并購過程-精品-資料下載頁
2025-08-16 01:03本頁面
【正文】 制、供應鏈關系等； ? 管理層可以進行垂直整合，將不同的生產運作環(huán)節(jié)集中于不同的生產階段； ? 通過關閉或出售生產能力過?；蚨嘤嗟纳a單位來整合業(yè)務流程； ? 企業(yè)可以在各部門間改變和調整生產分配模式，使各部門集中于某一部分的生產。 ? 內部財務控制整合 ? 在內部財務控制整合過程中，并購方需要給予最緊迫、最直接關注的是資金管理程序。當并購工作完成時，還可以利用預算程序和授權審批程序整合來實現內部財務控制的整合。 4. 責任整合 （ 1）履行對顧客的責任。企業(yè)并購后必須重視對現有顧客責任的履行，對現有顧客的“保持成本”要大大低于為獲取新顧客的費用，而且企業(yè)對原有顧客承諾的履行情況會直接影響企業(yè)的聲譽，進而影響企業(yè)未來對顧客的吸引力。 （ 2）對供應商的責任。 （ 3）對股東的責任。企業(yè)并購會影響企業(yè)現有股東構成和他們在公司治理結構中的地位。要履行對股東的責任，并購企業(yè)至少可以有三種基本策略：一是追求持續(xù)的盈利增長，而不僅僅是降低成本或縮小規(guī)模；二是實現外部與內部的交替增長，不是只追求通過并購謀求發(fā)展，還應該注重企業(yè)的自我發(fā)展；三是發(fā)展并披露良好的公司治理的實踐。 （ 4）對債權人的責任。即必須遵守并購后企業(yè)所承擔的所有債務責任，按照原有債務合約規(guī)定履行還本付息義務。 并購對股東利益和控制權的影響 （一）企業(yè)并購對股東利益的影響 ? 企業(yè)并購對股東利益的影響可以通過并購對股價和對每股收益的影響來反映。 1. 企業(yè)并購對股價的影響 當上市公司間的并購發(fā)生時，波動最為劇烈的當首推并購雙方的股價。 2. 企業(yè)并購對每股收益的影響 在市場經濟環(huán)境下，收購行為的兩大原始動力就是為了實現企業(yè)價值最大化的理財目標和增強企業(yè)市場競爭力。通過收購行為能夠產生協(xié)同效應，實現戰(zhàn)略重組，開展多元化經營，從而對企業(yè)未來收益產生重大影響。收購行為在不同的情況下對每股收益產生不同的影響。 （二）企業(yè)并購對公司控制權的影響 ? 所謂控制權，是指對公司所有可供支配和利用的資源的控制和管理的權力。 ? 企業(yè)并購交易的直接對象是企業(yè)的產權 (股權實質上是產權的證券化 )，一旦擁有了足夠的產權則意味著取得了對公司的控制權，所以企業(yè)并購實質上是各權利主體依據企業(yè)產權的制度安排而進行的一種權利讓渡和受讓行為。因此說企業(yè)并購的過程實質上是企業(yè)控制權主體不斷變換的動態(tài)運行過程。
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