企業(yè)上市注意事項初稿-資料下載頁
2025-08-03 08:59本頁面
【正文】 性成本下降。非主營業(yè)務(wù)的利潤占比過大。利潤對優(yōu)惠政策存在較大依賴，且該政策并不確定。若是報告期業(yè)績中主營業(yè)務(wù)收入不突出、非經(jīng)常性的收入占比較高，且去除該部分收入后公司的業(yè)績將無增長或大幅下降，則該企業(yè)往往無法成功上市。 4 獨立性由于改制不徹底造成對主要股東的依賴，容易出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用等問題，擬上市企業(yè)要遵循“三獨立，五分開”原則。所謂“三獨立”即要有獨立的生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售能力?！拔宸珠_”是指上市公司與大股東應(yīng)實行人員、資產(chǎn)、財務(wù)分開，機構(gòu)、業(yè)務(wù)獨立，各自獨立核算，獨立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險。總的來說獨立性包括內(nèi)部獨立性及外部獨立性，內(nèi)部獨立性主要涉及關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭，外部獨立性是高度依賴單一供銷商，多宗IPO因客戶或供應(yīng)商高度集中而被否。對于關(guān)聯(lián)交易，總體原則是越少越好，關(guān)聯(lián)交易可以存在，但是要證明：必要性；定價公允性；關(guān)聯(lián)交易是逐年減少而不是增加。需要指出的是，為減少和消除關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人可以利用關(guān)聯(lián)交易進行利益輸送。無論是采用是將同業(yè)競爭及關(guān)聯(lián)交易公司轉(zhuǎn)讓給獨立第三方的方法，還是將同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)公司注銷，都存在著巨大的隱患，隱瞞關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化不但對業(yè)務(wù)獨立性產(chǎn)生不良影響，而且會對交易公允性產(chǎn)生不良影響。正確的做法是進行并購，由發(fā)行人購買同業(yè)競爭或關(guān)聯(lián)交易公司，這樣往往涉及到同一控制下的企業(yè)合并。5 募集資金運用 上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)，并與公司的發(fā)展戰(zhàn)略和目標相符。實際上，關(guān)注募投也是關(guān)注行業(yè)，如果行業(yè)處于上升周期，則募投項目往往前途光明；反之則募投項目風(fēng)險很高，IPO被否概率也很大。募集資金數(shù)額和投資項目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。通俗的說就是兩點，有沒有能力用那么多錢？ 如果募投后產(chǎn)能擴張較大，企業(yè)有沒擬有能力銷售出去？所以對于募投資金的運用，往往有以下4個關(guān)注點：1. 募投項目實施后現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能擴充較大的，關(guān)注消化新增產(chǎn)能的能力。2. 募集資金用于新產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)的，關(guān)注新產(chǎn)品的市場容量、主要競爭對手、行業(yè)發(fā)展趨勢、技術(shù)保障、項目投產(chǎn)后新增產(chǎn)能情況。3. 募集資金投入發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營模式發(fā)生變化的風(fēng)險。4. 募集資金投入后固定資產(chǎn)變化與產(chǎn)能變動的匹配關(guān)系，以及新增固定資產(chǎn)折舊、研發(fā)支出對發(fā)行人未來經(jīng)營成果的影響。6 創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)板高舉創(chuàng)新和成長兩面旗幟，創(chuàng)新是靈魂，創(chuàng)業(yè)板目前定位為創(chuàng)新板，故對創(chuàng)新性要求特別高，甚至成為上市第一要素；如果的企業(yè)創(chuàng)新性不強，最好選擇上中小板 。 14 / 14
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