【正文】 two countries by expected movements in the real exchange rates. ? Expected real interest rates in different countries need not be equal, even in the long run, if continuing change in output markets is expected. 44 Summary ? Absolute PPP states that the purchasing power of any currency is the same in any country and implies relative PPP. ? Relative PPP predicts that percentage changes in exchange rates equal differences in national inflation rates. ? The law of one price is a building block of the PPP theory. ? It states that under free petition and in the absence of trade impediments, a good must sell for a single price regardless of where in the world it is sold. 45 Summary ? The moary approach to the exchange rate uses PPP to explain longterm exchange rate behavior exclusively in terms of money supply and demand. ? The Fisher effect predicts that longrun international interest differentials result from different national rates of ongoing inflation. ? The empirical support for PPP and the law of one price is weak in recent data. ? The failure of these propositions in the real world is related to trade barriers, departure from free petition and international differences in price level measurement. 46 Summary ? Deviations from relative PPP can be viewed as changes in a country’s real exchange rate. ? A stepwise increase in a country’s money stock leads to a proportional increase in its price level and a proportional fall in its currency’s foreign exchange value. ? The (real) interest parity condition equates international differences in nominal (real) interest rates to the expected percentage change in the nominal (real) exchange rate. 47 2 R$2 = R$1 + ?? E2$/€ Appendix: The Fisher Effect, the Interest Rate, and the Exchange Rate Under the FlexiblePrice Moary Approach Figure 15A1: How a Rise in . Moary Growth Affects When Goods Prices are Flexible 1 R$1 Money demand, L(R$, YUS) 139。 E1$/€ 45176。 line Dollar/euro exchange rate, E$/€ Rates of return (in dollar terms) . real money holdings Dollar/euro exchange rate, E$/€ Initial expected return on euro deposits Expected return on euro deposits after rise in expected dollar depreciation E1$/€ M1US P2US E2$/€ 239。 M1US P1US PPP relation 48 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , January 31, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 08:30:4508:30:4508:301/31/2023 8:30:45 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :30:4508:30Jan2331Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 08:30:4508:30:4508:30Tuesday, January 31, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :30:4508:30:45January 31, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 1月 31日星期二 上午 8時 30分 45秒 08:30: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 1月 上午 8時 30分 :30January 31, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 1月 31日星期二 8時 30分 45秒 08:30:4531 January 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 上午 8時 30分 45秒 上午 8時 30分 08:30: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , January 31, 2023 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 08:30:4508:30:4508:301/31/2023 8:30:45 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :30:4508:30Jan2331Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 08:30:4508:30:4508:30Tuesday, January 31, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :30:4508:30:45January 31, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 31日星期二 上午 8時 30分 45秒 08:30: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 1月 上午 8時 30分 :30January 31, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 1月 31日星期二 8時 30分 45秒 08:30:4531 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 8時 30分 45秒 上午 8時 30分 08:30: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , January 31, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 08:30:4508:30:4508:301/31/2023 8:30:45 AM 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :30:4508:30Jan2331Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 08:30:4508:30:4508:30Tuesday, January 31, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :30:4508:30:45January 31, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 31日星期二 上午 8時 30分 45秒 08:30: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 上午 8時 30分 :30January 31, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 1月 31日星期二 8時 30分 45秒 08:30:4531 January 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 上午 8時 30分 45秒 上午 8時 30分 08:30: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴