建設(shè)項(xiàng)目的融資教案-資料下載頁
2025-09-11 21:18本頁面
【正文】 每年遞增 3%，試求普通股成本與留存融資成本 102 0 0 1 0 1 / 1 0 3 % 1 3 . 0 4 %( 1 ) 2 0 0 1 0 ( 1 4 % )c cDKGVf??? ? ? ? ?? ? ? ?%13%33 0 0 10/13 0 001 ?????? GVDKr解： 發(fā)行普通股成本為： 留存收益成本為 ： 2022/9/20 37 《工程經(jīng)濟(jì)與管理》 綜合融資成本計(jì)算 [例 ] ? 某公司賬面反映的現(xiàn)有長期資本總額 10000萬元，其中長期借款 2500萬元、長期債券 3000萬元、優(yōu)先股 1500萬元、普通股 2022萬元、留存收益 1000萬元；各種資金的個別資金成本分別為 5%、 6%、 11%、 14%和 13%。試計(jì)算該公司的綜合資金成本。 00250 0 ? 00 030 00 ? 00 0 01 50 0 ? 00 020 00 ? 00010 00 ?%%%%%%5 ???????????wK解： 計(jì)算計(jì)算各種資金在全部資金中的比重 長期借款資金比重： 長期債券資金比重： 優(yōu)先股資金比重： 普通股資金比重： 留存收益比重： 利用公式計(jì)算出綜合資金成本 2022/9/20 38 《工程經(jīng)濟(jì)與管理》 綜合融資成本計(jì)算 ?例 ? 某擬建項(xiàng)目有三個可行的籌資方案，有關(guān)數(shù)據(jù)見表，試確定最優(yōu)籌資方案 資金來源 A 方案 B方案 C方案 籌資額（萬元） 資金成本（ %） 籌資額（萬元） 資金成本（ %） 籌資額（萬元） 資金成本（ %） 普通股 500 12 400 12 350 13 優(yōu)先股 300 10 200 10 150 長期借債 100 8 300 8 300 長期債券 100 6 100 7 200 合計(jì) 1000 1000 1000 2022/9/20 39 《工程經(jīng)濟(jì)與管理》 綜合融資成本計(jì)算 ?解 （ 1）計(jì)算每個方案中各種來源資金的比重 ? 方案 A中，普通股占： ? 優(yōu)先股占： ? 長期借款占： ? 長期債券占： ? 同理，方案 B中各種來源資金的比重分別為 40%、 20%、 30%、 10%；方案 C中各種來源資金的比重分別為 35%、 15%、 30%、 20%。 ? （ 2）計(jì)算各方案的綜合資金成本。 ? （ 3）從計(jì)算結(jié)果來看，方案 B綜合資金成本最低（ %）。 5 0 0 1 0 0 0 1 0 0 % 5 0 %??3 0 0 1 0 0 0 1 0 0 % 3 0 %??1 0 0 1 0 0 0 1 0 0 % 1 0 %??1 0 0 1 0 0 0 1 0 0 % 1 0 %??A 5 0 % 1 2 % + 3 0 % 1 0 % + 1 0 % 8 % + 1 0 % 6 % = 1 0 . 4 %B 0 % 1 2 % + 2 0 % 1 0 % + 3 0 % 8 % + 1 0 % 7 % = 9 . 9 %C 3 5 % 1 3 % + 1 5 % 1 0 . 5 % + 3 0 % 8 . 5 % + 2 0 % 7 . 5 % = 1 0 . 2 %? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?方 案 綜 合 資 金 成 本 為 ：方 案 綜 合 資 金 成 本 為 :4方 案 綜 合 資 金 成 本 為 ：2022/9/20 40 《工程經(jīng)濟(jì)與管理》 融資風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 融資風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 在融資方案分析中，應(yīng)對各種融資方案的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、比較，并對最終推薦的融資方案提出防范風(fēng)險(xiǎn)的對策 ? 應(yīng)重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素： ? 1） 資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) ? 指項(xiàng)目實(shí)施過程中由于資金不落實(shí)，導(dǎo)致建設(shè)工期延長，工程造價(jià)上升，使原定投資效益目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)的可能性 ? 為防范資金供給風(fēng)險(xiǎn)，必做好資金來源可靠性分析 ? 在選擇股本投資時，應(yīng)當(dāng)選擇資金實(shí)力強(qiáng)、既往信用好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者 2022/9/20 41 《工程經(jīng)濟(jì)與管理》 融資的風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 應(yīng)重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素： ? 2） 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 指由于利率變動導(dǎo)致資金成本上升，給項(xiàng)目造成損失的可能性 ? 無論采用浮動利率還是固定利率都存在利率風(fēng)險(xiǎn)，為了防范利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對未來利率的走勢進(jìn)行分析，以確定采用何種利率。 ? 3 ）匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 指由于匯率變動給項(xiàng)目造成損失的可能性 ? 為了防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，外匯數(shù)額較大的項(xiàng)目應(yīng)對人民幣的匯率走勢、所借外匯幣種的匯率走勢進(jìn)行分析，以確定借用何種外匯幣種以及采用何種外匯幣種結(jié)算
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