【正文】 銷路不好 () 40 664 銷路好 () 200 建小廠 8 664 擴(kuò)建 銷路不好 () 40 6 ║ 532 銷路好 () 80 不擴(kuò)建 9 537 銷路好 () 銷路不好 () 60 3 434 銷路好 () 80 銷路不好 () 7 銷路不好 () 60 |______________ 3年 ___________|______________ 7年 _____________________| 解： ? 根據(jù)所給的條件畫出決策樹，見(jiàn)圖 212。 ? 計(jì)算各點(diǎn)的期望收益值： ? 點(diǎn) ⑧ ： [200?+(40)?]?7?400=664(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ⑨ ： (80?+60)?]?7=532(萬(wàn)元 )； ? 把點(diǎn) ⑧ 與點(diǎn) ⑨ 的期望值進(jìn)行比較，點(diǎn) ⑧ 的期望值較大，因而在決策點(diǎn) 6 進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)選擇擴(kuò)建方案，點(diǎn) 6 的期望值等于點(diǎn) ⑧ 的期望值。同時(shí)對(duì)不擴(kuò)建方案進(jìn)行剪枝。 解： ? 點(diǎn) ⑦ ：（ 80?+60?） ?7=434(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ③ : 80??3+664?+60??3+434??280 ? =537(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ④ ： [200?+(40)?]?7=1064(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ⑤ ： [200?+(40)?]?7=112(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ② ： 200??3+1064?+(40)??3+(112)??600=(萬(wàn)元 )。 ? 點(diǎn) ② 與點(diǎn) ③ 的期望值進(jìn)行比較，點(diǎn) ③ 的期望值較大，因而在決策點(diǎn) 1 進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)選擇建小廠方案，點(diǎn) 1 的期望值等于點(diǎn) ③ 的期望值。同時(shí)對(duì)建大廠方案進(jìn)行剪枝 。 解： ? 點(diǎn) ⑦ ：（ 80?+60?） ?7=434(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ④ ： [200?+(40)?]?7=1064(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ⑤ ： [200?+(40)?]?7=112(萬(wàn)元 )； ? 點(diǎn) ② ： 200??3+1064?+(40)??3+(112 ） ?600= (萬(wàn)元 )。 ? 點(diǎn) ② 與點(diǎn) ③ 的期望值進(jìn)行比較，點(diǎn) ③ 的期望值較大，因而在決策點(diǎn) 1 進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)選擇建小廠方案，點(diǎn) 1 的期望值等于點(diǎn) ③ 的期望值。同時(shí)對(duì)建大廠方案進(jìn)行剪枝。 決策 ? 這樣，經(jīng)過(guò)兩級(jí)決策，確定的方案是：先建小廠，如果產(chǎn)品銷路好，三年后擴(kuò)建成大廠。全部收益預(yù)計(jì)為 537萬(wàn)元。 第三節(jié) 決策方案的敏感性分析 ? 引例 216 市 場(chǎng) 狀 態(tài)狀態(tài)概率生 產(chǎn) 方 案D1D2暢 銷 滯 銷0 . 7 0 . 31 0 04 0 2 01 0單 位 ： 萬(wàn) 元 ?期望收益值： ?生產(chǎn)方案 D1優(yōu)于 D2 ?改變自然狀態(tài)概率，如暢銷的概率分別為、 、 、 ?有何結(jié)論？ ED2=31 ED1=64 ?概率影響方案的選擇！ ?判斷的標(biāo)準(zhǔn)：方案優(yōu)劣的轉(zhuǎn)化。 ?假設(shè)暢銷的概率為 p，那么滯銷概率為 1p，則二者的期望收益分別為： ? ?ppED 1202301 ???? ? ?pp ????? 110402 敏感性分析 ?條件轉(zhuǎn)化： 轉(zhuǎn)化為 的 p值 21 EDED ? 21 EDED ? ?臨界點(diǎn)： ? p=1/3 21 EDED ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的分析與管理 ?何為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)？ ? 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的預(yù)期值所產(chǎn)生偏差的統(tǒng)稱。正偏差稱為風(fēng)險(xiǎn)收益，負(fù)偏差稱為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 ?風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)： iiii xpxExx ????? ?風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)： ?普遍性與客觀存在性 ?風(fēng)險(xiǎn)損失與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱 ?經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性 風(fēng)險(xiǎn)管理 ?（ 1）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 ? 首先，風(fēng)險(xiǎn)管理必須識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是確定何種風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響，最重要的是量化不確定性的程度和每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可能造成損失的程度。 ?方法：德爾菲法、頭腦風(fēng)暴法、生產(chǎn)流程分析法、財(cái)務(wù)表格分析法、保險(xiǎn)調(diào)查法 ? 生產(chǎn)流程分析法 ? 對(duì)企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行全面分析，對(duì)其中各個(gè)環(huán)節(jié)逐項(xiàng)分析可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)，找出各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。生產(chǎn)流程分析法可分為風(fēng)險(xiǎn)列舉法和流程圖法。 ? 生產(chǎn)流程，列舉出各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的所有風(fēng)險(xiǎn)。 ? 生產(chǎn)過(guò)程一切環(huán)節(jié)系統(tǒng)化、順序化，制成流程圖，從而便于發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 ?財(cái)務(wù)表格分析法 ? 財(cái)務(wù)表格分析法是通過(guò)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、營(yíng)業(yè)報(bào)告書及其他有關(guān)資料進(jìn)行分析，從而識(shí)別和發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)產(chǎn)、責(zé)任等面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 保險(xiǎn)調(diào)查法 ? 采用保險(xiǎn)調(diào)查法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別可以利用兩種形式： ? 通過(guò)保險(xiǎn)險(xiǎn)種一覽表，企業(yè)可以根據(jù)保險(xiǎn)公司或者專門保險(xiǎn)刊物的保險(xiǎn)險(xiǎn)種一覽表，選擇適合本企業(yè)需要的險(xiǎn)種。這種方法僅僅對(duì)可保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，對(duì)不可保風(fēng)險(xiǎn)則無(wú)能為力。 ? 委托保險(xiǎn)人或者保險(xiǎn)咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行調(diào)查設(shè)計(jì)，找出各種財(cái)產(chǎn)和責(zé)任存在的風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 ? 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指，在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生之前或之后（但還沒(méi)有結(jié)束），該事件給人們的生活、生命、財(cái)產(chǎn)等各個(gè)方面造成的影響和損失的可能性進(jìn)行量化評(píng)估的工作。即，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是量化測(cè)評(píng)某一事件或事物帶來(lái)的影響或損失的可能程度。 風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估一般包括以下兩個(gè)方面： ? 預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的概率：通過(guò)資料積累和觀察，發(fā)現(xiàn)造成損失的規(guī)律性。一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：一個(gè)時(shí)期一萬(wàn)棟房屋中有十棟發(fā)生火災(zāi)，則風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率是 1/1000。由此對(duì)概率高的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)防范。 ? 預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)度：假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，導(dǎo)致企業(yè)的直接損失和間接損失。對(duì)于容易造成直接損失并且損失規(guī)模和程度大的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)重點(diǎn)防范。 ?概率分析法：期望值分析法、標(biāo)準(zhǔn)差、下半標(biāo)準(zhǔn)差法、風(fēng)險(xiǎn)度分析法 風(fēng)險(xiǎn)的防范、化解和控制 ?風(fēng)險(xiǎn)控制是指風(fēng)險(xiǎn)管理者采取各種措施和方法，消滅或減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的各種可能性，或者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)造成的損失。 ?方法：風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保留。 風(fēng)險(xiǎn)回避 ? 風(fēng)險(xiǎn)回避是投資主體有意識(shí)地放棄風(fēng)險(xiǎn)行為，完全避免特定的損失風(fēng)險(xiǎn)，是一種最消極的風(fēng)險(xiǎn)處理辦法，因?yàn)橥顿Y者在放棄風(fēng)險(xiǎn)行為的同時(shí)，往往也放棄了潛在的目標(biāo)收益。所以一般只有在以下情況下才會(huì)采用這種方法： ? （ 1）投資主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)極端厭惡。 ? （ 2）存在可實(shí)現(xiàn)同樣目標(biāo)的其他方案，其風(fēng)險(xiǎn)更低。 ? （ 3）投資主體無(wú)能力消除或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 ? （ 4）投資主體無(wú)能力承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)，或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)得不到足夠的補(bǔ)償。 ?拒絕與不守信用的企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)； ?新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問(wèn)題而終止試驗(yàn)。 損失控制 ? 損失控制不是放棄風(fēng)險(xiǎn)，而是制定計(jì)劃和采取措施降低損失的可能性或者是減少實(shí)際損失。控制的階段包括事前、事中和事后三個(gè)階段。事前控制的目的主要是為了降低損失的概率，事中和事后的控制主要是為了減少實(shí)際發(fā)生的損失。 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ?風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，是指通過(guò)契約，將讓渡人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給受讓人承擔(dān)的行為。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程有時(shí)可大大降低經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)程度。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的主要形式是合同和保險(xiǎn)。 （ 1）合同轉(zhuǎn)移。通過(guò)簽訂合同，可以將部分或全部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給一個(gè)或多個(gè)其他參與者。 （ 2）保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)是使用最為廣泛的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。 風(fēng)險(xiǎn)保留 ?風(fēng)險(xiǎn)保留，即風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。也就是說(shuō)，如果損失發(fā)生，經(jīng)濟(jì)主體將以當(dāng)時(shí)可利用的任何資金進(jìn)行支付。風(fēng)險(xiǎn)保留包括無(wú)計(jì)劃自留、有計(jì)劃自我保險(xiǎn)。 ?（ 1）無(wú)計(jì)劃自留。 ?（ 2）有計(jì)劃自我保險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)處理 演講完畢，謝謝觀看！