公債原理和公債制度教材-資料下載頁
2025-01-18 23:38本頁面
【正文】 金。 從實踐來看，財政收入不足與償債負擔(dān)沉重幾乎是各國財政共同存在的問題，每年的到期債務(wù)已遠非正常財政收入所能擔(dān)負。 從理論上看，單項公債無疑存在償還期；但從債務(wù)總體看，它實際上并不存在償還期，而是可以采用借新債還舊債的辦法，無限期的延續(xù)下去。 付息方式 公債的付息方式 按期支付法 到期一次支付法 公債發(fā)行價格 公債發(fā)行價格 平價發(fā)行 折價發(fā)行 溢價發(fā)行 公債利率 公債的利率 公債利息與票面值的比例（名義利率） 實際利率 一般的原則 公債利率要保持與市場利率大體相當(dāng)?shù)乃? 政府信用 社會資金的供求狀況 按期分次支付法債券價格的計算 債券產(chǎn)生的現(xiàn)金流是由票息 C和本金 F構(gòu)成。付息期限和償還本金的到期日 T通常由契約確定。用下面的估值模型可以求得價格 P或折現(xiàn)率 r ( YTM）。下面這個公式實際也就是附息債券的定價公式。 TTT rFrCrCrCP)1()1()1(1 221 ?????????????按期分次支付法債券價格的計算 一張面值為 1000元、十年期 10％票面利率的債券，假設(shè)其實際收益率為 12％，那么債券的價值是多少？ 答案： 到期一次支付法債券價格的計算 到期一次支付法的債券定價 到期一次支付法的債券只有一次現(xiàn)金流動，也就是到期日的本息和。 債券的計算 某面值 1000元的 10年期債券，票面利率為 8％，實際收益率為 7％，此債券為到期一次支付法債券，求債券的價格？ 答案： 債券的計算 零息債券的定價 零息債券不向投資者進行任何周期性的利息支付，而是把到期價值和購買價格之間的差額作為利息回報給投資者。 mrFP)1( ??債券的計算 假設(shè)零息債券在到期日的價值為 1000美元 ,償還期為 25年 ,如果投資者要求的年收益率為 15%, 則其現(xiàn)值為 ( C )。 (Ａ ) (B) (C) (D)
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