)整更為有效；而在解決外部平衡問題上，匯率調(diào)整更為有效，因此 IB曲線的斜率大于 EB曲線的斜率。n 則 IB與 EB曲線的交點即為內(nèi)外均衡實現(xiàn)時的均衡匯率和價格。如圖 48圖 48 內(nèi)部均衡和外部平衡的基本框架五、內(nèi)部均衡和外部平衡調(diào)節(jié)的短期分析n （一）內(nèi)部均衡和外部平衡的自動調(diào)節(jié)n 如圖 49：均衡匯率與均衡物價的偏離和調(diào)節(jié)表 47 宏觀經(jīng)濟內(nèi)外不均衡的自動調(diào)節(jié)n （二）內(nèi)部均衡和外部平衡的政策調(diào)節(jié)n 在經(jīng)濟失衡以后，經(jīng)由市場力量自發(fā)進行的調(diào)整雖然能夠使經(jīng)濟回復(fù)內(nèi)外均衡狀態(tài)，但大多數(shù)情況下，這種自發(fā)調(diào)整的效率并不高，調(diào)整過程中往往會出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象，給人們的生產(chǎn)、交易決策造成困難，并帶來經(jīng)濟的波動?；谏鲜鍪聦?，一旦經(jīng)濟出現(xiàn)失衡，政府應(yīng)有針對性地進行物價和匯率的干預(yù)，促使經(jīng)濟迅速恢復(fù)內(nèi)外均衡狀態(tài)。謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH